20120906(美股周三)觀察股特殊漲跌及重要訊息

 

l   TWX：+2% Time Warner，電影與娛樂

 

Ø   UBS提升公司評等，認為其未來盈餘的能見度高。

Ø   時代華納橫跨業版圖橫跨出版、電影與電視產業，旗下包含電視台CNN、HBO、Cinemax、電影公司華納兄弟、New Line Cinema、雜誌Time、Fortune、People、漫畫。這個部分財富管理部有一篇完整的介紹(參閱附件)。

Ø   有線電視約佔公司營收45%、電影事業40%、出版15%

Ø   若更細來看，有線電視內的收入，有75%來自於訂購費，30%來自於廣告。

Ø   近期許多券商都對公司調升評等，主要原因來自於有線電視。電視頻道的收費將提高，尤其是旗下電視台TBS及TNT。此外，分析師也認為Q3的廣告收入會下降，但是Q4將會上來，主要原因跟第四季開始的大聯盟職棒、賽車以及NBA球季開始有關。

Ø   公司近年EPS穩定成長，僅公司2007年出現虧損，主要跟出售虧損部門有關(出售三個雜誌跟一個電腦軟體)，從其現金流量來看，公司現金流很強。

 

l   MCK：+2%，Mckesson麥卡遜，醫療護理產品經銷商

Ø   Mizuho調升公司評等，從中立調升到買進。

Ø   公司是北美最大的藥品及醫療器材物流公司，與CAH.us、ABC.us合計佔市場份額90%。

Ø   公司營收99%來自於藥品及醫療器材，醫療器材僅佔非常小的一部分。

Ø   自2011年開始，公司的營收成長開始遲滯，僅約3%，不過透過費用的控制，Bottome line約有7%的成長。

Ø   目前MCK、CAH、ABC的本益比都在13~14倍之間，ROE都穩定在18~22%之間，MCK年度自由現金流量強，20億美金，約為淨利的1.5~2倍。

 

l   DG：+0%，Dollar General，綜合貨品商店

Ø   公司公布季度財報，每股EPS0.69元，較分析師預期的0.64元高，也較去年同期的0.52高，EPS YOY約33%。同時公司調升獲利展望，主要原因為消費者持續購買低價食物及民生必需品。

 

l   SPLK：+5%，Splunk，應用軟體

Ø   公司持續反映9/3財報公布後，對今年的盈餘樂觀展望。

 

l   DIS：+2%，Walt Disney，電影與娛樂

Ø   公司將推出電視影集狗狗日記。

 

Ø   Disney跟Time warner一樣，都經營有線電視(46%)及電影事業(16%)，除此以外，遊樂園佔29%。

Ø   從財務數據來看，公司EPS穩定成長，現金流很強。不過Disney跟Time Warner的ROE都僅10%上下，主要跟行業需要投資許多資產，資產及股東權益總額都需要較大。