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响鼓重锤 : 以下是影子股大全 : 两市目前含券商最多的是 : ... : 雪球
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以下是影子股大全:
两市目前含券商最多的是：吉林敖东和辽宁成大和分别有广发证券12.4亿和12.5亿股。两家公司含有券商股都在1：1股左右。
以下是其他一些参股券商多的公司：泰达股份(渤海)、豫园商城(德邦)；
彭博2015年展望
彭博周刊2015年度展望：从全球经济政治到科技消费趋势
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每年的彭博周刊都会有一期下一年的展望，通过对于大量分析师，企业家，经济学家的采访，分析未来一年全球经济，政治，科技等趋势。笔者一直是彭博周刊年度展望的粉丝，认为比许多券商的年度报告都有可读性。今天笔者总结翻译了最新一期的彭博周刊2015年度展望，希望你喜欢。
全球经济：
美国经济的复苏能否强劲到不受全球疲软的干扰？美联储是否应该在2015年全年不加息
英国经济复苏的同时已经看到了房地产泡沫的重启，特别是伦敦。英国政府能否在控制房价的同时避免经济进入通缩
委内瑞拉在油价持续下跌后面临非常高的违约风险
巴西总统Rousseff连任后面临经济滞涨的问题
德国拥有全球最庞大的贸易顺差，非常可能在2015年收窄，伤害德国的经济增长。
伊朗同样面临油价暴跌的问题，需要原油回到138美元来给政府的开支做预算
俄罗斯总理普金虽然国内声望很高，但海外政策面临被孤立的风险
日本将在2015年10月二次上调消费税，第一次消费税上调后对于日本经济的伤害依然记忆犹新
中国面临2015年经济增速低于7%的可能，当然从周末的降息看中国政府已经给出了最好的答案
印度在经济增速反弹的同时也面临高通胀的压力
科技趋势：
智能手机的创新在大幅放缓。今天的苹果手机在创新的震撼上和几年前无法比拟。而消费者也终于意识到智能手机能做什么，不能做什么。在这样一个趋势下，必然发生的就是智能手机的价格不断下滑。事实上智能手机的平均价格已经从2012年的335美元下滑到2014年的314美元，IDC预计到了2018年会下滑到267美元。苹果手机的平均售价也从11年的652美元下滑到13年的607美元。在这个过程中，类似于小米，华为这些高性价比的智能机制造商将进军全世界。
随着智能机创新放缓，我们会看到更多"万物互联"的硬件创新。从手机向其他硬件转型。苹果开始进入可穿戴设备，移动医疗等领域也代表着这样一个方向。今天我们已经看到车联网，互联网电视等方面的创新。万物互联的硬件创新将传统的硬件注入灵魂，拥有了互联网生命。这将是2015年持续的大趋势IOT。
移动互联网更精准的营销将持续改变许多企业商业模式。笔者也曾经分享过互联网的趋势从CPM到CPS。过去的互联网时代是寻找大批量的观众。而在有了智能手机后，客户的行为分析更加准确，出现大量垂直类网站。现在人们每天25%的时间花在移动端，手机平均要看100次。所有的一切，包括电子商务，金融都开始做移动端转型。而云计算和大数据将越来越重要。未来的世界，每个人身上会有无数的标签"金融工作者，曼联球迷，动漫控，宅男，爱吃甜食"等等。这些通过大数据集成的标签会让营销更加精准。而大数据的核心在于数据序列越多，长期的壁垒就越深。目前许多企业只是在积累数据，未来会看到这些数据的爆炸力。
云端的争夺更加积极。最近进入云端业务的是互联网巨头思科。思科发现大量用户将数据放置于云端，这对于思科传统业务带来巨大伤害。而在痛定思痛后，思科也开始进入云端，投入3700人的团队。云端最终代表客户黏性。当客户将大量信息放置于你的云端后，对于你的依赖度只会越来越重。思科也开始从硬件商向互联网云服务转型。
最后，传统PC业务的下滑告一段落。许多用户开始发现平板电脑在很多方面还是无法取代传统的PC或者笔记本电脑。随着戴尔，惠普等渐渐退出个人电脑市场，整个传统PC似乎在2014年见底。2015年可能会出现回升。微软也将豪赌Windows 10操作系统。第一个能够同时在PC，手机，平板电脑，智能手表同时使用的操作系统。
政治趋势：
美国总统任期也会有七年之痒，从里根，克林顿到小布什，在任期的第七年日子总不太好过。而奥巴马要面对一个共和党控制的参议院和众议院。这会导致多项法案不会被通过"移民政策改革，医保推广，提高最低工资"。
英国总理卡梅伦可能在五月的选举中下台。虽然他将苏格兰留在了英国，但是日益强大的右翼党派已经严重威胁到保守派的力量了。虽然英国经济在复苏，但选民对于卡梅伦已经严重不满。
能源趋势：
美国将开始向全世界输送天然气。Cheniere将在明年完成价值120亿的天然气管道，并且能够开始向欧洲和亚洲输送便宜的天然气。过去两年在Cheniere的路易斯安那海岸4000名工人已经为这个计划工作了两年。美国最终开始向全球输送便宜的天然气将改变能源的格局。
而美国出口的不仅仅是天然气。Larry Summers和Ed Markey就取消1975年以来美国原油的出口限制进行过激烈的讨论。目前布伦特原油价格已经比西部德州的价格贵了5-10美元。由于页岩气的开发，美国也必然开始向全球输出原油，改善贸易逆差，拉动长期经济增长。
零售趋势：
在食品方面，人们健康的意识在越来越提高。超市的趋势就是销售更多的健康，有机产品。一个趋势是以销售有机食品为主的Whole Foods开始面临来自于沃尔玛这样的大型超市冲击。沃尔玛看到消费趋势的变化后，开始以更便宜的价格销售有机食品。健康，将是一个重要的零售趋势。
传统购物商城面临越来越大的危机。一方面电商将持续对购物广场进行冲击，而过去几年，购物广场的供给也在增加。曾经去购物商城逛街是许多人周末娱乐的生活方式。现在这种生活方式在改变，人们的精神生活越来越丰富，这也导致传统购物商城的需求不断下滑。
而说到电商，2015年的大趋势将是奢侈品企业全面进入电商。过去，奢侈品的销售更多是品牌和情怀，难以被互联网取代。而2015年这些奢侈品企业终于开始拥抱科技，全面通过互联网渠道来销售产品
永輝超市
成熟or成长？-研读岁寒兄大作小记
岁寒兄从财务的观点研究了永辉的基本面，大致找出5个问题，对永辉的发展不是太看好。仔细看了好几遍，下面对这几个问题说说自己的看法，不妥之处请大家指正。
1 生鲜是赔本赚吆喝
岁寒兄直接用毛利减净利大于生鲜毛利，得出生鲜是赔本买卖。我想了很久，光从数据上看，岁寒兄是对的。但需要注意生鲜毛利率低的原因，永辉现处于扩张期，开新店时生鲜往往是亏损的，众多新区和老区新店生鲜毛利极低拉低了整体生鲜的毛利。至于生鲜究竟赚钱不赚，恐怕得看成熟店的数据，但我找了很久也没找到。从另一个角度看，假如永辉生鲜不赚钱，那么上疏永辉就完全是公益事业了，事实恐怕不是这样。我个人认为，永辉生鲜在成熟区是有净利润的，但新区则不然，所以开一家赔一家说法有点武断。
那么其他超市能否学永辉生鲜集客，食品提升毛利的策略呢？当然可以学。永辉高层不也说"我们就是一卖菜的，没有啥护城河"嘛。可要想把菜卖出这么高的毛利（永辉生鲜毛利高出其他超市3个点以上），就不是说做就能做到的，后台需要做大量的工作。至少到目前为止，永辉还没有看到成功模仿者。
所以迄今为止，永辉策略还是行之有效的。
2 福建重庆以外复制力弱
岁寒兄从新区毛利低得出复制力弱结论。这明显没研究永辉的扩张节奏，也没调研永辉新区扩张效果。
一般来讲，永辉进入新大区需要3到4年才能盈利，之后才能建物流，仓储等配套设施，然后密集布点，规模效应才能出来，这个过程大约为5到8年。永辉04年进入重庆，07年扭亏，之后才开始密集布点，直到10年后才形成规模优势，确定垄断地位。而北京是09年进入，12年扭亏；安徽以及河南甚至扭亏速度更快。何来扩张力弱的结论？
新区成长为成熟区的过程毛利是一直稳步上升的，事实上各大区毛利率也基本符合这个规律。各大新区，次新区中，只有东北毛利提升最慢，这和店太少，布局过于分散，东北喜欢早市等具体情况有关。所以仅从毛利率就判断扩张能力，有失偏颇。
3 增长靠投入
岁寒兄对永辉的内生增长表示担忧，认为永辉只靠粗放扩张取得营收增长。
这几年超市都面临营收增长乏力的问题，永辉也不例外。但要注意永辉同店增长同样领先同行。岁寒兄说永辉14年半年报同店5.5的增速仅与cpi持平，但却忽略了大润发同店增长为零的事实。
永辉增长大部分靠新开店贡献是事实，但只要投入未来可以产生利润，我不觉得这有什么问题。零售业本来就是靠规模效应取胜的行业，能扩展为何要停下脚步？
永辉的扩张在12年曾经遇到过问题，当时进了好几个新区，净利润下降很快，随后永辉调整了开店节奏和测策略，注意扩张和盈利的平衡，把势头稳了下来。
每个零售业都想扩张，但在行业寒冬中，大部分企业已经失去了扩张的能力，永辉能逆势扩张，本身就是对其经营能力和模式有效的证明。所以我认为扩张带动营收增长不是问题。
4 以己之短攻人之长
岁寒兄担心随着永辉开的单店面积增加，永辉会失去生鲜为王的特点，而和其他企业相比，永辉并不占优势。
永辉生鲜始终是其聚客的王牌，管理层从没降低其地位，多次申明生鲜是永辉的立店之本，随着大店的增多，生鲜所占营收比重下降，并不是由于生鲜地位降低，而是食品用品营业额的迅速提高，这只能说明永辉在百货业务上取得了进步。
供应链是永辉一直在做的事，随着永辉规模的增加，在供货商地位也在逐渐提高，加上最近牛奶入股，开拓全球供应链，做消费者洞察，加大会员忠诚度等，都证明永辉力图在百货上有所突破。
在现有百货短处明显的时候都能有如此大的竞争力，为何还担心百货更强的情况呢？
5 管理水平有待提高
这点我倒很认同，这也是永辉一直在改进的。至于薪酬等过低，压榨员工，员工积极性不好的说法，我没有深入研究，暂时就不评论了。
最后给出我的观点吧。
1永辉还是一个快速发展的企业，扩张期和成熟期估值完全不同，这也是永辉市场估值降不下来的根本原因。这也是岁寒兄从财务观点看永辉价值有疑问的原因，对一个扩张期企业，不能用成熟企业财务观点看待。
2 包括永辉在内的所有零售企业面临的最大危险不是电商，而是中国经济通缩的风险，老龄化社会没有通胀压力。我赌的是永辉能在这个过程中持续提升市场份额，在行业整合中胜出。换句话说，假如永辉哪天不扩张了，我可能就会重新考虑是否持有了。
匆匆记下一些想法，才疏学浅，不足之处，敬请指正。
大众情人中广核：掀起你的盖头来
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内地最大核电公司中广核今天开始为其集资最多246.08亿元的上市计划展开路演，据消息人士透露，其招股价介乎2.43元至2.78元，每手（1000股）入场费为2808.02元；至今已引入多至16位基础投资者，合共认购约12亿美元（约93.6亿港元）。拟发售88.52亿股股份，按招股价2.43至2.78元计算，集资额介乎215亿至246.09亿元。市场预计估值介乎920亿至1520亿元人民币，合理预测市盈率为15至20倍。若中广核能以招股价上限定价，将超越港灯电力（02638），成为今年集资额最大的新股。
自从中广核9月初披露招股书以来，市场关注度非常高，而先前上市的中广核旗下的非核清洁能源上市以来一路飙升，最高价达到了2.8元，比1.7的招股价上升了约65%，可以说给中广核电力的上市开了个好头。中广核电力最初打算融资10亿美元，后上调至20亿美元，最后又上调至30亿美元，合港币234亿，到如今的246亿，可见其热度非同一般。
一：首先简单谈下核电行业
1.未来国家电力需求旺盛
根据CNEA报告，在2006年至2013年期间，中国用电量由2836太瓦时增至5355太瓦时，复合年增长率9.5%。2013年，中国用电量较2012年增加7.5%，与当年国内生产总值增长率持平。
2013年全球发电比例
而对比中国，中国的核电发电比例只占2.1%，如果参考发达国家，核电发电比例有望进一步提升。
国务院上周发布了《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》，至2020年，运营装机容量要达到5800万千瓦。
最近中國很紅的工業4.0
i投资8 : 30张PPT告诉你真正的"工业4.0"姿势 （来源 : 物流沙龙） : ... : 雪球
工業4.0，目前許多散戶都有關心
（来源：物流沙龙）
财说 : 【史上最全】万达商业地产IPO全解读 导语 : 万达商业地产下月19日将在港上市，届... : 雪球
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导语:万达商业地产下月19日将在港上市，届时将为港股最大规模IPO。万达何以在商业地产领域鹤立鸡群？IPO后又有何投资亮点？财说为您深度解读！
12月5日万达商业地产全球路演，12月19日挂牌，目前已获中证监批准其香港招股上市计划，市值或超过千亿美元，募集资金或为60亿美元，其九成将用于10个万达广场的开发，颇为曲折的10年上市征程即将画上句号。
半年来万达商业地产将赴港上市的消息可谓铺天盖地，王健林和马云谁将登上首富宝座？线下线上谁是真正的商业强者？万达广场快速复制的商业奇迹能否续写？王思聪、章子怡之母等能大赚多少钱......总之关于万达永远都不缺乏话题。财说则更愿意去除浮华，以一个投资者的角度冷静思考其中价值：此次上市的资产有哪些？万达广场有何特点？核心竞争力是什么？财务业绩如何？投资亮点何在？财说为您抽丝剥茧般的细细梳理。
全球第二大商业地产公司，持有已完工投资物业达1473万平米
说起万达商业地产，想必财说不必对其历史多做介绍，其在国内房地产尤其是商业地产领域的领先地位也是有目共睹。那么万达地产到底有多大？单从已完工投资物业建筑面积来看，2014年6月底已达1473万平米，仅次于西蒙集团位居全球第二，另据戴德梁行调研数据显示万达所持投资物业面积在中国市场占比高达12.7%，排名第一。从销售规模来看根据今年前三季度的行业报告显示在中国房地产企业中排名第七。公司今年计划新开业24座万达广场，持有物业面积将达2203万平方米，届时成为全球规模第一的商业地产公司毫无悬念。
万达商业地产上市资产知多少？
博凡投资 : $携程(CTRP)$ 下面是我两个月前给一个... : 雪球
携诚这几年利润率的压力很大，收入增长很快，盈利一般般
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$携程(CTRP)$ 下面是我两个月前给一个网友的回帖。没有任何show off的想法，我自己在雪球上也就是找个乐子，从来不想当大V, 发言都是即兴。也不对专业性负责。只是觉得有时涉及一些公司的格局和战略问题，其实是有非常清晰的答案的。比如携程没可能成为priceline, 奇虎的搜索和百度的搜索是两回事，份额即使真的到了30%，等等，也不一定多赚钱。美股背后的机构博弈非常厉害，对企业的研究很深，和A股不一样，不是粘个边就能炒概念。其实即使什么问题都弄明白了，可能一样会赔钱。但既然愿意到雪球来做研究或者基本的尽职调查，就不希望看到大家在基本概念上有误解。
点拾Deepinsight : 美国CVS商业模式对中国医药电商的启示 2014年是电商之年，我们看到包括聚美，京东... : 雪球
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2014年是电商之年，我们看到包括聚美，京东，阿里巴巴等各个级别的电商股在美国上市。而2014年的双十一电商销售额度也继续突破历史记录。连大量海外媒体都因此知道了中国的 "Single Day"。同时，在传统行业中，我们也看到了越来越多的传统行业开始被电商改造，从装修电商到医药电商。今天就和大家聊聊美国的医药电商企业CVS。
其实在美国生活过的朋友一定知道，CVS的店几乎在每个社区都有。事实上CVS也算是"百年老店"了，其成立于1963年，从刚刚开始的护理店一路发展到今天的全美第二大医药零售企业。CVS最初的成长路径中具有明显的外延并购基因。在1988年的时候，CVS还只有750家门店，而进入90年代时候CVS通过收购快速扩展，很快将门店数量突破了4000家。今天，CVS已经拥有超过7000家门店，服务半径覆盖了80%以上的美国人。
浅唱如风 : 为什么医药股是牛市中的"牛中之熊"? 去年11月，本博发表了一篇文章《浅谈医药板... : 雪球
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去年11月，本博发表了一篇文章《浅谈医药板块个股的"逆市"特点》，以几次典型的例子介绍了医药板块个股特别是白马类医药股长期的逆市特点。这不最近这一幕又上演了吗？即使在大牛市里所有股票都大涨的时候，医药股也只能算是牛中之熊了。而对于小型牛市特别是纯粹的指数型波动行情，医药股更会逆市下跌。
我们看到，最近几个月大盘几百点的上涨中，医药指数表现很平淡，跑输了大盘，而医药白马类个股基本是横盘甚至逆市下跌的状态，而板块个股仅有的一次集体10-15%的上涨行情也发生在10月中旬前后大盘从2380调整到2280点左右的阶段。
ilovegrace : 保持平常心，不是重磅消息亦不是黑天鹅 $复星医药(SH600196)$ $国药控股... : 雪球
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$复星医药(SH600196)$ $国药控股(01099)$ 临时赶出来的文章，只是个人对本次收购的一些想法。@stocktone @PorcoRosso_dw @碧水蓝庭 @华尔街518 @曾经的sw @李一云 @QUANDO很好听 @Clover_ @馨昀 说说你们的想法吧。
不是传说中的重磅消息，当然也不是我们恐惧的黑天鹅，依稀还能记起姚方在电话会议的话：医药商业有国控来做，复星医药要做一些高端的事情。几点看法：
1、复星医药把毛利率比较低的医药零售出售给国药控股，有利于提升毛利率；（见图一）
