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9月新股IPO來襲，證監會微博稱：按法定程式核准了11家企業的首發申請，其中，上交所5家，深交所中小板1家、創業板5家。
中國證券：中船重工集團將加快旗下科研院所資產證券化--報載
2014年 9月 15日 星期一 08:18 BJT
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路透上海9月15日 - 據上海證券報週一報導，中國重工 控股股東中國船舶重工集團日前出臺《關於全面深化改革的若干意見》，其中涉及加快科研院所的資產證券化步伐，推進優質資產重組，適時注入上市公司。
報導稱，中船重工集團出臺的深化改革意見，涉及大力發展混合所有制經濟、積極引入外部資本、資產證券化、員工持股、股權激勵、推進科研院所分類改革等多個方面，並明確提出2014年完成科研院所分類方案。
報導指出，中國海軍裝備領域的科研院所大部分集中在中船重工集團，其下轄28個工程技術研究所，技術和產品涉及深海裝備、燃汽輪機、通訊、電子、材料、能源裝備、環保等領域。2013年，中船重工科研院所對集團的利潤貢獻率超過30%，其資產品質比上市公司中國重工更勝一籌，被譽為"軍工鑽石礦"。
中船重工集團旗下這些科研院所在業內可謂大名鼎鼎。比如，702研究所主要從事高性能船舶與水下工程的研究設計與開發，研發的"蛟龍"號載人潛水器是中國首次自行設計、自主集成並由702所獨立完成海上試驗的大深度載人潛水設備；703研究所是我國大型船用蒸汽、燃氣動力裝置的研發單位元。
據接近中船重工集團的有關人士介紹，待時機成熟，就可迅速將可改制的科研院所整體翻牌為科技集團。一旦國家明確軍工院所總體改制方案，中船重工的可轉制研究院所將很快完成轉制，並擇機注入相關上市公司，中國重工是主體。
而軍事科學院研究員欒大龍透露，國家有關部門即將出臺關於軍工事業單位分類改革的具體細則。研究院所資產注入已是"萬事俱備，只欠東風"。
國內軍工資產證券化已開始啟步，中國重工去年9月公佈總募資近85億元人民幣的定增預案，用於收購超大型水面艦船等軍工重大裝備總裝資產，開創了核心軍工資產證券化的先河。而中國海軍裝備建造的另一主力--中國船舶工業集團亦計畫向旗下廣船國際 注入核心軍工資產，方案尚在制訂中。（完） (發稿 林琦; 審校 曾祥進)
今日話題 - 雪球 by matias / 21h // keep unread // hide // preview
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$儀征化纖股份(01033)$ 都在關注中國石化的時候，有誰關注過這個舅舅不疼姥姥不愛的外甥？
中石化股份公司同意受讓儀征化纖擁有的全部資產及負債，並同意由儀征化纖回購並註銷由中石化股份公司持有的儀征化纖４０．２５％全部２４．１５億Ａ股股份。
通過這一交易，儀征化纖將把原有聚酯相關資產、負債、業務、人員全部置出。交易完成後，儀征化纖的全部經營性資產即石油工程公司所有資產及業務，其主營業務變為油氣勘探開發的工程與技術服務。未來的上市公司也將成為中石化集團唯一對外從事石油工程業務、參與全球競爭的綜合一體化承包商和技術服務商。
半新股大漲
區域壟斷的高利潤
今日話題 - 雪球 by 不明覺厲的小夥伴 / 13h // keep unread // hide // preview
上周外派出去的研究員歸來，這周將集中將雲南的這些製藥公司分析分享給各位球友。
今天的主角就是暴漲王——$一心堂(SZ002727)$ 。
一、概述
公司是紮根雲南的西南區域藥店零售龍頭，在雲南地區擁有1847家門店，已成為雲南地區零售藥店的龍頭企業。通過持續的資訊化基礎建設以及醫藥電商業務的初步探索，公司已具備開拓O2O和電商業務的新藍圖。我們預計傳統的醫藥零售業務將保持穩健快速增長，而 O2O和電商新業務未來有望形成公司新的利潤增長點。
二、商業模式
目前中國藥品零售連鎖行業的門店發展主要有兩種方式，一種是"多區域分散網點"，另一種是"少區域高密度網點"。一心堂一直堅持"少區域高密度網點"的發展策略，使公司在一個區域內形成較高競爭力及品牌影響力。多年以來，一心堂著眼于雲南市場，堅持高密度發展的理念，零售藥店已覆蓋了雲南省大部分市縣，門店數量超過1,800家，使得公司在雲南省具備了較高的消費者認知和品牌認可度。
公司堅持"少區域高密度網點"的經營策略，目前擁有全國第一的2409家直營店，主要分佈在雲南地區，與區域內競爭對手相比，在門店數量及覆蓋範圍方面已經獲得顯著優勢，利用這種管道優勢，公司通過與生產企業簽訂品牌共建協定獲得高毛利產品。2013年公司品牌共建品種1194個，2014上半年共建品牌銷售額占比 51.4%，貢獻超過70%毛利，從行業對比看，品牌共建模式已經成為公司的長期優勢。
可以看出，公司依靠品牌共建業務，維持了行業內較高的毛利率水準。
三、行業地位
從2013-2014中國藥店發展報告的價值榜100強來看，一心堂排在全國第6位，這個排行以企業2013年銷售額為主要依據，兼顧了發展、效率、效益、安全、品牌等多方面因素。
而從直營連鎖100強的榜單來看，一心堂直營店的數量居於業內第一，緣於公司"少區域高密度網點"的佈局模式，公司在其主要區域雲南省的醫藥零售領域處於壟斷地位。
安全性及增長性之間的選擇: 綠色動力(1330) 跟 康達環保(6136)
$康達環保(06136)$ $綠色動力環保(01330)$
安全性及增長性之間的選擇
大概因為綠色動力(1330)跟康達環保(6136)上市日期非常接近，不少投資者喜歡把兩檔股票直接比較，經常出現以下的對話，如果是要選一隻，我寧願選某某某，基於以下什麼什麼原因。
其實兩間經營的範疇可謂南轅北轍，一個是垃圾發電，一個是汙水處理。如果真的是要比較，投資者可從行業門檻及增長空間，和公司背景入手。首先，兩者的門檻比較，從已上市公司的背景就可略知一二。在香港上市的垃圾發電公司有光大國際(257)，北京發展(154)，首創環境(3989)及綠色動力，都是清一色國企。建垃圾發電廠是一件對大局有利，但是卻會損害某小部份人利益的事。你去問一個市民支不支持建垃圾發電廠，大部份人都會支援建垃圾發電廠。但是如果你再問會否支持垃圾發電廠建在自己家旁邊，那任何人都會反對。建垃圾發電廠最大困難並不是技術或資金，而是要解決選址及民怨。這個由國企跟地方政府溝通則最有效。相反，對於市民，汙水處理最大的困擾可能只是味道，不如垃圾發電般釋放有毒物質嚴重，所以垃圾發電的進入門檻是絕對比汙水處理為高。
至於行業增長空間，筆者認為在此階段兩者都存在巨大的發展空間，汙水處理機會在於三四線城市及鄉鎮。而垃圾發電則是來自填埋限制越來越明顯及市民對於垃圾發電廠的接受度越來越高。最後是公司背景，康達是民企中最大的汙水處理公司，而綠色則是北京國資委背景。雖然康達的規模已達到了有足夠說服力的程度，但是環保行業涉及補貼，基本上就是跟地方政府打交道及做生意。因此，對局外人（投資者）來說，一比較下來，還是綠色動力比較安全。
筆者的結論是論安全性，國家背景的綠色動力是高於康達環保。但是因汙水處理項目啟動比垃圾發電容易，如果是論一個較短期的增長性，例如一至兩年，康達環保應該是高於綠色動力。
最近漲什麼
今日話題 - 雪球 by 唐史主任司馬遷 / 17h // keep unread // hide // preview
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前幾日與@西點老A 小聊，他問我為什麼最近不碼文，頓時覺得自己很懶，只吸納而無回饋。故碼此文。
2014年，成飛集成讓大家嘖嘖不已，但營口港須臾之間即奪走了第一妖股的寶座。而在此之前，三四月市場尚且清淡時，唐山港就已力拔山兮連起兩浪。如果再回溯，會發現上港集團天津港及港珠澳諸港都曾在2013年借自貿區之風屢破前高。
從估值上看，目前港口股除部分偏高外，優質港口股還是處於價值窪地。炒作相對安全。
這裡取中報時做的圖佐證估值（犯下懶，請見諒）
口股的上漲模式與軍工股極其相似，都是旱地拔蔥似的強勢上漲
1、$營口港(SH600317)$ 營口港的優勢在於，它在渤海最北端，最貼近東北的工業心臟地區。例如同一噸貨物運往上海，走大連和走營口，必然是營口便宜，因為它可以用一段海運抵掉運往大連轉船的陸路運輸。
同時營口港的優勢還在於它的經營特色，這也算是核心競爭力。人民日報曾經專題報導過營口港的"店小二"。
唐山港是港口股中的白馬股。前三年複合增長一騎絕塵。後三年預期增長也無人企及。在今年淨利潤增速放緩的前提下，仍然是淨資產收益率第一名。
唐山港財務比率roe可以達到15％，fcf不足，主要用已擴張，從ROE來看，投資效益不錯
http://xueqiu.com/2054435398/31546606
今日話題 - 雪球 by 盧山林 / 13h // keep unread // hide // preview
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但是值得誇讚的是美林的結構產品部（structured product)的設計人員，在知道自己的投行因為承銷京東而被阿裡巴巴封殺的背景下，沒有抱怨自己的投行部人員抱錯大腿，而是利用機會創新了一個提前讓投資者炒作阿裡巴巴股票的合成產品（synthetic product)。
合成產品就是集中幾個市場中的常規產品，通過衍生工具的牽線搭橋，創造出一個市場中沒有但是有投資者需求的金融產品。這種產品的最大好處一是滿足了市場的需求，二是體現產品設計者的創新能力與核心競爭力，三是由於技術含量相對高（又缺乏單一產品價格透明度），收費相對可以比較高。
做金融的，這個才是高境界，遠高於簡單的路演安排,苦BI的終日不見陽光的伏案excel spreadsheet,或者陪客戶打高爾夫和為客戶太太或者小三購物買單。
美林的產品就是利用阿裡巴巴最大股東的軟銀的股票（上市後仍持有34%），在年初就開發了一個合成股票，讓投資者提前介入阿裡巴巴，並跟著市場對阿裡巴巴估值的持續升溫而帶來的立竿見影的收成。
軟銀的資產很龐大，除了阿裡巴巴的持股外，還有日本的移動公司和美國的移動公司（合併為Sprint 公司），再加上雅虎日本和未上市的電信類資產。美林的產品設計人員，為了使得投資者能純粹地持有軟銀資產中的阿裡巴巴部分，創造了一個多頭套空頭的合成品，多頭就是購買軟銀的股票，空頭就是Sprint股票以及雅虎日本股票（均為上市公司），再空頭了日本電信公司KDDI的股票（因此對沖掉了軟銀中未上市的電信資產）。
該產品的結果就是幾乎把軟銀這個上市公司的非阿裡巴巴資產通過空頭剔除得一乾二淨，留下了比較純粹的阿裡巴巴的股權，讓投資者提前買入，坐享其成地享受阿裡巴巴的上市前半年的估值爆發。
從軟銀股票可以看出，三月份以來，其股價基本沒有太大變化。但是購買了美林開發的阿裡巴巴股權產品的投資者，卻在三月份以來享受了至少100%的收益(S.us 及yahoo jp 大跌)
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