美股
1.個股方面：Hillshire Brands (HSH-US)股價上漲近9.5%，消息指出，該食品公司董事會授權，與可能買主Pilgrim's Pride (PPC-US)與Tyson Foods (TSN-US)進行併購協商。
Krispy Kreme (KKD-US)股價大幅下跌，該公司公佈獲利符合預期，但銷售大幅低於預期。其股價大跌近15%。
2.零售股銷售不佳：Quiksilver (ZQK-US)股價早場大跌45%。該公司公佈季報，顯示該泳衣公司虧損大幅高於預期。今年該公司市值大減了五分之三。其股價收低41%。
Dollar General (DG-US)股價上漲近4%。該零售商公佈第一季銷售溫和上升，獲利則低於預期。一金融機構將該股票評等由買進調降至觀望，並調降其年度獲利預測。
3.科技股錯綜：Google (GOOG-US)股價疲弱，下跌逾1.5%。華爾街日報報導，該大型科技公司計劃花費逾10億美元，建立衛星網路，改善遙遠地區的上網速度。
蘋果(Apple)(AAPL-US)股價上漲1.4%，該公司昨日推出 iOS 8作業系統及新開發與健康及家庭有關的軟體。
Krispy Kreme Looks Overvalued Despite Selloff
BARRON'S TAKE
Kk的甜甜圈好吃，但股價肯定不吸引人，即使昨天下跌12.2％，BARRON'S仍甚為價格高估，昨天kk公佈財報，並調降全年財測， 69 cents to 74 cents a share for the year, below its March forecast of 73 cents to 79 cents。同店銷售部份，整理上升4.5％，但是kk自營的店面卻下滑1.5％，目前pe也還有18倍，BARRON'S建議與其等待機會買入，不如看看其他個股
兩房一躍成為最賺錢公司
《財富》雜誌6月2日發佈了最新的美國500強排行榜，今年上榜公司銷售收入"門檻"從去年的48.2億美元提高到49.6億美元。值得注意的是，儘管500強總收入僅較去年增長0.76%，但整體盈利能力大幅提升，總利潤上升了32%，達到1.08萬億美元。特別是抵押貸款巨頭房利美和房地美，憑藉839.6億美元和486.7億美元的年度盈利，成為美國500強中最賺錢的兩家公司。
整體盈利大幅提升
今年美國500強前三名與去年相同，沃爾瑪以4762.9億美元的年營收成功衛冕榜首，這一收入水準相當於排名榜單最後一位的公司年營收的96倍。石油巨頭埃克森美孚、雪佛龍分列二、三位。"股神"巴菲特執掌的伯克希爾・哈撒韋和蘋果公司排名均上升一位，今年分別是第四、第五名。其中伯克希爾・哈撒韋憑藉11850美元的每股收益，成為美國500強中每股收益最高的公司。
總體來看，今年上榜公司銷售收入"門檻"從去年的48.2億美元提高到了49.6億美元，這很大程度上得益於美國經濟的持續溫和復蘇。本次上榜的500家公司去年總收入為12.15萬億美元，較前一年增長0.76%，但同期總利潤上升了32%，達到1.08萬億美元。員工總數增長0.68%，共計2658.5萬人。
伊坎已大舉購進房地美和房利美股票
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钜亨網新聞中心 (來源：新浪財經) 2014-06-04 02:13:00
北京時間6月4日淩晨路透社稱，知名激進投資者卡爾-伊坎(carl icahn)在今年3月從對沖基金fairholme手中收購了價值約5100萬美元的房地美和普通股，其中房利美為680萬股，房地美為570萬股。
新浪財經訊 北京時間6月4日淩晨路透社稱，知名激進投資者卡爾-伊坎(carl icahn)在今年3月從對沖基金fairholme手中收購了價值約5100萬美元的房地美和普通股，其中房利美為680萬股，房地美為570萬股。
上述資訊源自提交給美國聯邦索償法院的文件。伊坎是一位億萬富翁級投資人，他以收購公司大量股票然後要求管理層根據他的要求變革而知名，這種與傳統被動投資者不同的投資人被稱為"激進投資者"或"主動投資者"(activist investor)。(立悟/編譯)
第一太陽能收購發電廠運營和管理公司Skytr
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钜亨網新聞中心 (來源：新浪財經) 2014-06-04 02:23:00
北京時間6月4日淩晨消息，第一太陽能()週二稱，該公司將從aeg power solutions手中收購德國發電廠運營和管理公司skytron energy，從而擴大自身的發電廠控制系統業務。
新浪財經訊 北京時間6月4日淩晨消息，第一太陽能()週二稱，該公司將從aeg power solutions手中收購德國發電廠運營和管理公司skytron energy，從而擴大自身的發電廠控制系統業務。
第一太陽能稱，skytron energy在歐洲市場上運營著600多家太陽能發電廠，產量超過5000兆瓦。這項交易將令第一太陽能的發電廠運營和管理資產提高一倍以上。交易的具體財務條款並未對外公佈。
特斯拉CEO信誓旦旦：電池成本將可削減30%
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特斯拉最新即時行情公司新聞公司研究機構持股財務資訊汽車製造行業用戶端
新浪財經訊 北京時間6月4日淩晨消息，特斯拉[微博]汽車(TSLA)首席執行官埃隆-馬斯克(Elon Musk)週二在該公司的年度股東大會上稱，該公司及其電池合作夥伴松下確信，可在未來幾年時間裡將電池成本削減30%。
馬斯克還稱，他計畫至少在未來4到5年時間裡繼續擔任特斯拉汽車的首席執行官。
當日，特斯拉汽車股價收盤持平，報204.70美元。過去12個月時間裡，特斯拉汽車的股價已經上漲了121%，但過去三個月中則下跌了18%。(文武/編譯)
國際
花旗：央行們在製造套利陷阱
套利交易 文 / 莫西幹 2014年06月03日 15:39 來源：華爾街見聞
最近全球市場的波動率越來越低，新興市場國家資產價格和貨幣匯率的良好表現令套利交易死灰復燃，但花旗經濟學家Englander認為，這很可能是全球主要央行給投資者製造的一個陷阱——承諾長期低利率本希望刺激經濟增長，但很可能只能製造巨大的資產泡沫。
全球央行是否需要製造市場波動來壓制資產價格？
· 週期性和趨勢性的經濟增長悲觀情緒正導致全球央行引導利率走低的預期。
· 這些利率指引公信力越大，在未來產生的風險也越大。
· 為了避免資產市場過熱，同時保持利率維持低位，央行官員可能必須給資產市場引入更多的波動。
· …強調風險和警覺性，以及央行已經準備好在需要的時候加息。
為了保持低利率更長的時間，全球央行將需要更為波動的外匯市場和資產市場。因為：
1）低的實際波動和隱含波動已經給投資者帶來驚喜
2）投資者投資的時候，正深信低利率和低波動市場環境將持續下去
3）如果央行"永遠低利率低波動"的觀念在資產市場持續發酵，投資將會購買高beta資產並增加杠杆
4）與經濟部門的利率敏感度相比，資產價格將對利率誘因反應更大
5）央行希望保持低利率同時不製造資產泡沫，將會有意引入波動打壓投機行為
今年最大的意外因素是外匯和資產市場波動的下滑。如下圖所示，美元兌巴西亞雷爾過去一個月的實際波動與2013年一季度歐元兌美元的波動一樣。鑒於波動的下滑在預料之外，投資者投資缺乏足夠的警惕，甚至在波動降低的時候進行錯誤的押注。
今年年初，投資者並不認為低收益率會長期持續。在4月28日，美國5年期國債收益率為1.74%，非常接近一年的高點1.80%，但現在只有1.52%。那時2年期收益率也只比2014年的高點低2個基點。與投資者的交流顯示，他們仍然對風險有所警惕，因為他們擔心a）低利率和低波動的環境將不會持續下去；b）他們害怕如果出現負面衝擊，新興市場和G10之間套利交易流動性將消失。這很容易讓人想起踩油門加速趕黃燈燈的景象。
當套利交易變得越來越吸引，這種恐慌正在消失。貨幣匯市回報和更高收益率之間的一致性已經大幅改善。如下圖左圖所示，在過去一個月，表現最好的五種貨幣平均升值了1.8%，套利回報0.62%，表現最差的貨幣貶值平均貶值1.7%，套利回報為零。從另一個角度看，最高收益率的經濟體錄得套利回報0.8%和匯市收益1.2%，最低收益率的經濟體錄得零套利回報，貨幣也平均貶值了0.7%。
高收益將在一定程度上令投資者深信，套利交易是避免投資表現差的方法之一。如上圖右圖所示，我們已經看到回報指標的突然轉向，但今年至今很多的回報率仍然為負。HFR宏觀指數的大幅飆升顯示了，杠杆投資者最近可能已經大幅調整了倉位。
漫長的綠燈閃爍期。全球央行在引誘投資者進行套利交易。央行的用詞可能更為圓滑，但如果四大國央行重申政策利率和經濟增長率將遠低於歷史正常水準，並將緩慢收斂至新水準的觀點，那麼它們將幾乎不可能對套利交易潮發出警惕。如果閃爍的綠燈發出警示，那麼這個綠燈的閃爍期肯定被暗示會持續很長時間。
債市意外牛氣沖天 傳統估值模型跌破眼鏡！
債券/美國國債/收益率 文 / Shox 2014年06月03日 16:54 來源：華爾街見聞
全球金融市場正在經歷重大變化，美聯儲今年開始收縮創紀錄量化寬鬆，但基準美債收益率不升反降低，創下近20年最大跌幅。過去傳統的債券估值模型變得毫無用處。
就在上個月，紐約聯儲在評估了過去30年專業機構對市場利率的預期後，重新修正了對美國國債相對收益模型。
美國銀行利率策略部門主管 Priya Misra驚呼，自從3月以來她過去依賴的風險模型完全失靈。
金融危機後美聯儲和其他主要央行實施的寬鬆政策，全球債券市場膨脹到了100萬億美元，許多傳統的模型變得毫無用處，投資需要用新辦法評估價值。
對沖基金BBH基金經理James Evans告訴彭博新聞社："世界已開始不同，變得更為複雜。"
他說那些評估債券市場漲跌的模型，"對我來說已經不再有價值。"
美聯儲今年開始收縮創紀錄的每月850億美元的購債計畫，華爾街的分析師預言隨著央行逐步收緊貨幣政策，債券收益率將逐步走高。
然而恰恰相反，今年以來投資者仍然把大量資金投入債券市場，全球經濟復蘇緩慢，歐洲瀕臨通縮，烏克蘭和俄羅斯衝突促使市場依然追捧債券。
美銀美林資料顯示，今年迄今全球債券市場平均回報率為3.89%，創下自2003年以來同期最高。今年10年期美國國債收益率下跌了近0.5個百分點至2.48%，跌幅創1995年以來同期最大（債券價格與收益率成反比），而上周美國高風險企業債收益率跌至5.94%史上最低水準。
彭博新聞社追蹤的全球25個發達國家的基準國債中有24個今年收益率下降，西班牙和義大利國債收益率更是首次跌破3%。
今年以來債券市場不可阻擋上攻勢頭，打了那些看空分析師的臉，迫使他們使用新的估價工具。
紐約聯儲美國國債研究員Tobias Adrian, Richard Crump, Benjamin Mills和 Emanuel Moench在5月12日公佈了最新的美債評估工具，即"期限溢價"，該工具能評估10年期美債相對於短期美債是貴還是便宜。
研究的結論指出，在剔除所有人為預測，並只使用市場價格評估價格之後，美聯儲發現長期國債的溢價"自金融危機以來遠遠高於"之前模型的估算。
這些經濟學家認為，造成這一現象的原因，可能是美聯儲短期利率並沒有像市場預期的那樣迅速上漲。
如果基於老的模型，5月31日10年期美債的期限溢價為0.25個百分點，遠遠低於使用最新的模型0.96個百分點的水準。
美國銀行利率策略部門主管 Priya Misra說，她現在已經不把10年期利率互換，與10年期基準國債收益率之間的利差作為風險溢價指標。
哥倫比亞資產顧問公司（Columbia Management Investment Advisers）高級利率策略師Zach Pandl認為，由於美國6年多以來的"零利率"政策，投資者對風險已經變得麻木。
他說："美國國債市場被高估，但是由於聯邦基金利率長期以來被控制在零附近，現在投資者很難預期利率會走高。儘管美聯儲正在退出刺激性的貨幣政策。"
歐元區CPI漲幅意外下滑至0.5%
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張枕河
歐盟統計局3日公佈的資料顯示，歐元區5月消費者物價指數(CPI)初值同比僅增長0.5%，低於預期的0.6%，以及4月的0.7%。歐元區5月核心CPI初值同比上漲0.7%，低於預期的0.8%，以及4月的1%。
該機構同時公佈的資料顯示，歐元區4月失業率降至11.7%，創下2012年7月份以來新低，略低於預期的11.8%。
分析人士指出，該資料顯示出歐元區可能陷入通縮的風險增強，進一步施壓歐央行[微博]採取再寬鬆行動。
高盛集團在3日公佈的最新報告中預計，歐洲央行會將基準的再融資利率下調15基點至0.1%，將存款利率由當前的零利率首次降為負值，並推出一系列旨在放鬆信貸環境的措施，甚至不排除進行資產購買。報告稱："預計歐洲央行還將宣佈3-4年的長期貸款操作，並將貸款限定在特定類別，比如專門針對中小企業的貸款，如果銀行達不到貸款目標，還可能進行懲罰。不能排除歐洲央行推出供給型政策的可能性，比如說購買資產支持證券。
dealers）已經逆轉了自己的下注倉位。
儘管經濟學家開始削減對美債收益率的預期，但是他們仍然堅持隨著美國經濟走強，到年底的時候美國國債收益率會上升。
彭博新聞社對分析師調研顯示，市場預期年底10年期美債收益率將上升到3.25%，而到2015年經濟增速將達到3.1%。
法興解讀歐洲央行QE的邏輯
QE/歐洲央行 文 / 莫西幹 2014年06月03日 23:46 來源：華爾街見聞
歐元區通脹不斷下滑，歐洲央行行動的壓力越來越大。法興認為，為了避免邁入日本式"失去的十年"，歐洲央行可能不得不啟動某種形式的資產購買計畫：
歐洲央行準備行動幫助邊緣國家的中小企業
歐洲央行行長德拉吉上周警告："當前我們特別需要關注的是，低通脹、通脹預期下跌和信貸供應下跌可能會形成惡性循環，特別是在困境中的國家。"相對於邊緣國家GDP而言，真實利率仍然太高了，同時歐元走強也增加了低通脹的壓力。
（不同國家非金融企業貸款初始利率的分化，藍線代表德國、棕線代表法國、灰線代表義大利、橙線代表西班牙）
鑒於邊緣國家中小企業的融資環境持續受到關注，我們預期歐洲央行將在6月5日採取非常規的措施刺激中小企業信貸供應。措施可以採取有針對性LTRO的形式（類似於英國央行的FLS）和/或資產抵押證券（ABS）回購計畫。
重新啟動ABS市場
因為經濟原因（需求疲軟），也因為技術性障礙（包括被認為對ABS市場不友好的監管待遇），ABS最近幾年的發行量一直萎靡。
（最近幾年歐洲ABS的發行量，其中綠色是銀行留存ABS，紅色是非留存ABS，過去幾年，歐洲銀行傾向於把貸款打包成留存ABS，很大程度上是為了作為從歐洲央行獲得廉價融資的抵押品）
暫時，我們預期歐洲央行將在2014年下半年啟動ABS購買（要麼從市場購買，要麼直接從銀行購買），來重新啟動ABS市場。鑒於與中小企業貸款有聯繫的ABS市場規模較小（歐洲的規模大約只有1200億歐元），任何資產購買計畫都很可能包括其他類型對經濟有更大影響的ABS購買。但是根據我們債券分析部門的分析，符合歐洲央行購買資格的未償付ABS市場總規模只有7600億歐元（截止2014年一季度）。因此，購債可能進一步延伸到其他資產，比如說超國家機構債券，或企業票據。
歐洲央行正在行動，避免買入日本式的"失去的十年"
成功的ABS市場改革有助於改善邊緣國家的信貸環境，打破問題銀行和國家主權信用間的惡性回饋。不同的歐洲機構（歐洲投資銀行、歐盟和歐洲央行等）都正在研究刺激措施，但改革證券市場將需要數年時間。未來，銀行聯盟也將有助於降低歐洲金融體系的分裂程度。然而暫時看來，通縮風險正在上升，如果再不採取足夠的行動，歐洲央行可能將"遠落後於曲線"。對通脹預期的任何大幅下調，將需要更大範圍的QE計畫（超過1萬億歐元的資產購買，包括主權資產）。
（2007年以後德國國債走勢與1990年的日本國債走勢高度類似）
很明顯，目標正是避免邁入日本式"失去的十年"...然而QE在日本看起來效果很一般。
法興公佈最新"黑天鵝圖表"
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美股行情中心：獨家提供全美股行業板塊、盤前盤後、ETF、權證實時行情
新浪財經訊 北京時間6月3日晚間消息，法興公佈了知名的季度黑天鵝圖表，黑天鵝事件是指發生概率低，而一旦發生則可能引發金融市場動盪的事件。
據法興，中國硬著陸(經濟增長連續四個季度低於5%)為最大的下行風險，發生概率為30%。
他們認為可能的觸發因素將是國內事件。分析師稱："然而，這不是其他新興經濟體的擔憂所在，他們的金融融合已經帶來了收益，但也使這些市場更易於受到美國國債市場出現拋售的衝擊。"
法興稱："在我們看來，市場對央行[微博]寬鬆措施的信心過大。實際上，如果美國出現下行風險，推出新QE的門檻很高，因為美聯儲顯然看到了這一政策的效益和成本。對所有主要央行來說，金融穩定是他們的新職責，他們對杠杆的監督也趨於嚴格了。在歐元區，明顯的政治分歧使其在面對新衝擊時更顯脆弱。最後，地緣政治風險仍值得繼續關注。"
同時，最大的上行風險是全部地區快於預期的信貸擴張。
美國減排新規令全國電力成本翻倍
2014年06月04日 01:27 第一財經日報 評論中大獎（0人參與） 收藏本文
盛媛
在奧巴馬政府宣佈新碳減排規則草案後，如何達標成為德克薩斯州等對煤炭十分依賴的州面臨的最大任務。
根據彭博政府(Bloomberg Government)彙編的資料，作為美國最大的溫室氣體排放州，德克薩斯將需完成的減排任務在減排總量中占比超過四分之一。同時，路易斯安那州、佛羅里達州、賓夕法尼亞州以及亞利桑那州也需進行大幅削減。
"(該計畫)是對能源供應商最大的直接威脅，能源供應商提供成千上萬工作崗位、推動我們的家庭和國家經濟增長。"德克薩斯州州長、共和黨人裡克·佩里在一份聲明中稱，"新規將只能進一步遏制本已復蘇緩慢的經濟增長，加重美國家庭的能源成本。"
華盛頓：削減百分比之最
美國環境保護署(EPA)於當地時間2日公佈的碳減排新規草案被譽為美國在氣候變化問題上最大膽的一步，該草案將給予各州不同的減排目標，到2030年，在現在的基礎上平均削減17%。
新規草案在各州掀起波瀾。像路易斯安那州這樣的重污染地區誓言要反對新規。如華盛頓州等其他州則抱以相對支持的態度。根據EPA的統計，要達到2030年的減排目標，華盛頓州需削減的百分比最高，必須削減72%的碳排放。
"我們有義務為孩子和子孫後代保護我們的州、我們的經濟和我們的環境。"華盛頓州州長傑·英斯利在一份聲明中稱，英斯利在4月簽署了一份行政命令，保證該州"最終消除"使用煤炭。
目前該州已經開始採取措施。根據彭博政府的資料，在2005~2012年間，華盛頓州已從電力生產上削減碳排放54%。除了華盛頓州外，其他一些州也已朝著目標前進。
美國媒體稱，面臨較大削減百分比的州像一鍋大雜燴，從華盛頓州到亞利桑那州，從南卡羅來納州到新澤西州均位列削減百分比前列。
喬治城氣候中心負責人阿若尤稱，從2005~2012年間，發電廠碳排放量已經減少了15%，是新規草案定制目標的一半。而從各個州來看，包括紐約州、華盛頓州、弗吉尼亞州和佐治亞州已經削減了30%。但過去的改善並不意味著現在能夠少做一些，弗吉尼亞州仍然需要削減超過40%的碳排放。
電價上漲趨勢
一旦新規草案在一年內通過公眾評議，各州則將需要制定各自的減排計畫。
"這些規則將令全國電力成本翻倍。"路易斯安那州公共服務委員會主席埃裡克·斯科爾梅塔如此表示。
"我有一個現實的問題，他們假裝這將不會對電價有影響。"佐治亞州共用服務委員會主席、共和黨人查克·伊頓說，"他們制定規則，我是那個必須交電費帳單給佐治亞人的那個人。"
得州在全美排在第二位，也是人口第二大州，因此大幅度減排並不完全是個意外。不過，得州的重要地位也凸顯一個事實，即奧巴馬政府將依賴頑抗的共和黨人領導的州達到減排目標。而對於得州來說，在整體大幅減排的同時，該州蓬勃發展的天然氣產業和風能的大幅增長意味著煤炭在該州經濟中的地位已經下滑。
國際航協預計今年航空業依然利薄
钜亨網新聞中心 (來源：新浪財經) 2014-06-04 04:46:00 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
汽車鏡面烤漆鈑金只要3小時facebook.com/tophin0973078078頂欣汽車歐美快速技術NO拒絕橘子皮快速烤漆板金引擎(上班修車-下班取車)
□本報記者 汪珺
國際航協在第70屆國際航協年會期間發布最新《航空業經濟效益》報告，預計2014年航空公司有望實現凈利潤180億美元，較2013年的106億美元增加74億美元。但行業凈利潤率依舊較低，僅為2.4%，這意味著，運送每位旅客僅能獲利5.42美元。
其他
華爾街"獨行俠"：百億基金 一個人戰鬥
2014年06月03日 20:46 華爾街見聞 評論中大獎（52人參與） 收藏本文
美股行情中心：獨家提供全美股行業板塊、盤前盤後、ETF、權證實時行情
這個有點禿頂的53歲的男人是一位億萬富翁，五年來，他也為他的投資者帶來了上億的收益。
他"默默無聞"，就算投資者揣著八位數的資金想要投資，給他的辦公室打電話也不一定有人接。
更特別的是，他的基金公司主要就他一個人，鮮有人見過他，一位業內人士稱他為"獨角獸"。
這位基金經理名為David Abrams，他的基金公司Abrams Capital Management LP管理著80億美元的資金，旗下有三檔基金，最近他正在募資成立第四檔基金，令其資金規模超過100億美元。
與那些整日在電視上高談闊論的明星基金經理迥然不同，Abrams從未在公眾活動上發表過演說，他似乎更寧願世人找不到他。
但最近《華爾街日報》的一篇文章讓更多人瞭解了這位"獨行俠"的生活。據報導，Abrams畢業於賓夕法尼亞大學，主修歷史學，性格內向且理智。
這家基金公司雇了三位分析師和一群後臺員工，但是所有的交易都需要Abrams同意，相較而言，其他同等資產的公司通常會有上百位員工。
從1999年成立至今，Abrams資本的主要基金已經錄得平均年化約15%的回報率。這幾乎是對沖基金研究公司(HFR)跟蹤的對沖基金收益率的兩倍，標普500指數的三倍。
它最近持有的公司包括書商Barnes & Noble Inc、零售商J.C. Penney Co。以及西聯匯款公司。
他的投資思路也與眾不同，這家對沖基金不用杠杆或者外借的資金，賬上通常躺著數十億現金，在其所管理的80億美元資金中，約40%是以現金方式持有。
目前，他曾經的老闆Seth Klarman——世界最大對沖基金之一Baupost Group LLC的老闆也將個人基金交給Abrams打理。(關於Klarman的傳奇人生請看華爾街見聞網站的舊文：Seth Klarman：鮮為人知的對沖基金傳奇)
Klarman評價Abrams"相當聰明"。與Klarman相似，Abrams的耐心也令人驚歎，他可以好幾個月不對投資組合做任何調整。他給投資者的季度信簡短到只有六段，其中一段只有一句話。
有投資者還提到，他不會花哪怕一分鐘來說服你或者與你爭論，如果你問他，他會給訴你他的想法，如果你不問，他可能就坐在那兒，一言不發。
至於這位"獨行俠"的報酬如何，《華爾街日報》通過計算他的費用、績效以及在公司中的個人投資，去年他的一隻主要基金的回報率達到23%，這令他的個人回報超過了4億美金。總的來看，他的薪酬可能超過了David Einhorn、Daniel Och甚至是Klarman這些大佬。
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