本日中國報紙以及一些證券制度

16張圖看懂京東資本佈局

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高送轉密集出爐 "鐵公雞"換新顏

2011-01-25       來源：上海證券報      作者：⊙記者 吳正懿

  ⊙記者 吳正懿

  

  備受市場關注的上市公司高送轉預案密集出爐，就連一些長期沒有送轉慣例的公司，今年也踴躍出招。

  今日，滬深兩市共6家公司披露高送轉預案，其中，中瑞思創擬每10股轉增12—15股，是迄今轉股最"慷慨"的預案。

  此外，酒鋼宏興、聖農發展、江特電機均在2010年年報中披露高送轉預案。其中，酒鋼宏興擬10轉10派1元、聖農發展擬10轉10派2.5元、江特電機擬10轉8派0.35元。三家公司慷慨高轉股的"底氣"，是較好的業績表現。2010年度，酒鋼宏興實現淨利潤9.4億元，同比增長193%；聖農發展盈利2.78億元，同比增長38.77%；江特電機2010年度實現淨利潤3234.2萬元，同比增幅達257.5%。

  從股東變動情況看，機構"有進有退"。截至2010年末，中國人壽旗下2款產品持有酒鋼巨集興1181萬股，比三季報增加421萬股；而三季報以600萬股位列二股東的易方達價值成長基金則離席而去。再如，江特電機去年四季度吸引申萬兩款理財產品及申萬巴黎新動力基金搶籌437萬股；3款信託產品卻在四季度"見好就收"。

  一個顯著變化是，多家公司的高送轉預案並非跟隨年報亮相，而是通過業績快報、預告等方式"早產"。如中弘地產、精誠銅業、荃銀高科、合康變頻等公司的高送轉預案，均是早於年報發佈前便提前曝光。

  今日披露高送轉計畫的另3家公司也還未發佈年報。潤邦股份在業績快報中表示，初步核算公司2010年盈利1.84億元，同比增長23%，擬每10股轉8股；長航油運公告擬每10股送、轉8至10股，並未披露全年業績。

  目前看來，創業板公司的股本擴張衝動普遍較強，吉峰農機、合康變頻等紛紛拋出"10轉10"以上的利潤分配預案。

  另外值得一提的是，高送轉不再是中小盤股和次新股的"專利"，一些大盤股和長期沒有送轉慣例的公司也踴躍出招。今日披露高送轉預案的6家公司中，僅中瑞思創、潤邦股份屬於2010年上市的"次新股"。

補充：

l   不管是送股或者轉股，都僅僅是股東權益項內的調整，不影響roe，但是會影響eps，因為一旦送股或轉股後，股本都會增加，會使未來eps成長性較為困難。

l   但即便如此，在中國，普遍對高送轉具有期待，股價可能出現短線的刺激，原因是市場認為可能公司成長性高，因此透過送股轉股發出信號。

l   送股＝盈餘轉增資，轉股＝資本公積轉增資。（在台灣，資本公積轉增資，因為不屬於盈餘分配，因此股東不需報稅，據說中國也是兩稅合一制，可能也不需繳稅。）

l   另一個名詞是配股＝現金增資，在中國與台灣一樣，一般都是折價發行（百度百科說一般是折價10～15％），因此除非有特殊情況，一般都應該選擇認購。

l   配股說明：

n   在香港，一旦有配股，會有配股權證市場可以進行在集中市場交易（會有一個新代號），這個配股權的金額約當是現金增資折價的部份，因此即使沒有多餘資金，也可以賣出認股權證，取得折價部份。

n   但在台灣跟中國，是沒有香港這樣的制度，你必須表示意願後，並在戶頭裡保有資金，才可以參加現金增資。此外，現金增資期間，中國原股會停牌，但是台灣跟香港不會。