2016年1月14日 星期四

社群找到新希望Zinio Reader: 《秘密花園》作者的魯蛇翻身學


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《秘密花園》作者的魯蛇翻身學



她曾窮到賣家當,靠網軍推文找到活路

申請學校遭拒、創業失利,兼四份差,還向爸媽借錢付房租,恐懼失敗的她卻說:「失敗是我生命裡發生過最好的事。」

成人著色本(adult coloring book)是二○一五年全球書市最大的一波熱潮,甫公布的美國亞馬遜年度暢銷排行中,有兩本是成人著色本,而在中國亞馬遜和台灣博客來的年度暢銷榜上,年度榜首都是著色本,且都是她畫的《秘密花園》。

蘇格蘭的插畫家貝斯福(Johanna Basford),三十一歲,因為她,才帶動全球著色本風潮,「成人著色本有幾十年的歷史,但是紅到來不及印,卻是三十年來頭一遭,」《紐約客》雜誌描述。至今,《秘密花園》被翻譯成四十種語言,全球銷量超過八百萬冊。

千萬別被貝斯福筆下的美麗境界所騙,她成功背後,並不是一個追求夢想的勵志故事,而是一個從失敗中找活路的生存遊戲。

「我其實一直活在失敗的恐懼中,深怕重蹈失敗,」貝斯福在英國接受《商業周刊》獨家專訪時說,「這是件好事,迫使我一直要求自己可以做得更好。」

起步:投身時尚業

卻發現「我恨時尚圈」

跟絕大多數年輕人一樣,貝斯福從小熱愛繪畫,因此離家到倫敦就讀藝術學院。

當時,系上只有一台數位印刷機,每次要列印作品時總是大排長龍,她看到那麼多人從事數位創作,決定要做跟別人不一樣的事:手繪、黑白圖案,以及網版印刷。

「電腦的線條雖然完美,但是冰冷,而我畫出來的黑白曲線有些並不圓滑,而且有些缺口,但是這種不完美讓我感到溫暖,」貝斯福說,「另外,設計領域競爭激烈,一定要想辦法跟別人不一樣。」

大四畢業展覽結束之後,美國時尚品牌DKNY找她設計一款倫敦門市專用的壁紙,顯示貝斯福這個半策略、半喜好的路數奏效,確立她之後的設計風格。

但,考驗才剛開始。

黑白畫風並沒有得到學院的青睞,貝斯福申請皇家藝術學院(Royal College of Art)遭拒。她因為大學主修是織品設計,就到時尚品牌擔任實習助理,每天順著客戶和主管的要求,重複設計、製作類似的圖案,壓力、步調令她窒息;「我恨倫敦、我恨時尚圈;時尚圈不適合我,」她回憶。

創業:成立工作室

案源少,窮到借泡麵果腹

兩、三個月後,倫敦地鐵發生七月七日連環爆炸案,貝斯福被困在車廂裡數小時,隔天一大早,她便收拾家當離開倫敦,回到家鄉亞伯丁(Aberdeen)。

貝斯福打算創業,於是申請貸款成立工作室,開始接案設計壁紙和織品,還得去服裝店、餐飲店當服務生兼兩份差,才勉強維持開銷。

二○○八年,金融海嘯發生,貝斯福的案源全斷。

她一發現下個月租金沒了著落,立刻決定收掉工作室、賣掉所有家具、器材,從壁紙設計轉做商業插畫,絲毫不戀棧;「插畫只要有筆、掃描器和電腦,在臥室就可以工作,」她說。

很多人勸她放棄黑白手繪,轉向彩色3D、電腦繪圖等更商業化、更有效率的創作方式,她卻堅持如此才能凸顯獨特性;「要跟商業界對話,但不是讓作品變得標準化、商品化,」貝斯福說。

接案的案源不固定,貝斯福跟爸媽借錢才能繳租金,每週兼四、五份差,一直活在失敗者的陰影裡。有一天,她窮到跟室友借泡麵果腹,吃完泡麵,她給自己開了一張十英鎊、一年後兌現的支票,貼在冰箱上告訴自己:「一年後我要靠自己的力量,賺錢兌現這張支票。」

轉機:畫網友想看的

靠「出租畫筆」炒熱話題

當時,臉書還不盛行,貝斯福把翻身契機動到推特上。

二○○九年十月,她在網站上推出「推特畫圖計畫」(Twitter Picture Plan)。在十月十四日、十五日這兩天中,邀請全世界的人到她的推特留言,告訴她,希望看到什麼動物(限一人一次),兩天蒐集完後,她會把所有的動物手繪製成黑白圖樣,再用手工網版印刷成限量一百份的簽名海報,在網路上銷售。同時,繪製過程事後會製成影片,在網路上播放。

兩天內,貝斯福收到來自全球各地共兩百三十八則推文,白天她持續兼差,只能花晚上下班時間構思、素描、完稿,黑白手繪又快不了,每天只睡兩、三小時,最後海報在一個月內銷售完畢。

雖然海報銷售狀況略慢,但兩百三十八則留言讓她知道方向對了,由此建立起一套她命名為「出租畫筆」(Pen for Rent)的共同創作模式:蒐集點子↓執行↓上網銷售↓記錄短片↓免費桌布下載。

這個計畫展現出貝斯福的創意與彈性,加上過往的作品,貝斯福把作品寄給各大品牌設計總監約見面,總在兼差結束之後,搭夜班巴士到各大城市,有時候,抵達時已是隔天的上午六點,她便在車站等見面時間。

「每個人都會遭遇突如其來的打擊,但成功的人會在最短時間內反擊,不浪費時間怨嘆,要讓自己快速回防,然後專注,不要閒下來。」貝斯福說,「集中精力做自己熱情的新事物,比一直固守在錯的位置好多了。」

第二次,她玩得更兇。二○一○年一月推出第二波「推特畫圖計畫」──畫圖馬拉松,連續創作二十四個小時,一共超過六千人線上觀賞。

這次的畫圖馬拉松引起全球最大藝術節──愛丁堡國際藝穗節(Edinburgh Festival Fringe)的注意,邀請她設計二○一○年的節目單,貝斯福繼續邀請眾人推文:「想在國際藝穗節裡看到最稀奇古怪的東西是什麼?」她一連直播兩天,每天持續作畫十二小時,畫到手受傷。

受傷的代價是值得的,這份節目單讓她擊敗派拉蒙影業和諾基亞,拿下英國最資深的數位獎──Dadi Awards其中的社群媒體最佳運用獎。

二○一一年,更吸引到更大的客戶,如賓士汽車、耐吉、星巴克都找上貝斯福,邀她手繪汽車、球鞋和耶誕對杯;也是同一年,出版社找上她出兒童著色本。

出書是貝斯福的夢想,但她要出成人著色本,而非兒童著色本;「很多人把我的作品上色然後寄給我,成人著色本可以讓他們跟我真正一起共同創作,」貝斯福說。

出版社為了測試市場反應,第一本著色本《秘密花園》第一刷只印製了一萬六千本,結果賣到缺書、來不及加印,成人著色本的風潮由此而起。

心法:不堅持

絕不在錯誤的戰場上戀戰

坦白說,採訪她前,我以為貝斯福成功是「年輕人堅持夢想」的老梗,採訪後我才發覺,她之所以成功,不是因為「堅持」,而是因為「不堅持」。

她堅持自己的專長特色,但不在錯誤的戰場戀戰。過程中,不斷找尋最適合自己的舞台,甚至到最後,她放下藝術家的主導權,自己退居創意執行的二線角色,讓網軍分享創作光環。

「艱困時確實艱困,但失敗是我生命裡發生過最好的事情,迫使我去重新面對自己,重新找到自己喜歡做的事,」貝斯福說。最後,這份「有取捨的堅持」,讓她能從服務生蛻變為著色本天后。

【延伸閱讀】《秘密花園》全球熱賣800萬本—《秘密花園》銷售紀錄

單店單週賣出2萬本

在中國賣出超過3百萬本

全球銷售量超過8百萬本

整理:單小懿



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2016年1月12日 星期二

20160113美敦力上修財測

美敦力上修財測

一、1/11公司宣佈上修財測,股價大漲,eps上調4.36~4.4元

二、公司之前透過組織重整,炸出了90億元的資金,將用以改善財務結構。

三、包含公司將斥資50億元,從現在到2018年之間,陸續買回庫藏股。

四、另外將斥資43億元,降低長期負債。

五、並宣佈預期股利發放率將達到40%。

 

另外歸納之前幾個point

1.      護城河:專利以及品牌優勢

2.      本季度新產品:在醫院新設一個導管管理服務

3.      併購加深護城河:併購同業,增加新產品性,重複性低

4.      加大中國的業務:併購同業在中國的增速達25%,並透過併購中國公司,進入中國市場

5.      歷史:龍頭,股利穩定,併購歷史都很成功

6.      財務面:

(1)            近年不算太好,與健保費率刪減以及產品一些招回有關,未來毛利率不太容易回升,普遍分析師都認為能夠回到70%就了不起。

(2)            毛利率沒有空間,因此公司選擇做內部調整,炸出現金,並用以改善財務結構,也算是對的作法

 

 

2016年1月11日 星期一

20160112公用事業的績優生:杜克能源

1.     公用事業在今年2016算是相對堅挺的行業,可能因為全球景氣轉折邊緣,要找的是穩定,且有機會低估的公司!

2.    杜克能源就是一檔公用事業的績優生,許多長期投資機構必配置的公司,因為過去歷史杜克能源(DUK)市場震盪中依舊分紅穩定。殖利率有4.5%

3.    美國晨星的consider to Buy 就顯示,目前股價71元,已經低於公平價值了!

4.    杜克能源屬於確定性低,具有窄護城河,合理價值在82元,目前股價處於低買區!

5.    杜克能源在2013年,透過併購之後,已經成為美國最大的公用事業公司,且杜克更積極將公司變為純管制類的公用事業!

6.    在美國電力市場是自由電力市場,允許電力在市場上交易,台灣理解的台灣電力公司是管制型,電價不能隨時調整,但是卻享有一定的利潤。杜克就打算變成純管制型公司,不隨電價波動而影響盈餘。

7.    但與台灣電力公司不同的是杜克公司長期有獲利且享有穩定的ROE(台灣還在國家補貼,更不用提穩定獲利)

8.   杜克ROE長期維持在5-6%之間(如下表的Return On Equity),雖然很低,但卻是政府保障在一定區域內不會有競爭對手進入,低度利潤反而公用事業護城河的表徵,這種護城河叫做效率規模!

9.    類似穩定的公司可以看看itc,是一家區域型電網公司,之前因為併購消息,讓股價從低估區,回到較為合理的水準!

 

 

 

巴菲特也會有興趣的公用事業


近期麥道森整理筆記,希望找到更多股災之後,景氣波動的生存者Survivors

有看過產業溫度計文章的讀者都知道,麥道森希望長期穩定的行業,如基本消費,醫療等行業,而長期低於產業報酬率的電信以及公用事業,都是雞肋。但是在全球景氣轉折的邊緣,要找的是穩定,且有機會低估的公司!

杜克能源就是一檔公用事業的績優生,許多長期投資機構必配置的公司,因為過去歷史杜克能源(DUK)市場震盪中依舊分紅穩定。

現在杜克能源是否已經跌到合理價值以下呢?麥道森認為因為能源股問題以及股災,導致杜克已經跌到超優惠價位。

美國晨星也跟麥道森這麼認為,在晨星的consider to Buy 就顯示,目前股價69元,已經將近超跌了!

 




杜克能源屬於確定性低,具有窄護城河,合理價值在83元,目前股價處於低買區!

杜克能源在2013年,透過併購之後,已經成為美國最大的公用事業公司,且杜克更積極將公司變為純管制類的公用事業!

在美國電力市場是自由電力市場,允許電力在市場上交易,台灣理解的台灣電力公司是管制型,電價不能隨時調整,但是卻享有一定的利潤。杜克就打算變成純管制型公司,不隨電價波動而影響盈餘。

但與台灣電力公司不同的是杜克公司長期有獲利且享有穩定的ROE(台灣還在國家補貼,更不用提穩定獲利)

杜克ROE長期維持在5-6%之間(如下表的Return On Equity),雖然很低,但卻是政府保障在一定區域內不會有競爭對手進入,低度利潤反而公用事業護城河的表徵,這種護城河叫做效率規模!

 類似於這樣的Survivors,挑選原則可以用篩選器,如財報大全集來挑選,如上周的文章:美股閃崩~你可以這樣做或者是用護城河的思維來挑選,相信以美國這麼大的市場,你一定可以找到的Survivors

2016年1月7日 星期四

In Silicon Valley Now, It’s Almost Always Winner Takes All

In Silicon Valley Now, It's Almost Always Winner Takes All

http://www.newyorker.com/tech/elements/in-silicon-valley-now-its-almost-always-winner-takes-all

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流年不利!又一对冲基金大佬旗下公司破发

流年不利!又一对冲基金大佬旗下公司破发
2016-01-07 10:19:10


华尔街见闻报道,继绿光资本创始人David Einhorn后,另一位对冲基金大佬、Third Point创始人Dan Loeb旗下再保险公司也股价跌破发行价。全球市场动荡让对冲基金界的大腕也难以幸免,一再栽跟头。

美东时间昨日,Loeb旗下再保险公司Third Point Reinsurance Ltd.收跌2.3%,报收每股12.49美元,略低于发行价每股12.50美元,抹去了该司2013年8月在纽约市场公开上市以来的所有涨幅,同期标普500涨约18%。



彭博新闻社报道指出,Third Point Re的损失主要来自投资,其投资组合去年回报为-1.4%,其截至去年9月30日的最大持仓陶氏化学和肯德基母公司百胜今年年初双双下挫。下图可见今年以来陶氏化学(蓝)和百胜(红)股价分别下跌3.81%和0.88%。

华尔街见闻上月文章提到,"时运不济"的"华尔街男神"David Einhorn旗下再保险公司股价上月9日跌至每股18.76美元,较2014年年末暴跌42%。去年他投资的太阳能公司SunEdison Inc. 跌幅超过83%、康寿能源公司(Consol Energy Inc)暴跌80%,美光科技跌幅近60%。



失意的不只是Einhorn和Loeb,去年对冲基金业整体表现不佳,多只大牌基金未能幸免。去年前9个月,Fortress和David Einhorn执掌的绿光资本(Greenlight Capital)均报亏17%。连去年回报高达40.4%的年度表现最佳对冲基金——Bill Ackman执掌的Pershing Square Capital去年前10个月也巨亏19%。 还有一些基金索性退还投资者资金,或者干脆关门大吉。就在六天前,华尔街见闻文章提到,2015年收官之际,成立17年的对冲基金SAB Capital宣布退还所有外部投资,转变为家族基金。去年前8个月,该基金亏损达10.6%。 两天前,伦敦对冲基金管理公司Nevsky Capital LLP宣布,关闭旗下15亿美元的对冲基金并退还所有外部资金。该基金2013年回报率超过18%,2014年由盈转亏,回报率为-1.4%,去年前11个月回报率0.9%。


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2016年1月3日 星期日

20151230.Church & Dwight(CHD)簡單介紹

 

CHD:Church & Dwight (今天慶憲補充CHD 取代ALTR進入S&P500的公司)。

 

一家專業清潔與個人用品生產商,也是全球小蘇打生產領導商,應用於清潔產品。另外,公司所生產的保險套銷量,佔美國市場70%以上。建立良好的品牌價值。目前,美國安全套市場規模約為4.5億美元,Trojan這個本土品牌能夠在近一百年的時間裡始終贏得美國人民的忠愛主要還是得益於其持續不斷的廣告營銷。2012年,Trojan在美國的廣告預算達3360萬美元,是杜蕾斯的26倍之高。近年來,隨著控制人口和預防性病的需求,對安全套的需求持續增加。

 

1.   CHD是一家相當有名的個人衛生保健用品公司, 旗下品牌Arm & Hammer是全球蘇粉領導品牌,後來把產品線擴大到牙刷洗衣精等產品,使過去六年的銷售成長還有7%的CAGR。而Trojan是美國保險套龍頭,市佔率70%。兩大類產品都有品牌以及市佔率,過去幾年貢獻營收都很穩定。

 

主要產品

 

 

兩大產品營收走勢圖

 

 

2.   公司除了擴增產品線之外,同時也收購類似性質的公司,2012年收購Avid Health,是一家維他命生產公司,標準的成熟產業公司做法。

 

3.   管理階層指出公司未來將不只追求成長,也尋求產業同盟。在美國北美CHD公司的洗衣粉市佔率僅10%,落後P&G的60%,除此之外還有其他競爭對手(P&G, Unilever, Reckitt, and Colgate),晨星認為公司缺乏夠大規模以及金融實力,僅靠品牌辨識度(Arm & Hammer,Trojan)擁有窄的護城河。

 

4.   是本土消費型的公司,美國佔了營收80%,WIT是其最大客戶佔了25%,公司在議價力上屈居劣勢。

 

5.   但公司財務狀況不錯,毛利率穩定,ROE穩定約(15~18%),低負債比(15%左右),愛買庫藏股,成熟產業靠著併購以及擴大產品線每年還有做到5~10%的成長,EPS穩健提升,雖然在晨星眼裡護城河不強,但財務數據相當優異,且維持數年。