20160706 公用事業更新

20160706 公用事業更新

上一次的整理是2016/2/16 低利率下的投資選擇-公用事業XLU

http://iusastock.blogspot.tw/2016/02/20160216-xlu.html

當時提到幾個重點：

1.      公用事業本身的穩定高、股利率也是S&P 500行業中較高，波動係數低（也是S&P500 低波動指數的主要成分股）。

2.      2008年開始股性改變，因為低利率之下的不二選擇，2016年更是因為低波動，更在高波動年度受青睞。

3.      未來幾年，環保要求，老舊公用事業要關廠，且合併風開始興起，電價有機會上調，併購更讓行業熱鬧。

4.      公用事業佔S＆P 500小，更適合指數盤整期。

 

半年過去了，狀況如何

 

5.      公用事業的表現，YTD 24%，且幾乎是整齊式的上漲。

6.      對整體貢獻最大的前五名，是杜克、南方等依序。杜克權重大，且今年度報酬也很理想。

 

7.      杜克介紹

杜克能源在2013年，透過併購之後，已經成為美國最大的公用事業公司，且杜克更積極將公司變為純管制類的公用事業。

杜克介紹可以看之前年初整理：

http://iusastock.blogspot.tw/2016/01/20160112.html

 

8.      評價面：年初很看好的價值投資晨星，也不得說，漲得很超過公平價值。

9.      主要原因當然是利率往下走，目前長天期1.5％之下，公用事業殖利率約在3.27％，還算有吸引人，也還是比SPX 500的殖利率2％高上不少。

10.  有關電價調整：環保法案持續，老舊電廠持續關廠，尤其是傳統能源，如煤炭，因此對綜合性電廠較為有利，如Dominion(D.us)，同時經營水利、再生能源者較為有利，此外電價若真的上調，對獨立發電廠則會有暴衝的機會，如Nrg.us(獨立發電廠的特質與公用事業完全不同，不是穩定型，而是暴衝型，所以今年股價都不會表現)

11.  有關ETF的選擇：XLU還是首選，管理費（0.19％）是第二便宜，低於vanguard的VPU（0.12％），但XLU資產規模較大，買賣價差較小。第三好的是IDU則收到0.43％（但成份股組成與XLU60％相同）

12.  結論：

（1）            目前長天期利率與年初更低，所以公用事業漲的有道理。

（2）            目前殖利率還有3.2％，相對還是有吸引力。

（3）            XLU還是首選