20160616美股TABLEAU分析

20160616美股TABLEAU分析

為何要用tableau分析

l   可看出美國景氣變化

l   美科技業變化可能影響台灣電子業

l   紡織業庫存問題

l   其餘for美股同事 交易使用

TABLEAU檔案在

Z:\Tableau\財務分析\20160614(BLP&TAB)美股財務分析+大全集.twbx

 

 

一、美股整體營收以及獲利狀況，營收回溫，但op仍衰退，連五個季度衰退

二、整體財務狀況大致，EPS僅小回溫（綠色），但存貨持續上升（紅）

三、營收回溫，佔比較大的通訊持續上升，

其中的媒體通訊都很不錯，媒體不錯，主要原因跟美國選舉有關，導致地方電台、電視的收入都不錯，如siri、cbs等

 

四、至於op的整體仍下滑5％，其中能源股第一季度來到最低迷（油價一月落底，但自3月底才反彈）。Op的獲利引擎持續在通訊、醫療、核心消費以及非核心消費。*

但非核心消費有隱憂，因為最大貢獻在汽車

個別產業有哪些不錯公司

 

五、金融：

（一）        整體不好，投資銀行狀況不佳，但其中的交易所相當都很不錯（相對大行，交易所本就穩定點）

 

（二）        但資產管理業下滑很厲害，尤其是主動型基金公司，如老牌的富蘭克林（ben.us），但指數化的Schw還是很亮眼。下表的綠框為主動型基金。

由於Schw的收入有40％為存量收入（etf發行+顧問管理客戶資產），因此穩定增長，今年第一季度看30％增長，有一些為年化基期因素（約仍與上季高檔相當）

 

（三）        科技股，美國本季度超級不好，op年化衰退20%。其中，硬體（apple權重很大，不好），

（四）        半導體最大的intel還算可以，但qcom高通、mu 美光(綠)都很慘。Avgo與nxpi(紅)不是不好，是因為併購費用一次認列影響，本業其實不錯。

（五）        科技中的軟體成長特別還是雲端公司，如adobe連續多季度高成長，電子病歷cern則是穩定成長（訂單接不完，持續往後排）

（六）        通訊中的電信股（T、VZ）都穩定成長，google 20％高速增長，disney則還算穩定

（七）        若單看媒體，FB雖然規模較小（上表看不到），但高速成長。線上旅行社pcln也不錯。Cbs無線電視台則因為選舉廣告的投放

六、醫療：醫療器材持續本季度從穩定中竄起

（一）        生技多數都是穩定，僅有gild第一季度開始不成長，gild估計c肝藥物的peak已經出現，未來幾年都eps持平，惟本益比僅7x。

七、醫保公司：unh與mck表現穩定，其中醫保公司第一季度因為平價健保市場，多數都是衝量，但unh在平價健保最不積極，因此利潤能夠保持。

八、消費品

（一）        消費品的大隻老差距都不大：中型公司則表現較好，如TSN、櫻桃可樂DPS、紅酒商STZ

（二）        零售店的WBA、DLTR表現較好，其餘都僅為穩定。

第一季度有一個新聞，WBA與unh合作，可能因此有效降低費用（猜測）

九、工業表現不好，運輸算是略好，尤其是物流整合商，如chrw、RYDER等，許多企業開始自建物流，如亞馬遜等，因此對物流整合以及卡車租賃需求上升（如ryder提供車隊服務）

十、非核心消費：

（一）        成長最多為汽車與建材相關

（二）        如GM FORD 等

（三）        龍頭公司：sbux表現穩定

（四）        郵輪旅遊的CCL RCL 兩家一起表現都好，顯示市場變大，或許旅客持續往此類產品走

（五）        達登DRI轉型成功持續進行

十一、        庫存觀察

（一）        非核心的紡織、經銷商（亦即通路端）等，庫存上升較多，（顏色較紅）

（二）        核心消費，僅有菸草、農業庫存較高（但影響應該不大），農業庫存上升明顯。

（三）        工業股庫存上升也很明顯，主要在飛機與國防零件上（但這個可能比較難說，可能為了訂單生產所需備貨）