2016年3月1日 星期二

20160301美股財報整理PART 3 金融

20160301美股財報整理PART 3 金融

一、Spg:美國最大零售地產公司

(一)      零售需求強勁:商家為了增加其品牌識別,增加對實體店面的需求,甚至線上業者,也開始增加實體的店面。

(二)      全年來看,spg的財報表現爆炸的好noi(淨租金)的成長達到3.4%,每股現金流成長達到10.5%,全年為11.4%。

(三)      高端店面:高端outlet的需求,讓店面很搶手。

(四)      Spg長期投資價值:

1.      過去spg的購物中心是大小都有,2014年分拆了小型購物中心,專注在大型及高端購物中心。

2.      美國以外,他擁有歐洲最大購物中心29%股權,在亞洲及歐洲都有不少地產。

(五)      每股股利:每股股利發放創紀錄,達到6.05美元,過去五年股利cagr達到18

(六)      匯率對spg的影響:強勢美元,導致海外收入下降,預估對2016年影響為0.05元。相較於一年可以賺56美元,微乎其微。

(七)      財務比率:可至Z:\美國隊\GURUFOCUS\20160223(ANDY)GURUFOCUS.xlsm

(八)      評價來到低點

二、富國銀行:

(一)      對美國看法:雖然股票市場動盪,但是美國經濟相當有利房市2007年以來最,且庫存低

(二)      製造業不覺的不景氣,對全球化的美國公司,反而銷售很暢旺

(三)      能源業暴險:僅佔整體貸款的2%,雖然預期這個產業2016還是會很慘,但風險整體已經很小

(四)      升息對其影響:正面,因為升息,認為2016將看到資產負債表成長,估計淨利差成長使淨利超過2015年的4%增長。

(五)      股東回饋:q4回饋32億美元,股利發放率達到59%。

(六)      Margin上升?:保留,因為升息一碼不代表太多,持續升息才有正面助益

(七)      油價下跌帶動消費上升wfc看好,認為美國人口袋麥克麥克,持續消費對像wfc這種97%依賴美國景氣將很有利

(八)      長期wfc投資理由:

1.      透過分行刪減,積極增加分行的獲利密度

2.      低利率的存款:因為海嘯之後,為最穩健銀行,因此民眾喜歡到wfc存錢,即時利率不高,平均存款成本僅9bps,是美國大型銀行利差最好

 

 

 

 

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