近期麥道森整理筆記，希望找到更多股災之後，景氣波動的生存者Survivors
有看過產業溫度計文章的讀者都知道，麥道森希望長期穩定的行業，如基本消費，醫療等行業，而長期低於產業報酬率的電信以及公用事業，都是雞肋。但是在全球景氣轉折的邊緣，要找的是穩定，且有機會低估的公司！
杜克能源就是一檔公用事業的績優生，許多長期投資機構必配置的公司，因為過去歷史杜克能源（DUK）市場震盪中依舊分紅穩定。
現在杜克能源是否已經跌到合理價值以下呢？麥道森認為因為能源股問題以及股災，導致杜克已經跌到超優惠價位。
美國晨星也跟麥道森這麼認為，在晨星的consider to Buy 就顯示，目前股價69元，已經將近超跌了！
杜克能源屬於確定性低，具有窄護城河，合理價值在83元，目前股價處於低買區！
杜克能源在2013年，透過併購之後，已經成為美國最大的公用事業公司，且杜克更積極將公司變為純管制類的公用事業！
在美國電力市場是自由電力市場，允許電力在市場上交易，台灣理解的台灣電力公司是管制型，電價不能隨時調整，但是卻享有一定的利潤。杜克就打算變成純管制型公司，不隨電價波動而影響盈餘。
但與台灣電力公司不同的是杜克公司長期有獲利且享有穩定的ROE(台灣還在國家補貼，更不用提穩定獲利)
杜克ROE長期維持在5-6%之間(如下表的Return On Equity)，雖然很低，但卻是政府保障在一定區域內不會有競爭對手進入，低度利潤反而公用事業護城河的表徵，這種護城河叫做效率規模！
類似於這樣的Survivors，挑選原則可以用篩選器，如財報大全集來挑選，如上周的文章：美股閃崩~你可以這樣做或者是用護城河的思維來挑選，相信以美國這麼大的市場，你一定可以找到的Survivors
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