美股財報：Constellation Brands STZ.us（以下大部分為2013/10/3整理的財報內容，並調整部份最新數據）
STZ：
| 市值 | 股利率 | ROE | 計息 負債比 | FCF/稅後純益 | P/E | P/B | 三年營收 年均成長 | 三年EPS 年均成長 |
| 14.5bil | .% | 49.55% | 43.28% | 127% | 8.06 | 3.23 | -5% | 67.20% |
當時2013/10 PE數值 只有6倍,以為數據為因為2013/6又併入英國百威的旗下的酒業公司，可能有股權尚未轉換之類的因素，而本季公司財測目標星座集團上調了2014全年盈利預期，使其每股9.65美元至9.75美元，後來查看財報之後，才發現2014的獲利可以這麼高，主要原因為認列了一次性併購CORONA公平市價與帳面價值的大幅利益16億美金。若扣除這個利益，STZ正常的EPS為3～4元，因此本益比應為19.5倍。
n Constellation Brands, Inc.生產及行銷酒精飲料於北美、歐洲、澳洲、及紐西蘭。該公司 一系列品牌橫跨葡萄酒、進口啤酒及蒸餾酒。Constellation透過其完全持有子公司來處理 其業務，亦與其他各種單位進行合資。
n 公司目前旗下擁有的葡萄酒酒莊包含Robert Mondavi 、Arbor Mist，並擁有幾個烈酒及啤酒品牌，如烈酒Svedka、及Corona
n 整體來看，公司酒的資產中，橫跨在葡萄酒、烈酒及啤酒，其中公司是全球高檔葡萄酒的龍頭。相較於烈酒及啤酒市場，葡萄酒市場非常分散，小型競爭者很多，也因此葡萄酒的單一品牌並未像烈酒或啤酒那麼的有名。
n 雖說如此，公司近幾年積極改變，提高利潤率，包含2009年將幾個低價葡萄酒的賣出、2010年將英國及澳洲的低利潤率葡萄酒業務分拆，並保留較具有忠誠度的品牌，如Svedka, Black Velvet Canadian Whisky, and Paul Masson Grande Amber Brandy，因此過去一年來，公司的毛利率開始增長
n 此外，最重要的是公司透過斥資47.5億元，從墨西哥合資廠商Modelo,永久取得corona啤酒在美國的經營權，這個事件對公司來說更是一大成功，也是公司未來幾年的動能來源
n Corona啤酒是啤酒的第一品牌，其在美國非常受歡迎，過去CORONA是採進口方式從墨西哥進口，為了減少對Modelo的依賴，STZ將在未來幾年投資6億美元德州南部擴廠,將現有產能擴大一倍，這次擴廠將採用債務來融資，不過酒業現金強勁，未來幾年這些債務也會持續減少
n 下圖為其營收、EPS及營益率走勢圖：營收下滑因為公司持續大幅分拆利潤低的資產、降低營業費用等，目前看來策略成功，營益率及EPS確實都比以前好太多
n 產業護城河：過去幾年，STZ的題材快速改變，原本是葡萄酒龍頭，但積極發展烈酒、啤酒品牌。收購後，啤酒品牌Corona為其未來幾年成長動能
n 投資建議：PE評價近20倍，雖高於食品廠商，但相對其他烈酒廠商的25倍以上，仍然較便宜。此外，公司的營運從競爭激烈（葡萄酒產業很分散）的轉變較為集中的啤酒，且CORONA是啤酒第一品牌，再加上基本面及股價轉折很明顯，投資建議為買進。
n Macy是美國最老牌的百貨公司之一，旗下百貨公司品牌包含Macy's and Bloomingdale's（有看六人行的粉絲對Bloomingdale不陌生，女主角Rachel在辭掉咖啡廳工作之後,在Bloomingdale找到了一個採購工作）。
n 目前Macy有850家百貨公司，以及同名的網站，在其百貨公司主要銷售服飾，配件，化妝品，家居用品等。百貨公司的產業很競爭，不過MACY早期受惠於美國中產階級的興起,因此快速成長。不過在海嘯前,受到重創。
n 2009年公司積極重整,包含一口氣裁了7000人，甚至有減少股利發放金額，這些舉動，一次性讓所有利空反應完。此外，針對後台的採購權全數集中（過去曾經在地區性採購），這種中央集權的採購策略，在美國許多公司重整過程當中很常見。
n 後台集中的同時，持續維持前臺的在地化策略，這個策略的難度很高，需要前後台充分溝通跟理解，才有可能達成。
n 自2009以來，財務數據緩步回升，雖然稱不上亮眼，但重整的效應持續（同店銷售在2011年開始轉正）,下圖為最近期各季的同店銷售，可看到最新一季的同店銷售（SSS）﹍又回復到正軌。
n 本次財報，公司同店銷售成長3.6％，預估2013年EPS為3.80美元到3.90美元，2014年預估為4.4～4.5元，成長幅度不小，零售行業競爭超級激烈（沒有護城河，好產品或好策略可以輕易備復制），即使同店銷售狀況不錯，還是需要裁員，才有機會達到2014年的目標。
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