20150525保德信生技基金簡報

20150525保德信生技基金簡報

 

1.      雖然是下午茶，對方還是有簡報

2.      季節性：Q2往往是生技的特別表現，主要是因為有一個重要的醫療會議：腫瘤學會

3.      補充：

（1）            2015/5/29～2015/6/2是美國的腫瘤學會會議，但是會前的臨床數據表示，新的免疫療法將可以帶來多種新品種的藥物，將對Bristol-Myers, Roche, Merck, and AstraZeneca帶來正面的長線助益。

（2）            這些免疫藥物將使藥物提價能力上升，以及免疫藥物市場的快速成長。

（3）            晨星評論認為，mrk是最為低估的標的。

4.      在保德信的會議中，也提及mrk的臨床數據結果良好，以及新的糖尿病藥物可以保證對心臟的安全性，過去由於糖尿病藥品Januvia有這個疑慮，在2015/4月底，去除了這個產品的不確定性陰霾。

5.      補充：默克藥廠上修全年財測，將營收預期自383億美元調升至398億美元，調整後每股獲利自3.32~3.47美元調升至3.35~3.48美元。市場目前平均預期營收為393億美元，調整後每股獲利為3.37美元

6.      其他訊息回顧：

（1）            Biib的多發性硬化症藥物銷售不如預期，股價下跌。

（2）            整體生技股財報：普遍優於預期，無失望。

（3）            生技併購案件：teva打算併購mylan，但是mylan不願意，轉而併購prgo，但兩筆表白，都被對方拒絕。

（4）            併購熱度很高，讓保德信認為生技股可能短線過熱；不過就時空環境來看，當時2000年因為基金解碼，市場積極併購，當時只聞樓梯響，現在卻是藥物開始上市，因此不至於泡沫。

（5）            生技學名藥雖然開始上市，但估計對原廠藥影響不大。且甚至許多原本的專利藥廠，自己進入生技學名藥，與過去不同。（過去是學名要是新競爭對手加入，但是生技學名藥卻是閉環內競爭，競爭較不激烈）

 

7.      2015年藥物上市清單：

（1）            另一個生技龍頭股AMGN亦有多個藥物準備上市。（2015年將是AMGN大爆發的一年，公司的第三階段藥物許多都將在2015年有機會取得上市）

 

8.      其他趨勢：

（1）            阿茲海默症是尚未被滿足的疾病，許多廠商積極開發此疾病相關，包含ROCHE、lly、pfe、biib等。過去10年，阿茲海默症案例增加幅度最大，超越60％。

（2）            目前biib在2015/3的醫學學會顯示，第一期臨床數據良好。