Zinio Reader： Visa、萬事達卡恐丟了大市場 美國制裁俄羅斯，究竟傷到誰？

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Visa、萬事達卡恐丟了大市場 美國制裁俄羅斯，究竟傷到誰？

Visa、萬事達卡恐丟了大市場

美國制裁俄羅斯，究竟傷到誰？

美國朝俄羅斯祭出制裁大旗，俄方則通過修正案反制。根據新法，Visa與萬事達卡須將交易資料留在國內，控制權也得交給俄國，此外，俄國亦宣布成立全國性的信用卡處理系統，到最後，美國兩大信用卡龍頭恐怕因此丟了大市場。

照常理來說，美國向俄羅斯實施制裁的意願會比歐洲更高，開鍘也比較不手軟，因為美國企業在當地市場的耕耘不深，受到的衝擊有限。但話不能說得太早，隨著歐盟也加入制裁陣容，俄羅斯經濟開始烏雲籠罩，美國企業也陸續成為受災戶。

Visa與萬事達卡將是最先被制裁行動拖累的美國企業。暫且不管恐慌氣氛引發資金出走潮，美國發動制裁以來，已造成俄國金融體制元氣大傷，但Visa與萬事達卡的損失恐怕更大。

五月五日，俄羅斯總統普丁通過《國家支付系統法》修正案，在當地約占九成信用卡市場的Visa與萬事達卡雖然早已知情，最近亦在財報電話會議提醒過投資人，但新法的殺傷力極大，上路後將徹底打亂兩者的營運與技術。

根據這個內容交代不清的新法，Visa與萬事達卡若想繼續布局俄羅斯市場，必須將交易資料留在國內；同時，營運「控制權」亦得交給俄羅斯央行或其他本地企業，否則必須向央行繳交約兩日交易金額的保證金。此外，若單方面與銀行終止合作，每日須繳交最高可達保證金一成的罰款。

不與銀行合作就罰款這一項，等於是打臉美國，因為制裁行動鎖定的四家銀行，老闆正是普丁的親信。其中最大的一家是俄羅斯銀行（Bank Rossiya），資產規模排名國內第十六。以零售金融的業務規模來看，這幾家銀行只能算小咖，SMP銀行的個人存款業務只排全國第三十，另外兩家的客戶數甚至更小。銀行的老闆被美國盯上，客戶當然溜之大吉：俄羅斯銀行三月零售存款金額下滑五％，SMP雖然四月才被列入制裁名單，但三月零售存款金額已大跌一三％。待四月數據出爐，勢必又是狂跌。

但小銀行失血對俄羅斯的金融體系只是皮肉傷，對Visa與萬事達卡也無大礙，畢竟四家銀行原本就只占他們俄羅斯業務的一％以下。

俄羅斯擬定對策，心態當然會想挾怨報復，但也有實際考量：就算全國金融業都受到美國制裁的衝擊，國內信用卡交易總得要有人來做。因此，新法亦宣布成立全國性的信用卡處理系統，由央行監管，技術執行細節可望在年底完成，目前已有數家國內業者開發出必要軟體。

Visa與萬事達卡現在有兩個選擇，一是留下來迎戰該國支付系統，一是與該系統合作，只負責跨國交易部分，也就是沿用他們在中國與法國的現行模式─中國有銀聯，法國有Carte Bancaire，都是獨霸國內市場的支付系統。

Visa企業策略副總裁威廉．希迪（William Sheedy）日前曾在財報電話會議中說：「俄羅斯市場很大，是我們全球版圖中成長最快的地方。」但新法一上路，耕耘俄羅斯市場恐怕是弊多於利。

俄羅斯央行數據指出，去年第四季信用卡交易金額達七．三兆盧布（約二○四○億美元）；換句話說，若其中九成來自於Visa與萬事達卡（相當於每日金額二十億美元），則兩者合計須交出四十億美元給央行當保證金。以交易總額的○．一％估算兩者去年俄羅斯業務營收，合計應有七．二四億美元之譜，但這個數字可能樂觀了點：萬事達卡說俄羅斯業務營收去年只有一．六七億美元，占總營收的二％。此外，兩者配合制裁行動終止交易服務，還必須賠上罰款。

長遠來看 支付系統對俄有益

Visa與萬事達卡正在請俄羅斯央行說清楚講明白。「溝通很重要，因為央行到時訂出的規則與流程都會影響實際作業。」萬事達卡執行長艾傑．班加（Ajay Banga）五月一日在財報電話會議說：「國內國外怎麼分，在那裡有結算制度就屬於國內業務嗎？還是要有其他條件呢？現在還是未知數。」

Visa執行長查理．夏夫（Charlie Scharf）認為俄羅斯不至於把美國業者趕出來。「從現實面想想就知道，我們在俄羅斯的發卡量有一億張。」他向分析師說：「俄羅斯如果進行反制，導致國內民眾無法使用我們的信用卡，對每個人都沒好處。所以我們希望有關當局能看到這點。」

然而，Visa與萬事達卡考量新法之後，如果認為維持國內業務的成本太高，也只有放棄一途，之後可能只能為俄羅斯的持卡人處理跨國交易─俄羅斯當局似乎也打這樣的算盤。跨國交易的收益比國內交易約高出十倍，但班加指出，萬事達的俄羅斯營收主要是來自國內交易的貢獻。

事情演變到最後，結局可能是美國兩大信用卡龍頭丟了大市場，俄羅斯納稅人荷包大失血，全國支付系統的成本必須由他們買單，而國內銀行與客戶也得度過陣痛期。但痛也只痛一次，因為把眼光放遠，有自己的支付系統對國家畢竟有利可圖。中國正是俄羅斯的好榜樣，瞧那銀聯現在可多風光，全球一三五個國家都能通，交易金額更勝萬事達卡，只輸Visa。

制裁行動到底有沒有效，美國政府真的該學歐洲各國一樣勤做功課，好好想一想。從目前態勢來看，制裁雖然可能小小幫了烏克蘭，卻害慘了Visa與萬事達卡。

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