美股
財報─美國銀行第四季淨利劇升至34.4億美元 去年同期為7.32億
钜亨網編譯郭照青 2014-01-15 21:30:26 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
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美國銀行(Bank of America)(BAC-US)第四季獲利大幅上升，且高於分析師預估。
該銀行支出了大筆訴訟費用，但消費者不動產部門虧損減少，有助保住獲利。
美國銀行第四季獲利34.4億美元。2012年第四季獲利僅為7.32億，與支付房利美116億美元和解費有闗的費用為主要拖累。
該銀行第四季每股獲利29美分，接受路透社調查的分析師預估，該銀行第四季每股獲利為26美分。
營收上升15%至214.9億美元，分析師預估為212.4億。
美國銀行消費者不動產部門第四季虧損10.6億美元，去年第四季與今年第三季虧損分別為37億與10億美元。
第四季，美國銀行訴訟費用為23億美元，去年同期為9.16億，第三季為11億。
美股LKQ下跌因為President Point下調公司目標價
President Point指出若扣除公司的併購,其實公司並未產出正的自由現金流量，且公司越來越須靠外部融資來支撐公司營運。該研究機構認為公司未來的利潤率將近一步下調，且目前評價屬於超級高估，將其目標價設為10～15元，隱含下跌空間50～70％。
人民日報揭跨國公司如新謊言：實為傳銷 涉精神控制
北京新浪網 (2014-01-15 21:07)
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一家擁有直銷牌照的跨國公司，實際操作卻暗藏貓膩
看"如新"怎樣編織謊言(熱點解讀·調查)
編輯同志：
我的小姨50多歲，在老家，收入微薄。
不久前，小姨來北京召集親戚們聚會。前往後發現小姨帶來一個女"老師"。這位小姨口中的"老師"三十來歲，很時髦，在飯桌上大談"倍增理論""如新理念"，小姨不時應和著。
飯後，小姨宣佈，她要來北京開個"如新"工作室。"老師"藉機鼓動大家買些產品。大家礙於情面，只得紛紛掏錢。
後來才知道，小姨大約半年前在老家被這位做"如新"的"老師"發展為下線，從此立志"要將'如新'作為自己後半生的事業，掙大錢，改變自己的命運"。為了做"如新"，小姨前後投進去好幾萬，還說要把房子賣掉。"老師"聽說小姨在北京親戚多，更鼓動小姨到北京來發展。
家裡人都覺得這像是傳銷，可小姨完全迷進去了，誰勸也不聽，還有一套套的理論。誰也說不過她，大家都很無奈。我們都想知道，小姨的"如新事業"究竟是什麼？
讀者 田田
近日，有讀者來信反映，自己的親人迷上了"如新"事業，經常參加培訓大會，甚至要為此賣房子投資。在微博、微信等平臺上，也出現大量關於如新公司(NU SKIN)的宣傳，稱其產品可通過基因科技實現抗衰老，內容真假難辨。對此，記者展開了走訪調查。
直銷商說謊
捏造傳播政府工作報告內容
7日，一位如新直銷商邀請記者前往其位於北京朝陽門附近的工作室詳談。記者跟隨他來到一座住宅樓內的一個小房間，裡面擺著1張桌子，3把椅子。
直銷員拉攏記者，"想不想半年就掙100萬？趕緊加入我們的直銷團隊，2007年十屆人大五次會議《政府工作報告》都提出'直銷是現在的趨勢，是國民擇業的最好機會，無數人定會在這個行業中成功'"。
記者查證發現，2007年的《政府工作報告》中並未提及直銷。
此外，如新的宣傳冊還提到2009年中國直銷協會秘書長提出，"直銷是未來十年能增長30倍的行業"。
記者調查發現，"中國直銷協會"是掛靠在香港某商業公司旗下的子公司，並非在民政部登記的社會組織。
此外，直銷商介紹，"如新為直銷公司，必須經過直銷商介紹，憑編號才能購買公司產品"。
記者隨後登錄商務部直銷管理資訊系統查詢發現，如新(中國)日用保健品有限公司確於2006年12月31日在商務部核查備案為直銷公司，但其受商務部批准的直銷產品為3類84種。
而記者從直銷商處獲得的"如新(中國)產品一覽表"中，卻包含美容護膚品、營養保健品等共104種產品，比商務部批准銷售的產品多出20種。
宣傳冊說謊
所謂"基因重設"技術，純屬編造；所謂"科研顧問"只掛名不做事
如新公司宣傳冊稱，其擁有的抗衰老科學顧問團彙集了全球頂尖科研人士，多位中國教授參與其中。
記者聯繫了顧問團名單中的上海復旦大學曹世龍教授，他告訴記者，"我已經退休了，一直沒給他們做過什麼，只是掛名做名譽顧問。"
香港理工大學郝喬治(Georges Halpern)教授也聲稱，"雖然有顧問的頭銜，但從2011年起，一直沒參加過如新或顧問團的會議。過去3年間，與如新也沒有任何聯繫。但是我的名聲卻被用來推銷我曾經強烈反對的產品和運作方式。"目前，該教授已聲明，從如新抗衰老科學顧問團辭職。
如新公司的宣傳冊稱，如新掌握的ageLOC技術可"重設老化相關的基因""回覆年輕狀態"。有直銷員稱，這一基因技術已經科學研究證實，相關研究成果發佈在《科學》雜誌上。
記者瞭解到，上述研究論文共兩篇，分別發表於1999年和2009年。記者通過《科學》雜誌官網查閱發現，2009年的題為《熱量控制延緩恆河猴的疾病發生和死亡》的文章和1999年的題為《衰老的基因表現圖譜和通過熱量控制延緩衰老》的文章，均未提到如新所稱的"重設基因"技術。
安徽師範大學生命科學院副教授陳冬生認為，目前業界對於人類衰老機制的研究有基因學說等，"但還沒有一種學說能夠獨立解釋人類衰老的原因"，"我並不知道有'重設基因'這個說法，轉基因也極少用在人類身上"。
專家還強調，"無論哪種動物與人類基因相似度多高，仍存在差距。任何沒有用於人類臨床實驗的產品或技術，不能保證絕對適用人類"。
利用媒體貼金
偷換"廣告"與"報導"概念，以媒體廣告標榜公司經營模式合法
如新宣傳冊中，在顯要位置印著"有26家電視臺聯手聯播"，並印出相應電視臺的LOGO。記者與其中多家電視臺廣告部取得聯繫，對方均不能肯定參與過這樣的大型廣告聯播活動。一位上海電視臺廣告部工作人員稱，"宣傳冊既沒有說具體時間，也沒有說廣告內容和所在電視頻道，單純刊發電視臺LOGO，什麼也說明不了"。
採訪中，如新直銷商反覆給記者介紹媒體對如新的"報導"。他提到，《人民日報》曾一天刊發四個整版報導如新(中國)公司，同時還拿出一張顯示《人民日報》頭版"報導"其ageLOC技術的圖片，稱"我們公司的模式不會有問題，這些報導就是證明"。
記者發現，如新所稱的《人民日報》連續四版報導如新公司，實際上是連續四版的廣告，版面版名均清晰印有"廣告"字樣。所謂頭版刊發如新報導，更是其自行將《人民日報》某版刊發的如新廣告與"人民日報"報頭拼接，做成的"山寨"頭版。
根據相關法律法規，這些廣告是合法的。該公司有意混淆"廣告"和"新聞報導"之間的區別，並擴大解讀，企圖證明廣告中未出現的內容和運作的合法性。
大型聚會"洗腦"
製造榜樣，利用群體效應進行精神控制
1月11日，記者參加瞭如新公司在北京市郊某酒店舉辦的"2014 NU SKIN星峰大會"。
在現場，記者發現，有來自太原、石家莊、天津等地的近2萬人齊聚，燈光閃爍，音響雷動。大會包含精英表彰、現場訪談等環節。被表彰的人依次走上講臺，並大聲嘶吼帶領全場齊喊口號。臺下近2萬人手持玩具手掌跟著鼓拍，氣氛狂熱。
對此，中國刑事警學院公安基礎調研部副主任康傑認為，熱烈的氣氛有極強的帶入感，尤其是通過表彰的方式在眾人面前塑造榜樣，被帶動的人會被"榜樣"的"成功"吸引。"在從眾心理和群體效應下，心理防線會逐漸被攻破。"
同時，據知情人士介紹，公司幾乎每天都有不同內容的聚會和培訓課程。重點是向成員們宣揚公司事業理念，要求成員們落實任務，包括"每天看書"、"聽碟"、"定期參加系統聚會，每會必到"、"每天講計劃"等內容。記者詢問內部初級經銷商，他們介紹"書"就是公司的宣傳材料，碟片就是演講錄音。
西南政法大學法學院講師胡江認為，這種行為涉嫌精神控制，俗稱"洗腦"。通過實施洗腦，團隊成員會逐步改變乃至否定原有的自我意識和社會認知，接受組織者所宣傳的價值觀念和行為準則。他特別強調，由於成員喪失了自我意識和社會認知，組織方聲稱的"自由選擇"只是逃避法律製裁的藉口。
據康傑介紹，近幾年，由於跨地域、隱蔽性強、新媒體傳播手段等原因，類似利用集會、培訓進行"洗腦"的現象不斷增多，且屢禁不止。究其深層次的原因，康傑認為，這是因為在現代社會的發展過程中，一些人的價值觀和人生觀發生扭曲的表現。
此外，據多年堅持反傳銷的李旭認為，如新公司的獎金制度包含層級提成、產品零售提成和額外獎金。其中，所謂的層級提成，指公司直銷成員可以獲得六代以內下線銷售額的提成，由此，公司的人員結構呈現金字塔式或梯形結構。根據國家相關法律規定，這樣的獎金制度和人員構成涉嫌組織傳銷。
特斯拉3年後或推廉價車型：3.5萬美元起
钜亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2014-01-15 15:19:48 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
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新浪科技訊 北京時間1月15日下午消息，美國電動汽車製造商特斯拉CEO伊隆·馬斯克(Elon Musk)週二接受CNN採訪時表示，該公司可能會在3年後推出價格較低的車型。
目前為止，作為特斯拉唯一的一款車型，Model S的起價為7萬美元。而馬斯克表示，新車型上市後的起價大約為3.5萬美元。當然，由於採用電動引擎，所以用戶還可以節約大筆汽油費用。
"我們面向大市場推出的親民車型大約還要再等3年。"馬斯克，"我們一直都想造那樣的汽車。"
就在馬斯克發表這番評論的當天，該公司剛剛宣佈去年第四季度銷售了6900輛Model S，較上一季度高出25%，較該公司最近的指導性預測也高出20%。特斯拉股價週二在納斯達克市場常規交易中大漲近16%，盤後又上漲3.6%。
特斯拉不久後還將推出Model X SUV，售價在7萬至9萬美元之間。這款汽車將於2014年末上市銷售，大規模交貨大約會在一年內出現。
馬斯克還透露，特斯拉還有可能推出與福特F-150類似的皮卡，但該項目可能要等到四五年後才能實現。(書聿)
花旗強力推薦：二十三隻最具潛力美股
钜亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2014-01-15 18:18:35 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
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新浪財經訊 北京時間1月15日下午消息，據BI，隨股市相關性下降，2014年或將獎勵那些知道如何選股的聰明投資者。花旗證券策略部門選出23隻股票，包括從星巴克到eBay等多領域公司。
1、Starwood Hotels & Resorts
板塊：可選消費
目標價：85美元
預估市盈率：26.1
股息收益率：1.7%
評價：將受益於酒店需求週期性復甦、全球增長機會
2、哈雷-戴維森 NYSE:HOG
板塊：可選消費
目標價：79美元
預估市盈率：18.2
股息收益率：1.2%
評價：零售趨勢改善，投資於消費復甦。
3、Charter Communications CHTR NASDAQ:CHTR
板塊：可選消費
目標價：167美元
預估市盈率：52.6
股息收益率：0%
評價：強勁的自由現金流(Free Cash Flow)趨勢
4、DirecTV NASDAQ:DTV\t
板塊：可選消費
目標價：79美元
預估市盈率：13.0
股息收益率：0%
評價：拉美訂戶增長應保持強勁，強勁的股票回購活動。
5、拉夫勞倫 NYSE:RL\t Ralph Lauren Corp
板塊：可選消費
目標價：204美元
預估市盈率：17.3
股息收益率：1.0%
評價：營收加速增長，利潤率繼續擴張。
6、星巴克公司 NASDAQ:SBUX\t Starbucks Corporatio
板塊：可選消費
目標價：93美元
預估市盈率：24.5
股息收益率：1.3%
評價：美國業務好轉，國際業務改善。
7、紐威樂柏美 NYSEMKT:NWL\t Newell Rubbermaid
板塊：可選消費
目標價：36美元
預估市盈率：16.0
股息收益率：1.9%
評價： 有吸引力的自由現金流，激進的成本削減將有助於抵消嚴苛的市場環境。
8、寶潔 NYSE:PG\t Procter & Gamble
板塊：可選消費
目標價：95美元
預估市盈率：17.4
股息收益率：3%
評價： 穩健的自由現金流，業務模式，相對佔據市場主導份額，品牌組合平衡。
9、瓦萊羅能源 NYSE:VLO\t Valero Energy Corp
板塊：能源
目標價：56美元
預估市盈率：9.6
股息收益率：1.7%
評價： 在繁榮的美國墨西哥灣地區石油生上有顯著優勢。
10、德萊塞蘭 NYSE:DRC\t Dresser-Rand Group
板塊：能源
目標價：66美元
預估市盈率：16.3
股息收益率：0%
評價： 全球投資油氣基礎設施，長週期。
11、黑石集團 NYSE:BX\t Blackstone Group LP
板塊：金融
目標價：35美元
預估市盈率：13.1
股息收益率：3.7%
評價： 強力戰略地位，市場份額增長，另類資配置提高。
12、摩根大通公司 NYSE:JPM\t JPMorgan Chase & Co
板塊：金融
目標價：72美元
預估市盈率：13.3
股息收益率：2.6%
評價： 強勁資水準能夠允許管理層提升市場份額。
13、GGP NYSE:GGP\t General Growth Prope
板塊：金融
目標價：24美元
預估市盈率：17.7
股息收益率：2.8%
評價： 資負債表和投資組合質量改善，現有估值乘數或上行。
14、馬塞裏奇房 NYSE:MAC\t Macerich Co
板塊：金融
目標價：68美元
預估市盈率：16.7
股息收益率：4.2%
評價： 交易價較同業有折扣，資負債表穩固，內外部增長驅動力強勁。
15、安泰保險 NYSE:AET\t Aetna Inc
板塊：保健
目標價：72美元
預估市盈率：12.2
股息收益率：1.3%
評價： 盈利上行潛力。
16、阿姆斯壯工業 NYSE:AWI\tArmstrong World Industries
板塊：工業
目標價：65美元
預估市盈率：27.5
股息收益率：0%
評價： 非住宅建設前景改善，估值具吸引力。
17、通用電氣公司 NYSE:GE\t General Electric
板塊：工業
目標價：32美元
預估市盈率：16.5
股息收益率：3.2%
評價： 估值具吸引力，股票回購仍是優先選項。
18、電子海灣公司 NASDAQ:EBAY\t EBAY INC
板塊：IT
目標價：63美元
預估市盈率：19.2
股息收益率：0%
評價： 估值具吸引力，地位獨特。
19、應用材料 NASDAQ:AMAT\t Applied Materials
板塊：IT
目標價：20美元
預估市盈率：16.1
股息收益率：2.3%
評價： 預計營收增長、毛利率擴張。
20、德州儀器 NASDAQ:TXN\t TEXAS INSTRUMENTS
板塊：IT
目標價：45美元
預估市盈率：22.9
股息收益率：2.8%
評價： 預計股價或繼續上漲，支出管理好於預期。
21、安費諾集團 NYSE:APH\t Amphenol Inc
板塊：IT
目標價：93美元
預估市盈率：23.7
股息收益率：0.9%
評價： 強勁市場終端增長，內生及併購擴張，品組合改善。
22、LyondellBassell Industries
板塊：材料
目標價：91美元
預估市盈率：13.4
股息收益率：3.0%
評價： 美國頁岩氣優勢受益者，強勁的自由現金流。
23、美國電塔 NYSE:AMT\t American Tower Corp
板塊：電信
目標價：89美元
預估市盈率：42.2
股息收益率：1.4%
評價： 估值乘數改善，國際投資具上行潛力。
太陽城擬向散戶投資者發售證券
2014年01月15日 21:47 新浪財經 微博 我有話說(4人參與)
太陽城最新即時行情公司新聞公司研究機構持股財務資訊能源-替代能源行業用戶端
新浪財經訊 北京時間1月15日晚間消息，由特斯拉(164.13, 2.86, 1.77%)CEO馬斯克創辦的太陽城公司(68.5, 2.95, 4.50%)(Solar City)(SCTY)週三宣佈，計畫直接向散戶投資者發售證券。
該公司表示，將於今年晚些時候推出一個基於網路的平臺，發售以其資產——主要是家用太陽能項目——為擔保的證券，這些證券可能與債券或存款憑證相類似。
太陽城公司總部位於加州聖馬特奧(San Mateo)，2006年由特斯拉汽車公司CEO馬斯克投資2000萬美元創辦，並於2012年12月公開上市。該公司的商業模式創新之處在於允許屋主以支付月費的方式租賃太陽能電池板，從而省去了花大筆錢進行前期投資的必要。受益於這一經營模式，太陽城得以迅速成長，但其成本也隨之大幅上升，並因此而面臨來自投資者的壓力。
自創辦以來，太陽城的成長一直是主要依靠穀歌[微博](1148.62, -0.78, -0.07%)(GOOG)和美國合眾銀行(41.5, 0.61,1.49%)(U.S. Bancorp)這樣的投資者支持。該公司目前已佔據了美國家用太陽能安裝市場三分之一的份額。週三宣佈的措施是太陽城以及整個太陽能行業為支持其迅速增長而尋找新的融資途徑的最新例子。
去年年底，太陽城成為首個發售乙太陽能電力系統合約為擔保的債券的公司。該公司首席執行官Lyndon Rive週三表示，將為散戶投資者和小型機構創造一個與其向大型機構發行的相類似的金融產品。
Rive表示："個人投資者將會愛上這個產品，"並補充稱，該公司計畫在一個長時期內通過這一新平臺籌集數十億美元資金。該公司計畫於今年上半年結束之前進行首次發售。(羽箭)
Google併購居家智慧設備公司 用戶恐無所遁形 消費者怒退Nest空調
钜亨網編譯許家華 綜合外電 2014-01-15 21:18:18 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
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Google將收購居家智慧設備Nest Labs
偏執還是顧隱私？有些人已誓言要退回自家Nest空調，因為Google將以32億美元現金收購這家知名的「智慧家居」設備公司Nest Labs。
為何要退貨？他們認為，收購Nest Labs，將助長Google吸收更多顧客個資，拼拼湊湊供廣告商使用。
Google已經摸透了我們的網路習慣，這些資訊也被Google賣給了廣告商。但目前為止，在我們不使用個人電腦或行動設備的時候，Google就對我們的習慣和偏好可說一無所知。
進入物聯網(Internet of Things)，連接家中數據的無線設備都可用智慧手機控制，許多人認為這代表網路的下一個大幅成長階段。
Nest生產可連網的家居設備，例如空調和煙霧警報器，旗下有眾多產品欲打造一個連網程度更高的居家環境。
Google 表示，公司將遵守Nest的隱私政策，即Nest限制顧客資訊運用的方式。
Nest共同創辦人 Matt Rogers週一在部落格上貼文表示：「我們的隱私政策明顯指出，顧客資訊僅限於提供並改善Nest的產品與服務之用，我們會一直恪守隱私規範，這點永不變更。」
但就算是匿名的數據，也可以讓Google撿到無價之寶，一窺我們的日常生活，且這些資訊可能可以搭配上網動向，讓已是全球威力最強的搜尋引擎巨擘Google擁有更加精確掌握廣告目標的能力。
AOL產品副總Ryan Block在推特上表示：「具備了Nest內建的感應器後，如今Google可以掌握你在家的時間，你正待在哪個房間、你幾時出門…這點給你參考。」
對於Google收購Nest Labs的交易，引起隱私擔憂的情緒可能尚未蔓延，但隱私倡導團體聲稱，有疑慮的顧客並非過度反應。
消費者隱私團體數位民主中心 (CDD) 執行董事Jeffrey Chester表示，大家應該小心觀察，Google在完成收購Nest Labs的交易後，能接收到多少情資並加以分析。
Chester：「由於Google計畫要清空大家的居家數據，消費者應該堅持Google得開始用抵押貸款或者付租金的方式。」
「付個幾十億就能取得解開我們個資的重要關鍵，這根本是數字上的小錢。藉由將我們的手機、影視、搜尋，同時開車、店內和現在連居家狀態的數據通通連結在一起，Google想要變成我們看不見卻到處都是的新家庭成員。」
另一位Google長期批評者Marc Rotenberg聲稱，他計畫把Nest空調退回去。
電子隱私資訊中心總裁Rotenberg表示：「身為一個怪咖，這不是個單純的決定。」他稱自己沒有什麼選擇餘地，「Google不會尊重份際」。
Rotenberg最擔心的是，Google會合併自家隱私政策，然後將用戶的數據合併套用在60種以上的服務，包括影視分享服務YouTube等。
另一方面，Google稱會更明確地公開讓隱私政策，並改善其服務。但美國的隱私倡導團體和歐洲監管單位卻均抱怨，Google一直沒有公開如何運用所有個資的細節，尤其是那些自不同服務蒐集而來並用作廣告目標的資訊。
Rotenberg認為，Google將運用Nest的數據來行銷，並更深度的剖析消費者。
Riverbed拒絕艾略特30.8億美元收購要約 2014-01-16 02:15:15 |
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調整字體︰大 中 小
新浪財經訊 香港時間1月16日淩晨消息，網絡設備製造商Riverbed Technology (RVBD)週三宣佈，其董事會已拒絕了對沖基金艾略特管理公司(Elliott Management)提出的近30.8億美元的收購要約。
Riverbed表示，其董事會認為艾略特的收購報價低估了公司的價值，而且不符合股東的最大利益。
上周，總部位於紐約市的艾略特管理提出以每股19美元的價格收購Riverbed。艾略特是Riverbed的最大股東之一，持有其10.5%的股份。
Riverbed週三還上調了第四財季盈利及營收預期，目前預計調整後每股盈利30至31美分，高於此前預期的26至27美分，並將營收預期從此前的2.70億至2.76億美元上調至2.84億至2.85億美元。
接受FactSet調查的分析師平均預期該公司第四財季每股盈利26美分，營收2.74億美元。
此外，Riverbed預計第一財季調整後每股盈利21至23美分，營收2.62億至2.68億美元。分析師平均預期該公司當季每股盈利23美分，營收2.61億美元。
Riverbed將於1月30日發布第四財季及2013年業績。
Fastenal第四財季盈利不及預期
2014年01月16日 03:00 新浪財經 微博 我有話說
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新浪財經訊 北京時間1月16日淩晨消息， 工業及建築用品銷售商Fastenal Co(FAST)週三發佈財報稱，第四財季淨盈利增長1%，原因是其安裝了更多的自動販賣機銷售其產品，但業績仍低於市場預期。
截至12月31日的第四財季，該公司盈利從上年同期的9870萬美元，合每股33美分，增至9920萬美元，合每股33美分，低於接受FactSet調查的分析師平均預期的34美分。
營收增長8%，由上年同期的7.57億美元增至8.14億美元，與分析師平均預期的基本一致。
2013財年，Fastenal盈利從上年的4.21億美元，合每股1.42美元，增至4.49億美元，合每股1.51美元。營收增長3%，從上年的31.3億美元增至33.3億美元。
美股盤後交易─雅虎營運長離職 J.C. Penney裁員關店 股價下跌
钜亨網編譯張正芊 綜合外電 2014-01-16 09:05:39 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
紅人歸www.vikerm.com年輕5歲，10歲不是夢更年期不再是女性美麗的終點
週三 (15 日) 美國股市盤後交易，美國最大入門網站雅虎 (Yahoo)(YHOO-US) 宣佈營運長離職，股價下跌。連鎖百貨公司潘尼百貨 (J.C. Penney)(JCP-US) 宣佈裁員關店，股價小跌。鐵路營運商 CSX (CSX-US) 發布上季財報不如預期，股價下挫。
雅虎週三盤後宣佈，營運長 Henrique de Castro 將離開公司，自週四起生效，未說明原因。de Castro 是雅虎現任執行長梅爾 (Marissa Mayer) 自 Google (GOOG-US) 跳槽以來，首位延攬的新主管。雅虎盤後股價聞訊下跌 0.58% 報 40.83 美元。
陷入困境的 J.C. Penney 盤後宣佈，將關閉 33 家業績不佳的門市，因此裁員 2000 人；估計將可因此年省 6500 萬美元，但第四季稅前支出估計將達 2600 萬美元，之後還得支出 1700 萬美元。J.C. Penney 在全美共有約 1100 家門市。盤後股價應聲下跌 0.57% 報 6.97 美元。
CSX 盤後公佈，第四季每股獲利 (EPS) 僅 42 美分，不如分析師預估的 43 美分；營收也僅 30 億美元，不如預期的 30.1 億美元。股價應聲重挫 2.84% 報 28.40 美元。
Nasdaq 重要個股盤後報價如下：
美股晶片硬體板塊普漲
2014年01月15日23:50 來源：中證網-中國證券報
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晶片巨頭英特爾將於16日發佈上季度財報。受益於多家機構對該公司上季銷售表現以及對個人電腦（PC）需求企穩的樂觀預期，美股晶片和硬體驅動板塊14日顯著上漲。截至當日收盤，安碩費城半導體指數上漲2.15%。英特爾股價上漲4%，超微半導體（AMD）上漲4.1%，英偉達上漲3.1%，PC巨頭微軟股價上漲2.3%，惠普股價上漲2.6%。
摩根大通14日發佈報告預計，PC需求已企穩，平板電腦替代效應開始減弱。該行分析師丹尼利將英特爾評級上調至"超配"，並大幅上調2014年收入預期。丹尼利表示，英特爾、微軟、惠普和其他製造商都已表示PC需求正在改善，臺灣最大的四家筆記本製造商也表示去年第四季度的發貨量整體環比增長7%。丹尼利同時指出，平板電腦發貨量增速正在放緩，預計2014年增速將從2013年的53%大幅下降至25%。
此前高盛分析師預計，英特爾上季銷售收入有望超過市場預期的137億美元。Maxim公司分析師作出相同預期，並表示這主要受益於"個人電腦（PC）發貨量和資料中心需求的上升"。
此外，硬碟驅動懸架元件製造商哈欽森科技公司14日發佈的資料顯示，去年12月發貨量環比增長13%，同比增長12%，顯著好於預期，特別是受到2.5英寸筆記本硬碟懸架需求強勁增長的帶動。存儲硬體製造商高通也預計上季收入在1.45億-1.46億美元之間，好於市場預期。受此影響，美股硬體驅動設備板塊也普遍上漲，其中哈欽森科技上漲12%，希捷科技上漲3.1%，西部電子上漲3.3%。（楊博）
特斯拉欲在華打造超級充電網
2014年01月15日23:48 來源：中證網-中國證券報
· 正文
本報記者 楊博
據華爾街日報15日報導，特斯拉計畫在中國打造一個超級充電站網路，讓電動汽車車主能夠在長距離行駛途中進行免費充電。該網路最有可能先覆蓋北京至上海一線。
特斯拉負責企業與商業開發的副總裁奧康奈爾表示，該公司近期已開始就上述計畫與物業業主、電力供應商等相關方面進行會談。但他拒絕透露充電網建設的時間表。
分析人士稱，如果上述計畫成功，特斯拉在中國建造的充電網路將是一個巨大成就。儘管中國政府一直在推廣電動車的使用，但在國內建設電動汽車的充電基礎設施仍遇到許多困難。
奧康奈爾還表示，要想在中國駕駛特斯拉電動汽車，光有該公司打造的充電站網路還不夠，還要能夠讓用戶在家為汽車充電或者使用公共基礎設施充電。
目前特斯拉在北美洲西海岸打造的"超級充電站走廊"已經正式投入運作。該走廊從美國的聖達戈一直延伸到加拿大溫哥華，在6個主要城市安裝了超級充電站。特斯拉的車主將可以在北美西海岸沿線快速、免費為汽車充電，從而實現長途旅行。該公司在歐洲也在打造一個類似的充電站網路。此前，特斯拉的超級充電站被美國線上汽車頻道評為2013年度科技大獎。
此外特斯拉主管全球銷售和服務業務的副總裁傑羅姆·吉倫在底特律車展上還表示，特斯拉對中國市場非常感興趣，預計Model S車型在中國的銷售表現會不錯。目前來看中國消費者對特斯拉相當認可，"我們將採取措施確保滿足中國消費者需求"。
國際
世行上調2014年全球經濟增長預期
钜亨網新聞中心 (來源：新浪財經) 2014-01-15 13:08:00 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
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新浪財經訊 北京時間1月15日午間消息 世界銀行最新《全球經濟展望》預測全球經濟今年走強。預估全球經濟今年將增長3.2%，其中發展中國家增長5.3%，發達國家增長2.2%。中國今年的增長率預測值為7.7%。
不過，報告指出，全球經濟增長前景仍面臨逆風，隨著美國開始退出大規模貨幣刺激政策，全球利率可能上升，資本流動的波動性可能加大。
美國眾議院通過2014財年1萬億美元支出分配案
來源：
繼本週二美國國會兩黨就如何使用1.012萬億美元預算的支出分配達成一致後，眾議院以359票支持、67票反對的壓倒性優勢毫無懸念地通過了相關支出分配議案。本週五參議院表決預計也會通過議案，使新的支出計畫在政府臨時融資週六到期以前送交奧巴馬簽字生效，成為法案。
規劃了聯邦政府截至今年9月30日的2014財年開支，消除了這8個半月期間政府關門的威脅。這是4年來美國國會首次通過的大範圍支出協議，其中涵蓋了12項年度支出案。
在1.012萬億美元年度分配預算之中，國防開支占比最高，規模達5205億美元，意味著一半以上政府預算投入國防，其中用於海外軍事行動的852億美元屬於新增支出。
雖然總額仍低於國防部要求的水準，但已超出自動減支規定生效後原應削減開支得到的撥款金額。
這次分配案涉及的可分配預算僅占聯邦公共開支的三分之一。
兩黨爭執的焦點之一——2010年通過的奧巴馬醫保法案，共和黨這次有所讓步，並未撤銷政府對該法案的資金支持，只是凍結了注資。
所以此次支出分配案並未包括醫療保險和社保項目的開支。美國國會預算辦公室（CBO）預計，這類專案今年的支出規模將達到2.196萬億美元。
CBO預計，2013年美國政府赤字與GDP比例為4.1%，此後十年將有所下降，2015年會降至2.3%。
去年12月18日，美國參議院終於趕在聖誕假期前通過了1.012萬億美元的預算協定。
2009年美國兩黨對立、分別把持參眾兩院以來，美國國會首次一致通過預算案。
該預算案是近年來罕見的兩黨妥協成果，今年聯邦政府自動削減支出的規模得以減少450億美元。
但預算案並未延長奧巴馬支持的長期失業福利金政策，該福利措施去年12月28日到期，預計將有130萬美國人失去這類福利資助。
該法案還遺留了聯邦政府債務上限的問題，目前上限仍為16.7萬億美元。如國會仍未批准提高債務上限，今年3月初美國就面臨違約風險。
高盛：美國頁岩油革命 開啟大宗商品「空頭循環」
钜亨網劉季清 綜合外電 2014-01-15 15:15:38 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
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大宗商品市場在過去10年間受到多頭行情激勵，價格翻漲4倍。然而，高盛銀行最新報告指出，受到美國頁岩油產量成長的影響，大宗商品原物料市場將因此陷入新一輪熊市。
《彭博社》報導，高盛集團(GS-US)指出，美國頁岩油產量增長，造成美國能源價格下跌、鞏固經濟成長、聯準會縮減購債腳步也將持續，而這一情形，將大幅減弱新興市的原物料需求，且造成貨幣持續貶值，而貨幣貶值則又反過來鼓勵更多生產。高盛指出，大宗商品從2002年至2011年，歷經10年的「超級循環」，未來將進入新一輪的「空頭循環」。
高盛商品團隊研究主管庫裡（Jeffrey Currie）表示，過去商品價格上漲了長達10年的時間，激勵生產商大幅提高產量，但現在卻沒有一像商品的供需基本面，可以支撐多頭行情。
去(2013)年大宗商品市場全年表現錄得5年來首次跌幅，玉米、糖等商品都出現供過於求的情況，而全球經濟復甦回溫，導致貴金屬市場一片殺聲隆隆，投資人信心全失。花旗銀行也發表悲觀看法，認為大宗商品的超級循環已經「玩完了」。
瑞銀集團表示，美國頁岩油將於2014年至2016年持續增長，且將支撐未來3年美元的漲勢。高盛集團也指出，未來美國頁岩油的生產將快速成長，一個新的商品循環就要開始。總的來說，雖然這一循環短期內可能尚不會發生，但新的商品循環將會成為結構性的空頭市場。
美聯儲褐皮書：經濟溫和增長，零售消費支出"小幅至更溫和"增長
來源：
1月15日，美聯儲發佈了當前美國經濟形勢報告褐皮書（Beige Book）。美聯儲每年發佈8次褐皮書，通過12個地區聯邦儲備銀行對全美經濟形勢進行摸底。美聯儲褐皮書是FOMC會議紀要的重要參考資料。美聯儲將於1月28~29日舉行FOMC 會議。
1月15日褐皮書主要內容有：
· 隨著2013年接近尾聲，美國絕大部分地區經濟溫和增長。
· 12個地區中，2/3的地區雇傭有所增加。
· 絕大部分地區的零售消費支出較上一年"小幅至更溫和"增長。
· 房地產市場總體繼續改善。
· 一小半地區價格穩定，其它地區價格小幅走高。
· 12個地區中，有8個地區薪酬實現"小幅至溫和"增長。
· 製造業實現穩步增長，其就業狀況也很穩定。
· 銀行貸款量沒有出現明顯變化。
經濟增長方面，12個地區中，有9個地區經濟溫和增長，2個地區經濟小幅增長，12月堪薩斯地區經濟停滯不前。
零售消費支出方面，絕大部分地區的零售消費支出較上一年"小幅至更溫和"增長。但是，裡士滿地區零售消費支出放緩；堪薩斯地區節假日期間的銷售情況壞於預期，零售商認為原因是銷售季節較短且天氣惡劣。
房地產市場方面，總的來說，房地產市場在持續改善，絕大部分地區房屋銷售量和房屋建築量都在上漲，2/3的地區商業地產銷售和商業租賃在上漲。
製造業方面，製造業穩步增長，其就業狀況也很穩定。達拉斯地區的一家製造業企業稱，他們公司有非常多的工作職位，首次超過經濟危機前的水準。
銀行貸款方面，6個地區稱銀行貸款量"極小到小幅"增長，3個地區稱銀行貸款量沒有變化，紐約地區稱銀行貸款量出現一定下滑。
其它行業方面，12個地區的國內旅遊業與休閒支出的情況好壞不一。
1月紐約州製造業指數12.5大超預期
2014年01月15日 22:06 新浪財經 微博 我有話說(2人參與)
新浪財經訊 北京時間1月15日晚間消息，紐約聯儲發佈的1月份周邊地區製造業報告顯示，1月製造業的活躍度指數大幅增至12.5，明顯超出預期，一掃過去三個月低迷的走勢。
1月紐約州製造業指數明顯超過12月的2.2點(修正值)，漲幅大幅超出預期。據MW調查，經濟學家平均預期1月的製造業指數將增至4.0點。
12.5的讀數創下了2012年5月以來新高。紐約聯儲製造業指數高於零即表明製造業處於增長狀態，數值越高意味著增速越快。
紐約州製造業報告的細節也頗為出色。1月的新訂單指數從負值區一躍增至11.0，後者是過去兩年來最高紀錄，1月的支付和收入價格指數也顯著攀升。(立悟/編譯)
美國近半郡縣的經濟竟不如危機前！
來源：
據美國郡縣協會新發佈的報告，美國3069個縣中大約半數的經濟產出還沒有恢復到經濟危機前的水準，反映出經濟復蘇的不均衡。
從美國商務部發佈的資料可知，三年前美國GDP就已經恢復到了危機之前的水準。
美國郡縣協會研究部主任、新報告作者之一Emilia Istrate表示，許多縣早在2007年12月之前就已經陷入了經濟蕭條，國家統計的資料掩蓋了這個真相；當地人一定可以感覺得到經濟的滑坡。
此報告在週一發佈，主要考察四個經濟指標：GDP、總就業人數、失業率和房屋價格。報告顯示，不同縣域之間經濟指標懸殊很大。
大約400個縣的經濟指標達到或者超過了危機前水準。較大的縣在經濟危機中所受的衝擊較大，而恢復得也更加強勁。
截止到2013年，就業水準恢復到危機前的近800個縣主要分佈在美國中西部和南部。
去年，只有54個縣的失業率達到或者低於危機前。
Emilia Istrate稱，雖然美國經濟總體上重回正軌，但是經濟復蘇脆弱，同時各地復蘇程度也參差不齊。
巴西央行加息50個基點，基準利率創2年來新高
來源：
為了對抗國內飆升的通脹，巴西央行週三上調基準利率50個基點，這意味著南美第一大經濟體在經濟增長放緩壓力下，保持高度緊縮貨幣政策不變。
週三，巴西貨幣政策委員會一致投票通過把基準的Selic利率從10%上調至10.50%，創下兩年來最高 並且是巴西央行連續第七次升息。此前市場預期巴西央行加息25個基點。
巴西央行小幅修正了此次利率聲明措辭，重申加息是去年4月份政策調整的一部分，但是補充稱現在做出了最後的"決定"。
上周市場交易員和市場參與者判斷巴西央行將放緩加息步伐，避免2014大選年經濟過大波動。羅塞夫總統預期將謀求連任。
但是巴西12月通脹率飆升至接近6%，令市場揣測巴西央行將釋放強烈緊縮信號來維持4.5%的通脹率目標。
自去年4月份以來巴西央行累積上調利率達到325個基點，第一次加息幅度為25個基點，此後6次均為50個基點。
激進的緊縮似乎沒能抑制通脹，本幣貶值加上沉重的政府支出壓力，導致巴西國內物價水準飆升。
世行昨天在展望報告大幅下調了巴西增長預期，認為今年南美第一大經濟體增速僅為2.4%，遠低於去年做出的4%的預期
中國
2014上市銀行盈利增幅或低於10% 不良率或增至1.2%
2014年01月16日 08:41:47來源： 中國證券報
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淨息差回落 不良率料突破1% 今年上市銀行盈利增幅或低於10%
多位專家和銀行業內人士日前對中國證券報記者表示，2014年上市銀行整體盈利增幅可能跌至"個位數"。雖然不排除某些股份制銀行仍能維持"兩位數"業績增幅，但像前幾年動輒超過40%、50%的增幅幾無可能。
分析人士認為，不良貸款率和不良貸款餘額持續上升，將很大程度上制約上市銀行2014年整體盈利增幅。此外，互聯網金融今年將進一步改變金融格局，銀行零售業務將受到直接影響。
意料之中的"個位數"
分析人士認為，上市銀行2014年盈利增速跌至"個位數"在意料之中。未來一段時間銀行業"去高利潤化"為大勢所趨。
交通銀行首席經濟學家連平預計，2014年上市銀行整體盈利增速將進一步放緩，預計行業淨利潤增速可能降至8.3%左右。
招商證券金融行業首席分析師羅毅認為，2014年上市銀行利潤增長率在9.4%左右。東方證券銀行業分析師金麟將這個數值定格在5%左右。
野村證券亞洲（除日本外）區域銀行研究聯席主管及董事總經理馮哲認為，2014年影響上市交通銀行金融研究中心近期發佈的報告稱，金融改革將在2014年進一步深化，銀行業將經歷更多挑戰，行業整體盈利增長將逐步趨向經濟體平均水準。經濟調結構、去杠杆及資產品質壓力、行業准入有序放開都將對銀行業績形成壓力。預計2014年銀行業（以上市銀行為代表）淨利息收入和營業收入增速將較2013年進一步下降，分別下降至9.0%和10.7%左右。銀行將採取一系列盈餘管理措施，包括壓縮營業費用、控制信貸成本等來應對規模擴張放緩和息差收窄壓力等。
不良率或增至1.2%
與業績增速持續下滑相伴的是，市場對上市銀行不良貸款狀況擔憂的持續升級。近年來，上市銀行整體低於1%的不良貸款率一直被業界稱道。儘管多家上市銀行2013年加大對不良貸款的處置，但資產品質下降情況在持續。
多位市場人士認為，2014年上市銀行不良貸款率、不良貸款餘額將持續"雙升"，從而制約銀行盈利增長。
連平預計，2014年不良貸款餘額會有一定幅度上升，不良貸款率增幅在0.1至0.2個百分點，不良貸款率可能增長到1.1%至1.2%。如果2014年宏觀經濟增長目標穩定在7.5%左右，銀行業不良貸款慣性增長趨勢可能會延續到下半年。如果GDP增長率接近7%，而銀行無法採取有效措施對潛在風險加以控制，不排除不良貸款率增長至1.3%至1.5%的可能，但大量潛在風險同時爆發造成資產品質迅速惡化的可能性很小。
中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤表示，2014年我國經濟增速或有波動，不良貸款率波動將是大概率事件，風險點可能出現在個別產能過剩行業，如鋼貿、造船、光伏及房地產。不過，不良貸款率可能上升，但仍將在合理區間內。
馮哲認為，中資上市銀行不良貸款的披露和釋放會是比較平緩的過程。可能在未來3－5年內持續看到不良貸款釋放，銀行會通過核銷等手段進行處置。這種操作方法有利於金融系統穩定，但對機構投資者來說，這樣的公司沒有很大的投資價值。上市銀行目前應多做一些不良貸款撥備，這有利於處置不良貸款，也可實現利潤平滑下降。
多位券商分析師對中國證券報記者表示，預計上半年上市銀行將加大不良貸款處置力度。目前已有上市銀行先行一步。例如，2013年12月13日，中信銀行發佈公告稱，為加大不良資產處置力度，完成年末資產品質控制目標，擬將2013年不良資產核銷額度從20億元增至52億元，比原核銷額度增加32億元。
"被抬高"的資金成本
上市銀行2014年將面臨的另一大難題是資本成本持續大幅提高，這將直接制約盈利增長。
中信證券報告預計，2014年銀行資產端定價雖然因主動結構調整有所改善，但對沖存款成本有一定壓力。預計銀行業淨息差存在收窄壓力，銀行業息差將小幅回落至2.6%左右。
交通銀行金融研究中心報告預計，2014年上市銀行淨息差將比2013年下降，這將拉低淨利潤增速。2014年上市銀行生息資產增速將在12%左右，略低於2013年。生息資產平均餘額增長將拉動上市銀行盈利增速約10個百分點，略低於2013年，但仍是驅動銀行盈利增長的主要因素。
互聯網金融將對上市銀行如何控制資金成本產生影響。馮哲說，2014年對上市銀行來說是艱難的一年。尤其是小微企業貸款，一般銀行成本收入比都下不來，但電商在盈利、成本上有很大優勢。
連平認為，當前互聯網金融對銀行衝擊有限，未來影響將逐步加深：互聯網企業業務發展迅猛，對銀行的影響將不斷加大；零售銀行業務面臨衝擊，銀行轉型壓力增大；互聯網金融助推利率市場化，迫使銀行抬高資金成本；互聯網金融顛覆傳統金融模式，改變金融格局；
業內人士認為，2014年銀行應加大業務轉型力度，積極應對互聯網金融挑戰。比如，加速多元化管道建設與一體化整合，探索以平臺建設為核心的互聯網金融模式，依託核心企業供應鏈向上下游拓展，進一步深化探索互聯網金融模式，通過產業鏈競合增強金融綜合服務能力。
騰訊為何要入股華南城？
來源：
根據華南城今日發佈的公告，其與已簽訂投資協定，騰訊將以15億港元(約人民幣11.7億元)的價格，收購華南城9%的股份。未來騰訊若進一步行使不可撤回的購股權，其占華南城的股本比例將升至13%，而整個交易的價格也將提升至23.5億港元(約人民幣18.3億元)。
華南城是一家主營批發市場、倉儲物流的地產開發商，擁有實體奧特萊斯業務資源。未來雙方將在電子商務、倉儲物流等領域展開業務合作，包括探索線上品牌特賣服務的合作，借助騰訊的互聯網技術，協助華南城加快搭建華南城網以服務該公司各項目的中小企業，協助這些中小企業建立網上交易業務等。
華南城在聲明中稱，騰訊控股按每股2.2港元認購公司共6.803億股新股相當於經擴大後股本約9.9%。認購價較華南城停牌前最後報價溢價1.4%。有關股份設有3年的禁售期，騰訊將可委派一名代表加入華南城的董事局。該股週二停牌，將於週四恢復交易。
公告中華南城透露，騰訊入股之後雙方將在如下方面展開合作：
1.運用騰訊集團的互聯網技術，加快及更好的搭建華南城網，以服務華南城各項目的中小企業，協助他們建立網上交易業務。
2.華南城的實體奧特萊斯業務將和騰訊集團的電子商務平臺合作，探索線上品牌特賣業務的合作。
3.華南城的奧特萊斯及好百年家居廣場等零售業務和騰訊集團展開合作洽談，協助先管業務通過騰訊集團旗下平臺提供線上線下一體化的零售服務體驗。
4.推動華南城與騰訊在支付領域的協同合作。
5.推動華南城與騰訊集團電商服務在倉儲物流設施規劃上的協同合作。
公告清楚地表明，騰訊之所以重金入股華南城，於其自身而言可以進一步佈局電商。業內分析人士告訴華爾街見聞，騰訊此舉或有三大目的：
第一是借助華南城的物流優勢佈局供應鏈端，"昨天易迅申請的快遞牌照已經進入公示階段，騰訊想做開放物流平臺這件事，易迅此前已經提出了這個戰略，只要有牌照，此計畫就可以進入實施階段。
此外，華南城是一個集中C類電商、物流和B2B行業的綜合性服務商，騰訊與華南城強強聯合不排除騰訊想要戰略佈局供應鏈端，但急速擴張的概率不大，目前可能就只是戰略佈局。
而最近關於騰訊投資京東的傳聞也廣為流傳，"騰訊一直想在基礎服務端做，但沒有支撐點，京東在物流快遞上有相當大的優勢，騰訊入股看重的關鍵應該就是物流。"
第二是借助華南城旗下的奧特萊斯業務探索品牌特賣，這一點類似於唯品會，其基本扮演了線上奧特萊斯的角色，且發展快速。
第三是發力O2O(Online To Offline，即將線下商務的機會與互聯網結合)。O2O 已成為行業發展趨勢移，隨著移動互聯網的發展，移動端成為O2O最重要的發展方向，而騰訊在移動端的佈局已經有了微信這個強大的武器。
2014年，騰訊就表示將加大對"微購物"、"微生活"等"微"系O2O服務的拓展力度。目前騰訊電商現分為三大業務線：以主打自營的易迅和主打開放平臺的QQ網購共同構成的"實物電商線"，以微購物以及微電商構成的"O2O線"，以及虛擬電商線。
關於O2O這個項目，騰訊已經跟天虹商城有過合作，在去年9月天虹商城宣佈聯手騰訊微生活，推出O2O應用平臺，包括將商場商品、優惠和服務資訊上傳讓顧客通過訂閱獲取個性化資訊。而華南城也擁有線下項目。
近日，騰訊旗下電商控股公司(ECC)披露過去一年業績，2013年，實物電商易迅網下單金額158億元，同比(較上年同期)劇增132%;QQ網購實現營收281億元，同比上升134%。據ECC方面測算，其在中國B2C市場的份額在過去一年上升1.6%到5.4%，穩居行業前三。
ECC相關負責人還提到，春節後上線的新版微信中將上線有關電子商務相關舉措，目前正在內部測試中
其他
理解金融機構會計新名詞——FVA
來源：
本週二摩根大通公佈了四季度財報，其中的亮點除了因為捲入法律糾紛而計提了大量法律費用外，其還首次使用了一種新的會計處理方式——Funding Valuation Adjustment（FVA）。
FVA的本質與08年金融危機爆發以後很多金融機構所使用的Debt Valuation Adjustmeng（DVA）的會計處理方式類似，經過DVA的處理，很多信用品質受到打擊的金融機構會因此在財報上獲益，因為其自身發行債務的市場價格跌幅將能算入自身的盈利，因為理論上存在這樣套利機會——以市場價格回購自己的債務，雖然這無論這麼說也有點自欺欺人的感覺，但還是能"裝裝門面"的（在某些情況下FVA也能起到類似的效果）。
對於FVA，我們完全可以用"神秘"來形容，因為FVA是用來計算本來就看不透的投行OTC衍生品投資組合資金成本變動情況的，投行的衍生品頭寸本來就模糊不清，更不要說還涉及複雜的資金成本現值計算問題。按照摩根大通自己的說法："本季度，我們首次可以清晰地觀察到，市場清算層面資金成本的存在。"
會計師事務所畢馬威的一份報告專門解釋了FVA的會計意義：
...很容易看出，以下的例子反映了最普遍的情況——沒有抵押品的客戶衍生品（銀行和客戶達成的衍生品協定）通過銀行間的抵押衍生品市場對沖。假設從銀行的角度看，沒有抵押品的客戶衍生品合約現值上升的。這意味著銀行預期一筆未來來自客戶的淨現金流入，雖然當前銀行的淨現金頭寸仍然不變。相反，用於對沖的衍生品現值將會下跌，但不像客戶的衍生品，該現值的變化馬上會觸發資金需求，因為其交易對手方會馬上要求繳納抵押品。...
本質上，這可以看作是一筆銀行隱形授予客戶的貸款。反之，在客戶衍生品現值下滑的時候，銀行將隱形地接受了一筆來自客戶的存款。然而，來自隱性客戶戶貸款和存款的流動性影響，是銀行在銀行間市場繳納或收取的抵押品。...
而銀行現在發現，抵押品的資金成本在其交易帳戶盈虧上起了重要的影響。因此，銀行開始尋求方法核算和記錄這些資金成本，而這些資金成本還可能因銀行自身信用品質（折讓率因而改變）出現變化。可能投行的衍生品帳戶就是個外人永遠無法搞懂的領域，會計處理方式的進步只是增加了理解的難度，卻完全難以增加其透明度。
美股評論：指數看不見的通脹
2014年01月15日 23:48 新浪財經 微博 我有話說(2人參與)
導讀：MarketWatch首席經濟學家凱爾納(Irwin Kellner)撰文指出，近期美國的價格正在全面上漲。儘管由於種種原因，這些漲價未能在政府的價格指數當中得到體現，但是購買力受到的衝擊卻是實實在在。
以下即凱爾納的評論文章全文：
目前，價格面的情況到底怎樣？如果你相信政府的統計資料，那麼你的回答應該是，貌似沒怎樣。
這些日子以來，若干商品和服務的價格都突然開始上漲了。其中一些上漲是顯而易見的，而另外一些就不那麼容易發現了。不過，真正關鍵的地方在於，大多數的上漲恰恰都可以逃過政府的數字統計，因此也就無法從相應的各種價格指數當中體現出來。
產品和服務提供者有不少方法可以提高價格。第一眼看上去，並不是所有方法都那麼簡單和容易發現，但是長期角度說來，必然都會你的購買力產生影響。
首先，是價簽上的變化，這是最直接的。政府的統計資料，這方面的情況一般都是不會忽略掉的。換言之，從每週的消費者價格指數和批發價格指數當中，我們是可以看到這種變化的。
然後是各種費用及附加費。你每月交給保險公司、交給電話公司、有線電視公司，以及各種公用事業(1490.218, -0.87, -0.06%)公司的錢就屬於這一類。邏輯上說來，這些額度是"政府指導"的，可是，政府真的會去提要求嗎？你可以自行判斷。
第三種就狡猾和微妙多了。賣家並不是直接提高商品的價格，而是縮小產品的包裝。這種做法幾乎是無所不在，遠比你想當然以為的廣泛得多。你上次看到一罐磨制咖啡真的有1磅是什麼時候？眼下，這樣一罐咖啡一般都只有10盎司出頭(譯注：1磅=16盎司)。
還有，你用的廁紙也可以好好研究一下。你很可能會發現，以前被塞得滿滿的廁紙盒現在卻出現了不小的空隙。還有巧克力棒，每一包裡面還是那麼滿滿當當嗎？
報紙的價格在上漲，而且與此同時，版面和內容卻在縮水。你所喜歡的週刊一期有200頁是什麼時候？我想恐怕是1960年代。
還有醫療衛生方面的開支，更是提都不要提。儘管有了奧巴馬醫保，保險費還在猛增，我們自己需要支付的額度也是一樣。更何況，醫院的帳單簡直就像是密電碼，誰又能完全看懂各種各樣的這費那費是什麼意思？
大學學費很長時間中一直都在上漲，但是統計人員卻很難算出到底漲了多少。這是因為實際上幾乎沒有任何學生是按照"標準價格"繳費的。大多數人都會以獎學金、參與研究專案或者校園勤工儉學的方式獲得一定的折扣。
事實上，甚至華盛頓也加入了這場混亂的大合唱。1月26日，最貴的郵票價格將從46美分變成49美分，上漲6.5%。據說這只是暫時的，但是誰會相信呢？
地方政府也不甘落後於聯邦政府。在這方面，房地產稅就是個最好的例子，在連續上漲之後，這一稅率今年已經迫近10%了。
不過要說最擅長在我們不知不覺的情況下漲價的，恐怕還得數航空公司。要麼，我們得到的空間和食品不如以前充分了，要麼，我們以前可以免費獲得的服務，現在卻需要收費了。比如他們最新的小手腕是攜帶寵物要開始收費了。
對了，還有速食，價格漲幅達到了5%。牛奶價格要上漲了，因為你猜怎樣？來自華盛頓的補貼減少了！牛肉價格在上漲，而麵包很快也要漲價了，因為核桃價格漲了。
如果前面這些讓你看著實在堵心，你當然可以喝一杯，但你得明白，你買得起的酒比以前少了——波爾多葡萄酒也漲價了。(子衿)
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