2015/2/26（四）美股及市場訊息

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金寶湯第二財季盈利達預期

CPB.us

新浪財經訊 香港時間2月26日凌晨消息，世界最大湯品製造商金寶湯公司周三發布財報稱，截至2月1日的第二財季盈利從上年同期的3.25億美元，合每股1.03美元，降至2.07億美元，合每股66美分，與接受湯森路透調查的分析師平均預期的一致。

營收下降2.1%，至22.3億美元，也符合市場預期。毛利率下降3.1個百分點，至32.6%，主要是由於成本的上升和促銷投入的加大。(羽箭)

 

More on Dollar Tree's Q4

DLTR.us

1.  本季度顯示健康的同店銷售 5.6％。且相對同業DG, DLTR就是銷售成長率較高。（DG則是一路下滑，q4也僅2％ 的sss）

2.  過去同店銷售在2013q2到2014q2下滑，主要是因為wmt也推出了折扣商店，但是DLTR可以在重展雄風，主要是因為2014q2的併購，公司併購了family dollar（fdo.us），使其規模超過了同業，包含wmt。如下圖綠框線

3.  這個併購案件有其意義，包含DLTR是單一價格商店，且價格較低，但fdo則價格略高，併購之後，採購議價力上升，讓DLTR不只更大，成本也更低。

4.  此外，在美國的貧富不均嚴重，使消費力往收入的兩端走，很貴跟很便宜，而類似dollar這種一元商店的消費者，都依賴美國的低收入補助計畫，snap因為這樣的計畫，使消費者更有意願到一元商店購買小包裝的商品。

5.  至於評價，一直都被嫌貴，股價近80元，PE 25X，eps長期成長約在16％，peg高於1。

 

Comps solid at TJX Companies; guidance impacted by wage hikes

1.  同店銷售不錯

2.  Opm上升0.4～0.6％達到28.2％，但是因為工資上升（Associates $9.00 per hour ），影響部份業績

3.  公司並將於2016回購$1.8B-$1.9B美元股票

4.  財測：: FY16 EPS of $3.17-$3.25

5.  股價開低走高，轉折明顯。

 

More on Lowe's Q4

low.us

1.  Sss成長7.3％，與龍頭一樣，展現很健康的數字

2.  Opm維持平穩在7.4％

3.  Low採用策略與hd很像，都是在現有已經很好的基本面上，透過改善物流以及採購來提高利潤，此外，毛利率平穩，但費用率下降了0.74％。

4.  公司談話認為，q4財報的亮眼預計在2015年仍將會持續，並預估營收成長在4.5%-5%，同店銷售 4%-4.5%，並將新開15-20新店面，這個財測略高於之前提出的（ sales of 4.9% and comps of 4.1%）

5.  預估2015eps為3.29元。

6.  股價繼續上漲，不過處於評價高緣區

 

SodaStream -6.6% after earnings call defense falls flat

1.  過去幾年，公司從雲端調到谷底，主要是因為公司推出的碳酸飲料diy的作法，僅僅是一種風潮（fad），現在沒人願意買這樣標榜健康diy的碳酸飲料

2.  公司的產品很簡單，在好市多也常看到，如下圖，有人詢問，但很少人買

3.  股價大跌7％

 

Target doubles up Wal-Mart's Q4 U.S. comp

1.      TGT同店銷售上升3.8％，優於競爭對手wmt的1.5％

2.      此外，ASP上升0.6％、opm上升0.7％，網上銷售成長30％，大幅貢獻了sss

3.      此外，公司積極推動的紅色信用卡Red Card，滲透率繼續上升，會員中已有21％人使用該Red Card，該卡片標榜5％的店內現金回饋，更重要的是透過零售+信用卡的結合，能夠進行更多大數據的分析。

4.      透過Red Card, TGT建立了顧客id，藉此追蹤購買紀錄，並在適當時機寄出你會感興趣的折扣券。如你四月買了BIKINI、七月寄出防曬乳折價券、十二月寄出瘦身書折價券。

非必需消費

Starz beats on both lines, builds subscribers

1.  財報營收及EPS都優於預期

2.  包含利潤上升27％，營業利益上升31％

3.  公司預估2015年將有70部新的電視劇上映，並與通路商Weinstein延長播放合約到2020年，此外，starz也與Google與Xbox合作，推出其線上影音串流服務！

補充：公司是一家純電視劇公司，提供許多頻道公司的內容服務，其有名的電視劇包含斯巴達（限制級）等。

 

Guidance light from L Brands

LB.us

1.      sss達到6％，其中各品牌 Victoria's Secret +4%, Bath & Body Works +8%, L Brands +6%, Victoria's Secret Direct -2％

2.      營業利益上升12%，並預估2015 EPS of $3.45-$3.65

3.      盤後下跌1.5％。

 

 

科技

CRM

 

1.  CRM全球客戶關係管理軟體領導的地位面臨更嚴峻競爭，2015財年Q3營收成長由2014之37%減緩至30%，Q4期間公司既無併購也無重要產品發表，營收成長降為25%，公司之既有營收管道已受到ORCL與SAP發展雲端運算強力競爭。

 

2.  分析師認為，CRM雖仍是成長最快速之雲端公司，但已不可能維持30%以上之營收成長率。然而公司在Q3導入之Wave Analytics Cloud 及 Salesforce1 Lightning Platform，仍使CRM得以高毛利率分食每年18%成長（估計至2018）的雲端市場。

 

3.  CRM持續Up sell和Cross Sell其行銷、分析、作業平台等高毛利產品給企業客戶，這是CRM Q4毛利率成長的主因。

Up-sell：買了一件﹐推銷員會不斷的推銷其它有關的產品﹐所以銷售額可以上升。
Cross-sell：同樣東西﹐推銷員會向你多推銷幾次，要求升級、購買更足夠的分量。

 

 

AVAGO

 

1.  AVAGO公布Q1財報，營收符合預期而EPS超過預期，並將Q2營收成長由-3%上修至+1%。

 

2.  AVAGO宣布Q1以26%之2/25收盤價溢價買下ELX（Fibre Channel/Ethernet connectivity hardware maker），收購以企業現金並預計於11/1完成。ELX可互補AVAGO子公司之業務，消息公布後股價上漲5.3%。

 

3.  AVAGO主要客戶為手機及電子業大廠，最近受到大客戶Apple利多股價上揚，無線部門重要客戶還有HTC, LG, and Samsung。其它部門的重要客戶包括：Cisco、Oracle、HP、IBM