700騰訊控股：財報簡單分析

 

騰訊本次財報顯示積極轉向電子商務，而電子商務因為利潤較低，因此大幅拉低了本年度的利潤成長率，下圖可以看到營收增長38％，但利潤率卻僅增20～25％。

 

收入結構如下（年度數據）：增值服務佔比從81％下降到75％，而電子商務則從10％上升到16％（此部份為主要為QQ商務），不過未來這個電子商務業務將與京東商城（容後說明）合併，報告中看來，未來京東將採權益法認列（僅持股15～20％），因此此部份未來不容易出現在營收內，而是認列在聯營公司的損益。

 

由於電子商務成本高，因此拉低了利潤增長幅度。

 

 

本次宣佈配息1.2元，較去年1.0元增長，同時宣佈拆細股份，5 For 1 ，面值下降，股數增，但股本不變。

 

 

報告亦顯示集團內整併：

包含其搜尋引擎與搜狗合併，併同時簽訂協議買下搜狗20（優先股）～40％（普通股）股權，此部份已在2013年完成，造成公司的聯營公司的投資金額上升。

 

此外，騰訊與金山軟件之前的關係密切，先前雷軍已經將騰訊持有的金山軟件少數股權買回，但金山旗下打算美國上市的KIS（軟體服務），居然騰訊也有10％，且2013/6又多買入8％，現在持有18％，看起來這些大老也很熟悉資本市場運作。

 

一小部份附註也看到騰訊買了一家美國公司，間接持有ACTI暴雪的股權，未來是否有業務合作呢？

 

最重要的是與京東的合作，2014/3宣佈將與京東合作，除了將QQ商務與京東合併外，還認購了京東15％的股權（從報告推估，每股為2.24人民幣，好像很便宜），此外也簽了協議未來IPO後，將可再認5％股權，為了就是要可以以權益法列入聯營公司的損益，看起來在要轉往電商的企圖很明顯，再加上之前也入股華南城（作物流），未來是否可以成為公司的另一個引擎，有待觀察！