美股：comcast

l   CMCSA：

市值	股利率	ROE	計息 負債比	FCF/稅後純益	P/E	P/B	三年營收 年均成長	三年EPS 年均成長
96.44bil	1.64%	12.50%	24.91%	217%	16.59	1.85	19%	20.20%

Ø   美國的電視產業最早是透過廣播(Over the Air)來播放，當時三大無線電視台為CBS、NBC及ABC，三個電視台透過與當地的電視台策略聯盟，寡佔美國99%的電視市場。其中雖然有不少家電視台崛起，但都不成功，直到FOX電視台(目前隸屬於NWSA之下)在1986年成立之後，成為僅次為CBS的第二大的電視台。

Ø   而經過近廿年的有線電視與無線電視的整併，許多電視台公司涵蓋了有線及無線電視。

Ø   目前僅有CBS還是屬於傳統的無線電視，無線電視台CBS在美國具有其全國性的影響，同樣期間，CBS的收視率在無線台都是最好的。此外，CBS在加拿大則也經營有線電視業務

Ø   而NBC的歷史則經過多次轉手，1986年經營權由GE取得，2011年CMCSA與GE達成協議，兩者合組一個新的NBCU公司，由CMCSA取得51%的股權，並將在2014跟2017年透過兩筆交易，買回所有股權

Ø   目前Comcast公司是有線電視最大的運營商。它的網絡，提供22萬個視頻，19億個互聯網連接點，和1千萬電話用戶、53萬個家庭。

Ø   NBCU擁有28個地區的有線電視網、NBC廣播網絡、兩個主題公園和電影製片廠

Ø   公司的營收及EPS走勢如下， 2011年有較大的跳升跟投資成立新的NBCU有關，目前NBCU營收已佔整體的40%

Ø   技術線型：各均線多頭排列

Ø   近期基本面：2012/10/29公司公布財報，表現優異，寬頻電視業務持續增加客戶，另NBCU的各部門表現都亮眼。電視業務則是很小幅度成長的部門，主因為美國線上影音很發達，包含Netflix及Google都進入這個領域來激烈競爭

Ø   產業護城河：有線電視有規模優勢，規模越大，越有能力取得更多的優質內容，且有線電視的使用者通常不會常常轉換業者。

Ø   股票評價：相對評價來看，CMCSA為市值最大，本益比也最高，達到近20X的水準。

Ø   本身評價：本益比區間持續攀升，目前也是歷史高點。

Ø   投資建議：綜合來看，評價偏高。