美股MSFT 微軟大反攻 被看好「再超越蘋果」

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微軟大反攻　被看好「再超越蘋果」

股價兩年漲逾4成，全靠三項神器助陣

二○一五年底開始，《時代》雜誌與彭博，紛紛喊出「微軟重現威風」。

股價證明，軟體龍頭正從低迷中甦醒，執行長納德拉歸功三武器。

一月七日，美國媒體彭博（Bloomberg）專欄作家福克斯（Justin Fox）發表觀點：壓賭微軟再度超越蘋果，原因是，前者轉型有成，但後者的iPhone成長欲振乏力，而且可能後繼無人。

預言微軟再起的金口不只彭博：二○一五年十二月中旬，重量級投資銀行高盛（Goldman Sachs）在報告上以斗大標題寫著「糾正錯誤」，向客戶認錯自己看走眼；《時代》雜誌則「認真的說」，微軟第三任執行長納德拉（Satya Nadella）不只把巨人變酷了，它也正重返黃金盛世。

股價是強力證明：自二○一四年二月初納德拉接班，至二○一六年一月十二日為止，股價從約三十六美元（約合新台幣一千一百元）攀逾五十二美元，漲四成多。比起千禧年後股價幾乎只徘徊三十美元，近兩年表現大有起色。近來投行分析師紛紛調升目標價，平均落在六十至六十五美元，最高是德意志銀行的七十美元。

Win10打底建功

平板、筆電單月預售翻倍

《時代》在專訪中請納德拉總結一下二○一五年的三大贏招，他點名作業系統Windows 10、雲端產品與人工智慧技術。記者葛斯曼（Lev Grossman）打趣：「這一答便看出，為何他是執行長，而非科技記者。」因為前者關心策略、後者只想打探今年話題最強的擴增實境產品Hololens（編按：全方位圖像運算裝置，可將全像影片投射在實體環境，與之互動）。

儘管如此，納德拉的回答已把微軟再起的緣由講清楚，同時，他也把未來股價可能再漲三成的機會點明白。

先說Windows 10。二○一五年發表時，科技專刊《連線》（Wired）便預言：「它標示一個重要開始。」不只是微軟破天荒免費放送作業系統，更因為它終於落實整合PC、手機、平板電腦與遊戲機的目標。「很多人告訴我，這是第一次全公司上下聽得懂彼此的語言。」納德拉對《時代》自承。

他說，外界批評微軟的缺陷之一就是，每一組團隊都自創語言、自擁代號。在PC獨大時代，所有產品開發藍圖都繞著PC走，各自為政問題不大；但智慧型手機、平板電腦相繼問世後，互不理解的下場就是開發出一代又一代破碎不連貫、漏洞百出的作業系統。

科技界毒舌天王莫博士（Walt Mossberg）評點微軟重大突破時，稱許Windows 10迷途知返，是一項優秀的打底產品，不僅加速平板電腦銷售與性能，也讓微軟十月第一次推出筆電就奏捷。據統計，最新版本surface系列發布後，單月內線上預售量幾乎翻一倍，成長率達四五％；同期蘋果iPad的成長率驟跌至一七％。

雲端平台成長快

營益率可能還贏過亞馬遜

不過，貢獻股價的超強力武器當屬雲端平台Azure。它就像亞馬遜的雲端運算服務（AWS），代管、維護客戶的伺服器。打從亞馬遜十年前開展這塊業務以來，外界只知獲利甚豐，無緣一窺底細，直到二○一五年四月亞馬遜首次公布，AWS營收儘管僅占全體七％，卻貢獻獲利約四成！自那時起，亞馬遜的股價一飛沖天，到年底飆漲逾七成。

Azure亮相近六年，微軟亦不曾披露明細，但分析師莫德勒（Mark Moerdler）預估，年營收約十億美元，兩年後有望衝破七十億美元，且營益率可能還高過亞馬遜。美國金融雜誌《霸榮》（Barron's）說，投資人買進雲端運算概念股毫不吝嗇，對亞馬遜如此，對成長速度更快的Azure當然也不手軟。

虛擬頭盔即將登場

已有建築、教育潛在市場

除了上述兩大勢頭正旺的業務，開發逾五年、可望在二○一六年第一季上市的Hololens則是分析師寄望股價再漲三成的推進器。

《連線》曾走訪門禁森嚴的Hololens專案實驗室，見證這副頭盔開發團隊解釋，未來它可能如何改變世界：好比一把鑰匙，打開一道大門後，就會進入一個隨處都有感測器，隨時只靠語言、手勢運作就能源源不絕產生大數據的新天地。

在影音短片中，Hololens將操作指南投射到一段堵塞的下水道，向技工顯示擰動扳手的具體操作方式；投影身體部位到指定區域，讓學生可以觀察器官、肌肉組織與骨骼結構，還可虛擬操作手術。看起來至少已經有兩個潛在市場。

Hololens結合眼球追蹤、動作感應、3D成影與形體辨識等技術，是納德拉上任後積極促成跨部門合作的結晶。因此，《連線》評論，它也是微軟進入納德拉時代後最大膽、最冒險的計畫， 因為「並非me too產品，而是獨一無二的真正體驗。結局若非揭幕新時代，就是重回衰退。」

對於Hololens所肩負的沉重期望，納德拉說：「我承認，當初我們平白錯失今日所見的行動商機；我不信我們會再看錯未來五年的行動商機。……但要全力以赴豁出去。」

【延伸閱讀】亞馬遜仍是雲端王，但微軟營收成長最快

全球雲端服務商市占率

亞馬遜 29%

微軟12%

IBM 7%

Google 6%

其他46%

資料來源：綜效研究集團

整理：邱碧玲

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