20160219 波克夏最新一季度持股

 

20160219 波克夏最新一季度持股

 

一、新買進持股：

（一）        KMI油管公司：就在油管公司因為能源業不好，導致股價大跌時，波克夏選擇買入KMI的股權，佔該公司股份達1.189％％

（二）        Kmi股價大跌超過75％。

（三）        Kmi是一家只做油管的公司，就在能源業開始出現問題的初期（2014/8），kmi就超大規模的併購，就旗下子公司都整併。

（四）        當時kmi已經是公司已是北美最大中游企業，擁有8萬英里的油氣管道，合併之後將成為美國第三大能源公司

（五）        油管公司一般理解是屬於能源業中的包租公，能源業者通常依賴油管來做長距離的運送，簽約是5～7年，初步來看，照說，一年半的時間，能源業雖然下滑，但影響應該不會如此，kmi因為併購案，導致併購價值過高，此外公司在2015/12宣佈，將股利調降75％，更是徹底打破這些許多價值投資者對油管公司的忍受程度。

（六）        調降股利金額，看似負面，但卻是不得不做：建設天然氣管道！

1.          與油氣管路公司的必需要繼續發展有關，雖然油跌使能源上游受傷慘重。

2.          但是kmi持續在手訂單有超過200億美元，需要建設全美各地的天然氣管道。

3.          相較於石油，天然氣在美國更是工業及民生必需品，因此kmi就直接大幅調降股利，以免到時候為了建設油管，還需要跟市場籌資。這樣看來，最大的利空應該都出現了

（七）        目前股價大跌，使kmi的股利率也來到史上最高的水準。

二、其他調整（加碼減碼）：

（一）        加碼永恆持股WFC以及最大的農用機械公司DE。

（二）        減碼at＆t以及賣出機械股wabco（wbc.us）

三、某些報導認為巴菲特應該會加碼買進ibm，這次顯然落空

四、其他新增：

（一）        持續加碼psx：從2016/01開始加碼

（二）        從psx與kmi的投資來看，投資在不會消失，雖然基本面短期不好（才有價值），但相對穩定行業+危機入市，一直是巴老的投資精神！

 

五、巴菲特持股變化：

（一）        過去大家理解的永恆五大持股，其實2015年因為亨氏加卡夫，這檔食品股已經進入第二大持股了。下圖紅框