另,財報後,網路認證(特許權)業者VRSN剛結束營運重整期,股價也有底部持續轉折的味道
l celg：2013/1/22公佈財報 當日下跌1%
| 市值 | 股利率 | ROE | 計息 負債比 | FCF/稅後純益 | P/E | P/B | 三年營收 年均成長 | 三年EPS 年均成長 |
| 41.96bil | .% | 28.29% | 18.01% | 127% | 30.06 | 5.47 | 27% | 26.00% |
| 財報 | |||
| 成長性YOY | 分析師預估比較 | 展望 | 財測 |
| 營收+12% 淨利-10% EPS -6% | 營收低於預期 EPS低於預期 | 無 | 預估2013年EPS為4.67~4.79元 |
Ø Celgene公司為一全球性生物製藥公司。 該公司致力於癌症及免疫系統炎症等相關疾病療法的研發與商業化,
Ø Celgene的崛起源自於成功的將一個缺陷的藥物，成功的轉型為一個暢銷藥物。這個故事起源於1950年,當時的一個抗癌藥物上市後,被發現之後造成數千起的新生兒出生時的缺陷,公司在買下該藥物的權利後,透過改良後,將該藥物轉變成一個適用於多發性骨瘤癌的暢銷藥物。2005年,公司又成功的將該藥物發展出一個低毒性的版本,又獲得FDA的新藥核准,而這個藥物 Revlimid更加暢銷了,2012年該藥物全球銷售達到38億美金,是一個超級暢銷藥物,且佔營收的68%。(將舊藥改良,降低毒性,取得FDA核准是美國大藥廠的慣用手法)
Ø 在多發性骨瘤癌的一線藥物中, Revlimid已佔70%的市場,現在歐洲也正在審查該藥物,近期日本也核准該藥物、巴西及中國也正在申請中,此外,公司另一個藥物(Pomalyst)目前臨床數據良好,預計2013年將可以取得FDA核准。
Ø 公司營收及EPS走勢圖如下：
Ø FCF跟EPS呈現相同的走勢，ROE則快速提升
Ø 產業護城河：寬，,CELG.us是一家成功從小型生技公司轉型成為具有護城河的大型生技公司,目前是第三大的生技公司。不過目前產品線仍太集中在Revlimid
| 評價 | 俗 | 合理價格 | 貴 |
| 盈再表by Mikeon | 43.3 | 121.9 | |
| 晨星 by Morningstar | 58.2 | 97 | 150.35 |
l JBHT：2013/1/24公佈財報 當日上漲6%
| 市值 | 股利率 | ROE | 計息 負債比 | FCF/稅後純益 | P/E | P/B | 三年營收 年均成長 | 三年EPS 年均成長 |
| 8.bil | 1.04% | 45.66% | 27.81% | 52% | 26.29 | 7.9 | 16% | 33.90% |
| 財報 | |||
| 成長性YOY | 分析師預估比較 | 展望 | 財測 |
| 營收+11% 淨利+12% EPS +11% | 營收高於預期 EPS高於預期 | 無 | 無 |
Ø J.B. Hunt 運輸服務公司及其子公司，於美國加拿大、和墨西哥等地，提供運輸和物流服務。該公司運送多種物品，計有：汽車零件、百貨公司商品、紙和木材製品、食品及飲料、 塑膠、化學品、及製造業材料和原料。
Ø 過去幾年, JBHT成功的轉型,從一個卡車貨運業者,成功轉型為一個全方位運輸解決方案的業者,過去幾年營業利益率成功的翻倍，到目前的10.5%。ROE也從6%上升到20%。
Ø 在美國, 物流是一個企業成功與否的關鍵因素,而類似像JBHT這種可以提供全方位運輸解決方案的業者不在少數。這種業者的成功關鍵在於能夠將托運者與貨運公司牽線，處理中間所需的時效性及相關細節，也就是說公司是一間仲介公司,負責牽線。
Ø 在鐵路方面,公司透過Burlington(已被巴菲特100%收購)合作,進行貨運的聯運業務,目前這種聯運的業務JBHT市佔率為20%,(其競爭者包含HUB.us及PCAR.us),目前該部門佔其營收60%,而這種第三方聯運模式每年以7%的速率成長,
Ø 公司營收及EPS走勢圖如下：
Ø FCF成長速率低於EPS，主要原因為持續的進行資本支出,不過從本業現金流及ROE(達45%)來看,這樣的資本支出的回報率真是太亮眼了
Ø 產業護城河：窄，第三方業者具有網絡效應,結點越多,價值累積速度更快
| 評價 | 俗 | 合理價格 | 貴 |
| 盈再表by Mikeon | 57.2 | 164.9 | |
| 晨星 by Morningstar | 36.4 | 52 | 70.2 |
l MKC：2013/1/24公佈財報 當日下跌6%
| 市值 | 股利率 | ROE | 計息 負債比 | FCF/稅後純益 | P/E | P/B | 三年營收 年均成長 | 三年EPS 年均成長 |
| 8.4bil | 2.0% | 24.83% | 28.13% | 85% | 20.85 | 4.62 | 8% | 10.3% |
| 財報 | |||
| 成長性YOY | 分析師預估比較 | 展望 | 財測 |
| 營收+3% 淨利+7% EPS +7% | 營收低於預期 EPS低於預期 | 財報的談話保守 | 預估2013年EPS為3.15~3.23元 |
Ø 麥科明克公司(McCormich & Company, Inc.)為食品業製造、銷售並經銷香料產品(包括香料 、草本香料、萃取物、調味料、與調料)、及其他專用食品。該公司銷售產品至零售商店、 食品製造商及食品服務事業體。
Ø 公司1889年成立，百年老店，是一家美國最大的香料、草本香料、佐料、調味品公司，在各大超市都可以看到公司的產品在美國,
Ø 公司營收及EPS的走勢一直都維持著食品業的慣性,營收單位數成長,EPS透過降低費用及買回庫藏股,享受高於營收的增長率
Ø FCF跟EPS同步，ROE則一直穩定在25%上下。
Ø 產業護城河：窄，香料產業的龍頭
| 評價 | 俗 | 合理價格 | 貴 |
| 盈再表by Mikeon | 35.5 | 93.9 | |
| 晨星 by Morningstar | 36.4 | 52 | 70.2 |
l VRSN：2013/1/25公佈財報 當日上漲7%
| 市值 | 股利率 | ROE | 計息 負債比 | FCF/稅後純益 | P/E | P/B | 三年營收 年均成長 | 三年EPS 年均成長 |
| 6.64bil | 0.% | 淨值為負 | 33.21% | 151% | 22.41 | 62.48 | 12% | 60.60% |
| 財報 | |||
| 成長性YOY | 分析師預估比較 | 展望 | 財測 |
| 營收+3% 淨利+7% EPS +7% | 營收高於預期 EPS高於預期 | ||
Ø 維聖公司(VeriSign)為網路世界提供網路基礎建設服務。該公司註冊服務包括經營全部.com 、.net、.cc、.tv及.name網域名稱的授權目錄以及全部.gov 、.jobs及.edu網域名稱的後端系統。維聖提供網路智慧及容錯性服務，以及基礎建設維護予全球機構。公司得市值達到66億美金,但僅有1000個員工。
Ø 最近,維聖剛結束一個為期5年的重整計畫,這個計畫包含一系列的分叉及整併,透過這個重整,公司重新聚焦回其高報酬率的業務-網路註冊業務
Ø 公司擁有獨家的網路註冊認證的權利, 只要dot-com and dot-net 就必須跟公司註冊,而dot-com and dot-net 的市場佔有率超過50%,每六年一次,這些網域的使用者必須支付一次使用費用, dot-com 每六年的費用為7.85美元,而dot-net每六年費用會上漲10%,顯示公司透過這個權利享有一個有利的定價權。除了這個權利以外，公司也積極增加財源,i-defense是一個網路管理系統,針對使用者的網域進行管理跟保護,可避免網站被不必要的攻擊，不過這個業務的競爭激烈,競爭者包含intel,NSR,DELL等
Ø 不過針對公司的獨家權利,美國的互聯網協會已開放更多競爭者進行網域認證的領域,2013年這些競爭者將開始加入市場
Ø 公司營收及EPS的走勢圖如下
Ø 過去幾年公司做了較多不必要的轉投資，使FCF跟ROE表現不是太理想,不過公司重整期之後，這些包袱都已去除。股東權益因為買回庫藏股，使股東權益成為負值,ROE已算不出來了
Ø 產業護城河：窄，享有獨家的權利。
| 評價 | 俗 | 合理價格 | 貴 |
| 盈再表by Mikeon | 24 | 80.1 | |
| 晨星 by Morningstar | 36.4 | 52 | 70.2 |
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