20160302美股財報整理PART 4 醫療

20160302美股財報整理PART 4 生技

一、AMGN：

（一）      零售需求強勁：商家為了增加其品牌識別，增加對實體店面的需求，甚至線上業者，也開始增加實體的店面。

（二）      全年來看，spg的財報表現爆炸的好，noi（淨租金）的成長達到3.4％，每股現金流成長達到10.5％，全年為11.4％。

（三）      高端店面：高端outlet的需求，讓店面很搶手。

（四）      Spg長期投資價值：

1.      過去spg的購物中心是大小都有，2014年分拆了小型購物中心，專注在大型及高端購物中心。

2.      美國以外，他擁有歐洲最大購物中心29％股權，在亞洲及歐洲都有不少地產。

（五）      每股股利：每股股利發放創紀錄，達到6.05美元，過去五年股利cagr達到18％。

（六）      匯率對spg的影響：強勢美元，導致海外收入下降，預估對2016年影響為0.05元。相較於一年可以賺5～6美元，微乎其微。

（七）      財務比率：可至Z:\美國隊\GURUFOCUS\20160223(ANDY)GURUFOCUS.xlsm

（八）      評價來到低點：

二、富國銀行:

（一）      對美國看法：雖然股票市場動盪，但是美國經濟相當有利，房市自2007年以來最好，且庫存低

（二）      製造業不覺的不景氣，對全球化的美國公司，反而銷售很暢旺

（三）      能源業暴險：僅佔整體貸款的2％，雖然預期這個產業2016還是會很慘，但風險整體已經很小

（四）      升息對其影響：正面，因為升息，認為2016將看到資產負債表成長，估計淨利差成長使淨利超過2015年的4％增長。

（五）      股東回饋：q4回饋32億美元，股利發放率達到59％。

（六）      Margin上升？：保留，因為升息一碼不代表太多，持續升息才有正面助益

（七）      油價下跌帶動消費上升：wfc看好，認為美國人口袋麥克麥克，持續消費對像wfc這種97％依賴美國景氣將很有利。

（八）      長期wfc投資理由：

1.      透過分行刪減，積極增加分行的獲利密度

2.      低利率的存款：因為海嘯之後，為最穩健銀行，因此民眾喜歡到wfc存錢，即時利率不高，平均存款成本僅9bps，是美國大型銀行利差最好