2014年3月23日 星期日

港股 8002 hk igg 業績公告整理

l   公司屬創業版,特別於公告時,特先告知投資人風險

l   2013年較2012年虧轉盈,且帳面價值亦轉盈

l   經調整溢利很高,主要原因為加回認列發行CB的評價損失,事實上公司自20072012年以來發行了兩次CB2012年評價損失高達2000萬,2013年縮小至1400萬,這些CB已於2013年全數轉換完畢,未來若無新的CB發行計畫,則不會有這些損失,因此公司強調經調整溢利可以反應公司未來的獲利狀況。(不過網路公司的股權相關成本很高,光大的初次報告就表示IGG的股權相關成本,如股權激勵方案成本為其成本結構的29%,這個是普遍快速成長的科技業的生態)

l   損益表明細中,營收成長100%,毛利也成長略低於100%,因為毛利率小幅下降,主要原因為渠道成本增加。

l   因為IGG的業務模式為F2PFREE TO PEER免費下載即可開始玩),但藉由販售虛擬寶物或虛擬貨幣來收取費用,這些虛擬寶物跟貨幣需要透過第三方支付管道進行,這些渠道費用不低,約佔公司914%的成本。第三支付管道如付款平台支付,包括 PayPalFacebook  PaymentsSkrillMOLAmazon Payments Google Checkout等。

 

l   收入地區來源:非常國際化,公司標榜自己為國際性的遊戲公司。補充:地區別來看,公司表示外資公司不得經營中國的網路市場,目前克服方法為透過可透過另一子公司,向中國經營遊戲的公司收取其大多數收入。此外也與騰訊(深圳)合作,進行城堡爭霸銷售。

l   收入地區來源:主要來自於遊戲(收入來源仍單一),不過並未全數自己開發,如2013年推出7款,3款為自主開發,四款為授權。收入單一,且屬於舊的營運模式,一般來說遊戲開發商的壽命是曇花一現,除非可以轉型成為平台、品牌、付款或其他!

l   收入的來源:依照遊戲名稱,主要靠城堡爭霸的快速貢獻,而券商普遍預估20142015年城堡爭霸仍然會快速貢獻營收

l   不過從光大的初次報告,可以看到遊戲產業的壽命不長,往往熱銷後,很快就失去動能,因此能否一直推出新遊戲,以及新遊戲的銷售狀況,是觀察重點,過去財報的參考性很低。

 

l   公司產業地位:截至二零一三年十二月三十一日止第四季度,根據 Distimo.com(移動應用分析的獨立第三方供應商)的資料,按於 Google  Play 產生的每季銷售總額計,本集團名列 26多個國家的前 10 位。

 

 

 

l   其他資料:

n   Ipo資金使用效率低落,自ipo後,大多數資金並未使用!若未來資金未使用,又發行新的股權,則不好!

n   遊戲實際評語:

u  德州撲克至尊版:有好有壞,部份表示常常拿到同花順以後,就斷線,賭局不公!

u  Castle Clash城堡爭霸:多數表示好玩

 

l   合作夥伴:與騰訊合作,DynamHK 6889,无评级)的合作将

股東結構:經營層在2013年有增持、光大2013年新購入6.37%,淡馬錫也有持股!這些持股或許是對其遊戲開發能力的大咖級認可!

 

 

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