FW: 20160923 Cirrus Logic簡單介紹

20160923 Cirrus Logic簡單介紹

 

一、上次看了幾檔費半公司，沒想到CRUS也很牛逼

二、營收，雖跳動大，但10yr CAGR達20％

三、跳動大，原因很簡單，客戶只有兩大：蘋果跟三星(佔80％)

四、主要產品：聲學為主，audio

五、公司對未來五年期望：

（一）        現金流每年達到8億美元，與現在8～10億美元相當

（二）        積極回購，預估48％ 的現金都回饋給股東

（三）        其他資金:R&D，之後才是併購。

（四）        公司過去R&D 佔其費用達40％

六、對未來兩季度的財測：

（一）        營收大增長：主要是因為apple以及三星在音訊升級的關係，如DAC

（二）        Opm有壓力

（三）        EPS trend往下

七、有關iphone：

（一）        分析師提到：i7 的狀況，讓公司提高70％的業績，包含asp從3.5美元上升到6美元

（二）        未來題材，音訊生物辨識voice biometric security的技術，是公司積極發展，未來可能是公司的下一個機會來源。

八、未來盈餘狀況

（一）        過去eps掉，未來三年狀況往上。（還沒搞懂過去幾年為何掉，為何margin下滑如此多），可能需要多一點證據。

（二）        PE 16X，cagr 17.5％，低估。

九、分析師看法，目前價格inline