下一個股市機會Zinio Reader： 西歐最窮國 股市飆上歐元區第一

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西歐最窮國　股市飆上歐元區第一

葡萄牙緊縮支出有成，吸引中國大購併

歷經三年衰退後，葡萄牙經濟首現正成長，但民意對緊縮支出的反彈蠢蠢欲動，復甦仍有變數。

今年第一季，歐元區股市漲幅創十七年來最佳紀錄，當中漲最多的，乃是昔日「歐豬四國」之首葡萄牙。

葡萄牙股市今年來漲逾三成，超越德、英、俄、中，居歐元區第一。這個西歐最窮國家如今股市大漲，除因歐洲央行量化寬鬆，也是它力行緊縮政策的結果。

二○一○年葡萄牙陷入債務危機，隔年該國接受歐盟七百八十億歐元紓困。在危機高峰期，葡萄牙十年期公債殖利率逼近二○％，其預算赤字占GDP超過七％，是歐盟標準的兩倍，「歐豬四國」之名不脛而走。不過近來葡萄牙政府緊縮開支，預計今年該比率可縮小到三％。如今葡萄牙已退出歐盟紓困計畫，並提早還款一百四十億歐元，目前它十年期公債殖利率不到危機高峰時期十分之一（一．六％）。

在歷經三年衰退後，葡萄牙經濟去年也首度出現正成長（近一％），歐盟預估今、明兩年該國成長率都將超過一．五％。標準普爾（S&P）三月下旬，將葡萄牙債信評等調升為「正向」。歐盟經濟事務委員莫斯可維西（Pierre Moscovici）認為，葡萄牙復甦，歸功於該國緊縮支出「特別努力」。

力行節約的葡萄牙，使它成為外資投資標的，其中主力就是中國。除了葡萄牙EDP電力公司民營化，已被中國長江三峽集團收購超過兩成股份外，該國最大保險公司費德里達（Fidelidade），也被中國的復星國際收購。最近葡萄牙國有銀行Novo Banco拍賣，中國數家集團包括復星、中國銀行等也參與競標。去年葡萄牙躍升為中國在歐洲第四大投資國（前三名為英、義、荷）。此外，葡萄牙也申請加入亞投行，成為創始會員國。

民意反緊縮，罷工抗議不斷

葡萄牙雖逐漸復甦，但仍有變數，包括該國負債占GDP仍高達一三○％，年輕人失業率超過三成等，但最大變數則是民意對緊縮支出的反彈。

葡萄牙將在九月至十月舉行大選，目前奉行緊縮的社民黨，民調落後給反緊縮的社會黨。今年三月中，葡萄牙學校、醫院等公務機關員工發起罷工，抗議政府縮減支出。若反緊縮成為葡萄牙主流民意，最後走上今天希臘之路，那麼它重回「歐豬四國」將為期不遠。

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