Walgreens Alliance Boots：藉由收購朝國際化發展
1. Walgreens成立於1901年，幾十年來一直是美國藥業的主要供應商，在2014年，公司提供的處方藥超過16%，成為全美最大的零售藥局之一，收購Alliance Boots之後，公司朝全球化發展。
2. Walgreens當前面對競爭壓力極大的產業環境，因為藥品消費者的議價能力正在快速成長，公司的主要營收來自機構消費者而非散客，這類客戶的議價能力通常較高。Walgreens的收入中有2/3都仰賴前五大客戶，並且，這些客戶的消費週期有些並不固定。
3. Walgreens的護城河並不明顯，客戶議價能力、其他零售商低價競爭、高度依賴非醫藥商品來貢獻淨利，已經使公司的ROIC開始下滑。
4. 這些日益嚴重的問題，是Walgreens決定收購Alliance Boots的原因，Boots是間歐洲的大型藥品零售商，並且和AmerisourceBergen（美國主要藥品批發商）合作。Walgreens希望藉此能增加自己的供應商議價能力。
5. Walgreens於4/9公布合併後報表，Q1 營收符合預期，EPS為$1.18 超過路透社預期之$0.95，公司並上調2015財測為$3.45-3.65 EPS，2016財測為EPS $4.25-4.60。同時宣布Q2市占率將提升，分析師對此高度正向看待，認為美國增加中的用藥需求將持續使這企業大幅受益。
6. 分析師提高Walgreens的評價至$70，較先前增加$12。主因認為併購Boots在2016將帶來30%的營收增加以及和AmerisourceBergen合作將能長期降低配送成本，店內的非醫藥產品將隨美國GDP增長而有更好銷售。據此估計Walgreens未來五年的營收年平均成長率為11.7%。
Constellation：轉型中的酒業龍頭
1. Constellation是美國最大的高端酒品業者之一，然而在紅酒及白酒領域，要建立知名品牌相當困難，特別是紅酒市場，品牌太多導致消費者忠誠度低。並且，紅白酒毛利率較少（2014只有22%相對其啤酒業務的27%），根據調查只有35%的消費者購買紅酒時考量品牌，其餘65%認為促銷及售價是主要考量。其他較大的紅酒同業的營運，也支持了這些論述。
2. 公司的主要風險來自於其債務比率高達50%，特別是公司極度依賴美國市場（高達89%營收由此貢獻），若美國景氣落入蕭條，影響酒類消費，公司將會有償債上的風險。這些舉債應來自擴廠，Constellation目前仍打算繼續擴廠。公司的護城河並不明顯，要在紅酒產業建立品牌護城河並不容易。
3. Constellation於2013年取得Crown Imports的控制權，使其可經營Corona, Pacifico, Victoria, Modelo等啤酒品牌，Constellation高度仰賴其進口的墨西哥啤酒產品組合，這些啤酒非常吸引增加中的拉丁族群。
4. 在未來數年，Constellation預計將在美國前十大進口啤酒中搶下三個品牌，預計佔全美進口啤酒市場份額50%，在地啤酒與進口啤酒業務貢獻了Constellationel高達一半的營收及營利，並且預計佔比將在2015成長到60%，未來數年內還會繼續上升，可見公司2013年以來已經積極將重心轉往啤酒業務。
5. Constellation持續擴增釀造場，預計規模經濟將可使毛利率由2015之32%上升至2018之35%。紅酒和高濃度白酒的部分在未來幾年毛利率僅能維持在24.5%，白酒目前賣得較紅酒好。分析師認為該股股價高估，本益比26倍，建議投資者在價位出現較大安全邊際時再考慮這標的。
Tesla 新推定位入門級的 Model S 70D
作者： SANJI FENG 昨天 早上 8:00 0
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Tesla 旗下的 Model S 電動車其實並非只有 P85D 這樣的明星產品，像是定位入門級的 60 車款，也可以用來滿足那些承擔不起高價車同時對續航力又沒很高要求的消費者。而在今天，他們又推出了全新的 70D，這款新品就是用來取代原先的 60，以售價來看它要貴出一截，但相應地，效能方面的提升也十分明顯。
首先，在 70kWh 電池（60 用的是 60kWh 的電池）的幫助下，70D 的續航距離可以達到約 442 公里。至於速度，雙電機加持下其 0 到 100 公里加速僅需 5.4 秒，最高車速可達每小時 225 公里。值得一提的是，在黑、紅以外，這次的 70D 還多了銀和藍兩種配色可供買家選擇。
此外，Tesla 也為 70D 準備了 Autopilot 可選包，多花這部分錢，就能體驗到包括停車、遠光燈、保持車道、主動巡航控制在內的自動駕駛功能。而在發售資訊方面，香港這邊已經可以預訂，基本價格是 61.9 萬港幣，要等到八月末時才會出貨。
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