美股：EXP

l   EXP：

市值	股利率	ROE	計息 負債比	FCF/稅後純益	P/E	P/B	三年營收 年均成長	三年EPS 年均成長
2.76bil	0	9.10%	27.10%	186%	57.46	3.78	-5%	-24.10%

Ø   Eagle建材公司(Eagle Materials Inc.)生產及經銷水泥、石膏板、再生紙板、混凝土、及 建築粒料。該公司的產品主要用於美國境內的住屋營建、商用和工業用建物、及政府建物等。下圖為石膏板，是一種性能優異、施工快速，且被廣泛使用的防火建築材料，使用在室內隔牆、外牆、天花板、屋頂等。

Ø   此外，其另一個主要業務為水泥，在美國中部及德州具有領先的市佔率(約在15~40%之間)，由於水泥行業屬於價值重量比低、且有一定的服務半徑，因此半徑內，龍頭公司具有低成本優勢，而EXP藉此優勢，使其就算在房市泡沫期間，仍可生存下來，甚至一直維持至少有獲利。以下為其營收及EPS走勢圖如下

Ø   營收及EPS YOY連續兩季大幅增加

Ø   2008年以前ROE在20~30%的水準，近三年ROE僅有3~6%之間。此外公司近三年都能夠維持正的FCF，與其他建材公司顯然不同。

Ø   目前本益比為60X，不過在海嘯前，公司是一家每年EPS有近3~4元的公司

Ø   技術線型：各均線多頭排列

Ø   近期基本面：

1.       2012/9/27公司斥資3.4億美金買下兩個水泥廠

2.       11/01公布財報，營收成長22%，EPS成長345%，但營收及EPS皆低於預期

Ø   產業護城河：受景氣波動影響大，但水泥業地區龍頭及低成本使其具有競爭優勢

Ø   股票評價：其評價在同業中都是最高(若看PB)，但相較於Cemex(尚未獲立)，EXP有獲利，屬於小而美的公司。

Ø   投資建議：房市景氣轉好，對基礎建築材料的需求會增加，過去幾年，公司已順利存活，且仍有盈利，確認其低成本優勢，未來房市若持續好轉，獲利應有機會快速增加