美股：MSG麥迪森廣場花園

麥迪森廣場花園-商業模式與智美最相近的公司

麥迪森廣場花園（Madison Square Garden, MSG，公司）是一家以賽事運

營為核心的綜合傳媒娛樂公司。其主營業務分為三部分：MSG體育、

MSG娛樂及MSG傳媒。

 

圖22：麥迪森廣場花園業務結構

 

來源：公司資料，招商證券（香港）

 

 

MSG體育是麥迪森廣場花園最為核心的業務。公司歷史悠久的體育管

『麥迪森廣場花園』，是旗下四支球隊的主場比賽場地。依託於自營體

育場館，公司在自有球隊比賽外還會承辦其他的賽事。MSG體育的收入

來源主要包括：門票、場館使用費、旗下球隊比賽轉播權費、贊助費、

飲食銷售以及旗下球隊周邊產品銷售。

 

MSG娛樂主要基於體育場館及旗下其他場地舉辦各類現場表現活動。收

入來源主要包括：門票、場館使用費、飲食銷售、演出周邊產品銷售以

及贊助費。

 

MSG傳媒主要運營了旗下三個電視頻道：MSG Network、MSG+以及Fuse。

MSG  Network及MSG+主要以播放旗下球隊比賽及相關節目為主，Fuse

主要播放音樂類節目。主要收入來源包括：聯營收入以及廣告收入。

 

整體來說，MSG體育及MSG娛樂提供內容，MSG傳媒提供管道，三項

業務形成了很強的協同效應。我們認為智美未來成熟的商業模式與麥迪

遜廣場花園的商業模式相近。兩家公司都是以體育為核心業務並且擁有

自己的內容傳播管道。與麥迪森廣場花園不同的是，智美的賽事更加多

元化，且覆蓋的管道更廣。