大陸
IPO受阻公司另謀出路 創業板並購潮湧
IPO核查風暴引發了另外一個現象：部分中小板、創業板公司或借助產業基金、或借助超募資金頻頻出手並購上市之路受阻的擬IPO排隊公司。
業內人士認為，這一現象背後暗藏玄機。從買方看，由於手握巨額超募資金，一些中小板、創業板公司渴望打通產業鏈，他們看好部分IPO受阻公司的不錯質地；從賣方看，有些受阻公司亟須融資加快發展，相關VC/PE機構更是急於套現退出。買賣雙方的利益訴求讓IPO受阻公司有望成為中小板、創業板公司並購標的。整體來看，中小板、創業板中的新興高成長行業、消費行業公司可能擁有較大並購潛力。
IPO受阻公司苦尋出路
美國人Peter Fuhrman最近專門給某部門的相關人士講課，主題是“中國民營企業的並購”。Peter Fuhrman是中國首創董事長，他所創立的專業諮詢機構近期一直在與各種各樣上市公司打交道。
眼下，或借助產業基金，或借助超募基金，一些中小板、創業板公司正成為並購大軍主角。從產業分佈來看，這些中小板、創業板公司大部分集中于新興高成長行業以及消費類輕資產行業。
查閱近期相關公告可以發現，有關中小板、創業板公司並購IPO受阻公司的案例並不罕見。5月27日，恒順電氣公告稱，擬以每股7.03元的價格向鹽山縣海英特合夥、趙德清等發行不超過6548.36萬股股份，購買河北滄海重工99%股權；公司全資子公司恒順節能擬向趙德清支付現金購買滄海重工另1%股權。而河北滄海重工曾於去年4月遞交招股說明書。不過，最新一期IPO申報企業情況表顯示，該公司的審核進程為“終止審查”。
對於中小板、創業板公司頻頻出手並購的現象，海通證券策略高級分析師吳一萍認為，近期從並購家數的分佈情況來看，中小板和創業板公司佔比明顯上升，這種狀況從去年以來趨勢就較明顯，特別是去年四季度和今年一季度更有加強。上市公司參與並購的熱情高漲，中小板、創業板漸成主角。
在當前IPO退出不暢的情況下，通過上市公司並購退出，已成為VC/PE選擇的主流退出方式。投中集團統計顯示，2013年一季度VC/PE共實現40筆並購退出，總計獲得賬面退出回報26.4億美元，平均賬面回報率為1.67倍。
569家上市公司半年報預喜 地產建材家電預增幅度明顯
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【糾錯】
上市公司半年報披露將在7月拉開大幕。截至6月24日，滬深兩市已有917家公司披露半年報業績預告。其中，515家公司預增、50家公司扭虧、4家公司預盈，預喜公司佔已披露公司的六成以上。
盡管預喜家數相對更多，但就整體情況而言，目前披露半年報的上市公司盈利狀況並不那麼樂觀。如果按照上市公司預計的凈利潤增長中值計算，在剔除不可比因素後，798家公司中期預計實現凈利潤同比下降1.45%。相比之下，這些公司一季度凈利潤同比增長4.32%。
受房地產市場回暖影響，地產、建築建材、家用電器類公司中期預增幅度明顯，環保等公用事業類公司則在政策帶動下保持穩步增長。25家披露半年報預告的上市房企中，有16家預計上半年業績增長。其中，世榮兆業、南國置業、濱江集團、宜華地產等公司均預計凈利潤明顯增長。
建築建材和家電行業上半年也保持平穩增長態勢。59家披露半年報預告的建築建材類上市公司中，僅有18家公司預減或虧損，業績預喜比例達七成。特別是從事裝飾園林的上市公司業績表現更是搶眼，洪濤股份、普邦園林、金螳螂等8家披露預報的裝飾園林類公司全部預增，凈利潤同比增幅約30%-50%。在27家披露預告的家電類公司中，有21家預計上半年業績增長，華帝股份、老闆電器、美的電器等公司業績均預計保持增長。
此外，公共事業類上市公司中，電力和環保公司上半年業績表現較突出。華電能源、黔源電力等公司實現扭虧，華電國際、明星電力等預計實現增長。國電清新、巴安水務、三維絲等環保類公司凈利潤預增幅度超過40%
同業資產占比過高，巴克萊警告民生和興業風險
來源：
隨著債務/GDP的比例超過200%，巴克萊認為央行這次堅定的與政府站在了統一陣線——幫助政府完成去杠杆化，重新為經濟發展定位，使之平衡從而能夠保持可持續增長。儘管外界預期央行可能會出手穩定近期的銀行間利率（且預測並不單單只是現金注入），但看上去央行並不打算這麼做，因此短期利率很可能會在後續的一段時間內繼續保持高位，而這很可能將導致一部分小型金融機構違約。一部分中小型銀行的資產規模迅速增加，在同業業務上表現的激進，這可能會面臨更大風險。
中小銀行資產規模的增速遠超國有四大銀行，與此同時他們同業資產占總資產的比例也更高，巴克萊稱主要原因為以下兩點：
1、中小銀行在同業業務方面更加激進。受制於可放貸規模、存貸款以及資本金方面的限制，他們不得不尋求另外的管道借出資金；
2、他們更加依賴銀行間融資來支持業務增長。
巴克萊重點提到了一些中等規模的銀行，比如民生銀行和興業銀行，在利用信用風險資產（票據和信託受益權TBR）的買入返售和賣出回購打擦邊球。這些資產的違約風險，在巴克萊看來要遠高於以債券為標的的逆回購/回購，在過去的兩年中，正是這部分資產增速驚人。
2012年民生銀行已貼現票據規模同比暴漲376%，于此同時興業銀行已貼現票據和信託受益權規模同比也大幅增加了61%。
巴克萊認為在未來，監管機構對這類資產的監管要求可能會收得更緊。
民生、興業，要小心了！
國際
美聯儲布拉德：聯儲宣佈終結QE的時機不對
新浪財經訊 北京時間6月22日淩晨消息，聖路易斯聯儲行長詹姆斯-布拉德(James Bullard)週五稱，美聯儲宣佈其終結“量化寬鬆”計畫的時機不對。
布拉德今天發表了一份聲明，這份聲明與美聯儲在週三作出的貨幣政策決定之間存在分歧。他指出，美聯儲宣佈即將縮減“量化寬鬆”計畫的規模，但與此同時卻下調了2013年的經濟增長和通脹率預期。
所謂“量化寬鬆”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通 過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。
布拉德是在美聯儲自己制定的通信封鎖期過後發表這份聲明的，其他美聯儲理事也已經在封鎖期過後就發佈了異議聲明，但布拉德的言論看起來更加強大，因為在此以前金融市場已經對美聯儲的貨幣政策決定作出了嚴重的負面回應。
經濟研究機構FAO Economics的首席經濟學家羅伯特-布魯斯卡(Robert Brusca)表示，布拉德的言論“表明了為何市場會對美聯儲的貨幣政策聲明作出那麼大的反應”。美聯儲主席本-伯南克(Ben Bernanke)在週三表示，如果經濟狀況繼續改善，那麼美聯儲可能會在今年 晚些時候縮減其850億美元的債券購買計畫。
伯南克表示，美聯儲可能會在明年中期終結“量化寬鬆”計畫。他對美國經濟前景感到樂觀，稱目前美國住房市場表現強勁，看起來經濟復蘇進程正在掃除來自於財政政策的任何不利因素。伯南克並未對目前處於較低水準的通脹率表示出任何擔心情緒。
在美聯儲作出貨幣政策決定以後，據彭博社公佈的一份調查報告顯示，在接受調查的經濟學家中，有44%認為伯南克將在9月17日到18日的貨幣政策制定會議上宣佈將每個月購買850億美元債券計畫的規模縮減200億美元；15%的經濟學家認為，美聯儲將在10月份會議上開始 縮減“量化寬鬆”規模；28%認為，美聯儲要到12月份才會採取這種措施；剩餘的13%被調查者則認為，美聯儲至少要等到明年才會開始縮減“量化寬鬆”規模。
受此影響，美國股市在週四大幅下跌，道鐘斯工業平均指數重挫354點，而債券收益率則大幅上升。週三美國股市也同樣下挫，債券收益率也有所增長。週五股市開盤略微上揚，隨後又轉為下跌。
在美聯儲的領導團隊中，布拉德是最經常被分類為“鷹派”的成員之一，但他之所以不同意美聯儲的政策立場則是處於“鴿派”立場，他認為美聯儲可能不得不在更大程度上採取寬鬆措施以推高通[微博]脹率。美聯儲所制定的通脹率目標為2%，但在過去12個月時間裡，美聯儲 最看重的通脹指標卻僅為0.7%。
在本周的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策制定會議召開以前，布拉德就已經對通脹資料發出警告。他當時表示，在更好地理解通脹發展趨勢背後的因素以前，美聯儲可能不作任何改變才是最好的。他在自己的異議聲明中強調指出了這一點，稱美聯儲“本應更加 強烈地表明自己保衛2%通脹目標的意願，原因是最近以來通脹率一直都處於較低水準”。
布拉德在週五發表的聲明中表示，美聯儲“必須保衛自己的通脹目標，無論是在通脹率低於目標還是高於目標時都應如此”。他擔心美聯儲正在基於日期來作出決定，而不是以即將發佈的經濟資料為基礎。他在聲明中還向其他美聯儲理事伸出了“橄欖枝”，稱其認為美 聯儲“能在未來實施合適而有效的貨幣政策”。
有些分析師稱，伯南克希望在他當前任期在明年1月份終結以前開始縮減“量化寬鬆”計畫的規模。來自于美國總統巴拉克-奧巴馬(Barack Obama)的言論已經促使許多美聯儲觀察人士作出結論稱，伯南克想要在任期屆滿時離開美聯儲
希臘“內憂外患”驚擾歐洲市場
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【糾錯】
希臘民主左派黨21日宣佈退出政府，執政聯盟面臨瓦解窘況，該國政治局勢在艱難維持了一年的穩定後再度陷入動蕩。加之國際貨幣基金組織（IMF）威脅於7月底前停止向希臘政府發放救助金，打壓投資者對歐債危機和歐洲經濟前景的信心。21日，歐股風向標泛歐斯托克600指數下跌1.2%，創2013年新低，該指數上周累積下跌3.7%，連續第五周收陰。
歐股全線下挫
由於在關閉國家廣播公司一事上與希臘新民主黨領導人、總理薩馬拉斯意見相左，希臘執政聯盟中的民主左派黨21日宣佈退出政府，這一決定導致希臘內閣改組將不可避免，使該國僅維持了一年的三黨執政聯盟解體，觸發政壇新一輪地震。
民主左派黨宣佈，根據該黨議會黨團和執行委員會作出的決定，聯合政府中的所有該黨籍部長、副部長和秘書長將遞交辭呈。不過民主左派黨領導人庫韋利斯同時表示，目前希臘並不需要重新大選，這意味著該黨14名議員仍可能在議會表決中支持現政府。
11日，薩馬拉斯宣佈關閉國家廣播電視公司，以削減財政赤字、履行希臘對國際債權人作出的承諾。這一決定遭該公司2700名員工強烈抵制，民主左派黨和另一個執政夥伴泛希臘社會主義運動也對這一決定持不同意見，並要求薩馬拉斯立即恢復國家廣播電視公司的運營。
目前，三黨領導人仍未就此事達成共識。“泛希社運”傾向於支持薩馬拉斯提出的妥協方案，即讓國家廣播電視公司暫時恢復運營，直到組成規模較小的新公司取而代之，但民主左派黨要求立即無條件恢復該公司運營。
希臘三黨執政聯盟於去年6月議會選舉後組成。民主左派黨退出後，新民主黨和泛希社運兩黨聯盟在議會300個議席中只擁有153席。
希臘政壇動蕩令投資者對歐債危機的前景憂心再起。21日歐洲股市全線回落，銀行板塊重挫。希臘雅典綜合指數暴跌6.1%，希臘國民銀行股價大跌11%；歐洲斯托克50指數下跌1.43%；德國DAX30指數下跌1.8%，上周累積下跌4.2%；法國CAC40指數下跌1.1%，上周累計下跌3.9%，法國巴黎銀行股價21日下跌2.6%，農業信貸銀行股價下跌2.3%，法興銀行股價下跌2.1%；英國富時100指數下跌0.7%，上周累計下跌3.1%，蘇格蘭皇家銀行股價大跌7.2%，巴克萊銀行股價下跌2.3%。
希臘10年期國債收益率21日攀升了74個基點，至11.40%，創自4月29日來的新高，為5月2日以來首次向上突破11%。
救助進程受阻
據《金融時報》報道，IMF準備在7月底前停止向希臘發放救助資金，除非歐元區立即填補希臘財政新出現的30億歐元到40億歐元間的資金缺口。同時有跡象顯示，希臘國有資產私有化計劃落後於原定。
根據IMF的規則，一國須至少保證12個月融資能夠到位，才能接受IMF的任何救助計劃下的撥款。此前，希臘與歐盟委員會、歐洲央行和IMF“三駕馬車”間的會談於19日因技術性原因暫停。“三駕馬車”表示，會談將於6月底在“技術性工作”完成後恢復。
歐元集團主席、荷蘭財政大臣戴塞爾布盧姆21日呼籲希臘各政黨團結起來兌現財政承諾，確保“三駕馬車”在7月初完成對希臘的評估。“三駕馬車”對希臘的評估報告能否完成，決定著對該國下一筆援助金的發放。戴塞爾布盧姆稱，“三駕馬車”最快將於7月1日返回雅典，歐元集團只有在評估報告的基礎上才會討論是否發放資金。
分析人士認為，希臘政府的資金缺口可能通過三種方式填補，首先是歐元區財長緊急討論“資金替代來源”，有可能在今年年底前實施一個新的臨時性救助計劃；其次是希臘延期償還債務；第三是希臘政府發行更多短期債務
星巴克四年來首次在英國上繳公司稅
更新時間 2013年6月23日, 格林尼治標準時間19:36
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英國公眾抗議跨國公司避稅行為
咖啡零售巨頭公司星巴克宣佈，上繳了500萬英鎊公司稅，是該公司自2009年來首次繳付英國公司稅。
星巴克公司發言人說，聽取了顧客的聲音，還將在今年下半年再繳納500萬英鎊。
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星巴克此舉之前，政界人士和活動人士都向該公司施加很大的壓力。上周的八國集團峰會上，各國領導人也一致同意打擊避繳公司稅的行為。
過去15年來，星巴克在英國只上報了一次應賦稅利潤。在英國議員進行調查，公眾極其不滿後，星巴克2012年底宣佈將繳付更多公司稅。
有報道稱，星巴克過去14年來僅在英國繳納了860萬英鎊的公司稅，儘管去年一年的營銷額就達到4億英鎊。
作為稅務安排的一部分，星巴克將一些資金作為特許使用金轉到在荷蘭的兄弟公司，從瑞士購買咖啡豆，並向公司其他業務借貸的資金償付高利息等。
去年在針對逃避公司稅的一次調查會上，星巴克全球財務總監向英國議會一個委員會表示，與荷蘭當局達成的稅務協議是將公司結算設在那裏的「誘人原因」。
星巴克發言人還說，將採取措施使星巴克在英國也有利潤。不盈利的分店將被關閉或遷址，未來更依賴於批出特許經營權分店的模式。
去年，英國議會公共財務委員會表示，很難相信星巴克在英國幾乎每年營運都有明顯缺損
美股
CarMax第一季度利淨利增21.5%至1.207億美元
北京時間6月21日晚間消息，美國最大二手車零售商CarMax當地時間21日宣佈第一季度實現淨收益1.467億美元，合每股盈利64美分，同比增幅達21.5%；去年同期公司實現淨收益1.207億美元，合每股盈利52美分。
季度淨銷售額和運營收增長了19.5%至33.1億美元，而去年同期為27.7億美元。
此前接受FactSet調查的經濟學家平均預期CarMax當季每股盈利57美分，營收31.4億美元。
CarMax同店二手車銷售額同比增長了17%，為數年來的最高增幅。
CarMax預計在未來2個財年裡增加10至15個店鋪。其股價在今日的盤前交易中並不活躍。
農業巨頭ADM洽談出售價值20億美元可哥業務
北京時間6月21日晚間消息，國際四大糧油巨頭之一Archer Daniels Midland Co(ADM)週四表示，正在洽談出售其可哥業務，後者據估計價值20億美元。
ADM的可哥業務是全球最大的之一，如果確定出售，將是該行業在不到6個月內的第二起重大交易。去年年底，瑞士可哥與巧克力製造商百樂嘉利寶(Barry Callebaut)宣佈以10億美元收購新加坡佩特拉食品有限公司(Petra Foods)的可哥業務，從而加強了其對全球可哥市場的控制。
ADM在聲明中表示：“我們目前正就出售可哥業務的可能性進行洽談，”但未透露潛在的收購者的身份。
ADM正將業務重心向糧食領域轉移，以利用來自中國的不斷增長的需求。今年4月，該公司宣佈將以大約30億美元收購澳大利亞東部最大糧食處理商Graincorp，目前此項交易正在等待中國監管機構的批准
展訊收紫光集團收購要約 股價暴漲16.24%
（i美股訊）北京時間6月22日 受紫光集團發出現金收購邀約的消息影響，週五展訊通信股價大幅高開，隨後現整理態勢，最終報收于25.91美元，漲幅16.24%。公司目前市值 12.18億美元，市盈率14.47倍。
據紫光集團官網公告顯示，紫光集團已於6月20日向展訊通信有限公司(Nasdaq:SPRD)發出現金收購邀約，建議收購價為每股美國存托股份28.5美元，收購總價約14.8億美元
飛機Wifi服務商Gogo上市首日收盤跌7.36%
(i美股訊)北京時間6月22日 在飛機上提供Wifi服務的供應商Gogo 週五登陸納斯達克，上市首日開盤報16.02美元，較17美元的發行價低5.76%；隨後沖高至盤中最高價16.7美元，但之後開始走低，收盤報15.75美元，較發行價下跌7.36%。
Gogo早些時候公佈IPO發行價17美元，位於15-17美元的發行價區間上限。Gogo在本次IPO中發行1100萬股普通股，融資約1.87億美元。摩根士丹利, 摩根大通和UBS 為聯合承銷商。
Gogo 於2011年12月23日就提交了IPO(首次公開招股)申請，直到一年半之後的今天才成功上市。
Gogo在此前公佈的SEC檔中稱，截至2011年9月30日，已為1177架商用航班提供了互聯網連接，占北美具有互聯網連接商用航班總量的85%。2011財年，公司提供服務的商業飛機數量增長27%達到1,345架，提供服務的私人飛機增長15%達到5,593架。截至2013年3月31日，公司提供服務的商業飛機數量又增至1878架。
2011年，Gogo營收增長69%達到1.6億美元，運營虧損從7700萬美元縮減至3400萬美元。商業航班每用戶營收從0.32美元增長至0.43美元。
2012年，Gogo營收增長45.8%至2.335億美元，實現運營利潤424萬美元。2013年第一季度，公司營收同比增長51%至5494萬美元；實現運營利潤390萬美元。
TransDigm擬1.5億美元收購GE航空一項業務
新浪財經訊 北京時間6月22日淩晨消息，飛機零部件製造商TransDigm Group Inc(TDG)週五宣佈，已同意以大約1.50億美元現金收購通用電氣(GE)航空部門的一項業務。
TransDigm表示，將收購GE航空的機電驅動部門，後者生產高工程的航太機電運動控制子系統，包括空客A380、波音777與Embraer支線飛機等所使用的電機、高功率機械傳動和致動器。
此項交易預計將於第三季度末完成。
Darden第四财季调整后盈利不及预期
北京時間6月21日晚間消息，美國餐廳運營商Darden Restaurants Inc(DRI)週五發佈財報稱，2013財年第四季度淨盈利下降12%，調整後業績遜於市場預期，主要是由於成本和開支的增加。
截至5月26日的財季，該公司淨盈利從上年同期的1.51億美元，合每股1.15美元，降至1.33億美元，合每股1.01美元。
扣除並購相關開支後，該公司當季調整後每股盈利1.02美元，低於接受FactSet調查的分析師平均預期的1.04美元。營收增長11%，從上年同期的20.7億美元增至23億美元，高於分析師平均預期的22.7億美元。
Darden表示，預計2014財年稀釋後每股盈利將下降3-5%，營收將增長6-8%。
該公司還宣佈將季度股息上調10%，至每股55美分。
補充：Darden是一家連鎖餐廳業者,其創立時,是以海鮮餐廳,名稱為紅龍蝦(Red Lobster)起家,由於美國內陸廣大,運送海鮮成本很高,因此如何維持連鎖店的品質,是一大學問,公司成功之後,開始透過併購跨入其他品牌,包含燒烤,牛排等。過去四季,同店銷售額衰退,主要原因是公司菜單老舊跟同業擠壓,包含澳美客牛排母工 BLMN.us,跟Chili’s母公司EAT.us,
不過長期來看,公司還是維持一般餐飲業的年成長率5%,EPS透過很好的現金,買回庫藏股,使ROE維持在20%以上,EPS有一個不錯的成長性
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