美股：Diageo迪亞奇奧

l   DEO：

市值	股利率	ROE	計息 負債比	FCF/稅後純益	P/E	P/B	三年營收 年均成長	三年EPS 年均成長
73.74bil	2.31%	35.85%	38.61%	83%	24.1	8.4	5%	6.60%

Ø   迪亞奇奧(Diageo plc)生產、蒸餾及銷售酒精飲料。該公司提供一系列的品牌飲料，包括伏 特加、威士忌、龍舌蘭酒、琴酒與啤酒。

Ø   公司是全球第一大的酒類企業，也是唯一一個跨蒸餾酒、葡萄酒和啤酒三大頂級酒類市場的企業，佔有全球30%左右的洋酒市場份額，同時擁有100個世界頂級酒類品牌中14個，業務已遍及全球180多個國家和地區

Ø   斯米諾伏特加和Johnnie Walker為全球第一及第三的烈酒品牌，美國及加拿大為其最大市場

  

Ø   2006年進入中國，併購當地白酒品牌水井坊部分股權

Ø   酒的產業由全球幾大龍頭寡佔，且酒本身就是一個差異化的商品，並非一般商品，因此享有較佳的利潤率。

Ø   過去幾年，營收、EPS緩慢成長，每年約3-5%成長率

Ø   技術線型：各均線多頭排列

Ø   近期基本面：

1.       持續加大原有品牌的投資，2012/6/6宣布將加大威士忌的產能，預估將投資英鎊10億元。

2.       並持續透過併購進入各新興市場，2012/11/9買進印度本土最大的烈酒公司United Spirits。

3.       10/17公布財報，營收成長6%，EPS成長10%，營收低於分析師預期，EPS則符合分析師預期。

Ø   產業護城河：酒類公司差異化能力強、個別酒廠擁有一定忠誠度的消費者，且習慣不易改變，透過併購壯大規模，使龍頭公司佔盡優勢。

Ø   股票評價：同業評價來看，DEO評價近乎最高，僅次於百富門及波士頓啤酒(SAM)

Ø   投資建議：目前評價為其歷史高點，且本益比與其EPS成長性不相當，中立