美股：Visa(V.us)

l   VISA：

市值	股利率	ROE	計息 負債比	FCF/稅後純益	P/E	P/B	三年營收 年均成長	三年EPS 年均成長
99.51bil	0.67%	7.93%	.%	216%	46.91	3.12	15%	0.60%

Ø   Visa Inc.經營零售電子支付網路及管理全球金融服務。該公司也透過金融機構、企業、消 費者、商業和政府機構之間的價值與資訊移轉，來提供全球商務，

Ø   VISA是全球第一大的信用卡公司，全球發行的信用卡中，有63%來自於Visa

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Ø   公司的信用卡屬於開放型，包含Visa、Master都屬於這種發卡方式，Visa、Master不自己發卡，而由第三者(通常是銀行)發卡，並授權這些第三者可以自行訂立行銷方案。

Ø   對一般消費者來看，Visa無庸置疑是最方便使用的信用卡，Visa也持續投資在其品牌行銷及更多的簽約商家。這些簽約商家對visa是又愛又恨，愛的是visa讓消費者讓刷卡消費很容易，恨的是刷卡後，商家收到的金額是discount的，其discount的部分就是支付給visa跟發卡銀行的手續費。

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Ø   營收及EPS走勢圖：而跟mastercard一樣，公司也面臨訴訟的問題，導致2012EPS銳減

Ø   技術面：各均線持續多頭排列

Ø   基本面：

1.       11/01/2012公布財報，營收成長14.6%，EPS成長21%，營收成長幅度略高於mastercard的每年11%。

2.       2012Q3因操縱刷卡費率，認列巨額訴訟損失40億美元，導致2012年Q3虧損，但全年公司仍可獲利近20億美元，對Visa mastercard來說，被控訴之後，最好的方法就是想辦法和解，想盡辦法降低和解金額，支付訴訟費用是預期中的損失。

3.       11/16/2012 公司宣布推出電子錢包服務，稱作V.ME服務，未來在線上支付時，可以透過V.ME的服務，不再需要輸入15~16位數的信用卡號碼，使用者使用電子郵件帳號及密碼，就可以存取在V.ME的使用者資訊後進行線上付款。而且這個服務也接受競爭者MasterCard、DFS、American Express的卡片付款，公司表示電子商務的市場很大，提供消費者便利、無界限的服務可以確保公司永續成長

4.       根據Neison統計，電子付款在2014年將達到全球支付金額的65%。

註：Visa為實體跨足電子網路、而EBAY則是電子網路跨足實體。

Ø    產業護城河：有，具有網絡優勢，且消費者會習慣持續使用已擁有的信用卡一段時間以上，因此營收穩定性高

Ø   評價：PE持續創高