有關3689湧德

整理一些公開說明書跟網路資料

l   湧德的歷史：

n   連接器廠商，老闆過去服務於3M的連結器部門，後來到宣德5457.TW工作，因為宣德不重視連接器業務，因此同事一起跳出來創業

n   公司雖然成立時間短（2005），但是快速崛起，採用較為創新的企業文化思維（著重快樂環境，而不是鴻海的軍隊管理）、U型生產線、豐田的庫存管理作法等

l   連接器產業：

n   近乎所有有用到電器的行業都需要用到連結器

n   公司的產品高度集中在網路連接器，與許多連接器廠商非常不同。

n   網路連接器是一個高度成熟的產業，技術能力很低，且原物料成本佔比（集中在銅）很高，因此一般評價都不高，湧德自己也表示原物料佔成本50％。

n   網路連接器在產業從pc轉往行動裝置，而行動裝置一般都用wifi或藍牙，根本不會裝網路連接器，因此公司表示產業受到這個衝擊頗大，甚至NB薄型化之後，一般也只會用非整合型連接器，因此公司也表示NB不是他的市場。

n   網路連接器市場就在PC、伺服器、網路路由器、遊戲機等

l   網路連接器是甚饃

n   英文名稱是RJ45，存在超過20年以上的超成熟產品，但是湧德在2005年切入，因為看到有線網路不會消失，因此切入這個市場，並朝向整合型網路連接器方向走。

n   整合型網路連接器：

u  以前的主機板如下，RJ45是單顆的，因此高度標準化（難怪鴻海會作）

u  現在的主機板支援的功能超多，一大堆USB、HDMI、PCI EXP、SATA且主機板越作越小，因此主機板開始需要把連接器塞在一起。如下圖技嘉的主機板（現在大多數都漲這樣了），2USB+RJ45就是整合型的網路連接器

u  除此以外，還有PC產業開始出現一些新東西（不然吸引不到消費者），包含超耐久（剛好也是上圖），超耐久的主機板訴求包含了固態電容（6449鈺邦）、防雷擊等，因此RJ45的接頭也開始流行起防雷擊的接頭（這個東西公司也有再做）。

u  各位會覺得奇怪的是，主機板上面那麼多連接器，幹麼只有RJ45要作防雷擊呢？因為其他連接器都是連結其電腦週邊本身（如鍵盤、滑鼠、螢幕），但是下大雨打雷時，只有網路訊號線會從屋子的牆壁處接進來，因此往往雷擊時，會通過網路線導電進到主機板，造成主機板毀損。而RJ45+防雷擊的整合性要求就更高了，更高的要求，就不是那麼標準化，利潤率自然就在高一些。下圖就是號稱抗雙電的主機板

 

l   昨日報告有問到專利問題，

n   公司公開說明書有提及許多有關專利布局以及富士康控告公司專利侵權的問題，開完之後，感覺媒體渲染湧德的專利很厲害似乎有些誇大，幾個原因

u  公司的專利僅有台灣和中國大陸，且主要在於其在生產機器、設備及治具專利等，也就是說集中在生產製程相關的工法，而不是說其他廠商都不能作整合型網路連接器。

u  此外，原告為富士康崑山廠，控告對方採用專利保護的磁性線圈焊接方法，當時控告時，富士康要求對方湧德子公司賠200萬人民幣，最後到高等法院被判定富士康敗訴

u  沒錯，只有200萬人民幣，原因是當時這個工法當時只有少數出貨，因此造成損失極小。

l   回到公司本身

n   毛利率

u  毛利率上升，主要原因應該跟銅價下跌關係較大

u  當然，整合型連接器確實毛利較高，但也不是多新穎的產品，即使是抗雷擊，在PC領域的成長性也不高

u  如果可以切到伺服器，行動裝置流行，讓伺服器對RJ45的需求增加，且伺服器領域更要求量身訂做，這個利潤跟成長性應該會更優於PC

n   成本控管：

u  採用U型生產線，因此需要將不同的東西裝到整合型連接器（不過競爭對手也可以學）

u  從廣東移往四川，因為人力成本佔比很高

u  據說也有改部份自動化生產

l   其他雜項補充：

n   公司2013q4有發行CB，募資目的為充實營運資金，溢價2％，總額為新台幣3億元，轉換價格85.4元，目前包含現金已有12億

n   公司過去廠房（四川）並非自建，而是向以前同事所建造的工廠，整廠買下，（現持股100％）

n   Call公司，公司表示cb跟較高的現金主要是因為今年會在四川買一塊地，蓋廠自建（新建），預期在2014年會看到這個擴廠動作！