20160222COSTCO 匯率小幅影響獲利 但千禧世代加入消費

COSTCO 匯率小幅影響獲利 但千禧世代加入消費

一、Costco這幾年，開始在海外展店，最新一季度不免俗的，也是受到匯率影響，第一季因為海外某些國家，特別是加拿大、墨西哥以及南韓的貨幣較弱勢的關係，對財務報表產生約4千2百萬的影響，每股盈餘影響約0.1元

二、同店銷售整體在6％，其中可以看到加拿大與國際都屬於較高成長

三、利潤率好消息：因為美國好市多也有銷售汽油，因此看到毛利率上升了22bps。

四、費用上：因為幾個因素，好市多的員工通常流動性極低，因此達到25/30年資的員工其實很多。

五、展望：http://www.stockfeel.com.tw/

（一）        繼續國際的展店（目前海外僅佔10％），2016年會有32個新店面，年費收入增加2％，續約率美國為91％，世界為88％。

（二）        電子商務推出線上購物

就在今年，台灣也推出了線上購物，實際上使用，其實挺不錯，許多台灣看不到的產品，實體costco沒有的產品，都可以在costco線上購物看到，包含珠寶、化妝品、各類商品，透過好市多強大的採購議價能力，都能找到不少優質又便宜的貨品。不過似乎基礎建設不是太好，太座使用，居然出現一星期以上的無法顯示網頁，還好客服承諾會保留優惠。

六、千禧世代加入是重點：

（一）        好市多的收入有75％來自於會員費用收入，現在好市多的的會員平均年齡下降，四年前會員年齡比美國平均歲數高4歲，現在則低2歲，顯示千禧世代的加入，增添消費活力，

七、目前投資價值：

（一）        晨星估計好市多公平價值為145元

（二）        券商認為買進比例還是較高，目標價168還有13.5％的報酬

財務比率可以下載

Z:\美國隊\2015 q3 .美股財務比率走勢圖.xlsx