20120928(美股周四)觀察股特殊漲跌及重要訊息

 

 

l   NKE：盤後-2 %, Nike,,

Ø   公司盤後公布財報，當季EPS為1.23元，優於分析師預期的1.12元，但較去年同期的1.36元衰退。

Ø   過去三年平均，營收成長8 %，EPS成長16%，ROE近十年都很穩定在20%左右，且扣除供應商貨款，公司為零負債的公司。

Ø   不過上一季，公司陸續出現歐洲業務銷售不順，提列一次性損失，這一季營收YOY仍成長10%，但較高的費用使其淨利到退12%。

Ø   費用上升的原因主要跟較高的原料成本及工資上漲，此外歐洲及中國的需求不振，也影響公司未來的看法。美國市場的營收YOY成長23%，是表現較好的區域。

Ø   工資上漲問題為行業普遍的現象，公司已逐步降低中國生產比重，從2001年的40%下降到目前的34%，改到越南設廠(生產比重從2001年的13%成長到目前的37%)

Ø   目前公司FCF/稅後純益為60%，本益比為20倍，略高於產業的19.7倍。目前股價搭配其下降的EPS，股價偏高，不過好公司遇到壞事件，若有便宜可以考慮。

 

l   MCK： -1%, Mckesson,藥品物流

Ø   公司美國最大的藥品物流公司，與ABC、CAH寡佔市場近90%

Ø   過去三年平均，營收成長5 %(與醫療產業成長率相當)，EPS成長23%，ROE近五年維持在16~20%的水準，獲利能力很穩定

Ø   藥物物流公司的營收很穩定，基本上就是跟隨著人口老化、對藥品需求增加，跟隨醫療市場的緩步成長上去。

Ø   淨利率一直維持在1%上下，看似很低，因為市場需求很穩定，因此淨利率不太會變動。此外，公司負債比高達77%，其中有近八成為應付供應商貨款，實際計息負債很少，且存貨天數30天，應收帳款天數30天，顯示公司運用其龍頭地位，展現慢慢付款、快快收款的特性。

Ø   FCF/稅後純益約為2倍，且FCF/股價為13%，這個水準超級高。而FCF近乎都用以購回股票，發股利較少。

Ø   目前本益比約14，股利率1 %，以其產業穩固及其EPS仍具有近20%的成長，目前價位還算便宜

 

l   HMSY：+5 %,HMS holdings,

Ø   公司登上美國雜誌 InformationWeek的500大公司，該雜誌每年挑選前500大的商業科技公司

Ø   公司是一家專門提供費用遏制的公司，服務對象包括政府醫療保健計畫(medicaid、退休軍人保險及其他相關政府單位計畫)，透過該公司的成本節省計畫可以確保醫療支出被正確的支付，並向第三方支付方要回應得的收益，以降低政府的醫療支出。(台灣應該要有這種公司來協助全民健保)

Ø   過去三年平均，營收成長25 %，EPS成長27%。

Ø   ROE近五年都維持在10%上下，FCF為負值，因為公司規模仍小，還在繼續擴張。

Ø   目前本益比約64倍，股利率0 %，以其成長性27%，目前PEG約2.37倍，股價偏高

 

l   SWN：+5 %,西南能源,

Ø   公司是一家獨立的天然氣探勘、生產公司，專注於開採美國兩大地區的油頁岩。

Ø   過去三年平均，營收成長 8 %，EPS成長僅3%。

Ø   券商認為自2011/11月以來，天然氣庫存已有略減，認為天然氣價格已觸底。此外，先前傳出西南能源的油頁岩開採不順，資產減損，近期可能會有突破。

Ø   FCF持續出現負值，主要跟開採活動的大額資本支出有關。

Ø   目前EPS為負值，主要原因為2012/8時，公司公布季度財報中認列大額的天然氣儲備資產一次性減損。

 

l   DFS：+7 %,,

Ø   公司公布財報，當季EPS為1.21元，優於分析師預期的1.03元，也較去年同期的1.18元成長。

Ø   營收成長10%，來自於信用卡貸款的業務成長，但因提列較多的呆帳準備，因此淨利較去年同期下降3%

Ø   不過公司積極買回庫藏股，使EPS仍舊上升。

Ø   目前本益比9.2倍，仍低於產業的20倍，相對評價水準，股價偏低

 

l   MKC：-2 %, McCormick & Company味好美,

Ø   公司公布財報，當季EPS為0.78元，優於分析師預期的0.76元，也較去年同期的0.69元成長，併略為調升公司全年的EPS預估數到3.08元。

Ø   公司1889年成立，百年老店，是一家美國最大的香料、草本香料、佐料、調味品公司，在各大超市都可以看到公司的產品

Ø   公司財報成長，因為營收成長7%，淨利成長13%，此外毛利率從39.6%略為提升到40.1%。

Ø   過去三年平均，營收成長5 %，EPS成長13%。

Ø   ROE近十年都維持在20~25%上下，FCF/稅後純益為90%。

Ø   目前本益比約23倍，高於產業的20%，股利率2 %，目前PEG為1.76倍，公司是一家穩定的好公司，不過目前評價偏高。

 

l   CVLT：+8 %,CommVault Systems,

Ø   AT&T貝爾實驗室分立出來而發展成獨立的軟體公司，為企業數據管理應用軟體的領導者，該公司也是市場上唯一一個上市的獨立備份軟體供應商。

Ø   過去三年平均，營收成長20%，EPS成長34%。

Ø   ROE過去五年達到11~15%之間，公司主要收入來源來自於DELL，DELL整合公司的軟體並搭配其磁帶機一起銷售。之前市場認為DELL將自己發展此項軟體業務，但今年7月底公司公布的財報證實，DELL仍將繼續使用公司的軟體。

Ø   而企業內部資料越來越大，對備份的需求將越來越高

Ø   FCF/稅後純益介於2-3倍之間，目前本益比約80倍，股利率0 %，以其EPS成長性34%，目前股價偏高。(公司規模較小，COVER分析師少，高盛7/31買進，目標價64元)