政策
15萬億土地出讓金審計兩月後出爐：或涉耕地問題(分享自Wind資訊股票專家HD)
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• 八月 29日, 2014
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15萬億土地出讓金審計兩月後出爐：或涉耕地問題
2014-09-01 08:40:57
人民網報導，8月中旬開始，為期3個多月的全國土地財政審計工作全面展開，到底15萬億隱藏多少貓膩引發市場關注。針對此次審計重點，據知情人士透露，今年選擇土地出讓金收支情況，考慮到土地出讓金與耕地緊密相關，肯定會涉及佔用耕地問題。據悉，兩個月後該審計報告將出爐。
據瞭解，此前審計署分別於2007年、2009年、2011年對部分地區的土地資金做了審計工作。對比三次審計結果，地方政府違規、變相減免土地出讓金、用地單位拖欠土地出讓金、部分土地出讓金未納入基金預算管理等問題屢屢出現。2014年年初，國土資源審計工作就被列為今年審計署的重點工作。審計署副審計長董大勝在接受媒體採訪時透露了具體審計重點，2008年-2013年6年間，地方政府總計約15萬億元的土地出讓金將成為審計重點之一。
2010年公佈的審計結果顯示，11個市的674.81億元土地出讓收入管理不規範，未按規定納入基金預算管理，占徵收總額的20.1%。如今，仍存在變相減免土地出讓金、欠征土地出讓金、挪用土地出讓金等情況。另外，據國土部披露，2013年全國46個城市共欠繳土地出讓金492億元。上海財經大學教授胡怡建認為，"土地出讓金收入屬於政府性基金的一種，土地出讓收入未納入土地出讓金，不符合國家基金預算管理規定"。
資料顯示，2013年，地方政府土地出讓金收入創歷史新高，達到4.1萬億元，自2004年全國土地開始普遍實行"招拍掛"制度以來，全國土地出讓金收入上漲超7倍。在之前的三次小範圍的土地出讓金審計中，問題就不少。從市場反應看，公眾希望，此次審計是"醫治"地方土地財政的重要契機。一些專家甚至認為，這是為構建和完善合理的地方稅體系的前期重要準備。果真如此嗎？一位元地方審計局工作人員坦言，"審計的物件是過往情況，對地方土地財政實質性約束，仍然要等到審計結束後的處理環節。"
行業
四成房企淨負債率超過100%現金流進一步惡化(分享自Wind資訊股票專家HD)
補充：大陸慣用的淨負債率似乎與西方不同，如淨負債率超過300%與數據庫找不到這麼高，有待研究
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四成房企淨負債率超過100%現金流進一步惡化
2014-09-01 08:19:58
《上海證券報》報導，今年上半年115家房企中有42家淨負債率超過100%的安全警戒線，占到統計總數的近四成，而去年這一數字僅27家。尤其是以福建房企為代表的"激進派"，部分公司的淨負債率激增至300%以上，資金安全堪憂。
補充：大陸人普遍認為福建公司財報質量更差
報告期內，115家上市房企整體經營活動現金流情況呈進一步惡化趨勢。統計資料表明，115家上市房企整體經營活動現金流量淨額從去年同期的-540億元減少至今年中期的-1020億元，同比大幅減少89%。國金證券分析師曹旭特表示，對2014年行業資金流入和流出項的預測，今年房地產企業資金盈餘接近2008年的歷史最差水準。
在現金流之外，房企的淨利潤也不容樂觀。資料顯示，115家上市房企實現淨利潤總額從去年同期的291億元下降至今年中期的281億元，減少了10億元，降幅為3.5%。其中，在"招保萬金"四大巨頭中，金地集團今年中期淨利潤降幅近五成，招商地產則下降了三成。
由於今年以來房地產市場的持續調整，導致上市房企去化進程放緩，由此帶來的庫存壓力也達到高位。統計資料表明，截至今年中期，115家上市房企庫存從去年同期的1.58萬億元，增至今年1.97萬億元，增幅高達25%。
業內分析認為，如果不能加速去化、回籠資金，房企的資金安全無疑將在今年面臨極大的考驗。在資金壓力下面，房企半年報透露出的下半年銷售策略幾乎雷同，那就是加大供貨、去庫存將成三、四季度的主導思想。
香港萬得通訊社分析認為，房企庫存壓力或對相關A股房地產上市公司產生影響，具體包括世榮兆業、世聯行、萊茵置業、金科股份、浙江廣廈、萬澤股份、中茵股份、粵宏遠A、中珠控股、新華聯、新潮實業、美都控股、中天城投、上海新梅、陽光股份、華業地產、泛海控股、順發恒業、中南建設、中房地產、廊坊發展、津濱發展、張江高科、西藏城投、招商地產、首開股份、中國國貿、北京城建、中航地產、中關村、保利地產、萬通地產、城投控股、華聯控股、華遠地產、棲霞建設、空港股份、華夏幸福、蘇寧環球、世茂股份、萬科A、鳳凰股份、金融街、陸家嘴、金地集團、京投銀泰、中糧地產、萬方發展、美好集團等。
主題：國企改革
廣西黨委書記：加快國資國企改革步伐大力發展混改(分享自Wind資訊股票專家HD)
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廣西黨委書記：加快國資國企改革步伐大力發展混改
2014-08-29 11:25:44
《廣西日報》報導，8月28日，廣西自治區黨委書記、自治區人大常委會主任彭清華在自治區國資委調研時強調，要全面深化國有資產管理和國有企業改革，推動廣西國企做大做強，更好地發揮在經濟發展中的頂樑柱作用。彭清華提出，要以分類改革和整合重組為重要途徑，打造綜合競爭力強的大企業大集團；以股權多元化改革為突破口，大力發展混合所有制經濟；以企業上市為主要實現形式，加快推進國有資產證券化。
主題：地方債務＆中國影子銀行
主題：政策扶持行業
免購置稅新能源車目錄出臺 相關企業將受益(分享自Wind資訊股票專家HD)
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免購置稅新能源車目錄出臺 相關企業將受益
2014-09-01 08:09:29
8月29日，鳳凰財經從工信部獲悉，首批免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄正式出爐。
其中，純電動汽車中，乘用車入選的有包括北汽、江淮、奇瑞等製造商生產的17種車型；客車入選的則包括比亞迪、廈門金龍、上汽等廠家生產的75款車型；專用車則只有5種車入圍；貨車暫無車型入選。
插電式混合動力車中，乘用車入圍的有6款，包括江淮和悅iREV、比亞迪秦、廣汽增程式混動轎車和上汽榮威550PHEV；客車入圍的有10款，分別來自安徽安凱、北汽福田、湖南南車時代股份和鄭州宇通這四個廠家；貨車、專用車和燃料電池汽車暫無車型入選。
香港萬得通訊社認為，我國對新能源汽車推廣的堅定信心以及政策上的持續加碼，對相關產業的發展帶來了極大的提振作用。此次入圍的企業將充分享受政策帶來的紅利，對於產品的推廣和品牌價值的提升將起到積極的作用。可積極關注：比亞迪、江淮汽車、安凱客車、上汽集團、福田汽車、宇通客車、廣汽集團、金龍汽車等。
中國聯通將在全國400個營業廳建設充電樁 概念板塊迎利好(分享自Wind資訊股票專家HD)
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中國聯通將在全國400個營業廳建設充電樁 概念板塊迎利好
2014-09-01 09:01:03
8月29日，據媒體消息，中國聯通將與特斯拉合作，在全國120個城市的400個聯通營業廳建設目的地充電樁。項目于29日啟動，成都成為該項目第一個完成超級充電站建設的城市。
據介紹，中國聯通與特斯拉公司此次合作內容包括目的地充電樁和超級充電站，聯通提供充電樁必要場地和基礎條件，特斯拉負責提供充電設備，充電樁的運營由聯通負責。按照建設規劃，聯通今年將在全國20個城市建設超級充電站，在全國120個城市400個聯通營業廳建設目的地充電樁，到今年11月底會先重點推進100個目的地充電樁的建設。
中國聯通集團公司副總經理姜正新表示，共建充電樁這種跨界合作，可以有效盤活聯通現有2萬多家自有營業廳的基礎設施和人力資源，探索建立一個遍佈全國的電動汽車充電服務網路，增加與更多使用者的接觸機會和接觸時間，並可實現與用戶更深入的互動交流，提高用戶對中國聯通的瞭解，增加行銷契機，帶動周邊關聯銷售機會。
香港萬得通訊社分析認為，聯通與特斯拉合作建充電樁，不僅對自身是一個利好。與此同時，其示範效應或讓其他企業紛紛仿效，對於充電樁生產企業而言，也有望獲得更多的產品訂單。因此，可適當關注：奧特迅、許繼電氣、中恒電氣、動力源、上海普天、特銳德、百利電氣等個股。
軍工院改制細則有望十月出臺 相關概念股迎來炒作機會(分享自Wind資訊股票專家HD)
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軍工院改制細則有望十月出臺 相關概念股迎來炒作機會
2014-09-01 09:01:14
據中國證券網9月1日報導，軍工領域的改革正快馬加鞭，昨日軍事科學院權威專家在一場內部會議上據記者透露，軍工科研院所改制細則將於10月出臺，之後將進行分類改革和試點。其中，中航工業集團、中國兵器工業集團將作為本次改革的"主戰場"，預計多達16家上市公司有望獲注軍工領域最核心的科研院所資產。
據瞭解，軍工科研院所資產是軍工領域最優質的資產，但由於科研院所事業單位的屬性，長期未注入上市公司，這也嚴重制約了各大軍工集團資產證券化水準的提升。根據國務院2011年出臺的《關於分類推進事業單位改革的指導意見》，原則上2015年前全國事業單位應完成分類，這其中就包括軍工科研院所。
上述專家表示，今年下半年，我國將對軍工類科研院所按照統一分類的原則和標準進行分類工作，完成《軍工股份制改造指導目錄》修訂，政策限制將進一步得到放寬。當前，各大軍工集團的企業資產已大部分完成股份制改革，並注入上市公司。接下來，科研院所的改制和資產注入將是新一輪軍工體制改革的關鍵。
他向記者梳理道，中航工業集團旗下全資子公司航電系統公司，旗下擁有雷電院、光電所、無線電所、飛控所和電腦所5所研究院，在專業化資源整合和提升的背景下，上述資產有望注入航電系統旗下中航電子、中航光電等平臺。
公開信息顯示，在中航工業集團旗下，中航電子體外資產利潤是當前公司利潤的3倍，中航機電的體外資產利潤是其本身的1倍，且兩家公司整體上市預期均較為明確。
而在中國兵器工業集團方面，集團已宣佈推進無禁區改革，並印發《集團公司全面深化改革領導小組2014-2015年工作要點》，提出軍品科研管理體制改革、總部精簡審批事項改革、混合所有制和骨幹人員持股激勵試點等措施。根據公開信息，兵器工業集團旗下的華錦股份、北化股份已公告，其相關股權騰挪已經開始。
值得注意的是，就在科研院所改制加快的同時，低空開放、軍民融合等領域的改革步伐也正在加快。"中國將是全球最大的通用航空新興市場。"北京航空航太大學通用航空產業研究中心主任高遠洋昨日向記者透露，我國《低空空域管理使用規定》有望年底或明年年初出臺，目前已成稿並正在徵求意見和修改完善。
據悉，《規定》的出臺意味著低空空域改革正加速，巨大的通用航空市場有望快速爆發。高遠洋說，除《規定》外，近期有望出臺或值得關注的政策還有《低空空域》、《通用航空飛行管制條例》修訂版、《低空空域劃設方案》、《通用航空飛行管制條例》修訂版、《通用航空機場申報與審批管理程式》等。
在國家鼓勵"民參軍"的背景下，軍民融合也將有實質進展。中國航協通航委員會特約航空專家欒大龍向記者透露，解放軍總裝備部將在年底開通運行武器裝備採購資訊網站，助力軍民融合深度發展。這是繼有關部門簡化軍品市場准入程式、建立採購資訊交互機制等12項推進民參軍措施後的又一項重大措施。
香港萬得通訊社分析認為，軍工院所改制細則有望十月出臺，表明我國相關軍工領域的改革正在有條不紊的加速進行並有望迎來飛速發展，軍工院所的改制是我國軍事工業的一個重要方向，是中國軍事經濟潛力的重要組成部，相關概念股票有望直接獲益，建議關注：成發科技、航太晨光、中航電測、四創電子、高德紅外、海蘭信、東土科技、博雲新材、寶鈦股份、華力創通、中國衛星、航太電子、中航黑豹、洪都航空、中航飛機、北化股份、華錦股份等。
主題：風格投資
中金公司：A股中報業績傳遞出十大看點(分享自Wind資訊股票專家HD)
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中金公司：A股中報業績傳遞出十大看點
2014-09-01 09:42:49
中金公司9月1日發佈A股主題策略報告表示，A股上市公司中報已於8月30日全部披露完畢。整體來看，A股中報業績傳遞出了十大看點：
看點一：收入與盈利增速見底反彈，ROE回升。A股上市公司2014 年上半年淨利潤同比增長10.1%，其中非金融企業增長7.6%，金融企業增長11.9%，均較一季度有所反彈。費用率下降與資產周轉率改善，共同助力非金融企業ROE（年化）回升至9.4%。分行業來看，下游消費相關行業增速仍然穩健，快於整體盈利增速。
看點二：藍籌股業績不弱，小盤股預期偏高。二季度主機板非金融企業利潤增速反彈至11.7%，而創業板盈利增速回落至12.4%。考慮到目前過高的盈利預期，小盤股業績普遍存在不達預期的風險。
看點三：經營性現金流企穩，資本開支依然謹慎。非金融企業上半年經營性現金流同比負增長3.1%，但二季度同比正增長37.6%。資本支出增速仍然不見起色，顯示企業投資意願偏弱，但非國企投資增速由一季度的負增長3.4%反彈至正增長1.5%，邊際上有所改善。
看點四：消費、環保引領加杠杆，定向寬鬆或已起效。二季度相比一季度資產負債率上升最快的行業大多數來自需求仍有較大釋放潛力的領域，包括資訊服務、輕工製造、汽車、醫藥生物、環保等。相反，部分杠杆較高的投資相關行業杠杆水準在下降，或者上升幅度較低，表明定向寬鬆的貨幣政策可能已經起到部分作用。
看點五："借錢貴"現象未緩解，治"借錢難"還需繼續發力。非金融企業平均借貸成本（當期年化利息支出/期初、期末債務平均值）達5.1%，處歷史較高水準。金融企業利潤占比仍處較高水準，而非金融企業財務費用率也處於高位。
看點六：國企改革帶來的費用控制初現端倪。國企管理費用增速持續下降，帶動費用率有所回落。此外，國企與民企的財務費用率差距持續縮窄，表明金融資源過於傾向國企的情況逐漸有所改善。
看點七：人民幣貶值有利出口企業，對進口企業不利。非金融企業由2013年度匯兌淨收益轉為淨損失。以航空業為代表的對人民幣比較敏感的行業出現較大的匯兌損失，而人民幣貶值對出口占比較大的企業構成利好。
看點八：地產毛利進一步下滑，"去庫存"壓力山大。房地產行業上半年盈利同比下降7.6%。淨負債率達127%，處歷史最高水準。存貨占總資產比達65.3%，創歷史新高。
看點九：科技硬體大週期見頂初步驗證，科技應用和軟體依然蓬勃發展。智慧設備相關多款產品出貨量增速不達預期，A股相關電子製造等科技硬體公司盈利增速也差於預期，盈利完成度為過去幾年最低水準。
看點十：海外投資者加倉A股。QFII重倉股顯示海外投資者二季度加倉A股，汽車、家電、白酒等大消費及水電等可能是重點加倉的領域。
維持2014年業績增長7.8%的自上而下盈利預測。給定上半年已經實現的業績增長以及下半年可能的增速企穩回升態勢，全年業績增長存在略好於測的可能。
ST公司中考交卷：11家有望摘帽20家或暫停上市(分享自Wind資訊股票專家HD)
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• 八月 29日, 2014
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ST公司中考交卷：11家有望摘帽20家或暫停上市
2014-09-01 08:26:47
香港萬得通訊社報導，上市公司2014年半年報已經披露完畢，備受關注的"ST族"上市公司業績可謂幾家歡喜幾家愁。據統計資料顯示，在已披露半年報的49家ST上市公司中，有11家公司去年業績盈利有可能摘帽，但同時有20家公司將因業績續虧而面臨被暫停上市的風險。
19家公司每股收益為正
據Wind資訊統計，在上述49家ST公司中，有19家公司2014年中期每股收益實現正值。其中，*ST大荒2014年中期實現每股收益0.5577元，位居首位。
從統計資料上來看，有30家ST公司2014年中期每股收益為負值。其中，有5家公司的每股收益虧損額在0.5元以上。
在上述30家公司中，*ST超日2014年中期實現的每股收益最低，為-3.09元。值得注意的是，2014年中期，僅有*ST鳳凰、*ST武鍋B、*ST超日、*ST昌九、*ST商城、ST南化六家公司的每股淨資產報虧。其中，*ST鳳凰的每股淨資產虧損最多，為7.39元。
20家公司可能暫停上市
資料顯示，剔除*ST國恒、*ST超日、*ST二重、*ST武鍋B以及*ST鳳凰5家已經被暫停上市的公司，有20家公司已經連續兩年虧損，且今年中期業績繼續虧損，這些公司如果年底仍然不能扭虧，就將面臨暫停上市的命運。這20家公司分別為：*ST新材、*ST吉炭、*ST霞客、*ST商城、*ST新民、*ST儀化、*ST天業、*ST東數、*ST鋼構、*ST大化B、*ST昌九、*ST三鑫、*ST派神、*ST三毛、*ST銳電、*ST成城、S*ST中紡、*ST東安、*ST東力、*ST國創。
其中，*ST銳電、*ST三鑫、*ST東數、*ST天業、*ST儀化、*ST新民和*ST霞客這7家ST公司，今年前三季度仍然預虧，而*ST東力與*ST三毛將出現首個前三季淨利潤虧損。
同時，*ST新材、*ST吉炭、*ST霞客、*ST商城、*ST新民、*ST儀化和*ST天業這7家已連續兩年虧損的ST公司，今年上半年業績虧損仍在0.2元以上。
11家公司有望摘帽
除了上述20家面臨暫停上市風險的ST公司外，有11家ST公司有望摘帽，分別為*ST大荒、*ST合泰、*ST新業、*ST普林、*ST京城、*ST三維、*ST民和、*ST南鋼、*ST精功、*ST海化、*ST常鋁。不過，值得一提的是，有些*ST公司並不是依靠實實在在的主營業績來實現扭虧，從而摘星脫帽的。如*ST大荒今年上半年實現淨利潤9.91億元，其中公司通過剝離旗下北大荒米業公司，獲得近6.4億元的投資收益，為其實現整體扭虧奠定了堅實的基礎。
除上述11家公司存在摘帽的可能之外，統計資料還顯示，*ST廣夏、*ST中富和*ST天威3公司淨利潤為正、但每股淨資產低於一元，皆有摘星的可能性，而ST明科因2013年首虧且2014年中期續虧，有披星的可能性。
此外，ST金泰今年上半年淨利潤975.8萬元，其同時在半年報中表示，公司全資子公司金泰集團國際有限公司開展黃金珠寶首飾貿易業務運營良好，發展穩定，其前三季業績同比預計將發生較大幅度的增長。
主題：滬港通
滬港通交易額度將允許少許突破(分享自Wind資訊股票專家HD)
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滬港通交易額度將允許少許突破
2014-09-01 08:13:45
《中國證券報》報導，近日，證券業協會召集券商就滬港通業務進行培訓。會上透露的資訊顯示，儘管滬港通敲定了總額度和每日交易額度，但執行過程中並不會刻板執行，將允許交易額度少許突破，加之每日額度是買入賣出額度的軋差，最終每日交易金額將超過市場預期。
參會券商人士透露，滬港通之所以確定以130億元和105億元為每日額度的上限，是按照滬、港交易所標的每日成交額5%至10%之間的比例確定的。目前所設定的總額度及每日額度上限不會刻板執行，而將根據市場情況允許少許突破。
對於市場廣泛關注的兩地交易時間差問題，此次培訓會上也做出了回應。考慮到市場極為關注，比如2013年有23個交易日不能同時交易，後續這一時間安排將逐步完善，不排除允許兩地交易時間同步等，而首輪滬港通將會事先公佈交易日曆。
深港通接力滬港通將是利好(分享自Wind資訊股票專家HD)
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深港通接力滬港通將是利好
2014-09-01 10:17:22
滬港通技術開發工作進入收尾階段，滬港兩地交易所於上週末進行滬港通首次全網測試。隨著滬港通開通的臨近，市場關注深港通能否儘早接過互聯互通的"接力棒"？
深港通接力滬港通，得到地方政府的積極推動。廣東省今年6月發佈的《關於深化金融改革完善金融市場體系的意見》明確提出，"探索建立'深港交易通'系統，通過聯網交易等方式加速兩地證券市場融合"。上周舉行的前海金融創新政策宣講推介會上，深圳金融辦副主任肖志家表示，當前正在全力推進深港通，希望深港通能夠在滬港通落實後儘快推出。他說："目前深港通還處於研究階段，尚未進入報批流程。"
深港通能否儘早接力滬港通，主要取決於監管層對風險等方面的考慮。對於為何未把深市納入與港股交易互聯互通機制試點範圍，證監會新聞發言人張曉軍今年4月解釋，主要基於三個方面的考慮：一是有利於平穩推進我國資本市場對外開放，二是有利於防範風險，三是基於交易所自身的需求。按張曉軍的說法，上海與香港兩地市場估值水準較為接近，滬港通對兩市場估值水準影響相對較小，有利於試點平穩起步。
投資者注意到，滬港通也並非對滬市全部A股開放，試點初期的滬市股票範圍是上證180指數、上證380指數的成分股，以及在上交所上市的A+H股公司股票。這些可投資的滬市股票主要是大盤藍籌股，不少與國外同類股票相比具有估值優勢。恒生AH股溢價指數今年以來持續低位元徘徊，顯示不少滬市A+H股公司的股價較H股折價。市盈率高、流通盤小的滬市股票未納入滬港通投資範圍，反映出管理層希望互聯互通機制推出後確保平穩運行，避免試點時期由估值落差帶來風險。
估值水準接近往往被視為不同市場融合的基礎，而深市中小市值成長股的估值明顯高於香港同類股票，不少人對深港通存在擔心。其一，估值差異使中小板及創業板承受壓力；其二，大量炒小與炒差資金湧入香港創業板。深圳市場包括主機板、中小板、創業板三類股票，上市公司數量分別為480家、722家、387家，上週末的平均市盈率分別為18.66倍、37.19倍、61.54倍。相比之下，香港創業板目前市盈率僅有20倍左右，其中有相當數量低於1元的仙股。深港通若同時開放投資兩地創業板，可能帶來的影響不同於滬港通。
應該說，滬深港三地股市"大團圓"是三地金融市場發展的趨勢，也是人民幣國際化的發展方向。在滬港通積累運行經驗的基礎上，進一步擴大互聯互通的範圍並推出深港通，有利於活躍A股與港股。深圳與香港在地理位置上本就臨近，兩地居民交往密切，對深港通的接受程度較高。最新公佈的一項"您認為深港通獲批對A股市場有何影響？"的調查顯示，選擇"短期利好，將帶動A股繼續走強"、"中長期利好，吸引更多長線資金"、"對短期和中長期影響都不大"和"說不清"的投票占比分別為12.32%、42.87%、28.61%和16.20%。可見，深港通作為一個引外資進入A股市場投資的新管道，多數投資者看好其"輸血"的利好效應。
事實上，規避市場互聯互通因估值差異出現較大波動，未來深港通也應循序漸進推進。針對內地資金熱衷炒小、炒差的陋習，深港通的設計不妨採取防範手段，避免投資者"出海"投機不成反遭"嗆水"。一方面，深圳股市有平安銀行、萬科、招商地產等藍籌股，主機板市場具備一定規模，深港通試點初期同樣以藍籌股及A+H股公司為主。另一方面，即便日後深港通擴大到香港創業板，也可以實施必要的投資者適當性管理。
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