20151104美股PII北極星工業介紹

20151104美股PII北極星工業介紹

 

1.      看到同事介紹其供應鍊，介紹其美股品牌：北極星工業pii

2.      PII生產多功能越野車..等,供娛樂使用車輛,並透過美國超達1750家經銷商以及全世界的體系,行銷全世界

3.      產品圖片：。

4.      產品細項：近60％就是off road的沙灘車為主，其餘都是週邊配件以及部份雪車

5.      雪車是這幾年成長主力：下圖的鮮黃色

6.      成長策略：沙灘車其實相當競爭，包含本田等日系車子都有切入，但是PII策略很清楚，我只做這種特殊的沙灘車等，其他都不做，專注於產品。此外，其併購策略也很清楚，用其超強的現金及強壯資產結構，持續併購通路，包含這幾年在歐洲，新興市場的併購通路，讓行銷通路+優異產品+專注精神，市占率越來越大。

7.      這幾年的併購持續，一年有超過3個併購案，是稀鬆平常的事情

8.      市占率沒有很明確資料，但是從彭博的數據看來，做其他休旅車的廠商，100％的有好幾家，但pii市值就是別人的3倍以上。

9.      營業淨利

10.  財務面：OPM(趨勢為上升，達16％，近年較平緩)，ROE(橘線)在2008年因為有認列業外的一個損益，使股東權益縮水，不過ROE都在40～50％之間（超級高的水準），EPS（綠色）持續穩定上升

 

11.  負債：計息負債比率在10％左右，併購的籌碼游刃有餘

12.  營收及獲利預估，營收成長約在10％，EPS成長約在15％左右，目前評價約16x，處於過去評價下緣，可留意

13.  補充長期財務數據：