20131105美股財報綜覽

美股財報綜覽

VMC超乎預期幅度不小

補充：

Vulcan是美國最大的建築基礎材料生產商，基礎材料包含碎石、砂石和礫石。此外，公司也生產水泥、瀝青跟混凝土。主要市場在美國中部、南部，包含California, Virginia, Texas, Florida, and Georgia靠近都會區的地方。基礎建設是公司最大的市場(營收55%)，政府興建及維修高速公路是公司主要一大營收來源，而近幾年由於市場擔憂政府的高速公路的財源將縮減，主要原因在於每年的高速公路的聯邦預算來自於公司公路信託基金，而這個基金的收入來源來自於每加侖隨之徵收的一個固定費用，而車輛越省油或較小CC數的車子，使該信託基金的收入下降。2012/12曾寫過一篇報告，請見最後

ED成長也超乎預期

ED經營世界上最大的商業蒸汽系統。該系統名為Con Edison Steam Operations，主要經營美國東北部的公用事業，提供紐約東南方(包含紐約市)、紐澤西及賓州的天然氣、蒸汽及電力。其具有悠久歷史，地下蒸氣管及電力管線具有近200年的歷史，使其在紐約具有不可被取代的價值。不過ED屬於管制型公用事業，盈餘不具成長性，基本面屬於非常穩定型，相關內容，如後

 

成長性來看，石油天然氣成長較快

阿納達科石油三季財報：淨利同比增50%

2013年11月05日 06:52  新浪財經 微博 我有話說

　　新浪財經訊 北京時間11月5日早間消息，阿納達科石油公司(APC)今天公佈了2013財年第三季度財報。報告顯示，阿納達科石油第三季度淨利潤為1.82億美元，比去年同期的1.21億美元增長50%。

　　在截至9月30日的這一財季，阿納達科石油的淨利潤為1.82億美元，每股收益為36美分，這一業績好於去年同期。2012財年第三季度，阿納達科石油的淨利潤為1.21億美元，每股收益為26美分。阿納達科石油第三季度營收為38.5億美元，高於去年同期的33.3億美元，但未 能達到分析師此前預期。財經資訊供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期阿納達科石油第三季度營收為38.9億美元。

　　不計入某些一次性項目，阿納達科石油第三季度調整後淨利潤為5.71億美元，高於去年同期的4.22億美元；調整後每股收益為1.13美元，高於去年同期的84美分，但不及分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期阿納達科石油第三季度每股收益為1.16美元。

　　財報公佈後，阿納達科石油股價在紐約市場的最新盤後交易中下跌2.4%。今年截至週一收盤為止，阿納達科石油的股價上漲了近36%。(金良/編譯)

補充PXD：

PXD先鋒資源是一家能屈能伸的石油公司，2008年全球景氣下滑時，PXD積極的減少資本支出，甚至將鑽油機降到零來瘦身，這個作法，在當時許多的同業是不以為然，這些同業甚至加快鑽油的進度，以期望在短暫的逆境中，加速擴張。此外，瘦身的同時，PXD也保留了回報率較高的石油跟天然氣，這個作法，讓PXD確認毛利率優於APC,且營益率OPM也跟較少的資本支出，OPM也較佳。先前索羅斯也曾持有PXD（在2013Ｑ2賣出）

 

補充THC

THC為美國第二大的的連鎖醫療機構，有50個外傷急重症的醫護中心、1.3萬張病床、98個手術中心等。在全美12個州有醫療機構，近60%集中在美國南部，包含加州、德州及佛羅裡達。在美國，醫療產業都受到健保制度的關係，面臨轉變，醫院類股通常算是利多於弊，不過Ｑ2時，THC也表示受到病人人數不如期望（不景氣使美國人自己買藥），調降財測！不過目前股價已經超越當時調降財測的水準（利空已過）。

 

股價反應，工業股一枝獨秀

 

工業股主要就是VMC！

SYY是一家食品的分銷商

補充SYY佔有美國約30％的市場，主要客戶就是許多下游食品廠商，包含餐廳，學校，醫院，宿舍等，自1969年以來，公司已經組織了超過150個併購案，逐漸壯大，不過近幾年來看，其利潤率緩步下滑，ROE也是，這個現象其實也不意外，當業務越來越多時，利潤率會回歸產業水準，現金情況還okay（但猜測比醫藥物流商略低）。

所有美股財報綜覽（包含s＆p500以外）

昨日大多是盤後公佈，股價反應參考性低。

網通EXTR跟停車場運營商TA都是水餃股

 

 

光通訊廠商FN調升財測

 

美股個股財報訊息

 

美股盤後交易─BroadSoft大跌19% Polypore摔13% Anadarko跌

钜亨網編譯張正芊 綜合外電　　2013-11-05 09:00:26　    Blog談新聞  評論(0)　上則  下則

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高回報美股投資XueQiu.com/S/CUR熱門美股推介生物科技醫療股評論分析報告

週一 (4 日) 美國股市盤後交易，軟體供應商 BroadSoft (BSFT-US) 及微孔薄膜製造商 Polypore (PPO-US) 發布上季財報不如預期，股價雙雙大跌。能源探鑽公司 Anadarko (APC-US) 發布財報也不如預估，股價下挫。

BroadSoft 盤後公佈，第三季去除特殊項目後每股獲利 (EPS) 達 29 美分，不如分析師預期的 30 美分；營收達 4300 萬美元，同樣不如預期的 4500 萬美元。公司並預估，現行季調整後 EPS 介於 34-49 美分，不如市場預期的 51 美分；營收估計介於 4700-5300 萬美元，同樣不如預期的 5480 萬美元。盤後股價一度跌停重摔 19%。

Polypore 盤後公佈，第三季調整後 EPS 僅 24 美分，不如分析師預期的 31 美分；營收也僅 1.52 億美元，不如預期的 1.673 億美元。盤後股價聞訊大跌 13%。

Anadarko 盤後公佈，第三季調整後 EPS 僅 1.13 美元，不如市場預期的 1.16 美元；營收也僅 38.5 億美元，同樣不如預期的 38.8 億美元。盤後股價應聲下跌 1%。

 

Sysco第一財季盈利下降0.4%

http://finance.sina.com   2013年11月04日 08:22   MarketWatch

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　　新浪財經訊 北京時間11月4日晚間消息，美國餐飲服務分銷商Sysco Corp(SYY)週一發布財報稱，第一財季盈利下降0.4%，利潤率的下滑和運營成本的上升抵消了營收的增長。

　　截至9月28日的財季，該公司凈盈利從上年同期的2.87億美元，合每股49美分，而其一年前此時的盈利為2.86億美元，合每股48美分。不包括重組開支及其他一次性項目在內，調整後每股盈利從上年同期的58美分降至56美分。營收達到117.1億美元，較去年增長5.7%。

　　接受湯森路透公司的分析師平均預期該公司當季每股盈利48美分，營收116.2億美元。

　　毛利率從上年同期的18.3%下降到17.6%。運營開支上升2.3%

 

家樂氏計劃全球裁員7%

http://finance.sina.com   2013年11月04日 07:29   MarketWatch

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　　新浪財經訊 北京時間11月4日晚間消息，美國穀物食品巨頭家樂氏公司(Kellogg)(NYSE：K)週一宣佈，作為其成本削減計劃的一部分，計劃在全球範圍內裁員7%。

　　此次裁員預計將於2017年之前進行。家樂氏還表示，預計2013年每股盈利將接近其此前發布的預期範圍的低端。

　　該公司週一還發布了最新財報，報告顯示其第三季度凈盈利從上年同期的3.18億美元，合每股89美分，增至3.26億美元，合每股90美分。不包括一次性項目在內，調整後每股盈利95美分，高於接受FactSet調查的分析師平均預期的89美分。營收降至37.2億美元，低與分析師平均預期的37.3億美元。

 

CME第三季凈盈利增長8.6%

http://finance.sina.com   2013年11月04日 06:15   MarketWatch

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　　新浪財經訊 北京時間11月4日晚間消息，美國最大期貨交易所運營商CME Group Inc(CME)週一發布財報稱，第三季度凈盈利增長8.6%，得益於成交量的提高，以及OTC清算需求的增長。

　　該公司表示，第三季日均成交量增長11%，至1200萬手，得益於利率及能源合約成交量的增長，盡管農産品以及貨幣合約的成交量有所下降。

　　該公司當季凈盈利從上年同期的2.18億美元，合每股66美分，增至2.37億美元，合每股71美分。

　　不包括一次性項目在內，調整後每股盈利為75美分，高於接受湯森路透調查的分析師平均預期的73美分。營收增長4.6%，至7.15億美元，高於分析師平均預期的7.13億美元。

　　清算及交易費營收增長6.4%，至5.98億美元；市場數據與資訊服務營收下降5.1%，至7860萬美元。(羽箭）

 

 

 

其他

美企狂IPO 10月33公司共集資127億美元 海嘯後單月新高

钜亨網新聞中心　　2013-11-05 08:40:10　    Blog談新聞  評論(0)　上則  下則

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據《華爾街日報》消息，美國10月有33家公司首次公開招股(IPO)，合共集資127億美元(約984.5億港元)，是2007年次按危機觸發金融海嘯以來單月最多。新股股價飆升，令人聯想起1990年代末科網股泡沫爆破前的情況。分析指，股票需求主要由美國聯儲局提供大量流動性推動，並非靠企業盈利及經濟擴張，因此絕非健康現象。

由於美國經濟增長乏力，加上長期維持超低息政策，進行相對穩陣的投資幾乎「無肉食」，故投資者熱捧具升值潛力的新股。

香港《文匯報》報導，今年以來美國有190家公司IPO，集資額共492億美元(約3814億港元)，多過去年同期132家公司的450億美元(約3488億港元)集資額。本周還會有12宗IPO，包括後日上市、集資約16億美元(約124億港元)的微博twitter。

今年在美上市的公司，股價平均升3成，跑贏標準普爾500指數的23.5%升幅。家庭及辦公室用品零售商Container Store Group上週五上市首日股價急升101%，是今年第6家首日上市股價倍升的公司。Dealogic數據顯示，過去12年僅有8家公司的股價有此表現。

投資者亦追捧兩家上周在美上市的中國互聯網公司，分別為百度旗下旅遊預訂服務「去哪兒」(Qunar Cayman Islands)，以及分類訊息網站「58同城」（58.com）。兩家公司最近幾個財年無錄得盈利，但上市首日股價最少急升58%。報導指，投資者越來越願押注盈利不太理想的公司，尤其是可能改變行業格局的科技公司。

肯塔基州理財顧問拉姆金指，近來大多投資者向他瞭解可參與哪些IPO，而非瞭解甚麼公司值得投資，情況令人憂慮。佛羅裡達大學教授裡特稱，今年在美上市的公司中，有61%在上市前一年虧損，是2000年納斯達克綜合指數創歷史高位以來最高比例。

裡特表示，1999年至2000年間上市的公司估值中位數，是上市前一年銷售額逾25倍，當中不少收入不到5000萬美元(約3.88億港元)；今年只有4成上市公司屬這種情況，反映泡沫未算太嚴重。

 
圖片來源：香港文匯報

 

Twitter調高IPO定價區間：投資者需求強勁

钜亨網新聞中心　(來源：北美新浪)　2013-11-05 09:30:27　    Blog談新聞  評論(0)　上則  下則

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新浪科技訊 北京時間11月5日早間消息，Twitter週一將其IPO(首次公開招股)定價區間的上限調高了25%，且該公司將提前一天完成股票發售任務，表明投資者對這家備受關注的矽谷公司的股票需求表現強勁。

在週一向美國證券交易委員會(SEC)提交的更新檔案中，Twitter將其IPO定價區間上調至每股23美元到25美分，但計劃發售的股票總量仍維持在7000萬股不變。這意味，如果Twitter IPO交易承銷商完全行使1050萬股的超額配售選擇權，則該公司將可籌集的資金總額最高可達200億美元。

盡管尚未盈利，但Twitter成立七年以來已經積累了2.3億名全球用戶，其中包括美國各州州長、社會名流和活動家等。據美國知名調查機構皮尤研究中心(Pew Research Center)和騎士基金會(John S. and James L. Knight Foundation)週一聯合公佈的最新調查報告顯示，美國約一半的成年Twitter用戶稱其通過這個社交媒體平臺獲取新聞，在美國所有成年人口中所占比例為8%。

訂單提早截止

自Facebook在去年9月IPO上市以來，Twitter是即將上市的知名度最高的矽谷公司。但Twitter在IPO交易中尋求獲得最高估值僅為136億美元，遠低於Facebook的1000億美元。

據一名熟知內情的消息人士透露，Twitter的股票已被"重度"超額認購，承銷商正致力於尋找那些計劃長期持有隻股票的投資者，而非想要通過這項交易迅速套現盈利的交易商。有匿名消息人士稱，有些通常不會在IPO交易中購入股票的基金正尋求買入最多10%的Twitter股票，但不太可能如願以償。

有兩名消息人士稱，Twitter計劃在美國東部時間週二0點(北京時間週三12點)停止接受股票訂單，比預定計劃早了一天，原因是投資者的需求強勁。Twitter計劃在週三公佈最終的IPO定價，其股票將從週四開始在紐約證券交易所掛牌。Twitter此前公佈的初步IPO定價區間為每股17美元到20美元。

股價料將上漲

新的定價區間對Twitter的最高估值為136億美元。據市場研究公司eMarketer公佈的數據顯示，與2014年Twitter 10億美元的預期營收相比，這意味其市銷率約為12.5倍到13.6倍。基於2014年營收預期計算，目前Facebook和職業社交網站LinkedIn的市銷率均約為12倍。

 

 

強生22億美元了結非法營銷調查

http://finance.sina.com   2013年11月04日 10:12   MarketWatch

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　　新浪財經訊 北京時間11月5日淩晨消息，美國司法部週一宣佈，強生公司(JNJ)已同意支付22億美元，以了結有關其向醫生和藥房提供回扣，以及非法營銷藥物用於未經批准用途的刑事和民事調查。

　　此次和解牽涉到強生及其子公司楊森製藥，涉及的藥物包括精神分裂症治療藥物Risperd，抗精神病藥物Invega，以及心臟病藥物Natrecor。

　　在總計22億美元的罸款當中，有17.2億美元是支付給美國聯邦和州政府的民事和解金，另有4.85億美元是刑事罸款和沒收利潤。

　　Risperdal是由楊森製藥負責銷售的，據消息人士稱，楊森預計將承認錯誤標籤的輕罪指控。(羽箭)

 

達美航空10月乘客單位營收增長2%

http://finance.sina.com   2013年11月04日 08:54   MarketWatch

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　　新浪財經訊 北京時間11月4日晚間消息，美國第二大航空公司達美航空(DAL)週一發布報告稱，十月份合併乘客單位營收——一項衡量航空公司業績的關鍵指標——相比去年增長了2%。

　　相比九月份5.5%的增長率，十月的乘客單位營收增長有所減緩。

　　達美航空同時宣佈，上月合併客流量增長1.4%，運能增長3.6%。載客率從去年同期的84.6%下降至82.9%。

　　達美航空公司上月發布的財報顯示，其第三季度利潤增長了31%，這得益於客流量的增加，以及乘客單位營收的增長。

 

 

補充VMC

美股：Vulcan(VMC.us)

 

   VMC：

市值	股利率	ROE	計息 負債比	FCF/稅後純益	P/E	P/B	三年營收 年均成長	三年EPS 年均成長
6.69bil	0.08%	-2.20%	34.21%	虧損	虧損	1.78	-10%	虧損

 

 

 

 

 

Ø   Vulcan Materials Company生產建築粒料。該公司主要產品線有砂石、拌瀝青混凝土及水泥 。

 

  

Ø   Vulcan是美國最大的建築基礎材料生產商，基礎材料包含碎石、砂石和礫石。此外，公司也生產水泥、瀝青跟混凝土。主要市場在美國中部、南部，包含California, Virginia, Texas, Florida, and Georgia靠近都會區的地方。

Ø   基礎建設是公司最大的市場(營收55%)，政府興建及維修高速公路是公司主要一大營收來源，而近幾年由於市場擔憂政府的高速公路的財源將縮減，主要原因在於每年的高速公路的聯邦預算來自於公司公路信託基金，而這個基金的收入來源來自於每加侖隨之徵收的一個固定費用，而車輛越省油或較小CC數的車子，使該信託基金的收入下降。

Ø   另一個重要市場是商業用的建案，包含辦公室、飯店、餐廳、零售商場、倉庫的需求，此部分同樣受到景氣大幅影響。

Ø   基礎建設部分，立法者將積極尋找財源，來建造及修繕高速公路。而商業用的建造活動則等到景氣復甦。

Ø   公司的競爭優勢在於其經營的基礎材料屬於價值重量比低的商品，因此在一定服務半徑內，具有其價格競爭力，而在服務半徑外的競爭者，即使報價較低，但考量運送成本(基礎材料很重，運送成本很高)後，無法與當地業者競爭。。

Ø   營收及EPS走勢圖：

 

 

 

 

Ø   技術面：中長期均線向上

Ø   基本面：

1.       11/8/2012公佈財報，營收衰退4%，EPS轉虧為盈

2.       調降EBITDA的預估值，從5億美元下降到4.35~4.55億元

Ø    產業護城河：無

Ø   評價：建材類股的基本面處於扭轉期，其PE及PE參考性低，其中EXP.US享有較高的PB，因為EXP獲利穩定度較高

 

2012/9/17

ED ：Consolidated Edison,-2%,公用事業,

    公司旗下擁有兩個受管制的公用事業，愛迪生紐約及Orange& Rockland。

   營收85%來自於這兩個公用事業，主要提供紐約東南方(包含紐約市)、紐澤西及賓州的天然氣、蒸汽及電力。

   其具有悠久歷史，地下蒸氣管及電力管線具有近200年的歷史，使其在紐約具有不可被取代的價值。

   紐約市地下蒸汽系統是一個通過曼哈頓街道的地下蒸汽管,向高樓大廈和企業供提蒸汽的輸送系統。

   這些蒸汽來自中央發電廠發電後釋出的蒸汽。部份紐約的企業和設施使用這些蒸汽清洗和消毒

   右圖為萊辛頓大道上冒出地面的蒸汽

   Consolidated Edison 公司經營規模世界上最大的商業蒸汽系統。該系統名為Con Edison Steam Operations

   提供蒸汽近2000家客戶，服務超過 10萬的商業及住宅單位。 每年大約有13.64兆噸蒸汽的流量通過該系統。

   而紐約持續的發展建設提供了公司獲利及股利穩定成長的因數

   公司長年維持在ROE 10%、EPS每年以5~10%成長，過去12個月的EPS約3.6元，目前本益比約16倍，處於同業

平均水準，不算便宜。

 

 

THC : 2012/12/13

 

 

 

市值	股利率	ROE	計息 負債比	FCF/稅後純益	P/E	P/B	三年營收 年均成長	三年EPS 年均成長
3.22bil	#N/A Invalid Field	1.26%	51.52%	27%	50.33	2.4	4%	-4.70%

 

 

 

 

 

 

Ø   THC為美國第二大的的連鎖醫療機構，有50個外傷急重症的醫護中心、1.3萬張病床、98個手術中心等。在全美12個州有醫療機構，近60%集中在美國南部，包含加州、德州及佛羅里達

Ø   雖然是美國第二大，但美國醫院類股的市場非常分散，THC僅佔美國醫院市場的1%。

Ø   由於美國的健保制度，使醫院無法自己選擇病人、供應商，且針對給付的每個品項的金額也面臨持續調降的費率，因此醫院經營壓力很大，不過其正面因子為人口老化以及更重要的是全民健保將繼續推展，將使醫院過去接收的無健保的病人減少，壞帳費用也可以減少。

(註：由商業健保公司、PBM決定病人可以去哪裡看病，以及可以用哪些藥品、醫療器材)

Ø   下圖為其營收、EPS走勢圖，可以看的到，狀況都不太好，ROE水平也都僅在3~5%之間。2010年有一次性的所得稅回沖利益(Loss Carryforward)。

 

 

Ø   基本面：

1.       2012/9/17宣布擴大在德州的投資，投資6700萬美金興建新的病房大樓及急診中心。

2.       2012/11/7公布財報，營收成長6%，EPS成長131%，EPS成長較多，為低基期因素

Ø   產業護城河：無

Ø   評價： HCA的PE為8.6X，UHS為11X，看來THC PE最高，且ROE角度來看，UHS的表現最好，也最穩定。

 

Ø   長期來看，UHS的ROE表現平穩，且水準高很多(不過很特別是，S&P的醫院成分股卻是THC)

 

Ø   股價走勢都比THC好，不過近期THC上漲幅度較明顯。

 

Ø   投資建議：醫院類股因為健保政策，出現上漲動能，從評價來看，UHS投資價值優於THC