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穀歌瞄準汽車行業：地圖或成殺手鐧
2014年01月13日 09:42 新浪科技 微博 我有話說
導語：美國《華爾街日報》網路版上周日刊登題為《穀歌重繪底特律地圖》(Google Redraws Detroit's Map)的評論文章稱，穀歌(1130.18, -0.06, -0.01%)將憑藉地圖等技術滲透進汽車行業，從而在無人駕駛汽車時代獲得領先于競爭對手的優勢。
以下為文章全文：
在車載資訊系統大戰中，穀歌或許註定會成為一支不可忽視的力量，原因很簡單：它擁有殺手級的地圖。
在上周的拉斯維加斯國際消費電子展(以下簡稱"CES")上，穀歌與包括通用汽車(40.03, -0.46, -1.14%)在內的多家汽車製造商共同成立了"開放汽車聯盟"，希望將穀歌的Android作業系統打造成未來聯網汽車的通用平臺。
這也令穀歌與蘋果(532.94, -3.58, -0.67%)和微軟(36.04, 0.51, 1.44%)的戰火蔓延到了新的戰場。蘋果公司去年宣佈將把自家設備整合到汽車的儀錶盤上，而微軟也在與福特聯合開發車載語音控制和觸屏技術。
考慮到對手的先發優勢，穀歌似乎有些姍姍來遲。但Android的開放特性卻為它帶來了更多優勢。由於能夠對Android系統進行定制，就連穀歌的競爭對手都在擁抱這一系統。例如，亞馬遜(397.66, -3.35, -0.84%)就對該系統進行了定制，開發出了自己的Kindle閱讀器。由於汽車的生產週期很長，因此這將成為一大重要考慮因素。
更重要的或許還來自于穀歌地圖的優勢。由於已經在全球各地通過取景車製作了"街景"服務，該公司的地圖無論是在精准度還是在更新速度上，都遠超競爭對手。蘋果公司曾經試圖通過推出自有地圖服務來取代穀歌地圖，但卻引發了用戶的批評。
穀歌針對Android和iOS系統開發的地圖服務創造了網路效應。使用穀歌地圖的人越多，穀歌獲取的交通資訊就越豐富，產品的吸引力也就越大。正是出於這種考慮，穀歌才在去年收購了即時交通資訊應用Waze。
值得注意的是，穀歌之所以對地圖如此感興趣，很重要的原因就是要開發無人駕駛汽車專案。系統崩潰對汽車的意義與智慧手機截然不同。無論是從監管角度還是產品可靠性的角度來看，都必須將錯誤的概率降到最低，因此就要輔以精確的地圖服務。
有多家公司在CES上展出了全自動或半自動汽車技術，本周的底特律車展也有可能展現同樣的趨勢。在這樣的背景下，在美國的道路上看到無人駕駛汽車已經不會再感覺那麼具有未來感。摩根士丹利在最近的報告中說："美國駕駛員一年駕駛750億小時，無人駕駛汽車對整個社會產生的影響遠超很多人的預期。"
谷歌無人駕駛汽車項目是這一理念引發汽車行業重視的重要原因。可以想見的是，就像把Android作業系統授權給智慧手機製造商一樣，該公司可能會把這項技術授權給汽車廠商。
汽車廠商至少也希望在自己的程式中使用穀歌的地圖技術。但由於穀歌擁有更加廣泛的產品線，所以與廠商建立長期關係，可能也是最符合穀歌利益的事情。
這一切，都令谷歌在無人駕駛時代獲得了領先於蘋果等競爭對手的優勢。如果沒有地圖，底特律和整個汽車行業都將進入一片陌生地域
霍尼韋爾因F-35使用中國產零件而被調查
2014年01月13日 08:05 環球網 我有話說(18人參與)
霍尼韋爾最新即時行情公司新聞公司研究機構持股財務資訊電子行業用戶端
【環球時報報導】據路透社12日引述不具名消息人士的話稱，美國司法部正在對霍尼韋爾公司的進出口程式進行調查，可能因為該公司將中國產的零部件用於F-35的建設中。報導稱，該調查的性質暫時不明確，但消息人士稱，美國司法部的調查重點不在該零件。
路透社稱，該事件反映出美國企業對作為世界工廠的中國依賴之深，即便在敏感產品上。2012年和2013年，美國兩次放寬對中國產零部件用於建造美國武器的禁令，其中即包括霍尼韋爾公司提供的熱感測器。2012年，該公司迫於壓力將該感測器生產線從中國遷至美國。美國F-35項目辦公室發言人稱，熱感測器的技術含量並不高，不涉及美國軍事機密，未來美國將把F-35上所有的中國產感測器替換掉。
Twitter熊市信號開啟 Facebook或為盈利榜樣
戴金鴻
總部同位於三藩市的Facebook(57.94, 0.72, 1.26%)(NASDAQ:FB)和Twitter(57,-0.05, -0.09%)(NYSE:TWTR)在全世界"極客"們夢想公司名單上的排名可能不分伯仲，但在投資者的眼裡可就無法被一視同仁了。
截至上週五收盤，推特較上市後最高點已經跌去了逾23%，熊市之路或即將開啟，而受益於移動廣告業務的Facebook卻連創新高，目前已較發行價上漲了53%。
Twitter"被嫌"股價虛高
2013年11月7日，推特正式登陸紐交所，發行價26美元，其後股價節節攀高，截至當日收盤，其股價已上漲73%，最後報收于44.90美元/股。而投資者對於推特的追捧，一度使其股票出現供不應求的狀況。市場人士稱，投資者對Twitter的股票需求是IPO發行的7000萬股的30倍，相當於推特發行普通股的約13%。
隨後，推特股價在經歷一段時間盤整之後，一路攀升，股價曾一度漲至74.73美元/股。面對如此高的價格，分析師卻紛紛表示，股價已脫離實際，過於虛高。
投資銀行Cowen & Co. 的分析師指出 ，相對於Facebook、LinkedIn(218.75, 3.50,1.63%)(NYSE:LNKD)，推特可能無力吸引到更多的廣告支出。分析師約翰·布萊克裡奇和湯瑪斯·切姆皮恩也表示，推特確實是一家流行的社交平臺，只是這家公司的股價有點過高。
摩根士丹利(31.3, -0.25, -0.79%)分析師斯科特·德維特在投資者報告中指出，相對於在數字廣告格式上處於領先地位的穀歌(1130.18, -0.06, -0.01%)、Facebook等同行，推特當前股價已明顯偏高。即便是推特通過與電視結盟獲取營收，在電視廣告預算流向推特之前，大多數仍可能會流向穀歌的YouTube和Facebook。
Facebook或可為盈利榜樣
盈利問題一直是社交網路公司被攻擊的軟肋之一。
2012年5月，Facebook登陸納斯達克(4174.66, 18.48, 0.44%)，而IPO之前被寄予厚望的Facebook上市首日股價並沒有獲得應有漲幅，這也一度讓投資者感到失望。隨後的日子裡，Facebook的股價都蟄伏在發行價附近，甚至曾一度跌破發行價，投資者對其盈利能力的質疑則是其中的重要原因。
全球最大廣告公司WPP集團CEO馬丁·索瑞爾曾表示，其對於社交平臺的盈利能力基本上持有一種懷疑的態度。用戶數量多並不等於利潤高。如果你想在社交平臺上賺錢，你就要冒很大的風險，最終能否盈利還是一個問號。
分析師稱，Facebook不足之處在盈利能力，如何將龐大的用戶群體轉化為利潤來源，是其面臨的最大挑戰，因此其仍需廣告商的支持。
當Facebook逐漸進入移動廣告業務，並且收益獲得確定的時候，其股價又立即扭轉頹勢。報告顯示，Facebook去年第三季度實現營業收入20.2億美元，同比增長60%，淨利潤為4.25億美元，而2012年同期淨虧損5900萬美元。而在第三季度中，其移動廣告業務營業收入已占其總營業收入的49%。
而同樣身為社交網路股的推特目前也正遭遇Facebook當年同樣的困擾，不過若能成功借鑒Facebook著重發力移動廣告業務，Twitter的下個春天或許也將不遠。
報告顯示，推特2013年前三季度實現營業收入1.69億美元，同比上漲105%，淨利潤則為虧損1.33億美元，其中第三季度淨虧損為6460萬美元。分析師稱，作為一個人氣頗高的社交網路，推特在網路廣告領域中擁有巨大的增長潛力，但實現這種潛力需要花費時間，到目前為止推特仍未能實現盈利，股價上漲缺乏合理的理由作為支撐。
無業績支撐，且分析師對高股價持有消極態度，這也使得推特股價的下滑成為順理成章的事情。其股價在2013年12月26日漲至74.73美元/股後，隨即扭頭直下，直接步入"熊市"。截至上週五收盤，推特股價報收57美元/股，相較於去年12月26日74.73美元的高位，其股價下降幅度已達23.73%。
評論：默多克"中國冒險"或畫上句號
2014年01月12日 15:10 中國經營報 微博 我有話說(159人參與)
美國傳媒大亨魯珀特·默多克旗下的新聞集團(17.34, 0.04, 0.23%)2014年1月2日宣佈，將賣掉其所持星空傳媒47%的股份。此舉成為繼2013年10月出清鳳凰衛視的股份之後，默多克傳媒帝國全面退出中文市場的又一信號，一家美國媒體評論道，"這正好為這位新聞集團董事長與中國近20年的恩恩怨怨畫上句號。"
對於許多熟悉默多克及其家業的中國人來說，星空傳媒的易主及默多克的撤資，難免令人悵惘，自從其上世紀90年代大舉進入中國市場以來，默多克曾雄心勃勃地規劃了新聞集團在華的藍圖，而今默多克家族的興趣和耐心卻已消耗殆盡。
走高層路線的大亨
許多國人應該都還記得，上世紀80年代中期，電視剛剛走入中國的尋常百姓家庭，螢幕上默多克給中國領導人送來了厚禮：贈送100多部20世紀福克斯電影公司(被新聞集團收購)早期拍攝的老片。幾年後，當默多克作為第一批海外影視發行商叩開中國市場的大門時，他曾以精明商人的口吻談到："不要躲避鋒芒，也不要坐等中國加入世貿組織後將帶來的機會。要主動、正面地與中國政策對接。"
尊重並且努力適應當地的政策和習慣，走高層路線，這就是默多克的風格。而默多克的傳媒帝國過去多年之所以堅不可摧，也首要歸功於與政治的緊密聯姻。
在英國、美國和印度，默多克雇用了許多高級公務員，堅持不懈地遊說政府。他在英國的《世界新聞報》(2011年已停刊)曾網羅了許多政府的幕僚，而他在印度的傳媒集團首席執行官拉迪坎特·巴蘇，以前曾是新聞部官員和國家廣播電臺台長。在中國，星空傳媒旗下的許多高層都深諳如何與中國高層打交道。
事實上，在1997年之後，因為有了與中國高層的牢固關係，星空傳媒在中國一度頗受優待。特別是2004年年中，在《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)公佈之後，其還獲准成立星空傳媒(中國)有限公司，這是當時國內第一家外商獨資的廣告公司。
即便默多克時常對中國政府的媒體政策牢騷滿腹，比如他前腳忍不住才在美國媒體批評了中國的媒體環境，後腳又馬不停蹄地進行各種公關以獲取中國高層的諒解，儘管默多克仍然以大嘴著稱，但他的多次補救仍得以讓他的傳媒業務擠進中國的大門。
2002年，默多克獲得了中國領導層的接見；2003年10月，他還受邀走上中共中央黨校的講臺，成為第一個在此發表演說的外資傳媒大亨。在此期間，他還完成了一筆重要的交易：讓中央電視臺九套通過其福克斯新聞網在北美播出，而星空衛視則因此獲得落地權，進入廣東有線電視網，成為首個被允許進入大陸的全新境外頻道。
2002年、2003年是星空傳媒在中國發展的高峰，而到2005年，事態突然發生了逆轉，默多克買斷了青海衛視的黃金時段，並向其輸出節目，曲線上星以覆蓋全國。不料，這步棋觸犯了紅線，廣電總局迅速叫停，自此之後，星空在電視螢幕上的擴張腳步就停滯不前，再沒能取得突破性進展。
直至失意多年後，默多克終於參透了在中國媒體市場的生存法則：綁定一家本土合作夥伴，退居二線，然後無為而治。
冒進的佈局
2006~2012年，美國證監會曾多次指控默多克的新聞集團在華行賄，儘管最後都不了了之，但默多克在中國高層以及影視相關部門多年間的遊說卻是不爭的事實，而這些努力多半是為了拯救對於星空衛視那筆糟糕的收購。
1993年默多克從李澤楷手中買下的星空傳媒，共耗資8億多美元。而李創辦時實際只花了約1億美元。默多克起初以為這家電視臺已經與中國大陸達成了信號落地的某種默契，然而事實並非如此。更糟糕的是，大部分廣告合約在收購完成後即結束。這意味著，如果不能在中國找到業務立足點，默多克幾乎等於買了個空殼，並每月帶來數百萬美元的損失。
儘管星空衛視2002年獲得在廣東有限落地的政策優待，但在觀察人士看來，這反而讓星空衛視陷入一種更為尷尬的境地：由於收視人群覆蓋率有限，廣告商的投放熱情並不高；而境外影視公司在節目內容方面的競爭優勢，又得以讓內地的其他媒體近身模仿，因此逐漸失去了合作的需求。一個例子是，新聞集團旗下的Channel V頻道此前每年舉辦的品牌活動——"榜中榜"引入廣東省後，翻版的"榜中榜"在全國其他衛視遍地開花。
受當時的政策所限，像星空衛視這樣的境外傳媒機構並不允許在大陸擅自舉辦這類活動或製作相關節目，而必須由中方相應合作機構牽頭出面向管理部門層層申請。
默多克的新聞集團在中國的佈局呈現出冒進的節奏。
儘管星空傳媒的管理層多次向中國相關部門遊說，希望公司的"落地權"能夠擴展到內地其他地區，甚至與青海衛視合作以求曲線上星，但最終都未能如願。
2005年，北京地方工商局對星空傳媒的一家代理機構展開調查，稱該公司涉嫌違規向終端使用者提供衛星頻道接收設備，並予以查封。同年，在新聞集團紐約的年度大會上，默多克首次承認在中國的業務發展遇到"重大挫折"。
從那時起，默多克開始逐漸失去耐心。與此同時，星空衛視在廣東地區的收視率屢創新低，竟漸漸不敵原先居於劣勢的另一家境外電視臺——華娛衛視。
而默多克在中國市場的另一嘗試——MySpace，也由於水土不服和本土市場的激烈競爭，以失敗告終。
抽身退步
在那些進軍中國市場的跨國傳媒巨頭中，默多克率領的新聞集團曾是最苦心孤詣的一個。2002年共有4家境外媒體獲准進入中國電視市場，分別是星空衛視、鳳凰衛視、時代華納和MTV，如今，四家之中只有鳳凰衛視在國內獲得了長足的發展，其多元化的股權成為其近年來在內地市場高歌猛進的保護傘，時代華納和MTV也相繼出售了所持中國頻道的控股權，僅剩的一家星空衛視，業務也從未走出廣東。
由於無法吃透中國複雜的監管環境，以及通常由地方電視臺主導多數市場的狀況，默多克在中國10多年的苦心經營，並沒有得到回報。星空衛視普通話頻道、星空國際頻道、Channel V音樂頻道一年的虧損在2007年達到了1億元人民幣。而另一邊，中國內地市場在2007年發生了重大變化，強強聯合，催生出一些大型國內傳媒企業，這更讓默多克感到，繼續向內地尋求發展已經前景無望。
標準普爾的分析師指出，從默多克喜歡掌控而非合作的經營方式看，放棄星空的控股權或許是它逐步放棄中國市場的表現。
但這並不意味著默多克對中國市場的徹底絕望，在互聯網、電影和圖書出版領域，新聞集團仍一直在積極尋求實現"逆轉"的機會。
2008年，當電視業務的擴張受阻後，默多克希望讓新媒體業務扮演新的主攻角色。儘管MySpace中國的計畫失敗，新聞集團仍保留著在中國所經營的美國國家地理以及ESPN等體育頻道等非新聞性傳媒的股份，而在另一些網媒的財務投資，如網易(81.77, 2.00,2.51%)、一家微博網站和天極網等。這些對新聞集團來說，都屬於穩賺或者至少不會虧損的業務。此外，新聞集團仍持有博納影業(6.04, -0.41, -6.36%)和福斯影業的股權。憑藉21世紀福克斯的支援，仍有伸展拳腳的空間。
而對於被視為默多克接班人的詹姆斯·默多克來說，至此在亞洲市場的佈局也基本明晰化。在麻煩重重的中國市場，能夠甩掉之前的包袱，輕裝上陣，並將重心傾斜至印度，從某種程度上，也可以視為老默多克為詹姆斯·默多克的順利交班做準備，讓後者完全接管新聞集團時，在亞洲業務都是亮點。
沃爾瑪最年輕掌門人董明倫
2014年01月11日 01:40 中國證券報-中證網 我有話說
□本報記者 陳聽雨
沃爾瑪(78.04, -0.05, -0.06%)董事會近期宣佈，47歲的沃爾瑪公司國際業務部總裁兼首席執行官(CEO)董明倫(Doug McMillon)，將於今年2月1日起接替卸任的麥道克出任集團CEO，同時就任公司董事；屆時，64歲的麥道克將繼續擔任董事會執行委員會主席，並根據公司慣例在未來一年內擔任董明倫的顧問。
地道的"沃爾瑪子弟"
董明倫從小生活在沃爾瑪總部所在地的阿肯色州，從學生時期第一次到沃爾瑪打工算起，與沃爾瑪的淵源至今已近30年，期間沒有跳槽經歷，被媒體稱為"地道的沃爾瑪子弟"。最有幸的是，他親歷了集團創始人薩姆·沃爾頓親切、樸實又不失鐵腕的辦事風格的錘煉。
1984年夏季，18歲的董明倫暑期勤工儉學，到沃爾瑪配送中心當雜工，這是他第一次接觸沃爾瑪；1990年，他在奧克拉荷馬州塔爾薩大學讀MBA期間再次進入沃爾瑪，擔任894號賣場的實習"買手"，負責商品採購；1991年，獲得塔爾薩大學財務專業工商管理碩士學位的董明倫進入沃爾瑪總部，從事商品採購工作，並由此正式開始了在沃爾瑪的職業生涯。
那時，公司創始人山姆·沃爾頓還在世，仍擔任沃爾瑪集團董事長，董明倫有機會領教了沃爾頓的辦事風格。上班第一天，他看到辦公桌上有一張抱怨"凱馬特公司(Kmart)出售的釣魚線比沃爾瑪便宜"的便條，他把便條交給了自己的上司。上司看後大驚失色地問："你解決這個問題了嗎？這是山姆·沃爾頓寫的……"這件事讓董明倫至今刻骨銘心。
二十多年來，董明倫在食品、服裝等採購業務上積累了豐富的經驗，從商品採購的基層崗位逐年晉升，直至2006年升任沃爾瑪倉儲式大賣場山姆會員商店總裁兼CEO，並在任期內為沃爾瑪山姆會員店創造超過460億美元的銷售額。2009年，他再度升任沃爾瑪國際業務部總裁兼CEO，負責管理沃爾瑪迅速成長的國際業務，其中包括沃爾瑪在美國本土以外26個國家的6300餘家沃爾瑪商場和82萬餘名員工。
繼承傳統 發揚光大
董明倫表示，"非常榮幸能夠領導沃爾瑪公司。我們的管理團隊擁有豐富的經驗和能力，通過對顧客信守承諾、為員工創造機會，實現發展公司業務的目標，並實現股東價值最大化。"
沃爾瑪現任董事會主席羅伯遜·沃爾頓表示，"董明倫有豐富的工作經驗，作為高級管理層成功地領導過沃爾瑪多個業務部門，深諳沃爾瑪的企業文化和價值觀，對於這家日益壯大的跨國公司，他具備獨一無二的領導優勢。此外，他緊跟國際經濟社會和科技浪潮的變化，對重塑沃爾瑪模式有深刻理解。"沃爾頓稱，"董明倫是一個地地道道的好商人，對包括環境可持續發展的全球消費市場趨勢有敏銳洞察。"
前沃爾瑪高管邁克·科克雷爾曾在董明倫領導下的國際業務部工作，他表示，董明倫到國外考察工作時，會帶著妻子和兒子去當地的沃爾瑪超市購物，在瞭解超市運營情況的同時讓下屬瞭解他的工作。
"我去一個物流配送中心參觀，地上有垃圾，我撿起來拿著它直到找到垃圾箱。"董明倫表示，"有同事對我說，你最好不要這麼做，因為這對那裡的團隊領導來說很尷尬。但如果我不撿起來，怎麼要求那裡的同事這樣做呢？"
董明倫講述了一段他在中國不甚愉快的購物經歷，"我在一家沃爾瑪超市買襪子時發現，顧客很難看清一個小包裝裡有幾雙襪子，且每雙的尺寸和價格沒有明確標注，貨架擺放也不合理。我買了一包，以為是配正裝的黑襪，結果回家一看竟然是短襪。"他表示，"如果一個人為買雙襪子在貨架前站五分鐘，這就太糟糕了，說明我們的工作做得不夠到位。"
應對電商挑戰
近年來，互聯網的發展改變了全球商業運作方式，網路零售商市場日益擴大，沃爾瑪傳統的倉儲式行銷方式受到衝擊。董明倫表示，電子商務的銷售額目前在沃爾瑪全球業務中只占較小的比例。為滿足變化中的消費趨勢，在信仰沃爾瑪傳統文化的同時，將推動公司網路化建設。沃爾瑪組建了新的團隊負責電子商務，努力探求商場、物流與電子商務的無縫結合。
沃爾瑪在全球擴張中過於急切，尤其在貿然進入新興市場過程中，沃爾瑪還沒能找到商品定價和民眾消費觀念之間恰當的結合點，難以與當地居民的購物習慣融合，走了不少彎路，甚至被迫退出韓國、巴西等一些地區的市場。
過去10多年，在環保問題和可持續性發展問題上，沃爾瑪不斷承受國際眾多人權與環境保護組織的輿論壓力。董明倫表示，希望和全球的零售商、各國政府以及各種非政府組織(NGO)一起，在全球範圍建立針對供應商的可持續性發展的標準和價值判斷體系。未來，沃爾瑪出售的產品標籤上，將會把產地、材料、碳排放和一系列環保指標標識清楚，最現實地量化環保問題和可持續發展問題。
董明倫表示，在全球很多市場，沃爾瑪大部分商品都提倡在本地進行採購。這不僅減少了運輸成本，增強了產品的可持續發展性，也有助於縮減交付週期，確保庫存規模。通過與供應商的合作降低商品包裝成本，盡可能地減緩通脹帶來的影響，並通過生產、流通、行銷方面的創新，兌現為顧客省錢的承諾。
此外，董明倫承認，在新興經濟體國家建立大型購物廣場，無論是在能耗還是在溫室氣體排放方面，通常都超過小型超市。沃爾瑪將對其全球業態進行調整，目前正在南美推行一種3000平方英尺的小規模商店；在中國，新建購物廣場大都控制在1萬平方米左右。未來5年，沃爾瑪小型業態商場將根據所在國家和地區的需求來發展。
董明倫此前曾在多種場合強調，沃爾瑪從1996年進入中國至今，已成為沃爾瑪國際業務中最重要的一部分。分析人士表示，董明倫就任集團CEO後，沃爾瑪在中國的發展策略會得到更有力的支援。
投行十字路頭：高盛向左，大摩向右
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只有兩家華爾街純投行在金融危機中倖免於難。其中一家被抨擊權傾朝野，甚至被認為危害社會；而另一家的倖免則被看作純粹是運氣好。
此後，高盛一直我行我素地堅持其一貫的策略，追逐風險仍然是其業務的核心，而正是這一策略使其成為華爾街最冷酷高效的投行。外界一直將高盛的業務操作模式稱為"黑盒子"，高盛至今所作的少有的幾個改變之一就是其道德政策，這也是為了改善其公眾形象。在此前媒體廣為報導的一封高盛內部郵件中，其員工有意向客戶推薦"屎一般的交易"。
而無比艱難地從危機中爬出來的摩根士丹利則選擇了劇烈的多的變革。大摩將其籌碼都壓在了財富管理業務上，摩根士丹利從花旗處收購了財富管理業務。與此同時，大摩收縮了固定收益交易部門。
FT認為這種策略的分歧反映的是兩家投行領導人的不同。高盛的掌舵人是59歲的Lloyd Blankfein，他從商品交易員起步，仍然看重過去三十年裡讓華爾街賺得盆滿缽滿的固定收益、大宗商品和外匯交易業務。但一系列新的監管規定正在限制交易活動，尤其是銀行的自營業務。
摩根士丹利的CEO James Gorman沒有交易員的基因。這位前麥肯錫諮詢顧問和美林的高管以其對財務顧問的"瘋狂堆積"聞名。55歲的Gorman反復強調零售業務在摩根士丹利未來規劃中的地位。
在後危機時代中，高盛享受著相對的成功，儘管利潤與十年前還不能比，但仍然領先于其競爭對手。與摩根士丹利、歐洲投行或者其他華爾街投行不同，高盛的股價已經從2008年金融危機中恢復過來，這點只有摩根大通可以媲美。
摩根士丹利則遇到了嚴峻的波折。大摩被外界認為是最脆弱的美國銀行，其股價在2011和2012年夏天的歐債危機中接連創下新低。FT援引知情人士的話稱，在2011年，監管層甚至開始尋找一旦大摩破產後可能的收購者。
在高盛的ROE在大部分後危機時期仍然維持在10%以上時，摩根士丹利則只能勉強維持在基準線之上，並且常常低於5%，遠低於資本成本。
但投資者開始以新的眼光看待大摩。儘管其盈利能力持續低於高盛，但投資者看起來不怎麼在乎。從市淨率看，大摩與高盛的估值差距正在收窄。
在某些領域，兩家公司之間存在激烈的競爭。高盛過去十年一直在並購（M&A)領域傲視群雄，但只有在2009和2010年高盛未能登上寶座，而擊敗他們的正是摩根士丹利。
在過去四年裡，高盛和摩根士丹利交替佔據股票承銷的王者寶座，大摩贏得了2012年Facebook的IPO，而高盛搶下了去年Twitter的上市業務。上個季度，大摩從高盛手裡搶過了股票交易業務的頭把交椅。
但兩家投行的策略存在重大的區別，這反映出其對於風險和零售業務價值的態度。
摩根士丹利一直試圖釋放資本來回饋股東，因此他們收縮資本密集型的固定收益業務。大摩在過去一年多時間裡一直在叫賣其現貨商品業務，最近將其中部分原油業務出售給了俄羅斯的Rosneft。而高盛並未在許多交易領域讓步，該行誓言不會出售其商品業務。一些高盛的高管甚至談到會趁競爭對手收縮的時候擴張。
AllianceBernstein的分析師Brad Hintz認為："高盛又一次的選擇其歷史上的一貫道路，但這並非監管層希望看到的。高盛在宣言"我們是不同的"。他們是交易公司，對交易業務的依賴比摩根士丹利要大得多。"
但他警告稱："儘管無論從哪個角度看高盛都是最棒的交易商。但由於監管層態度已經非常明確，我們幾乎可以確信高盛的未來業績表現將會走低。最好的交易員比普通交易員的業績不會好太多。"
高盛面臨著嚴峻的監管挑戰。
一位高盛前高管認為："很難提前撤出一項業務，除非你真的認為監管層已經讓這項業務難以持續。在某種程度上，其他公司退出更為容易，但高盛就很難，這對於高盛既是優勢，也是劣勢。"
去年11月，Blankfein發表言論，他認為"弱小的"投行可能需要"大幅的改變策略"，而"艱難的運營環境可能讓管理層過度反應。然而，當你擁有強有力的經營能力與優異的業績歷史，過度反應可能是你最大的風險。"
一些摩根士丹利的雇員對自己公司強調削減風險感到沮喪。一位大摩前高管認為："要靠收縮來獲得繁榮那是妄想：你失去了分散化的能力，更重要的是，你失去了...就叫做"週期性"吧。"這很好的詮釋了Blankfein的用意：當週期變幻時，你會發現在新的賺錢業務中你已沒了立足之地。
兩家銀行對於零售業務的分歧更大。高盛的客戶集中在公司、對沖基金和一些超級富豪。除了有與高盛類似的客戶外，摩根士丹利如今還有1.65萬名財務顧問來面對更大範圍的美國投資者，這些人可投資的資產可能只有20萬美元，而非2億美元。
摩根士丹利去年從花旗出買下了Smith Barney。雙方在價格上來回拉鋸，最終135億美元的估值現在看起來是大摩賺翻了，因為收購後這家公司的利潤率很快走高。
Smith Barney如今已更名為摩根士丹利財富管理，這項業務能説明大摩達到多方面目標。客戶為財富管理建議支付費用、購買經紀人銷售的產品，而且他們也會帶來存款。在危機期間，高盛和摩根士丹利由於缺乏來自普通客戶的廉價穩定融資來源，從而無法享受摩根大通的優勢。如今摩根士丹利的存款規模已使其成為美國第十大銀行。
摩根士丹利的投行家們在吸引企業採用其股票和債券承銷服務時還可以吹噓其行銷網路。這一特點甚至讓Blankfein最近也不得不使用其平臺來出售高盛的共同基金產品給投資者。
幾周前，為了解釋該基金，Blankfein與摩根士丹利的銀行家和經紀人共進午餐。在席間被問及高盛是否希望擁有自己的零售平臺時，Blankfein表示高盛在多年前已經決定要堅持做一家機構公司，現在要改變太晚了。
至於誰將最終獲勝，下周兩家公司的財報可以讓我們有一個新的衡量。當然，作為華爾街碩果僅存的兩根獨苗，他們之間的鬥爭將一如既往的激烈。
美企財報季頭炮未打響
2014年01月13日01:36 來源：中證網-中國證券報
· 正文
本報記者 楊博
美國鋁業公司9日盤後發佈的財報顯示，公司2013年第四季度淨虧損23億美元，合每股虧損2.19美元，不及前一年同期淨盈利2.57億美元的表現。不計入某些一次性項目，美鋁上季度調整後每股盈利0.04美元，仍不及分析師預期。受盈利遜於預期的影響，美鋁股價在10日常規交易時段大幅下跌5.4%至每股10.11美元。
通常而言，美鋁財報的發佈都被市場視作美股新一輪財報季的開始，不過在2013年9月，運動裝備製造商耐克公司取代了美國鋁業的道指成分股地位，但後者仍是標普500指數成分股之一。
財報顯示，2013年第四季度美鋁營收為55.9億美元，同比下滑5%，但好於市場預期。整個2013財年，美鋁淨虧損23億美元，不及2012財年淨盈利1.62億美元的表現，全年營收為230億美元，同樣低於2012財年的237億美元。不計入一次性項目，美鋁2013財年淨利潤為3.57億美元，合每股盈利0.33美元。
展望2014年，美鋁表示主要受商用飛機需求推動，全球航太航空業的鋁需求增長強勁，該板塊今年的鋁需求增速將達到7%-8%。此外預計今年美國汽車行業的鋁需求將增長2%-5%，歐洲需求增速在-1%-3%，中國汽車業鋁需求增速將達到6-10%。
雪佛龍石油公司
道瓊指數成分股之一的雪佛龍石油公司 Chevron(CVX-US) 股價今天貶值 1.9%。該公司在報告中表示，第4季的石油與天然氣產量將低於原先預期。
生技公司 Intercept Pharmaceuticals (ICPT-US)
生技公司 Intercept Pharmaceuticals (ICPT-US) 股價續昨天飊升 281.1%後，今天再度暴漲 61.6%。該公司在週四宣佈，根據一家獨立安全委員會的分析顯示，該公司用以治療非酒精脂肪肝炎（NASH）的其中一種肝病藥物，已達成中期實驗的主要目標，提前結束臨床試驗。
美國第二大零售連鎖店塔吉特 Target 百貨公司駭客侵入電腦資料庫
美國第二大零售連鎖店塔吉特 Target 百貨公司 (TGT-US) 今天表示，在美國年末假期購物熱季前面3個星期，因駭客侵入電腦資料庫，有多達 7000 萬人的信用卡和金融卡資料以及其他個資外洩。這個數字遠高於原先估計的人數。消息出來後，Target 公司股價馬上感受到極大的貶值壓力，最後以下跌 1.1% 作收。
美國鋁業公司 Alcoa (AA-US) 昨天宣佈其季度獲利不如原先預期，使得其股價今天大跌 4.5%。
西爾斯公司 Sears (SHLD-US) 股價今天重貶 13.8%。該公司財報顯示，其在去年底節日季期間的同店銷售額大幅衰退 7.4%，未來的財報預測也不如分析師的預期。
ANF
知名青少年潮牌服飾 Abercrombie & Fitch (ANF-US) 調升其年度獲利預測，股價隨之飊升 12%。
歐洲股市在週五大多以漲勢作收，而亞股收盤時則互有漲跌。
國際
勞動參與率下滑其實並不可怕
來源：
勞動參與率
幾乎所有人都認為上週五公佈的非農就業人口數字相當難看：12月只增加了7.4萬個工作崗位，是近3年來最差的表現。
但新增就業數字少，其實並不是大家最擔心的，因為12月適逢節假日較多，而且之後也不排除大幅上修的可能性。市場最擔心的其實是：勞動參與率再次下跌至62.8%，創1978年以來新低。這或許意味著很多人不是找不到工作，而是壓根放棄找工作了。
因為美國勞工部把失業者定義為：失業後前四周時間裡主動尋找工作卻仍未成功找到工作的勞動者。所以，沒有找工作意向的人就不會被統計在失業人口中，失業率也自然下降至6.7%。
這樣的下降乍看上去肯定不是個好消息，但其實美聯儲的一群經濟學家早在2006年還是危機之前便預見到了這一天的到來，當時他們在一篇論文裡預測2013年平均勞動參與率將下滑至63.3%（全文見此 第131頁），事實上週五公佈的數字與這個差不了多少。
這份研究主要基於人口統計學制成。美國嬰兒潮一代（1946~1964）逐漸老去並退休，而且他們的壽命也比之前的美國人要長。同時，由於上學時間變得更長，青年人在勞動大軍中占比由1977年的50%下降至2005年的31%。以上可能才是勞動參與率下降的主要原因。
2006年的時候這些經濟學家並不知道隨後會發生如此嚴重的經濟危機，所以事實是：即便沒有發生經濟危機，勞動參與率也會持續下降！所以，其實週五的數字要比看上去好得多，因為如果是受經濟不景氣推動，勞動參與率應該比現在的數字低得多。
中國
農地入市破冰 國土部研究入市指導意見
來源：
上證報報導，國土資源部副部長徐德明本月11日在"2014年全國國土資源工作會"上指出，中央已經明確深化國土資源領域改革的方向和要求，國土部要加強頂層設計，突出重點，選好試點，積極穩妥推進重點領域改革，確保改革取得實效。而據徐德明的進一步闡述，所謂重點領域的其中重要一部分就是"農地"。
按照計畫，國土部要"引導和規範集體經營性建設用地入市"，即在總結地方已有試點經驗的基礎上，積極會同有關部門，研究起草集體經營性建設用地出讓、租賃、入股的指導意見。這意味著作為配套改革的重要組成部分，"農地入市"即將拉開破冰之旅。
農地改革位列首位
按照國土部的安排，農地改革位列重點領域改革首位，包括三大部分：深化農村土地制度改革、完善農村宅基地管理制度、引導和規範集體經營性建設用地入市。
其中，深化農村土地制度改革，包括加快征地制度改革。即要統籌安排，部署開展試點工作。研究探索界定"公共利益"的方式和途徑，逐步縮小征地範圍。進一步規範征地程式，建立征地爭議調處裁決機制，保障被征地農民知情權、參與權、申訴權、監督權。因地制宜探索"留地"、"換地"、"留物業"、"入股"等多種安置方式，確保被征地農民長期受益。
另外值得一提的是，在引導和規範集體經營性建設用地入市方面，徐德明說："要在總結地方已有試點經驗的基礎上，積極會同有關部門，研究起草集體經營性建設用地出讓、租賃、入股的指導意見。加快研究集體經營性建設用地產權和增值收益分配制度，並推動修訂相關法律法規。同時，集體建設用地要進入市場，還涉及取得、使用、轉讓等環節的制度設計和修改，需要與征地、財稅、鄉村治理等相關領域改革協同推進。各地要按照統一部署，規範有序推進這項工作。"
明確要"修法立法"
為推進改革立好規矩，國土部還明確要"修法立法"，發揮法律法規對改革的規範和引導作用。
徐德明對此指出，一是要加強與全國人大法工委、國務院法制辦的協調配合，全面總結近年來土地管理制度改革實踐的經驗，做好《土地管理法》修改的準備工作。
二是研究起草不動產登記、集體土地徵收、集體建設用地流轉、國家土地督察等行政法規。儘早將《不動產登記條例》草案報送國務院，抓緊修訂《劃撥用地目錄》、《劃撥土地使用權管理暫行辦法》等部門規章。抓緊推進《國家土地督察條例》起草，2014年底形成較為成熟的文本；推動《土地利用規劃條例》立法。研究起草《節約集約利用土地規定》、《農村宅基地管理辦法》等部門規章。
另據上證報報導，國土部智囊機構——中國土地勘測規劃院發佈《中國土地政策藍皮書》判斷，2014年將實施多項"土改"，包括將提高工業用地價格，減少工業用地，適當增加居住用地供應；縮小征地範圍，深化征地制度改革；改革宅基地管理制度。
國土資源部土地勘測規劃院副總工程師鄒曉雲表示：
我認為，'建立有效調節工業用地和居住用地合理比價機制，提高工業用地價格'的內在含義，就是要通過市場機制，使工業用地價值回歸常態。
中國土地勘測規劃院副院長周建春稱，據判斷深化征地制度改革也將是明年國土資源部重點關注的領域之一，
2014年中國將不斷完善現行征地制度，縮小征地範圍，進一步規範征地程式，著力完善多元保障機制。
藍皮書預計，2014年國土部門還將改革宅基地管理制度，或將對宅基地實行新增用地指標先占後消、所有用地按標準使用的管理制度。對於集體經營性建設用地流轉，會在符合《合同法》和土地管理法的前提下，重點通過入股、聯營方式，在企業兼併、合併、分立、破產的情況下進行流轉，允許地方根據經濟社會發展的不同情況，制定具體的改革辦法。
其他
中國證券報：美生豬期價持續上漲
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2014年01月13日09:56
來源：大智慧阿思達克通訊社
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大智慧阿思達克通訊社1月13日訊，據中國證券報週一報導，美國媒體披露，一種可致死幼豬的病毒正席捲美國豬肉行業，可能令規模達到90億美元的生豬期貨市場大幅提價，並給食品經銷商帶來衝擊。上週五芝加哥商品交易所生豬期貨價格上漲0.7%至每磅85.82美分。一周前豬瘦肉
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近月期貨合約價格上漲至七周以來高位，自2013年12月中以來的漲幅高達6%。
報導稱，該豬流行性腹瀉病毒（PED）2013年4月首次在美國出現。美國豬獸醫協會表示，該病毒可引起嚴重腹瀉和嘔吐，但僅對幼豬致命，對人體健康和豬肉食品安全不存在威脅。美國農業部9日報告稱，該病毒已經擴散至美國的22個州。
報導指出，美國農業部預計零售豬肉價格會在2014年上漲2%至3%，突破每磅3.81美元的長期以來的峰值，創下新高。此外，史密斯菲爾德上月曾表示，該病毒可能會讓美國2014年的生豬減產200萬到300萬頭，相當於整個行業產量的3%。
《福布斯》雜誌潛在買家縮減至六個
2014年01月13日 09:40 新浪財經 微博 我有話說
北京時間1月13日上午消息，據《金融時報》報導，福布斯傳媒公司自去年11月啟動出售《福布斯》雜誌以來，目前已將雜誌的潛在買家縮減至6家。交易作價約在4.75億美元。
競購者中既有戰略性的買家，也不乏想買入為自己裝點門面的買家，他們的最初報價從3.5億美元到4.75億美元不等，並有望在本月末提交最終報價。
福布斯傳媒由伯蒂·查理斯·福布斯(BC Forbes)於1917年創建，現由其後代持有。史蒂夫·福布斯(Steve Forbes)現在是該公司的董事長兼《福布斯》雜誌的總編。
據知情人士稱，U2主唱Bono聯合創建的私募股權集團Elevation Partners在2006年買入了福布斯大約一半的股份。（安特）
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