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为什么说盒马鲜生是中国的Costco？
2018-05-18 19:23:40
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贸易战忧虑升温 波音股价一度重挫逾5%分享自Wind金融终端

贸易战忧虑升温 波音股价一度重挫逾5%分享自Wind金融终端
2018-04-05 05:04:04

腾讯证券讯 美国飞机生产商波音（NYSE:BA）股价在美股市场周三交易中一度遭遇重挫，原因是投资者对中美两国之间可能爆发一场贸易战的风险感到担心。

此前据商务部网站报道，中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。

据第一财经报道，记者查阅中国拟加征税的清单发现，产品中涉及部分来自美国的飞机产品，为空载重量超过15000公斤，但不超过45000公斤的飞机及其他航空器。

据记者了解，目前国内航空公司从波音进口的737NG飞机的空载重量普遍都在这一范围内，不过波音新一代的737max8飞机则刚好比45吨超了70公斤。

波音预计，该公司来自全球的客户在未来的20年时间里将需要超过4.1万架新飞机。而其中的大部分需求将会来自中国。

受此影响，波音股价盘中一度触及311.88美元的低点，最高跌幅逾5%，随后跌幅收窄，收盘下跌了1.02%，报327.44美元。波音在去年宣布，该公司从中国拿到了一笔价值370亿美元的飞机订单。

福特汽车（NYSE:F）和通用汽车（NYSE:GM）等汽车股也一度大幅下跌，但到收盘时均转为上涨。电动汽车制造商特斯拉（NASDAQ:TSLA）股价也一度跌逾5%，随后则扭跌为涨，到收盘时大涨7%以上。中国是特斯拉的主要市场之一。

与此同时，服务于农业和建筑行业的美国机械制造商的股价也有所下跌。迪尔公司（NYSE:DE）收盘下跌2.92%，卡特彼勒（NYSE:CAT）收盘微涨0.08%，报145.18美元，但盘中一度触及138.05美元的低点。

美国时间2018年4月3日，美国政府依据301调查单方认定结果，宣布将对原产于中国的进口商品加征25%的关税，涉及约500亿美元中国对美出口。

中国财政部有关负责人说，中国对美方部分商品加征关税是捍卫自身合法权益、维护多边贸易体制的正义行为，是符合国际法基本原则的正当举措。（星云）

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美股再次“崩跌” 非农令人失望、贸易战担忧加剧分享自Wind金融终端

美股再次"崩跌" 非农令人失望、贸易战担忧加剧分享自Wind金融终端
2018-04-07 05:51:39

由于对美国和中国之间酝酿的贸易战的担忧加剧，美国股市周五(4月6日)大幅下挫。华尔街也消化了令人失望的就业数据。道琼工业指数收跌572.46点，至23,932.76点，收于修正区域。波音和卡特彼勒跌幅最大。标准普尔500指数下跌2.2%，至2604.47点，工业股表现最差。纳斯达克综合指数下跌2.3%，收于6915.11点。

在美联储主席鲍威尔暗示美联储将在今年继续加息之后，股市在最后两个小时的交易中触及了盘中低点，道琼斯指数一度下跌767.02点。一些交易员希望，美联储主席会承认最近由贸易争端引起的市场波动。

本周，由于波动性较大的交易持续，主要股指收低。道琼斯指数和标准普尔500指数本周分别下跌0.7%和1.4%。纳斯达克综合指数下跌2.1%。

"这确实是对中国的反应，"TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示。"我们在本届政府中看到的是一种大声明的趋势，然后每个人都被激怒，然后找到一个务实的解决方案。"

"冷静的头脑可能会继续前进，"Kinahan说道。

周三，中国宣布对106个美国产品征收新的关税后，美国总统特朗普周四晚间威胁要征收更多的税。他说，他已要求美国贸易代表考虑对中国征收1000亿美元的额外关税。

消息传出后，美国股指期货大跌，而全球股市下跌。

中国商务部周五表示，中国将毫不犹豫地做出反应，对美国的新关税做出"重大回应"。

特朗普周五在推特上写道："中国是一个强大的经济强国，被认为是世界贸易组织中的一个发展中国家。因此，他们获得了巨大的好处和优势，尤其是对美国，有人认为这是公平的吗？我们被糟糕的代表了。世贸组织对美国是不公平的。"

波音和卡特彼勒这两家可能受到与中国贸易战的不利影响的公司，都下跌了超过3个百分点。

大型科技公司的股价也出现下跌。亚马逊股价下跌3.2%，而苹果下跌2.6%。在短暂上涨之后，Netflix的股价下跌了1.7%。

墨西哥经济部一名官员表示，该人士"非常确信"将很快达成一项有关北美自由贸易协定的新协议。此后，股市一度在午盘交易中短暂脱离低位。

但在美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）表示有可能与中国发生贸易战后，主要股指继续下跌。

布朗兄弟哈里曼银行首席投资策略师Scott Clemons表示："如果这导致更多的关税，这将对经济造成伤害。"

股市走低，此前公布的就业数据逊于预期。美国劳工部报告称，3月份美国经济增加了10.3万个工作岗位。接受调查的经济学家预计将增加19.3万人。

"我把这叫做一个大杂烩，"E-Trade投资策略副总裁Mike Loewengart说道，"总体数字可能会令人失望，但这不仅仅是表面上的问题。"他指出，工资水平有所提高，失业率仍处于历史低位。

Loewengart说道："对于投资者来说，今天的报告可能是一个很难接受的问题，因为在过去的日子里，这种贸易僵局似乎正在加剧。"

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美国三大股指均收跌逾1.3%，Facebook股价重挫近7%分享自Wind金融终端

美国三大股指均收跌逾1.3%，Facebook股价重挫近7%分享自Wind金融终端
2018-03-20 04:00:35

香港万得通讯社报道，周一美国三大股指均收跌逾1.3%。道指跌逾330点或1.35%，报24610.91点；纳指收跌1.84%，报7344.24点；标普500指数收跌1.42%，报2712.92点。科技股领跌，Facebook深陷数据泄露丑闻，股价重挫近7%。

据《纽约时报》报道，Facebook将大量用户的信息拿出来与数据分析公司Cambridge Analytica分享，涉及5000万用户。该数据分析公司在2016年大选期间曾为特朗普工作。

Pivotal Research分析师Brian Wieser对CNBC表示，这一事件近期不会对FB业务形成可见的负面影响，但反应出了该公司存在系统性问题，未来面临持续增强的企业风险，或压低科技股表现。

Facebook收跌6.77%，拖累科技股表现。苹果跌1.53%，亚马逊跌1.7%，谷歌A类股跌3.03%，奈飞跌1.56%，特斯拉跌2.42%，微软跌1.81%。

即将到来的美联储议息会议也令部分投资者感到不安，投资者预计美联储将加速货币政策正常化进程，而这将提高贷款成本。

富国银行资产管理公司资深投资官Brian Jacobsen表示，股市下跌，国债收益率上升，这可能说明市场担心周三美联储公开市场委员会将表现得更为鹰派。

RBC Capital Markets策略师的Sue Trinh认为，新任美联储主席鲍威尔的记者会被密切关注，但他的表态可能与几周前的国会听证首秀不会有很大不同。目前市场密切关注美联储官员意见点阵图对年内加息次数的预计。

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Fwd: IBM: Warren Buffett's Painful IBM Lesson - Have You Learned It?

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寄件人: Seeking Alpha <account@seekingalpha.com>
日期: 2018年2月28日 GMT+8 下午7:36:15
收件人: anddiliao@gmail.com
標題: IBM: Warren Buffett's Painful IBM Lesson - Have You Learned It?
回覆給: Seeking Alpha <no-reply@seekingalpha.com>

Warren Buffett's Painful IBM Lesson - Have You Learned It?
6:35 am, Wed, Feb. 28, 2018, by Adam Hartung

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日期：2018年2月27日 週二，上午8:01
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巴菲特：目前会毫不犹豫地选择股票而不是债券分享自Wind金融终端

巴菲特：目前会毫不犹豫地选择股票而不是债券分享自Wind金融终端
2018-02-26 19:13:58

香港万得通讯社报道，巴菲特周一接受CNBC专访称，美国的新税法利好伯克希尔哈撒韦，对美国企业也是巨大的助力。

巴菲特表示，目前会毫不犹豫地选择股票而不是债券，伯克希尔哈撒韦今年在股市上净买入。但其不赞成股市加杠杆，称借钱买股票是"疯狂的"。

巴菲特指出，相信能够就如何支配伯克希尔持有的1160亿美元现金找出解决办法，更喜欢回购而不是派息。

巴菲特还称，伯克希尔哈撒韦并未增持通用电气的股票。

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巴菲特：在买入IBM股票一事上我显然做错了分享自Wind金融终端

巴菲特：在买入IBM股票一事上我显然做错了分享自Wind金融终端
2018-02-26 20:50:15

CNBC报道，巴菲特接受采访时称，在过去一年买入苹果的规模超过其他任何股票；没有持有三星股票；在买入IBM股票一事上我显然做错了；由于医保成本高昂，美国企业在竞争上处于严重劣势；不排除全资拥有一家航空公司。

在提及与亚马逊、摩根大通联合创建的医保公司时，巴菲特表示，找到合适的CEO很重要，我们不能承担犯错的成本。没有指望组建的联合医保公司产生什么奇迹，但希望找到某种起码能让医保成本占GDP比重停止进一步上升的办法。

"股神"巴菲特2月24日晚发布了2017年致股东信，并公布了旗下伯克希尔·哈撒韦公司15大重仓股。截至去年年底，伯克希尔所持富国银行（WELLS FARGO）股票价值约293亿美元，排第一；伯克希尔持有166,713,209股苹果股票，排第二，价值约282亿美元，伯克希尔的持仓成本约为210亿美元；第三为美国银行。

伯克希尔重仓股还包括可口可乐，美国运通，高盛集团，比亚迪等等。另外，基于会计准则考量，伯克希尔排除了对卡夫亨氏的3.25亿持股。

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巴菲特：投资者持有股票的时间越长风险就越低分享自Wind金融终端

巴菲特：投资者持有股票的时间越长风险就越低分享自Wind金融终端
2018-02-26 21:44:58

巴菲特：在最近几年持有长期债券的是"愚蠢的"；投资者持有股票的时间越长，风险就越低；而持有债券的时间越长，风险会越高。

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美股能源板块盈利增长强劲 今年业绩依然乐观分享自Wind金融终端

美股能源板块盈利增长强劲 今年业绩依然乐观分享自Wind金融终端
2018-02-27 02:20:00

美股能源板块盈利增长强劲

中国证券报

□本报记者 陈晓刚

美股财报季已接近尾声，目前已有约90%的标普500成分股公司发布了2017年第四季度业绩报告。据研究机构Factset发布的最新数据，已发布财报的标普500成分股公司中的74%盈利数据好于市场预期，78%的公司销售收入数据好于市场预期。

截至目前，标普11个行业板块在上一季度均出现盈利、收入"双增长"，上一次出现这种情况还要追溯到2011年第三季度。综合来看，由于上一年同期的"低基数"效应，能源行业2017年第四季度盈利增长情况最好，分析师普遍看好该行业未来12个月的表现。

能源行业盈利增速最快

根据已发布的财报，上一季度标普500成分股公司盈利同比增长14.8%。如果标普500成分股公司全部发布财报后，盈利增长仍能达到该水平，将创下2011年第三季度（同比增长16.8%）以来的最高纪录。

标普11个行业板块均出现盈利增长，其中4个行业板块盈利增长出现了"双位数百分比（或以上）增长"：能源、原材料、信息科技、金融。

由于上一年同期的"低基数"效应，能源行业上季度盈利增长情况最好，同比大增105.8%。若以美元计算，能源行业上季度盈利110亿美元，大幅好于上一年同期的53亿美元。能源行业下属6个细分子行业板块均出现盈利增长，其中油气设备服务板块盈利同比增227%、油气精炼及销售板块盈利同比增145%、油气一体化板块盈利同比增35%、油气储藏及运输板块盈利同比增34%、油气开采生产板块和油气勘探板块均扭亏为盈。如果剔除能源行业，剩余标普10个行业板块的盈利同比增长将下滑至13.1%。

截至目前，上一季度标普500成分股公司总体收入同比增长8.2%。标普11个行业板块均显示总体收入同比上涨，3个行业板块总体收入增长出现了"双位数百分比增长"，分别是能源行业（20.7%）、原材料行业（20.1%）、信息科技（13.4%）。

今年业绩依然乐观

在2018年第一季度业绩预告方面，已有42家公司发布了负面的业绩预期，44家公司则发布了积极的业绩预期。Factset预测，2018年第一季度标普500成分股公司盈利同比将增长17.1%、总体收入增长7.5%；2018年全年，标普500成分股公司盈利将增长18.2%、总体收入增长6.6%。

估值方面，未来12个月的标普500成分股市盈率水平为16.9倍，高于五年平均水平16倍以及十年平均水平14.3倍。在标普11个行业板块中，非必需消费品行业和能源行业未来12个月的市盈率水平最高，为20.4倍和19.6倍；通信服务行业和金融行业未来12个月的市盈率水平最低，为10.6倍和13.6倍。

调查结果显示，分析师目前预测标普500指数未来12个月目标水平为3092点附近，较目前水平约有14%的上行空间。Factset分析师最看好能源行业未来12个月的上行空间，相对看淡公共事业、金融两大行业。对于标普能源行业，彭博数据也显示，其当前市净率为1.92倍，2018年有望下降至1.82倍；其当前总资产回报率为2.71%，2018年有望走高至5.42%。

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【巴菲特10年被动投资赌约大获全胜！千亿现金无处可投】股神接班人悬念仍然没有得到解答；巴菲特承认近期缺乏并购活动；比亚迪首次跻身十大重仓股；仍就债市风险发出警告。分享自Wind金融终端

【巴菲特10年被动投资赌约大获全胜！千亿现金无处可投】股神接班人悬念仍然没有得到解答；巴菲特承认近期缺乏并购活动；比亚迪首次跻身十大重仓股；仍就债市风险发出警告。分享自Wind金融终端
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北京时间2月24日晚间，伯克希尔·哈撒韦公司掌门人、投资大鳄巴菲特发布了一年一度的致该公司股东的公开信。这封信股神已经写了50多年了，每年都被价值投资者仔细研究，奉为投资宝典。

公开信称：

• 截至2017年年底，伯克希尔哈撒韦所持现金和美债为1160亿美元，上年同期为864亿美元。

• 伯克希尔哈撒韦第四财季净利润325.51亿美元，同比增418% ，其中税改带来291.1亿美元净利润；运营EPS为3338美元，高于市场预期的盈利2617美元，保险浮存金1140亿美元。2017年净利润449.4亿美元，同比增35%。

• 去年由于美国夏末多次大型飓风影响，伯克希尔2017年的保险承保业务税前亏损32亿美元。

• 股东信指出，伯克希尔哈撒韦的目标是大幅提高非保险业务收入，这就需要实施一笔或者更多的巨额收购，伯克希尔目前已经有资源实施此类业务。

• 截至目前，伯克希尔哈撒韦持有1700亿美元股票（不包括卡夫食品），其中包括美国运通、苹果、美国银行、比亚迪、可口可乐等。

• 巴菲特仍然就债市风险发出警告：未来无论任何时候，股票都比美国短期债券风险要高，甚至高很多；然而，随着投资期限延长，美股投资组合多元化会比投资债券面临的风险低很多。

• 巴菲特并未详谈特朗普执政或当前经济形势，但在一定程度上对美国经济释出乐观看法。

• 股东信专门论述了新的会计规则对季报与年报的负面影响，认为会严重扭曲伯克希尔的净收入计算，可能会导致伯克希尔的GAAP利润大幅波动，有时高达100亿美元以上。

• 巴菲特致股东信还指出，年度股东大会将于5月5日举行。

• 而市场最关心的问题之一"股神接班人是谁"的悬念仍然没有得到解答。

• 巴菲特十年赌约大获全胜：标普500指数收益达到了125.8%，远远领先于其他基金收益。

截至2月23日收盘，伯克希尔·哈撒韦公司A类股股价涨至每股304020.01美元，约合人民币每股193万元，妥妥的美股第一高价股！

（图片来源：Wind金融终端）

全年业绩回顾

历史收益率

2017年伯克希尔·哈撒韦公司净值大增653亿美元，公司A级和B级股票每股账面价值的涨幅都达到了23%。

在过去的53年时间里(自现有管理层接管公司之后)，公司每股账面价值已经从19美元涨至21.1750万美元（A类股），年均复合增长率19.1%。

值得注意的是，2017年的653亿美元收益中，有290亿美元效益由特朗普税改带来。

巴菲特在股东信中发了点牢骚称，在财报中强调实现收益和账面浮盈/浮亏都是不合理的，伯克希尔真正关注的是每股盈利能力名义增长，媒体最关注的却是GAAP净收入的年度变更。

十五大重仓股无一亏损

截至去年底，伯克希尔哈撒韦持有1700亿美元股票（基于会计规则考量排除了对卡夫亨氏的3.25亿股持股），其中包括美国运通、苹果、美国银行、比亚迪、可口可乐等。

公开信显示，在伯克希尔哈撒韦15大重仓股中，没有一只股票投资亏损，同时，比亚迪首次跻身十五大重仓股。

六大看点

看点一：谁是接班人？

何时退休？谁是接班人？已经88岁高龄的巴菲特一直是守口如瓶。这也成了年年猜测年年成迷的一个话题。

今年1月份，巴菲特已经任命两位得意门生为伯克希尔董事会的新晋副主席，这两人分别是Greg Abel和Ajit Jain。 此举也被市场广泛视作巴菲特退居幕后进程中的最新一步，他本人也在对CNBC的采访中表示，这的确是选择接班人行动的一部分。

现年55岁的Abel将担任负责非保险业务的副主席，并被华尔街认为是最有可能继任巴菲特成为伯克希尔"掌门人"角色的人选。他目前是伯克希尔哈撒韦能源公司 (Berkshire Hathaway Energy Company) 的董事长兼首席执行官，于1992年加入。

现年66岁的Jain被任命为负责保险业务的副主席。Jain是国家赔偿公司(National Indemnity Company)的执行副总裁，并于1986年加入伯克希尔哈撒韦保险集团。

不过，此次股东信中并未就接班人问题作出明确表示。 信中只在最后部分指出：很幸运，伯克希尔迎来新的副董事长Ajit Jain和Greg Abel，他们都是公司老将，身上都流淌着伯克希尔的血液。

巴菲特在信中说，欢迎大家到场参加5月5日在奥马哈举办的伯克希尔股东大会。两位新任副董事长或将到场参与股东问答。2018年股东大会的采访和会议都将实时翻译成简体中文。

看点二：税改最大赢家

作为一家美国本土巨头公司，伯克希尔成为特朗普税改的最大赢家。

股东信指出，伯克希尔650亿级美元的收益仍然是真实可信的，敬请放心。但其中只有360亿美元来自伯克希尔的日常运作，剩下的290亿美元是12月国会修订美国税法带来的。

巴克莱1月预计，税改法案的通过让伯克希尔四季度盈利提升至少370亿美元。

在接受CNBC的专访中，巴菲特表示，作为一名坚定的民主党人，他本人并不喜欢这一税改法案，但是这确实让公司股东获益。

而在税改"送钱"的同时，去年的飓风也给保险业务因带来惨重损失。巴菲特称，猜测飓风产生的保险损失达1000亿美元左右，甚至远高于这个数字，在行业中损失的份额约在3%。

看点三：2017年并购行为异常审慎

2017年整个市场上掀起并购狂潮时，伯克希尔哈撒韦显得异常审慎。 巴菲特在信中表示："在并购上我们遵循一条简单的原则：别人越大胆，我们就越谨慎。"

巴菲特在信中指出，在搜寻新的独立企业时，我们寻找的关键品质是持久的竞争力、有能力且高品质的管理团队、经营业务所需的有形资产净值具有良好的回报率、内部增长带来可观的回报的机会，以及最后一点，合理的收购价格。

但回顾2017年的并购交易时，最后一条几乎构成了所有交易的障碍，因为一家还不错、但远够不上令人瞩目的企业的价格都达到了历史最高水平。的确，面对一群乐观的收购者，价格似乎无关紧要。

2017年10月份，伯克希尔大举押注美国运输行业，购买卡车巨头公司Pilot and Flying J travel近40%股份，预计到2023年股份将增加到80%。伯克希尔对公路、能源以及保险的投资偏好将持续下去。

看点四：三巨头合作投资医疗

2018年1月30日，亚马逊、伯克希尔和摩根大通联合发表声明，三家公司将合作成立一个新的公司，进军医疗领域，致力于提供高性价比的、简化的、高质量、透明医疗服务，提高员工满意度，降低医疗成本。 首批受益的人群包括了这三家公司的100万美国民众。

这三家公司加起来市值超过1.3万亿美金。他们三巨头搞一起是要做什么？他们能把医疗搞成什么样？估计这是很多人都想知道的事。股神对这件事很重视，特意在伯克希尔哈撒韦公司网站官方公布了此事。

看点五：千亿现金怎么花

伯克希尔目前坐拥大量现金。公开信称，截至2017年年底，伯克希尔哈撒韦所持现金和美债为1160亿美元，上年同期为864亿美元。

股东希望公司可以利用这些巨额现金收购一些优质公司。比如2015年伯克希尔以320亿美元收购了精密金属零件制造公司Precision Castparts。

但是2017年的收购之路似乎不太顺利。联合利华拒绝卡夫1430亿美元收购要约，美国最大电力传输公司Oncor终止伯克希尔181美元收购议案。

如果现金继续增涨，股神的压力也不小，只能提高回购门槛或者被迫分红，这在伯克希尔的历史上还没有过。

股东信指出，伯克希尔哈撒韦的目标是大幅提高非保险业务收入，这就需要实施一笔或者更多的巨额收购 ，伯克希尔目前已经有资源实施此类业务。

看点六：十年赌约大获全胜，抨击华尔街

虽然巴菲特自己是一名股市老手，但最近几年却不停的抨击对冲基金和基金经理，指责他们收费太高，吞噬了投资者的收益。他一直建议普通投资者投资指数。

金融危机期间，巴菲特与资产管理公司Protege Partners LLC的一名创始人设下赌注100万美元的赌局，巴菲特押注10年后领航标普500指数的表现将超过诸多对冲基金。

今年正好是10年之约到期时，巴菲特被动投资的观点获得了市场背书。

Protégé Partners精选的五只FOF基金都有一个很好的开局，2008年都跑赢了指数基金。然后就没有然后了。剩下九年里的每一年，五只基金的整体组合都跑输指数基金。

标普500则获得8.5%年回报率。

巴菲特在特意提到了十年前的这一赌约，并重申他对被动投资的支持：投资者应当坚持更大局的、看起来"简单"的决定，并避免大量的交易。

市场有时表现很好，有时很糟，可手续费从没少收过（Performance comes, performance goes. Fees never falter）。

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【巴菲特致股东信6大看点】股神是否会正式宣布接班人？伯克希尔2017年赚了多少钱？1000多亿美元现金储备打算如何花？分享自Wind金融终端

【巴菲特致股东信6大看点】股神是否会正式宣布接班人？伯克希尔2017年赚了多少钱？1000多亿美元现金储备打算如何花？分享自Wind金融终端
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香港万得通讯社报道，北京时间2月25日凌晨，价投的年度盛宴——巴菲特致股东信即将发布。股神是否会正式宣布接班人？伯克希尔2017年赚了多少钱？巴菲特对1000多亿美元的现金储备有何打算？

美东时间2月24日早8点左右，伯克希尔哈撒韦公司将发布年报，同时发布的还有备受投资者关注的巴菲特致投资者信。这封信股神已经写了50多年了，每年都被价值投资者仔细研究，奉为投资宝典。

看点一：谁是接班人？

何时退休？谁是接班人？已经88岁高龄的巴菲特一直是守口如瓶。这也成了年年猜测年年成迷的一个话题。

但这一谜题很可能在今年揭晓，因为1月份巴菲特已经任命两位得意门生为伯克希尔董事会的新晋副主席，这两人分别是Greg Abel和Ajit Jain。此举也被市场广泛视作巴菲特退居幕后进程中的最新一步，他本人也在对CNBC的采访中表示，这的确是选择接班人行动的一部分。

现年55岁的Abel将担任负责非保险业务的副主席，并被华尔街认为是最有可能继任巴菲特成为伯克希尔"掌门人"角色的人选。他目前是伯克希尔哈撒韦能源公司 (Berkshire Hathaway Energy Company) 的董事长兼首席执行官，于1992年加入。

现年66岁的Jain被任命为负责保险业务的副主席。Jain是国家赔偿公司(National Indemnity Company)的执行副总裁，并于1986年加入伯克希尔哈撒韦保险集团。

摩根大通表示，更看好年纪较轻的Abel，早在伯克希尔2014年给股东的信中，巴菲特就曾表示下一任CEO将从公司内部选出，年龄相对年轻得能经营伯克希尔至少十年，并不期望董事会选出一位会在65岁法定年龄退休的人接替他的位置。

看点二：税改最大赢家

作为一家美国本土巨头公司，伯克希尔成为特朗普税改的最大赢家。在1月份，巴克莱预计税改法案的通过让伯克希尔四季度盈利提升至少370亿美元。在接受CNBC的专访中，巴菲特表示，作为一名坚定的民主党人，他本人并不喜欢这一税改法案，但是这确实让公司股东获益。

看点三：伯克希尔年度成绩单

每年的致股东信中都会单独讨论公司当年度的业绩表现。2017年受美国税改的影响，伯克希尔2017年第四季度财报中，账面价值预计将增加一大笔非现金收入。

2017年公司股价上涨22%，第一次达到30万美元/股。

10月份，伯克希尔大举押注美国运输行业，购买卡车巨头公司Pilot and Flying J travel近40%股份，预计到2023年股份将增加到80%。伯克希尔对公路、能源以及保险的投资偏好将持续下去。

看点四：三巨头合作投资医疗

2018年1月30日，亚马逊、伯克希尔和摩根大通联合发表声明，三家公司将合作成立一个新的公司，进军医疗领域，致力于提供高性价比的、简化的、高质量、透明医疗服务，提高员工满意度，降低医疗成本。首批受益的人群包括了这三家公司的100万美国民众。

这三家公司加起来市值超过1.3万亿美金。他们三巨头搞一起是要做什么？他们能把医疗搞成什么样？估计这是很多人都想知道的事。股神对这件事很重视，特意在伯克希尔哈撒韦公司网站官方公布了此事。

致股东信中，巴菲特估计不会详细描述此事，因为这封信是对过去一年的总结。但是巴菲特可能会解释为什么如此看重这件事？以及对伯克希尔的影响。

看点五：千亿现金怎么花

伯克希尔目前坐拥大量现金，该公司季报显示，截至去年9月30日，账面上的现金储备已经超过1000亿美元。

股东希望公司可以利用这些巨额现金收购一些优质公司。比如2015年伯克希尔以320亿美元收购了精密金属零件制造公司Precision Castparts。

但是2017年的收购之路似乎不太顺利。联合利华拒绝卡夫1430亿美元收购要约，美国最大电力传输公司Oncor终止伯克希尔181美元收购议案。

如果现金继续增涨，股神的压力也不小，只能提高回购门槛或者被迫分红，这在伯克希尔的历史上还没有过。

看点六：抨击华尔街

虽然巴菲特自己是一名股市老手，但最近几年却不停的抨击对冲基金和基金经理，指责他们收费太高，吞噬了投资者的收益。他一直建议普通投资者投资指数。

金融危机期间，巴菲特与资产管理公司Protege Partners LLC的一名创始人设下赌注100万美元的赌局，巴菲特押注10年后领航标普500指数的表现将超过诸多对冲基金。

今年正好是10年之约到期时，该指数基金上涨了85.4%，而对冲基金则的涨幅则在2.9%-62.8%之间。巴菲特可能利用这个机会再次表明他对被动投资的观点。

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沃尔玛承认增速下滑出人意料 最大挑战依旧是亚马逊分享自Wind金融终端

沃尔玛承认增速下滑出人意料 最大挑战依旧是亚马逊分享自Wind金融终端
2018-02-23 09:06:35

日前，沃尔玛公布了2018财年第四季度财报，财报显示，截止今年 1 月 31 日的新一季度，沃尔玛的总收入从上年的 1297.5 亿美元升至 1363 亿美元，但净利润从 37.6 亿美元降到了 21.8 亿美元。同时，沃尔玛电商业务的增长放缓，本季度公司电子商务营收增速为23%，大幅低于第三季度50%的增速。

2月22日，沃尔玛中国相关负责人告诉记者："目前沃尔玛在尝试电商业务的时候会遇到很多挑战，比如如何找到合适的人去做这件事、如何把数据清洗好拿出来用等等。"

承认电商增速下滑出人意料

日前，沃尔玛首席财务官布雷特·比格斯(Brett Biggs)在接受相关媒体采访时承认电商销售增速低于预期。首席执行官道格·麦克米隆(Doug McMillon)也说增速下滑"有一点出人意料"。

中国电子商务研究中心网络零售部余思敏在接受长江商报记者采访时表示，沃尔玛在电商运营上最大的挑战还是来自于亚马逊。"沃尔玛是唯一与亚马逊在业务规模和资金上相近零售公司，多年来一直在尝试线上业务与后者竞争。亚马逊不断向线下进军，沃尔玛也在不断在想线上延伸。"

在华电商业务仅涉六个城市

中国方面，沃尔玛的电商业务一直是跟京东绑在一起。资料显示，2016年6月，沃尔玛与京东达成深度战略合作：沃尔玛旗下1号店包括品牌、网站、APP等所有资产打包并入京东，沃尔玛继续经营1号店自营业务。同时，沃尔玛山姆会员商店将在京东平台上开设官方旗舰店，双方将在供应链端展开合作，包括扩大进口产品的丰富度。

另外，除了与京东合作，沃尔玛中国也有自己的APP电商平台。资料显示，早在2015年5月26日，随着沃尔玛中国总裁兼首席执行官柯俊贤为首单APP顾客送货，沃尔玛在深圳推出APP"速购"平台，正式启动O2O整合战略，先期在深圳23家门店推出，涵盖生鲜、干货、日用消费品、家居等商品。

然而，两年多过去了，记者打开沃尔玛APP发现，目前为止，该APP平台上的电商业务所涉及的城市依然只有六个。

"在中国市场沃尔玛电商业务势必会面临本土电商的挑战，沃尔玛在未来电商布局中可积极与本土电商合作。此外，沃尔玛也可积极进军新零售，加速新零售业态的落地布局。"余思敏说道。

沃尔玛中国相关负责人向记者透露："2018年可能会是生鲜类投资的大年，大家都在这个领域做一些新的尝试，像我们最开始提到的流量成本上升，获客的困难，这些综合因素是行业的大背景。如果想在这个行业里胜出的话，必须把线上和线下结合得更好。我们现在还没有讨论2018年哪个项目会落实，但这会是我们合作中经常会探讨的热点问题。"

（来源：长江商报 记者：柳莺）

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本周财报：联合健康、美国银行、高盛、IBM和斯伦贝谢分享自Wind金融终端

本周财报：联合健康、美国银行、高盛、IBM和斯伦贝谢分享自Wind金融终端
2018-01-17 04:24:04

　　摘要：转眼间，我们又迎来了一个新的财报季。这一次也是非常重要的一个财报季：2017年第四季度财报季，去年最后一次业绩报告。

许多公司将同时报告季度和年度数据。在第四季度财报电话会议上，首席执行官们通常也会花更多的时间来讨论过去，回顾过去一年的成功，并为未来一年的前景提供一个预测，以鼓舞投资者信心和购买股票。

本财报季，我们将为这周的业绩报告提供一周预览。我们将重点关注市场上最大的一些公司和我们认为最有意思的公司。

以下是1月15日至19日需要关注的五家公司的盈利报告：

　　联合健康集团

　　其财报将于1月16日（周二）开盘前公布

　　预期收入：515.2亿美元；每股盈利：2.50美元

　　联合健康集团（NYSE:UNH）是一家多元化的医疗保健供应商，专门从事医疗保健保险和福利服务，以及提供实际的医疗保健服务。医疗行业正在升温，企业也通过并购进行了整合。整个2017年，股票价格一直在上涨。

在重大整合中：CVS Health（NYSE:CVS）拟以690亿美元购买安泰（NYSE:AET）；Humana （NYSE:HUM）取得Kindred（NYSE:KND）家庭护理业务40%股权；而联合健康集团在12月6日宣布正在以49亿美元购买达维塔保健 （NYSE:DVA）的初级医疗保健部门。

联合健康集团凭借其逾2，170亿美元的市值稳列医疗保健行业第一梯队。2017年对联合健康集团是非常好的一年，其股价上涨了37%，由161美元涨至220美元。

2017年，该公司每个季度的收益至少增加了7.5%。此外，由于特朗普政府正在努力废除《平价医疗法案》（Affordable Care Act），而联合健康集团离开了该法案市场，所以该公司相对而言比较安全。现在的他们更有能力面对不断转变的政治形势带来的任何变化。

该公司基本面良好，尽管其债务水平一直在扩张，但它的EBITDA也一直在上升，这使得它没有过度杠杆化。医疗保健行业将在2018年继续改变，但联合健康集团看起来将会成为该行业中较好的公司之一。

　　美国银行

　　其财报将于1月17日（周三）开盘前公布

　　预期收入：213亿美元；每股盈利：0.44美元

美国银行（NYSE:BAC）正处于历史性的一个阶段。它自2008年金融危机以来首次达到每股30美元。

美国银行与危机前的自己己截然不同。它在抵押贷款领域的突出地位已经不复存在。尽管特朗普政府热衷于废除金融危机后所制定的法规中的一些条款，但这些确保银行不可以且无法增加额外金融风险（如同该等银行在危机前所作的一样）的法规仍在施行中。

　　通常来说，银行股的走势往往较慢。在过去的10年里，美国银行一直是一个完美的例子，说明了宏观经济条件的改善对银行股价的顶部和底部的影响有多么缓慢。2018年三次或以上次数的加息以及美国国内生产总值增长率的提高应该会继续推高美国银行股价。

　　总体而言，银行股票表现往往反映了两种因素:监管环境和经济状况。对银行来说，放松监管负担和强健的经济是良好的一年的最佳要素。我们认为，美国银行第四季度收益小幅优于预期并不是不可能的。

　　高盛

　　其财报将于1月17日（周三）开盘前公布

　　预期收入：76.1亿美元；每股盈利：4.89美元

　　高盛（NYSE:GS）是一家投资银行和一家证券投资管理公司。

首先，说说坏消息。去年12月底，高盛估计，新颁布的美国税法可能会将其第四季度收入减少约50亿美元。大部分的负面影响都与税法中刚刚通过的将资金转移回国的部分有关，因为他们可能会把海外利润调回美国国内，而结果将会增加税费负担。

这就使得此前有关高盛第四季度业绩的任何预测都被打乱了，并可能导致该公司在本季度亏损约30亿美元，所以应该重新考虑预测的准确性。

高盛的长期问题是其预期增长率。预计这家投资银行的年盈利将仅增长1.7%。最近交易收入一直在下降；从收入的角度来看，高盛最大部门固定收益部的收入比去年同期下降了26%。

我们预期要等到2018年第四季度，也就是一年以后，高盛的季度盈利才能迎来新的突破。这也是高盛交易收入复苏的预计时间。在那之前，该公司的并购部门和金融资产管理部门预计将支撑高盛的收入。

对高盛来说，这可能是收入停滞不前的一年。在周三的财报电话会议上，我们将听取有关增长的评论。

　　国际商务机器公司（IBM）

　　其财报将于1月18日（周四）收盘后公布

　　预期收入：219.4亿美元；每股盈利：5.16美元

在之前的文章《2018年5大须予关注的美股》中，我们选中了IBM （NYSE:IBM），并表示我们相信该公司在2018年将进入一个交叉路口。在第四季度的最大问题是，IBM是否可以停止收入连续减少的趋势？如果盈利预测是正确的，那么IBM将确实增长0.7%，至少暂时中止了其漫长的收入下滑趋势。

在IBM发布第四季度报告后，可能会出现一些严重的波动。该公司终于能够扭转收入下滑的局面的消息应该会让股价上涨，但如果未能按目前预期的一样扭转下滑局面，那么失望情绪可能会推低股价，而且跌幅会比在预期较前一季度下滑的情况下的跌幅更大。

在电话会议期间，无论结果如何，我们都将寻找 IBM计划所依靠的以帮助公司扩张的短期和长期增长引擎的任何迹象。两年前，我们曾说:

"如果IBM想要避免被淘汰并获得重生，它需要一些令人信服的东西来甩开竞争对手。我们仍在等待一个明确显示这将如何发生的计划，即使在公司重新定位为所谓的进取之后两年。"

那么，现在的IBM比两年前甚至四年前更接近于某种形式的革新吗？遗憾的是，答案是否定的。

　　斯伦贝谢

　　其财报将于1月19日（周五）开盘前公布

　　预期收入：81.3亿美元；每股盈利：0.44美元

　　斯伦贝谢 （NYSE:SLB） 是世界上最大的油田服务公司，专注于钻井平台建造以及相关技术、设备和维护。在原油和汽油行业公司公布的业绩时，第一件要注意的事情是WTI油价终于摆脱了长期的价格下跌趋势，从6月的每桶42美元上涨到今天的每桶64美元。

斯伦贝谢董事长兼首席执行官Paal Kibsgaard在第三季度发布的展望是乐观的。该展望指出，强劲的石油需求和全球GDP增长是斯伦贝谢2018年盈利预测考虑的主要因素。这一展望暂时被证明是正确的。

总体而言，该公司正处于复苏之中。2013年，斯伦贝谢的收入为460亿美元，净利润为67亿美元。而过去一年远不及2013年，其收入和净利润分别为290亿美元和5.45亿美元，分别下降37%和91%。如果这一季度财报不错，斯伦贝谢在2017年将实现全年每个季度的收益均录得增长，这是2013年以来从来没有发生过的。持续的复苏和不断加强的增长前景可能会让斯伦贝谢股价大幅增长。其股价目前为77.97美元，而在11月曾跌至61.02美元。

　　来源：Investing.com

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