美股財報速覽

整體財報漲幅不太突出，財測也偏中性或負向，沒有調昇財測者！

工業

Ingersoll-Rand beats forecasts

1. 相對於其他工業股，IR的財報及財測都略好。

2. EPS0.95優於預期的0.82，2015財測上下緣略為提高Full-year adjusted EPS 3.66 to $3.81 (reported $3.60 to $3.75.)

3. IR在去年分拆了ALLE.US，是公司三大業務部門，ALLE是作安全監控等防護產品。ALLE是IR業務中，相對毛利率較高的部門。

4. 雖然分拆高毛利率部門，公司還是擁有市場領先的幾個品牌，包含商用空調TRANE（2008年用12X買下，過貴）、卡車冷氣、以及高爾夫球車等

5. 可以看到公司幾個品牌之間的關聯性不高，這也是市場對IR的疑問，不過從分拆ALLE之後，市場就對公司充滿一些預期，希望可以將營運效率提高（不過沒有更換執行長）

6. 這個執行長過去在一些產品上都出現明顯的錯誤決策，包含鑽環保法規的漏洞，繼續使用毒性略大的R22冷媒。

石油巨頭雪佛龍暫停回購股價跳水

钜亨網新聞中心　(來源：新浪財經)　2015-01-31 00:59:00　

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新浪財經訊北京時間1月31日淩晨消息，石油巨頭(cvx)的股票週五午盤跳水。稍早時該公司宣佈，將暫停2015年的股票回購計劃，原因是市場形勢變化。

此外，雪佛龍還稱在評估世界範圍內的員工人數。這可能意味著雪佛龍將裁員

補充：cvx

1. 本季度eps 1.85優於分析師預期

2. 此外，本季度除了宣佈暫停回購以外，也將減少資本支出，及考慮裁員。

3. 這些動作主要都是為了提高公司未來的營運彈性

4. 不過公司也表示即使裁剪支出，預估今年產量還是可能小增3％。

5. 市場預估cvx未來幾年相對xom可能較為辛苦，主要是因為2013年擴廠，就面臨石油價格下跌，加上折舊，會讓公司盈利受損較大！

醫療

AbbVie's Viekira Pak Has Caught Everyone's Attention

1. 本季度eps0.89略優於市場預期，類風濕性關節炎藥物humira持續貢獻。

2. 此外公司宣佈取消併購shire，市場預估取消之後，公司的大筆現金可能透過股利或回購等方式回饋股東

3. 此外，c型肝炎藥物（Viekira Pak）宣佈與GILD競爭，不過這顆藥物在2014Q4的銷售僅4800萬美金，大幅低於市場預期的3億美元。

4. 但是明年或許C肝藥物有機會改善銷售狀況，主要是因為健康保險，數據顯示ABBV與健保公司持續洽談保險簽約，一旦內入健保範圍，銷售會很快速改善！

Eli Lilly Q4 net income off 41%

1. EPS小幅優於預期，不過營收持續下滑，淨利大降41％，主要是因為專利到期導致，不過新的藥物可能在2015年上市，使公司未來幾年OPM以及eps都會改善。

2. 2014年，因為專利藥到期，獲利鬥降，

3. 不過2015～2016開始因為腫瘤藥物上市，以及2017年阿茲海默症、膽固醇藥物上市，讓公司2017～2018eps可達4～4.5元。

Novo Nordisk EPS up 11% in Q4

1. NVO Q4財報優於預期

2. 2015財測：DKK): Sales growth: 6 -9% ; operating income growth: ~10%

3. 強勢美元反而給NVO帶來第四季度較好的財報，公司是一家丹麥公司，並因此給予2015年較強勁的財測。

4. 不計算外匯因素，營收成長8％，而因為北美佔其營收超過50％，因此加計匯率之後，成長超過雙位數。

補充NVO：

1. 諾和諾德擁有全球市佔率約50%的胰島素市場，在糖尿病市場具有市場領導者地位，公司的總部位於丹麥，除了注射的胰島素以外，也有口服的降血糖用藥。此外，公司也有一個專門研究血友病的部門

2. 新一代胰島素能夠在相同生產成本下，採用胰島素類合物的方式，取代原有的人體胰島素，但由於更有效、更安全因此可以收費更貴，是原有人體胰島素藥物的1.5倍價格

3. 非常專注於血糖領域的利基廠商，其藥物的競爭對手包含SNY(巴菲特有投資)及MRK

4. 盈餘預估（美元計價）

補充週四財報：

BIIB:

財報佳，並調高2015財測，2015 Guidance: Revenue growth: 14 - 16%; Non-GAAP EPS: $16.60 - 17.00; EPS: $15.45 - 15.85.，盤後大漲7.4％

補充biib：

1. 公司調高財測，主要是因為兩大藥物狀況不錯。

2. 一直以來biib都是全世界多發性硬化症（簡稱MS）的領先藥廠，這個市場高達180億美金，而近期推出新的口服版本的MS用藥，更確定公司未來幾年的成長。

3. 新款的MS用藥叫做Tecfidera，不管是安全、效率以及口服方式，都讓這顆藥成為治療MSㄉ的第一線用藥。

4. 雖然評價已經很高，但未來2015～2016都有約20%2K7eps成長，讓市場持續買單

科技

AMZN：

1. OPM上升3％，主要來自於推出PRIME MEMBER服務。你必須預付99美元，但可以獲得以下福利，兩天到達的免運費、看線上電視、電子書等

2. 美國境內投資者如果常常需要線上購物，其實這個服務很划算

3. 美境內銷售上升22%，但國際市場則僅上升3％。

4. 此外，公司亞馬遜將分拆AWS雲計算服務。AWS業績快速成長，許多企業用戶使用AMZN的雲，建制自己的後台，包含DROPXBOX就是用AMZN的雲服務。

5. 過去沒有揭露AWS的財報，但這次可以看到AWS YOY為90％，市場分析師認為2014年AWS將成為50億美元營收的部門，且預估未來五年每年都是高過30%的增長。

金融

包含週五MASTER以及週四的VISA

VISA：

維薩公佈第一季度財報：淨利同比增11%

1. 淨利YOY 11％，並重申財測，全年在10～20％的EPS增長。

2. 此外，週四宣佈，將實施一項1:4的股票分割計畫

3. VISA與MASTER都具有廣大護城河，透過其通路及品牌，已經成為消費者心中不二的信用卡選擇

4. 不過美國晨星點出法規限制，將使VISA銀行收取的過路費（交換費Interchange fees）下降，這個問題同樣可能出現在MASTER身上。

5. 就成長性來看，VISA的成長性較高，2015～2016年可達約20%的增長，MASTER約為10％左右。

美股專欄

2015年2月2日星期一

FW: 2015/2/2(一)美股及其他訊息

Ingersoll-Rand beats forecasts

1. 相對於其他工業股，IR的財報及財測都略好。

2. EPS0.95優於預期的0.82，2015財測上下緣略為提高Full-year adjusted EPS 3.66 to $3.81 (reported $3.60 to $3.75.)

3. IR在去年分拆了ALLE.US，是公司三大業務部門，ALLE是作安全監控等防護產品。ALLE是IR業務中，相對毛利率較高的部門。

4. 雖然分拆高毛利率部門，公司還是擁有市場領先的幾個品牌，包含商用空調TRANE（2008年用12X買下，過貴）、卡車冷氣、以及高爾夫球車等

5. 可以看到公司幾個品牌之間的關聯性不高，這也是市場對IR的疑問，不過從分拆ALLE之後，市場就對公司充滿一些預期，希望可以將營運效率提高（不過沒有更換執行長）

6. 這個執行長過去在一些產品上都出現明顯的錯誤決策，包含鑽環保法規的漏洞，繼續使用毒性略大的R22冷媒。

石油巨頭雪佛龍暫停回購股價跳水

AbbVie's Viekira Pak Has Caught Everyone's Attention

Eli Lilly Q4 net income off 41%

Novo Nordisk EPS up 11% in Q4

1. NVO Q4財報優於預期

2. 2015財測：DKK): Sales growth: 6 -9% ; operating income growth: ~10%

3. 強勢美元反而給NVO帶來第四季度較好的財報，公司是一家丹麥公司，並因此給予2015年較強勁的財測。

4. 不計算外匯因素，營收成長8％，而因為北美佔其營收超過50％，因此加計匯率之後，成長超過雙位數。

補充NVO：

1. 諾和諾德擁有全球市佔率約50%的胰島素市場，在糖尿病市場具有市場領導者地位，公司的總部位於丹麥，除了注射的胰島素以外，也有口服的降血糖用藥。此外，公司也有一個專門研究血友病的部門

2. 新一代胰島素能夠在相同生產成本下，採用胰島素類合物的方式，取代原有的人體胰島素，但由於更有效、更安全因此可以收費更貴，是原有人體胰島素藥物的1.5倍價格

3. 非常專注於血糖領域的利基廠商，其藥物的競爭對手包含SNY(巴菲特有投資)及MRK

4. 盈餘預估（美元計價）

補充週四財報：

AMZN：

包含週五MASTER以及週四的VISA

維薩公佈第一季度財報：淨利同比增11%

1. 淨利YOY 11％，並重申財測，全年在10～20％的EPS增長。

2. 此外，週四宣佈，將實施一項1:4的股票分割計畫

3. VISA與MASTER都具有廣大護城河，透過其通路及品牌，已經成為消費者心中不二的信用卡選擇

4. 不過美國晨星點出法規限制，將使VISA銀行收取的過路費（交換費Interchange fees）下降，這個問題同樣可能出現在MASTER身上。

5. 就成長性來看，VISA的成長性較高，2015～2016年可達約20%的增長，MASTER約為10％左右。

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2015年2月2日 星期一

FW: 2015/2/2(一)美股及其他訊息

Ingersoll-Rand beats forecasts

1. 相對於其他工業股，IR的財報及財測都略好。

2. EPS0.95優於預期的0.82，2015財測上下緣略為提高Full-year adjusted EPS 3.66 to $3.81 (reported $3.60 to $3.75.)

3. IR在去年分拆了ALLE.US，是公司三大業務部門，ALLE是作安全監控等防護產品。ALLE是IR業務中，相對毛利率較高的部門。

4. 雖然分拆高毛利率部門，公司還是擁有市場領先的幾個品牌，包含商用空調TRANE（2008年用12X買下，過貴）、卡車冷氣、以及高爾夫球車等

5. 可以看到公司幾個品牌之間的關聯性不高，這也是市場對IR的疑問，不過從分拆ALLE之後，市場就對公司充滿一些預期，希望可以將營運效率提高（不過沒有更換執行長）

6. 這個執行長過去在一些產品上都出現明顯的錯誤決策，包含鑽環保法規的漏洞，繼續使用毒性略大的R22冷媒。

石油巨頭雪佛龍暫停回購股價跳水

AbbVie's Viekira Pak Has Caught Everyone's Attention

Eli Lilly Q4 net income off 41%

Novo Nordisk EPS up 11% in Q4

1. NVO Q4財報優於預期

2. 2015財測：DKK): Sales growth: 6 -9% ; operating income growth: ~10%

3. 強勢美元反而給NVO帶來第四季度較好的財報，公司是一家丹麥公司，並因此給予2015年較強勁的財測。

4. 不計算外匯因素，營收成長8％，而因為北美佔其營收超過50％，因此加計匯率之後，成長超過雙位數。

補充NVO：

1. 諾和諾德擁有全球市佔率約50%的胰島素市場，在糖尿病市場具有市場領導者地位，公司的總部位於丹麥，除了注射的胰島素以外，也有口服的降血糖用藥。此外，公司也有一個專門研究血友病的部門

2. 新一代胰島素能夠在相同生產成本下，採用胰島素類合物的方式，取代原有的人體胰島素，但由於更有效、更安全因此可以收費更貴，是原有人體胰島素藥物的1.5倍價格

3. 非常專注於血糖領域的利基廠商，其藥物的競爭對手包含SNY(巴菲特有投資)及MRK

4. 盈餘預估（美元計價）

補充週四財報：

AMZN：

包含週五MASTER以及週四的VISA

維薩公佈第一季度財報：淨利同比增11%

1. 淨利YOY 11％，並重申財測，全年在10～20％的EPS增長。

2. 此外，週四宣佈，將實施一項1:4的股票分割計畫

3. VISA與MASTER都具有廣大護城河，透過其通路及品牌，已經成為消費者心中不二的信用卡選擇

4. 不過美國晨星點出法規限制，將使VISA銀行收取的過路費（交換費Interchange fees）下降，這個問題同樣可能出現在MASTER身上。

5. 就成長性來看，VISA的成長性較高，2015～2016年可達約20%的增長，MASTER約為10％左右。

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2015年2月2日星期一