川仪股份退市15年后重返A股：股价4个交易日翻倍
2014-08-10 18:58:00
香港万得通讯社报道，15年后，川仪股份（前身为重庆川仪）再度披挂上阵，通过IPO重返A股。上周二，川仪股份登陆上交所，随即毫无悬念地上演"秒停秀"，全天成交仅20手，投资者一股难求。随后三个交易日，公司股票连续一字涨停。截至上周五收盘，川仪股份的股价为每股12.89元，相较于每股6.72元的发行价，接近翻倍。
15年前，受累于连年亏损，戴着"ST"帽子的重庆川仪，被控股股东四联集团作为"壳资源"转让给华立集团，公司得以"体面"退市。作为首家卖壳退市后再成功登陆A股的上市公司，川仪股份的回归创造了历史。更重要的是，对于那些在退市边缘苦苦挣扎的ST公司而言，川仪股份的经历或许能够为它们指明自我救赎的方向。
新瓶装旧酒
虽然贴着"新股"的标签，川仪股份和A股市场对彼此却并不陌生。
早在1996年，川仪股份的前身-重庆川仪便已在深交所挂牌交易，股票代码为"000607"。上市一年后，公司业绩迅速"变脸"，由盈利2665.92万元变为亏损1734.17万元。更糟糕的是，重庆川仪此后在亏损的泥潭中越陷越深，直至1999年4月，公司因连续两年亏损而戴上了"ST"的帽子。
对于连续亏损的原因，重庆川仪归咎为亚洲金融危机的爆发、经营机制的落后和国外产品的冲击。由于扭亏无望，为避免被交易所强制退市，重庆川仪在1999年6月主动卖壳。在顺利退出资本市场后，控股股东四联集团对公司进行了资产重组，川仪股份因而应运而生。重获新生的川仪股份采取了一系列改革措施：强化内部管理、注重技术创新、推动产品升级……卖壳2年后，公司成功实现扭亏为盈。
但川仪股份并未因此停下前进的脚步，而是接连开展资本运作，令人眼花缭乱。2004年，公司尝试员工持股；2006年，通过增资扩股，公司引入了全球知名的自动化企业日本横河公司，成为中外合资企业；2008年，公司改制为股份有限公司，奠定了再度上市的基础。
与此同时，川仪股份还与部分高校、科研院开展合作，共同进行技术创新。公司目前拥有310项专利和83项专有技术，2013年的研发经费更逼近1亿元大关。
ST的新选择
当川仪股份在A股上演"王者归来"时，那些与其命运类似的ST公司却正想方设法避免退市的厄运。
在花样繁多的"保壳"手段中，最常见和最有效的方式莫过于财政补贴。据不完全统计，在2013年财政补贴的扶持下，约三分之一的ST公司在2014年躲过一劫。
这显然不利于A股市场的长远发展，更是对财政资金的极大浪费。由于ST公司屡屡成为"不死鸟"，A股市场始终未能形成价值投资的正确理念，同时，地方政府频频对经营不佳的ST公司施以援手，无异于"奖懒罚勤"。
面对A股市场和成熟资本市场的巨大差距，监管层加大了对ST公司的监管力度。2014年7月，证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见（征求意见稿）》，鼓励上市公司主动退市，而川仪股份的再度上市更进一步预示着，A股市场即将迎来上市公司"进退有序"的新时代。
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