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政策：
中國發起第二輪國企私有化
推動國企私有化可有效解決地方政府債務危機
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中國正在推進新一輪的國有企業(SOE)私有化進程。比起近20年前具有開創性的首輪私有化，這一次地方政府想要利用負債累累的國有龍頭企業籌資會比較沒有市場。
當時，在"抓大放小"口號下，數千家經營不善的中央和地方性國有企業進行私有化或者破產清算。業績較好的國企則進行改組，或者部分上市，籌得數千億美元資金。
這種情況在2003年發生了改變，當時中國政府變得不願意放棄業績不良的國企。
中國在2008年實施了經濟刺激措施，這種寬鬆貨幣政策，加上要求國企通過投資支援經濟的政治指令，對國企資產負債表造成了衝擊，削減了資產回報率。
現在，地方政府的債務正在推動新一輪私有化進程。出售國企的股權會幫助政府償還超過2.9萬億美元的債務，這個數字相當於國內生產總值(GDP)的58%。
"地方政府債務問題將是國企私有化的重要推動力，"前世行中國局局長杜大偉(David Dollar)說，"一些過度舉債的地方政府會出現償債困難，特別是利率在金融自由化後上升了。"杜大偉還曾是美國財政部駐華最高官員，于去年卸任。
政策制定者也希望，非戰略性部門的"國退民進"將有利於提高效率。
據總部在北京的經濟研究公司龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)估計，自全球金融危機以來，國有企業和民營企業的生產率差距拉大，國企的平均資產回報率約4.6%，而民企為9.1%。
考慮到以下情況，國企回報率低迷是個異常嚴重的問題：根據中國在2008年進行的上一次經濟普查，國企僅占企業總數的3%，卻控制著非農業部門30%的總資產。
就央企而言，改革的重點在於提高競爭力。
央企在金融、能源和電信領域近乎佔據著壟斷地位，這滋生了一種浪費和腐敗的風氣。在中國國家主席習近平發起的反腐鬥爭中，幾十名央企高管落馬就是例證。
在本次重組浪潮中，通常規模更大、盈利性更佳的央企也未能置身事外。上月中國政府宣佈了一項試點方案，擬在兩家央企引入私人投資。然而，該試點計畫的謹慎態度恰恰突顯出了一點：控制著三分之二國企（全國有15.5萬家國企）的地方政府將在這次私有化進程中起帶頭作用。
事實上，在中央政府公佈試點計畫之前，包括上海、北京、廣東和重慶在內的地方政府都宣佈了對大量國企至少實施部分私有化的計畫。上海計畫讓60%以上的國企引進某種形式的私人投資。
地方國企幾乎涉足每一個行業，但就非金融領域來說，地方國企的平均資產回報率僅為1.2%，而央企的這個數字為2.5%。
債務沉重、盈利性差、效率低下和產能過剩，這些因素促使企業尋求引進投資，但也正是這些因素可能嚇走投資者。假如地方政府試圖讓買方承諾保留效益不佳的工廠裡的員工，也同樣會讓買方裹足不前。
此外，目前還不清楚地方政府是否準備好出讓控制權，或者就像在上一輪國企改革中那樣只出售少數股權。
"地方政府自然更願意通過售股走部分私有化的道路，"杜大偉說，"這就像一頭怪獸，因為沒有弄清投資者有什麼理由高價入股政府控制的公司。"
這種做法會削弱私有化可能帶來的效率提升。
"我認為從治理方面來說，出售國有企業的少數股權不會有太大意義。從根本上來說，這取決於控制公司的是誰，管理層是經過政治、還是商業選拔的。"世行前中國業務局局長、設于華盛頓的卡內基國際和平基金會(Carnegie Endowment for International Peace)高級研究員黃育川(Yukon Huang)說。
中國的政策制定者並不這麼認為。他們相信，部分私有化和公司治理改革在讓他們保有控制權的同時，將會提升效率。
這是一場高風險的豪賭，很大程度上要看投資者對"私人投資、政府控制"這種模式是否願意買帳。
延伸閱讀：中信的改革試驗
中信集團(Citic Group)是中國最大的國有集團公司之一，被看做是中國國企改革的先行者。
3月，中信集團宣佈計畫向香港上市子公司中信泰富(Citic Pacific)注入370億美元的未上市資產。原則上說，這樣一來，中信集團的全部資產組合在透明度和市場紀律方面都要遵守作為一家上市公司所應恪守的規範。
即使中信向外部投資者出售價值38億美元的股份，政府仍將保留其超過80%的股份。
批評者聲稱這項計畫不過是一次不同政府機構之間的資產洗牌。
北京方面並不氣餒，正在安排候選企業跟上中信腳步。
下一個是光大集團(Everbright Group)。根據重組方案，中國光大(集團)總公司將由國有獨資企業改制為股份制公司。
譯者/何黎
監管層督促商業銀行落實房貸政策首套利率折扣或再鬆動(分享自Wind資訊股票專家HD)
放鬆限購之後，再推動首購族的貸款優惠
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· 八月 13日, 2014
監管層督促商業銀行落實房貸政策首套利率折扣或再鬆動
2014-08-13 06:38:54
《中國證券報》報導，據權威人士8月12日透露，為支持剛需釋放、刺激市場成交，監管層正在督促各商業銀行落實支持首套房的貸款政策。業內人士指出，近期已有部分銀行放鬆首套房貸政策，9折甚至更低首套房貸利率折扣可期，預計未來可能有更多銀行加入其中。
房地產業內人士指出，雖然不少城市的房價已經下跌，但信貸門檻偏高，已經成為阻礙交易量的主要因素。要真正起到刺激成交的效果，信貸政策鬆綁將是必然之選，不排除未來首套房貸利率進一步打折和放鬆。
知情人士指出，為避免投機投資需求趁機入市，目前調整可能嚴格遵循"差別化"原則，即暫時不會對二套房及多套房貸款做出重大調整，但不排除未來在適當時候擴大調整範圍。分析人士指出，與鬆綁限購相比，信貸政策對成交量的刺激作用更明顯。如果類似的措施能夠大範圍使用，未來的市場交易量將明顯提升。
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保障房新建改回購：千方百計去庫存（附股）(分享自Wind資訊股票專家HD)
原本保障房是新蓋，為了去民間庫存，放寬向民間購買
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· 八月 13日, 2014
保障房新建改回購：千方百計去庫存（附股）
2014-08-12 16:44:55
香港萬得通訊社報導，8月11日，湖南省住房和城鄉建設廳印發名為《湖南省住房和城鄉建設廳關於促進全省房地產市場平穩健康發展的意見》（簡稱"湘五條"），明確規定將從政府回購普通商品房用做保障房源。業內人士分析，普通商品房用作保障房，打通了市場庫存與棚改的安置需求，對於消化樓市庫存和推動棚改，都大有裨益。
一石激起千層浪。"湘五條"一出臺，便引起業內廣泛討論。"湘五條"提出的最重要的一點就是關於安置房源的來源方式改變。按照《意見》，各地政府和企事業單位及經濟園區可購置適當面積的普通商品房用於公租房和棚戶區改造安置房，納入2015年全省保障性安居工程計畫，享受國家、省保障性安居工程有關資金補助及配建房源稅費減免政策。
湖南省住房與城鄉建設廳相關負責人稱，這一次的政策，最大變化在於政府將一改新建保障房的方式，取而代之的是回購適當面積普通商品房，用作保障房源，從而打通市場庫存房源與棚戶區改造的安置需求。
取消限購影響甚微 樓市調控急需新政
今年早些時候，湖南長沙多次傳出即將取消樓市限購令，但一直沒有得到官方的確認。8月6日，長沙市住建委公佈，長沙市已經正式解除了樓市限購令。長沙市住建委副主任胡漢青表示，由於長沙限購令只涉及90平方米以下的商品房，面不寬，解控相對簡單，因此沒有"限購令解除"的正式檔。
事實證明，鬆綁限購對成交並無實際提升。資料顯示，上周(2014.08.03―08.09)，長沙市內六區新建商品房網簽1394套，15.09萬平米，套數環比減少25.1%。該資料創下了長沙樓市今年年後以來網簽資料的最低谷。限購鬆綁對樓市起到的作用，似乎可以忽略不計。低迷的樓市，亟待新政策的出臺。
回購商品房用作保障房 千方百計去庫存
7月11日，剛剛履任住房和城鄉建設部部長的陳政高，召開了其上任後的第一場全國住房城鄉建設工作座談會。陳政高對房地產政策完善提出了三點落實意見：千方百計的消化庫存；進一步加強房地產結構調整；以及完善房地產項目周邊配套設施。
"湘五條"回購商品房用作保障房，正是對住建部千方百計去庫存的積極回應。湖南省住建廳相關負責人表示，過去住房保障是以新建保障房源為主，現在鼓勵被徵收對象選擇貨幣補償，政府支援被徵收對象到市場上購房，有利於消化一部分普通商品房的庫存。
湖南省統計局近期公佈的資料顯示，1-6月份，湖南商品房待售面積為2541.7萬平方米，同比大增24.7%。其中，待售時間達三年以上的商品房待售面積為113.4萬平方米，同比大增50%；待售時間為1-3年內的商品房待售面積為1580.1萬平方米，同比增32.3%。庫存積壓日趨嚴重。
住建部稱保障房回購若時機成熟可進行推廣
就在湖南省發佈這一政策之前，國家住房和城鄉建設部權威人士透露，住建部正密切關注並調研地方政府以回購商品房用於安置房的棚改新模式，時機成熟時會對這一模式做得好的城市經驗進行推廣。
業內人士分析，政府回購商品房好處較多，除了在一定程度上消化庫存外，從安置戶的角度來看，一是可以縮短棚戶區改造居民過渡期，減少不必要的資金補償。棚戶區改造從拆遷到搬入，需要兩三年時間，過渡期政府要補貼的安置費用也很高，還給人們的生活帶來很大不便。其次，以往多是就地安置，一般位置相對較遠，配套不完善，安置戶接受度不好，還易引發各種矛盾。回購商品房的方式，可以給安置戶更多選擇的餘地。
政府回購商品房推進棚戶區改造
湖南住建廳資料顯示，2014年至2017年，湖南省計畫改造各類棚戶區134.19萬戶，其中城市棚戶區改造107.76萬戶，國有工礦棚戶區改造和國有墾區危房改造26.43萬戶。據介紹，湖南省城市棚戶區改造涉及約450萬人，占該省城鎮人口的13.4%。湖南保障房建設及棚改任務異常艱巨。
此外，從全國角度來看，2011年，十二五規劃中提出，建設城鎮保障性住房和棚戶區改造住房3600萬套（戶）。2014年4月，住建部在公佈今年的工作安排中指出，2014年，全國城鎮保障性安居工程計畫新開工700萬套以上，其中各類棚戶區470萬套以上；計畫基本建成480萬套。而最新的統計資料顯示，截至6月底，全國保障性安居工程已開工530萬套，基本建成280萬套，分別達到年度目標任務的76%和58%，完成投資7200億元。
儘管近期棚改政策力度持續升溫，但據權威材料稱，部分省（區、市）棚戶改造上半年開工率、基本建成量較低。1-5月，林區棚戶區開工率不足20%，國有工礦、墾區棚戶區改造開工率也僅有30%，這意味著棚改上半年進展並不"給力"。
國務院近日發佈《關於進一步加強棚戶區改造工作的通知》要求加快各項相關工作，同時要各地區抓緊編制完善2015-2017年棚戶區改造規劃。據官方公開資料測算發現，要完成中長期棚改目標，從2014年起每年需完成471.42萬戶以上的棚戶改造。棚戶改造牽涉人口安置、土地等眾多難題，目前來看，資金缺口大、落實速度慢是棚改難以快速推進的關鍵難題。業內分析，在今年棚戶區改造大規模啟動的前提下，通過政府回購適當面積普通商品房實現就近安置或者就地安置，更利於棚改的推進。
分析認為，棚改這一國家戰略將在下半年全力推進。棚戶區改造概念股包括：博林特、上海機電、康力電梯、廣日股份、建設機械、山推股份、徐工機械、中聯重科、三一重工、華新水泥、福建水泥、亞泰集團、冀東水泥、華帝股份、老闆電器等相關概念股將受益。
併購重組：
併購重組產業整合與資產注入成並購主流(分享自Wind資訊股票專家HD)
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· 八月 13日, 2014
產業整合與資產注入成並購主流
2014-08-13 07:21:00
行政審批、標的定價、資產盈利等要求將進一步放寬――
產業整合與資產注入成並購主流
中國證監會日前對外發佈《上市公司重大資產重組管理辦法（徵求意見稿）》和《關於修改〈上市公司收購管理辦法〉的決定（徵求意見稿）》（簡稱"徵求意見稿"），8月11日為徵求意見截止日期。眼下正式檔即將出臺，根據該辦法，監管層將對上市公司並購重組中的行政審批、標的定價、資產盈利要求等進一步放寬。今年以來，上市公司並購重組有何特點？監管層面的"鬆綁"對市場會帶來哪些影響？
啟動重組意願
上市公司通過產業整合，提高行業集中度和市場佔有率，發揮協同效應或者實現產業轉型升級
據同花順資料統計，2013年，我國並購市場出現了爆發式增長，全年完成交易1232起，涉及金額約5700億元，雙雙突破歷史紀錄。進入2014年，宏觀政策持續鼓勵企業並購重組，提高產業集中度，改善產業結構，培育新型產業。同時，經濟結構的調整也為並購重組交易提供了契機。今年3月，國務院出臺《關於進一步優化企業兼併重組市場環境的意見》，對企業並購重組審批制度簡化、充分發揮資本市場作用、金融服務財稅政策支援、體制機制完善等方面都提出了明確的要求和政策支持。
*簡化是大重點，希望未來重組交由市場論斷其成敗
根據華泰聯合證券的統計，今年上半年，收購方為上市公司的並購交易數量占我國全部並購交易數量首次超過50%。上證所最新統計的資料顯示，截至今年7月底，滬市上市公司啟動重大資產重組停牌的公司數量達到92家，已經超過去年全年的84家。
值得注意的是，在上述92家申請停牌的公司中，滬市以上市公司為主導的市場化產業整合類和以國資為主導*的資產注入類分別達到35家和32家，超過整體數量的三分之二，借殼上市類的重組僅有17家，占比不足20%。
*可看出國企改革從主要權值股所在市場滬港開始作
上證所上市公司部相關負責人認為，產業整合和資產注入成為滬市上市公司並購重組的主流。上市公司通過橫向或縱向的產業整合，提高行業集中度和市場佔有率，發揮協同效應或者實現產業轉型升級。
市場化趨勢明朗
市場化並購重組進一步完善上市公司資源配置，使公司在業務結構、資產體量、盈利能力等方面得到顯著改善
政策"鬆綁"以及相關配套制度的不斷完善為並購重組創造了良好的外部環境。業內專家表示，證監會7月發佈的兩份"徵求意見稿"，通過減少事前管制，以資訊披露監管為核心，賦予定價機制靈活性，提供多樣化的支付工具和配套融資，強化仲介機構責任等措施，進一步簡政放權，加強事中事後監管，提高了並購重組的市場化程度。
新南洋600661股份有限公司今年6月18日成功並購了昂立科技，公司董事會秘書朱凱泳認為，兩份"徵求意見稿"是真正的放權，將會鼓勵更多的上市公司進行並購重組，有利於提高市場效率，對整個資本市場來說意義深遠。
四川成飛集成科技002190股份有限公司今年5月中旬披露了重組方案，該公司負責人表示，市場化的並購重組進一步完善了上市公司的資源配置，將從業務結構、資產體量、盈利能力等方面為公司帶來顯著提升。
為有效發揮資本市場功能，"市場化"成為監管改革的關鍵字。近年來，中國證監會對並購重組的監管規則進行了一系列改革，獲得良好的市場反應。2012年以來，中國證監會取消了部分行政許可、公示審核進展、對符合條件的專案進行分道審核，極大地提高了審核效率。同期，滬深證券交易所也制定了一系列重組備忘錄，明確了重組預案資訊披露的格式指引、加強了重組停牌過程中和重組預案披露以後的持續資訊披露要求、梳理了重組停複牌的要求，規範上市公司並購重組的市場秩序。
上海交大產業投資管理有限公司黨委書記錢天東對記者表示，在許多上市公司看來，並購重組並不亞於IPO，其中的酸甜苦辣只有當事方自己明白，而每一家上市公司能夠最終實現並購重組一定得益於多方的支持，在新政策的支持下，將會有更多的上市公司獲得並購重組機會。
滬市29家公司重組未成行
本報訊 記者陸敏從上證所獲悉：伴隨著上市公司的重組衝動和並購市場的活躍，先停牌再找重組物件的現象屢屢出現，重組失敗的案例有所增加。分析人士認為，此次修訂上市公司並購重組管理辦法將有助於改善這些市場現象。
今年以來，滬市已經有29家公司因各種原因終止籌畫重組（下一篇文章為重組失敗原因），接近三成的公司經過長時間停牌未能形成重組方案，平均停牌時間達到70天。重組預期落空往往導致股價短期內大幅下跌，引起投資者不滿，進而質疑公司是否在停牌期間積極推進重組。上證所有關部門負責人表示，將對這一現象的原因和市場影響進行分析，並對上市公司提出進一步的資訊披露監管要求。
另據Wind資料統計，截至今年6月30日，共有47家公司重組失敗。其中，重組未通過的8家，停止實施6家。（經濟日報記者 陸敏）
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7月以來三大原因致32家上市公司重組失敗(分享自Wind資訊股票專家HD)
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· 八月 13日, 2014
7月以來三大原因致32家上市公司重組失敗
2014-08-12 08:31:33
香港萬得通訊社報導，據不完全統計，今年7月以來，A股已有32家停牌上市公司先後宣佈終止重大資產重組，其中滬市14家，深市18家。綜合來看，交易條款現分歧、重組條件不成熟、監管層未通過是導致上市公司重組失敗的三大主因。
具體來看，由於交易條款現分歧而導致重組失敗的個例達有18例，包括南天資訊、江蘇神通、安控科技、美菱電器等；因重組條件不成熟而作罷的上市公司有9家，包括華燦光電、雲南銅業、科斯伍德等；而重組未獲監管層通過的上市公司有3家，包括天興儀錶、運盛實業、翠微股份。
此外，在重組過程中，還有一些不可預料的因素，珠江控股和耀皮玻璃就是一個典型。珠江控股重組失敗是因國有股權轉讓事宜進展不順利，珠江控股實際控制人為北京市國資委，對重組方啟迪控股受讓公司股份審批較為嚴格，在重組前提條件不滿足的情況下，重組也隨之流產。
耀皮玻璃則是因為控股股東建材集團股權將掛牌轉讓，整體改革重組方案已經基本明確，建材集團此次重大重組工作是在建材集團層面實施的，所以方案對耀皮玻璃主業不發生變化，在公司層面沒有重大重組，因此公司終止本次重大資產重組。
值得注意的是，市場對重組失敗的反應已不再過激。南天資訊8月8日複牌當日即漲停，8月11日再度漲停。此前，東方鋯業在7月1日宣佈終止籌畫重大重組事項，並在未來6個月內不再籌畫，但受益於二級市場核電概念走強帶動，僅短暫下跌後便強勢反彈，該股複牌至8月11日階段累計漲幅達19.58%。此外，江蘇神通、洪濤股份、匯通能源、衛寧軟體等個股複牌後也均現明顯反漲。
"4號指引"威懾力擴散 三公司股東"白條承諾"被點名(分享自Wind資訊股票專家HD)
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· 八月 13日, 2014
"4號指引"威懾力擴散 三公司股東"白條承諾"被點名
2014-08-13 06:06:02
旨在規範承諾事項的"4號指引"的監管威力正日漸擴散。據上證報記者梳理，繼中體產業之後，*ST生化、濰柴動力、金城股份的相關股東先後被當地證監局採取行政監管措施。所不同的是，中體產業大股東被出具行政監管措施系因含糊其辭，其他3家公司的股東則是由於超期未履行承諾。
昨日，有保薦機構負責人向記者表示："上述公司只是冰山一角，隨著'4號指引'落實，更多存在'白條承諾'的上市公司會陸續浮出水面。"
"白條承諾"遭嚴管
本報昨日報導，因中體產業大股東的承諾事項存在"適當時機"、"盡可能"等模糊性用語，遭天津證監局出具責令其在10個工作日內作出公開說明。
金城股份今日公告，公司近日收到遼寧證監局下發的《關於對朱祖國及其一致行動人採取出具警示函措施的決定》和《關於對朱祖國及其一致行動人採取責令公開說明措施的決定》。
據查，朱祖國、高萬峰、曹雅群、張壽清於2012年10月在重整計畫中承諾：朱祖國（包括其關聯方及一致行動人）自重整計畫獲得法院批准之日起12個月內提出重大資產重組方案，將其合法擁有的礦產行業優質資產或金城股份股東大會認可的其他優質資產，經證券監管機關許可後注入公司，進一步增強和提高公司的持續經營及盈利能力。擬注入資產的評估值不低於15億元且至少包括朱祖國持有的恒鑫礦業公司全部股權，並同時符合證券監管機關關於重大資產重組的其他條件及要求。但截至目前，該承諾事項尚未履行完畢。
補充：金城股份在承諾日之前為履行承諾，股價續跌一段！
遼寧證監局認為，上述行為違反了"4號指引"等有關規定，決定對董事長朱祖國、大股東高萬峰在內一致行動人予以警示，並當在9月30日前向遼寧證監局提交書面報告。同時，要求朱祖國等人在收到決定書之日起15日內，在媒體上對未能按期履行承諾的原因、目前進展，下一步解決方案作出公開說明，並提示相關風險。
昨日，金城股份人士接受記者採訪表示："的確是實際控制人及一致行動人沒有履行承諾事項，他們會就此向監管部門作出說明，此事對上市公司的影響目前不好判斷。"
記者統計發現，除了金城股份之外，近日*ST生化、濰柴動力也因超時未履行承諾被當地證監局採取行政措施。
其中，濰柴動力自8月6日收到山東證監局的監管決定書後，已連續兩天就超期未履行承諾事項進行公告說明。濰柴動力今日公告稱，對於2007年以來，陝汽集團承諾將重型汽車整車生產資質轉移至濰柴動力控股子公司陝西重型汽車有限公司事項，因相關政策原因，雖經多方努力，還未完成，"下一步，公司將積極跟蹤國家汽車產業政策的變化，一旦政策允許，公司承諾在半年內完成重型汽車整車生產銷售資質的轉移。"
"4號指引"威力漸顯
這只是個開始。
今年1月3日，證監會發佈"4號指引"，對上市公司相關方承諾履行行為進行監管，凡不履行承諾的主體，監管部門將審慎審核甚至不予核准承諾相關方提出的行政許可申請。"4號指引"明確提出，相關方各項承諾事項必須有明確的履約時限，不得使用"儘快"、"時機成熟時"等模糊性詞語，承諾履行涉及行業政策限制的，應當在政策允許的基礎上明確履約時限等。不符合上述規定的，應當在指引發佈之日起6個月內重新規範承諾事項並予以披露。
證監會相關負責人當時表示，下一步證監會將堅持從法治和誠信建設的基本要求出發，嚴格按照監管指引規範各方行為，全面強化對失信主體的誠信約束和懲戒，真正在全社會形成"一處失信，處處受限"的誠信約束環境。
如今，6個月"自查期"已過，監管層開始動真格了。記者昨日從保薦人處獲悉，自年初"4號指引"發佈以來，監管層正不斷加強對上市公司相關方履行承諾的監管力度。"以6月30日為界限，超期未按標準規範的相關主體均視為不履行承諾。上述被抓典型的公司或許只是冰山一角，隨著'4號指引'的落實，更多存在'白條承諾'的上市公司會陸續出現。"
值得關注的是，大股東及相關方履約不力被責令改正，上市公司卻首當其衝站在輿論浪尖。對此，有市場人士向記者表示："這並非是件壞事兒。監管層的督促的確有加快上市公司資產注入的預期，少數基本面良好的上市公司可能會借此受益。但對市場的期望值不應過高，畢竟承諾超時未履行可能存在現實的困境。"
那麼，大股東們會如何化解履約困境？"不排除大股東對承諾事項採取延時、更改、或申請豁免等方式。"前述保薦機構負責人表示。
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盤面有關新聞：
正面新聞
8月13日影響股價的正面公司新聞(分享自Wind資訊股票專家HD)
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· 八月 13日, 2014
8月13日影響股價的正面公司新聞
2014-08-13 06:40:02
大智慧收購湘財證券 互聯網與券商將現最深融合
大智慧將以不超過90億元收編湘財證券。今日，大智慧以及新湖中寶的公告證實了市場傳聞，而這距離湘財證券登陸新三板尚不足7個月。"這或許是券商觸網達到最高潮的標誌性事件"，華南地區一家券商非銀研究員表示，相比其他券商與互聯網的業務層面合作，大智慧收購湘財證券，融合深度前所未有。
中文傳媒收購標的承諾三年盈利不低於6.04億
中文傳媒今日正式披露發行股份並配套募資收購智明星通的《報告書》草案。對比之前相關預案，草案重點補充了標的公司的業績承諾。據測算，2014年-2016年智明星通合計淨利潤將不低於6.04億元。
四川雙馬前三季業績預增249%-293%
四川雙馬12日晚間披露中報，2014年上半年，公司實現營業收入10.09億元，同比增加4.37%；淨利2285.84萬元，同比增加395.22%；基本每股收益0.04元。四川雙馬同時預計前三季度盈利2400萬元-2700萬元，同比增加249.40%-293.08%。並表示將進一步管理和開拓細分市場從而實現銷售量及收入增長，同時進一步加強成本管理來實現銷售成本降低。
華邦穎泰逾14億收購百盛藥業 豐富醫藥產品
8月12日晚間，華邦穎泰披露重組預案，公司擬向肖建東、董曉明、張曦賾、閆志剛和姚曉勇等五名自然人發行股份購買其所持有西藏林芝百盛藥業有限公司71.50%股權，同時為提高本次交易整合績效，擬向10名其他特定投資者發行股份募集配套資金。交易完成後，百盛藥業將成為華邦穎泰全資子公司。
青松股份中期淨利增5成 擬10股轉增10股
8月12日晚間，青松股份公佈2014年半年度報告。上半年公司實現營業收入36,311.72萬元，較去年同期上升25.35%；歸屬于上市公司股東的淨利潤3,718.58萬元，較去年同期上升50.17%。公司擬以2014年6月30日公司總股本為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。
光正集團收購偉博公司51%股權拓展燃氣業務 明複牌
光正集團8月12日晚間公告，公司於8月11日與劉玉娥、蘇志傑簽署了《股權轉讓協議》，公司暫定以自有資金15,000萬元的價格，收購劉玉娥、蘇志傑持有的巴州偉博公路養護公司51%的股權。收購完成後，偉博公司將成為公司的控股子公司，蘇志傑持有偉博公司49%股權，劉玉娥不再持有偉博公司股權。
和邦股份擬定增14億投蛋氨酸項目 延伸產業鏈
和邦股份12日晚間披露定增預案，公司擬6.32元/股的發行底價定增不超過2.21億股，募資13.96億元，其中12.96億用於10萬噸/年蛋氨酸專案（一期工程5萬噸/年），剩餘1億元用於補充流動性。公司股票將於8月13日複牌。
紅旗連鎖中期淨利逾1億 擬10轉10股
8月12日晚間，紅旗連鎖公佈2014年半年度報告。上半年公司實現營業收入238,008.12萬元，比上年同期增長9.10%，主要是由於門店外延式擴張、成熟門店的同比增長、內部經營管理提升所致；歸屬于上市公司股東的淨利潤10622.72萬元，同比增長3.05%。今年上半年，公司新開門店66家，新開門店總面積9709.38平米，截止報告期末，公司共有門店1507家。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.54元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。
輝煌科技中期擬10轉7 前三季淨利預增80%-110%
8月12日晚間，輝煌科技公佈2014年半年度報告。上半年公司實現營業收入15,380.95萬元，同比增長21.65%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤2,366.37萬元，同比增長132.22%。公司稱，在行業環境持續向好的帶動下，報告期內，母公司新簽及中標未簽訂單合計3億元。公司擬以2014年6月30日的公司總股本221,562,600股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增7股。
九安醫療人體健康監測物聯網終端專案獲財政資助
九安醫療8月12日晚間公告，近日，天津市科學技術委員會批准同意公司的"系列人體健康監測物聯網終端的研發"專案列入天津科技小巨人領軍企業培育重大專案。天津市科學技術委員會、天津市南開區科學技術和資訊化委員會與九安醫療共同簽署了《天津市科技小巨人領軍企業培育重大專案任務合同書》。
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負面新聞
8月13日影響股價的負面公司新聞(分享自Wind資訊股票專家HD)
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· 八月 13日, 2014
8月13日影響股價的負面公司新聞
2014-08-13 06:39:58
銷量降成本升建新礦業中期淨利降27%
建新礦業12日晚間披露中報，2014年上半年，公司實現營業收入3.55億元，同比增加14.84%；淨利9410.93萬元，同比下降26.68%；基本每股收益約0.08元。
建新礦業表示，上半年淨利下滑，主要是因為主導產品銷量同比下降，同時生產單位成本同比升高所致。
濰柴動力：陝汽集團整車資質轉移承諾未兌現遭警示
濰柴動力12日晚間公告，公司控股子公司陝西重型汽車有限公司（下稱"陝重汽"）的另一股東陝汽集團於8月6日收到《中國證券監督管理委員會山東監管局（2014）9號行政監管措施決定書》。決定書指出，2007年4月，陝汽集團承諾2007年6月30日前將重型汽車整車產品的生產銷售資質主體變更為濰柴動力控股子公司陝重汽，同時承諾消除租賃給陝重汽的位於陝西省西安市新城區幸福北路39號、71號的土地及房屋存在的不規範狀況。但截至目前，上述承諾仍未履行。根據《監管指引》第六條的規定，證監局對陝汽集團採取出具警示函及責令公開說明的監管措施。陝汽集團對此回應稱，2007年以來，公司一直努力將重型汽車整車生產資質轉移至濰柴動力控股子公司陝西重型汽車有限公司，但在具體操作過程中，因國家宏觀調控和產業政策的變化，國家發展和改革委員會、工業和資訊化部等主管部門不允許將企業整車資質分割，進行部分轉移，因此，雖經多方努力，還未完成。陝汽集團表示，一旦政策允許，將在半年內完成重型汽車整車生產銷售資質的轉移。
中煤能源計畫年內減產原煤10%
中煤能源12日晚間公告，為應對國內煤炭市場產能過剩、價格下跌局面，公司決定將2014年度的原煤計畫產量較原計劃的產量調減約10%,調減後的2014年度原煤計畫產量將較2013年度的原煤實際產量減少約5%。中煤能源認為，上述調整計畫有利於維護煤炭市場穩定，優化公司煤炭產品結構，提升企業經營效益。根據中煤能源2013年年報，公司計畫2014年原煤產量較2013年的1.57億噸增長5%。
奧康國際中期淨利1.58億降26% 放緩開店速度
奧康國際12日晚間披露中報，公司上半年營業收入14.51億元，同比下降2.75%；歸屬于上市公司股東的淨利潤1.58億元，同比下降25.67%；基本每股收益0.3944元。根據半年報，公司業績下降主要原因為：1、受宏觀經濟環境影響，消費者信心低迷，消費意願不強；2、公司放緩了開店速度，重在調整現有網路結構；3、管道格局快速演變，傳統街邊店客源形成分流；4、今年涼鞋季品牌競爭激烈，促銷力度加大，整體毛利率水準偏低。截至報告期末，公司庫存帳面價值為8.40億元，較年初8.34億增加了約6000萬元。
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主題：
中國大陸鋰電池，今年以來是漲幅第六大的指數，其中漲最多世新宙邦，若滬港通可買標的則有第9名的600884杉杉股份、600135樂凱膠片，如WIND看盤下圖
新宙邦主要作電解液，各電池相關名單可看下表，滬港通名單除了600884、600549、600096之外，應該還要再加入600135樂凱膠片
中金公司：新宙邦成長路徑清晰是首推鋰電材料標的
2014-08-12 09:39:44
中金公司8月11日發佈新宙邦研究報告稱，業績符合預期公司公佈2014年中報，營業收入3.62億元，YoY+8.91%，綜合毛利率增長6個百分點達到37.56%；淨利潤6747萬元，YoY+29.97%，合每股收益0.39元，YoY+30.00%，符合預期。公司二季度延續了一季度高增長態勢。鋰離子電池化學品業務上半年實現營業收入14，341.01萬元，較去年同期上升34.92%。同時超募資金投資的南通新宙邦項目於6月18日正式進入試生產，為下半年業績增長提供了有效保證。公司成長路徑清晰，是首推鋰電材料標的。維持14/15年EPS分別為0.89/1.06元，目前股價對應14年EPS 45.5倍。估值與建議公司通過產業鏈收購進一步強化自身研發能力。公司以自有資金收購張家港瀚康化工有限公司76%股權，通過整合其在電解液配方和新型添加劑的豐富的經驗，進一步提升公司在鋰離子電池電解液領域的競爭力。維持推薦評級，上調目標價19%至50元，對應15年P/E 47倍。風險：電解液價格下降幅度超預期，募投項目不及預期。
新股
"史上最差"新股獲史上最大漲幅(分享自Wind資訊股票專家HD)
市場認為此一波上市公司，基本面及趨勢最差，但股價最會漲
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· 八月 13日, 2014
"史上最差"新股獲史上最大漲幅
2014-08-13 07:24:26
"史上最差"新股獲史上最大漲幅
新股的瘋狂表現還在延續。雖然昨天三聯虹普（300384.SZ）和台城製藥（002728.SZ）打破了本輪新股連續漲停的金身。
不過，本批其餘8家新股仍牢牢封於漲停板上，除禾豐牧業（603609.SH）因為掛
牌晚是連續3漲停外（首日升44%設漲停限制）*，其他7家新股份別收穫6個以上漲停，其中中材節能（603126.SH）和天華超淨（300390.SZ）漲停數更多達9個，漲幅高達208%。即使是率先打開漲停的三聯虹普和台城製藥漲幅也在160%~180%之間。
*原先大陸新股也是首日無漲跌幅，但為限制新股炒作，進行了首日20％+20％的限制，因此1*20％*20％＝144％
反觀上一輪即6月份發行的10家新股，雖然有直接飛上100塊並成為第一高價股的飛天誠信（300386.SZ），但好歹也有"不爭氣"的今世緣（603369.SH）和依頓電子（600602.SH）拖了後腿，它們的累計漲幅只有八九成左右，就這樣，上一批10家新股的算術平均漲幅也在180%左右。
業內人士認為，根據目前漲停封單及每天成交情況，本輪天華超淨等10家新股平均漲幅超過上一輪基本沒有懸念，"漲幅很可能超過兩倍。"
有著"史上最差"新股稱謂的本批新股卻取得了"史上最大漲幅"，其原因何在呢？
首先是本輪新股上市的市場環境相對於之前有所改善。中材節能等新股掛牌的時間是7月31日，這也正是7月下旬滬指從底部絕地反擊的時點，相較此前連番的2000點保衛戰時期自不可同日而語。
其次本輪新股中簽率較一上批進一步下降。本輪新股中簽率都在1%以下，平均中簽率約為0.62%，而上一輪有兩隻新股中簽率高於1%，平均中簽率約為0.74%。如此低的中簽率也就意味著每個人手上基本也就500、1000股，機構超過10000股的情況也不多，惜售心理越發嚴重，漲幅增加也在情理之中。
最後，儘管被貼上了"史上最差"的標籤，但本輪新股畢竟是以低市盈率發行，如艾比森的發行市盈率僅為13.16倍，也是年內最低。
值得一提的是，今、明天也是本輪最後兩家新股長白山（603099.SH）和會稽山（601579.SH）的發行日，業內人士認為由於之前新股的強勁表現將使它們進一步受追捧，預計兩家凍結資金在1500億元~2000億元之間。（第一財經日報）
今日，長白山旅遊股份有限公司在上交所網上、網下發行。
公司目前主營業務為旅遊服務業，包括旅遊客運、旅行社及溫泉水開發、利用業務。目前公司90%以上的主營業務收入及毛利均來自其核心業務―旅遊客運。公司獨家擁有長白山景區內環保車、倒站車的經營許可及收費權，也是目前長白山保護開發區唯一獲得交通運輸主管部門批准運營景區外環長白山旅遊快線的企業。長白山景區2005-2013年客流複合年均增長率達13.53%，保持較快增長。但相比同為一線的峨眉山、黃山等300萬左右遊客規模的景區，長白山景區目前160萬左右客流規模仍顯較小。
股票申購發行數量網上發行發行價市盈率申購
簡稱代碼（萬股）（萬股）（元/股）上限
長白山732099 6667 2567 4.54 20.25 2.5萬股
點評：西南證券認為，公司壟斷旅遊資源擁有獨家景區客運經營許可證，入區人數90%以上乘坐客運車，現有入區人數總值基數低發展空間大，建議積極申購。頂格申購需11.35萬元。(揚子晚報）
個股：
國信證券：天士力*中長線價值突出未來千億市值可期(分享自Wind資訊股票專家HD)
*補充：
比較天力士與同仁堂，比較後看法如下：
補充：有關中藥來看，同仁堂跟天力士之間的差異（經與怡婷討論）
1. 同仁堂品牌老，但是管理質量較差，證據包含集團內業務衝突、利潤率波動較大、存貨週轉高出許多。
2. 創新性：天力士很創新，包含FDA臨床，中國資本市場對其創新性認可較高
3. 題材：中國官方政策支持中藥為天力士，西藥為恆瑞醫藥。
4. 基本面：各項數據都較同仁堂佳，EPS成長性亦較高。
5. 股價動能：過去一年由於基藥進度落後，使醫藥股股價普遍都不佳（PE修正），基本面不變，股價型態天力士亦較同仁堂佳，建議中藥指標股以天力士為主要投資標的。
相關內容補充在Z:\中港隊\中國個股報告\醫療+化工\600535天士力\ 600535天士力.wdl
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· 八月 13日, 2014
國信證券：天士力中長線價值突出未來千億市值可期
2014-08-12 10:11:41
國信證券8月11日發佈天士力研究報告稱，拋開一次性會計變更因素和階段性財務費用上升等因素，公司工業收入增速仍是一線醫藥股中最快的，而管理費用和行銷費用管控優異，綜合判斷醫藥工業實際經營利潤增速遠高於收入增速。看好下半年業績繼續加快增長，暫不考慮增發，維持14-16EPS1.45/1.85/2.35元，同比增36%/28%/27%。公司是一家創新型並具國際化戰略視野的現代中藥龍頭企業，代表了現代中藥傳承、創新、突破、發展及國際化的巨大前景，公司中長線價值突出，未來千億市值可期。市場此前對公司成長階段、業績增速、財務壓力的疑慮將隨著財務指標的不斷好轉而打消。14PE27X，PEG0.86，估值處於歷史低位，維持一年期合理估值56-65元（15PE30-35x），建議買入。
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訊息：
怡和旗下公司入股中國永輝超市
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怡和集團(Jardine Matheson)旗下亞洲零售子公司牛奶國際(Dairy Farm International)同意斥資9.25億美元收購中國地區性超市連鎖企業永輝超市(Yonghui)的少數股權，勇敢進入境外零售商迄今難以打開局面的中國零售行業。
Dealogic資料顯示，此次收購永輝超市20%股權是怡和集團起碼10年內發起的最大收購（按價值計）。怡和集團是一家在新加坡上市的集團，通過一個企業網路展開運營，傾向於收購對象企業的少數股權，然後一點一點地增持股權。
這樁收購凸顯了這家企業集團是如何把重心從其大本營東南亞和香港向其他地區拓展的。
怡和集團的業務範圍很廣泛，從控股印尼最大上市企業Astra到香港主要商業區的最大房東。但迄今為止，除了幾個房地產開發項目外，該集團在中國內地的業務相當有限。
1月，怡和集團以7.31億美元收購了汽車經銷商中升集團(Zhongsheng Group) 20%的股權。若包括入股永輝超市的交易，怡和集團今年在內地投資額已達17億美元。牛奶國際已在運營一些頗受歡迎的亞洲連鎖超市——比如頂好超市(Wellcome)——以及健康與美容產品超市萬寧(Mannings)。分析師們表示，永輝超市的業務集中在消費增長快於沿海地區的中國內陸地區。
比亞迪研發新磷酸鐵錳鋰電池 能量密度大增(分享自Wind資訊股票專家HD)
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· 八月 13日, 2014
比亞迪研發新磷酸鐵錳鋰電池 能量密度大增
2014-08-13 07:24:26
[摘要]比亞迪最新研究的磷酸鐵錳鋰電池將比傳統磷酸鐵鋰電池在能量密度方面有顯著的提升，然而成本卻不增反降。
關鍵字：比亞迪最新電池技術、磷酸鐵錳鋰電池、能量密度顯著提升、成本不增反降
編輯觀點：比亞迪可謂是沖在新能源汽車領域中的第一線品牌，儘管公司目前的盈利水準並不是很好，但是比亞迪還是通過配股方式進行了募資，積極用以投入新能源車領域的研發。
日前，比亞迪董事長王傳福（點擊查看最新人物消息） 在接受採訪時透露，比亞迪最新研究的磷酸鐵錳鋰電池將比傳統磷酸鐵鋰電池在能量密度方面有顯著的提升，其電動車續航里程有望大幅增加，然而成本卻不增反降。
能量密度顯著提升
據最新消息顯示，比亞迪最新研究的磷酸鐵錳鋰電池可以使電池能量密度由目前的90WH/Kg提升至150WH/Kg，已經達到了三元材料的密度。而大家知道特斯拉MODEL S採用的就是松下的NXA三元材料電池，續航里程可達到500公里。
成本不增反降
此外，這種磷酸鐵錳鋰電池的價格也將更加具有優勢。目前電池材料使用的鈷元素在我國儲量極少，僅占世界總存儲量的1%，價格為外界所限制，但是磷酸鐵錳鋰電池中的錳元素在我們的儲量則非常豐富，將有利於降低成本。然而這種新電池在安全性方面還有待於進一步驗證，相信這對於比亞迪而言將不是問題。
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王老吉瞄準餐飲管道 綠盒紅罐左右互搏？(分享自Wind資訊股票專家HD)600332.白雲山
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· 八月 13日, 2014
王老吉瞄準餐飲管道 綠盒紅罐左右互搏？
2014-08-13 02:55:12
昨日（8月12日），王老吉藥業股份有限公司（以下簡稱王老吉藥業）對外宣佈，公司近期推出的王老吉利樂鑽石包裝將全面進軍餐飲市場。
王老吉藥業市場部副總監汪雄偉向《每日經濟新聞》記者表示，該包裝定位於時尚、年輕的佐餐飲料，將選擇中檔餐飲門店作為切入點，廣州、長沙和成都作為第一批啟動城市，接下來逐步覆蓋華南、華中、華東和西南市場，並最終拓展到全國。
他進一步解釋，上述3個城市分別是全國影響範圍最大的粵菜、湘菜和川菜發源地，而中檔餐飲又占整個餐飲市場的40%，"餐飲市場的成長空間很大，目前全國大約有餐飲管道網點200萬個，已經超過傳統零售網點。與此同時，餐飲管道飲料消費持續增長，而草本類飲料是最大品類，未來增長空間很大。"
一位王老吉藥業內部人士指出，以前綠盒王老吉在一些中低檔餐飲管道有所佈局，受制於包裝容量和吸入方式，沒有達到預期效果。此次推出的包裝，在容量和飲用方式上均有所突破。
該內部人士透露，新品的毛利率比250ml包裝要高，此前已在部分餐飲店試點鋪貨。"收到的回饋資訊還不錯，但今年以推廣為主，暫時還談不上有多高利潤。"不過，王老吉藥業未透露產品定價等行銷細節。
汪雄偉強調，王老吉藥業進軍餐飲主要是看好植物飲料在餐飲行業的增長勢頭。根據尼爾森方面的調研資料，今年上半年餐飲管道收入增長率超過10%，飲料消費未來3年平均增長率在7%左右，草本類飲料的增長率將達到8.8%，占整個餐飲飲料消費的三成左右。
但不容忽視的是，其競爭對手加多寶一直在餐飲管道佔有絕對優勢。一位不願具名的行業人士向《每日經濟新聞》記者表示，根據此前調研結果，加多寶在餐飲管道約占八成份額。而綠盒王老吉新利樂裝還將與同門兄弟王老吉大健康公司生產的紅罐王老吉競爭。
飲料行業資深研究人士陳瑋分析稱，加多寶在餐飲管道有先發優勢，佔據較大市場份額，未來利樂鑽包裝王老吉能否做大還得看市場推廣策略。
陳瑋認為，王老吉的競爭對手並非只有加多寶。"相對來說，餐飲管道飲料種類比商超少，王老吉這樣的草本飲品已經被越來越多人視為普通飲料，因此可以在餐飲市場搶佔碳酸飲料的市場份額。"
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