20161107 伯克希爾哈撒韋、杜克能源財報

 

伯克希爾哈撒韋：第三財季運營EPS為2951美元，預期3058美元

 

1.      伯克希爾哈撒韋發布了2016年第三季度的結果，符合我們的預期

2.      Geico和BNSF的業績，但很大程度上被其餘業務所抵消，如工業股Precision Castparts，業績出現放緩導致（這個現象跟本季度財報相當一致，工業股普遍不好。

3.      第三季度（及年初至今）收入同比增長0％左右，來自於投資的收益也下降，較去年低近25％。

4.      在業績增長放緩時，可以看到幾個現象，透過並購、出售來獲利，如伯克希爾近年的盈利高度依賴並購業務。

（1）            2015年，伯克希爾收購亨氏卡夫食品，從中獲得了44億美元的盈利

（2）        巴菲特從出售綠箭口香糖的操作中獲利16億美元。但即使加上該筆盈利，三季度伯克希爾公司的淨利潤僅為72億美元，同比下降24%

5.    美國經濟復蘇不濟的大環境，對伯克希爾多項業務都有不利影響。

6.    伯克希爾三季報業績整體缺乏亮點，保險業務令人失望，鐵路、公共事業、能源業務基本停滯不前，整體成長緩慢，主要依賴近期的幾筆並購收益。

7.    另一方面，巴菲特持有的價值股在今年多表現平平，如富國銀行今年的股價下跌了15%。

8.      值得注意的是，隨著儲備現金的增長，巴菲特擅長低價並購買入的策略可能會再次被應用，伯克希爾持現規模達到848億美元，今年累計增加了130億美元現金

 

Duke Energy

1.      杜克能源第三季度入每股1.68美元，而去年同期的每股1.47美元。

2.      管理層預計在2016年指數的高端將以4.50美元至4.70美元的收益，與市場預估相近（4.65美元）

3.      此外公司表示2017-20年盈利增長率將為4％-6％目標。

4.      如同之間整理，duke持續往純管理類的公用事業過渡，本季度宣佈24億美元的價格，剝離其拉丁美洲的車隊，並持續進行其300億美元的投資，這將會是未來5％盈利增長預測的核心。

5.      同樣的財報內容，公用事業股aep也是如此。

6.      就股價公式來看，下半年因為利率的預期變動導致股價下跌，不過企業盈利可以說是穩定，影響股價因素僅剩單純利率因素。