2012年12月16日 星期日

美股:US Corp(USG.us)


l   USG
市值
股利率
ROE
計息
負債比
FCF/稅後純益
P/E
P/B
三年營收
年均成長
三年EPS
年均成長
2.81bil
.%
-88.02%
61.95%
虧損
虧損
40.28
-12%
虧損




Ø   USG 公司透過旗下子公司,生產和分銷建材。該公司生產多種用於新住宅、新非住宅、和維 修及重新裝潢的營建工程,及用於特定工業加工的產品。USG的兩個核心事業包括:North American Gypsum Worldwide Ceilings公司。公司是美國最大的石膏墙板經銷商。 
Ø   2006年以來,公司面臨其經營史最艱難的一段時光,北美房屋及建築景氣下滑,使公司營收每年下滑12.2%,營益率也從16.6%下滑到-6.5%,在這段時間,公司透過裁員35%、關閉33%的經銷點,及減少其他管銷,來降低成本
Ø   公司的產品與美國住房景氣息息相關,不管是新屋開工或成屋銷售,原因是因為其產品石膏牆板,是一種被廣泛使用的防火建築材料,其石膏相關產品在美國、墨西哥及加拿大東部是市場領導者(觀察股生產石膏牆板者為EXP.us),由於新屋景氣下滑,目前公司營收較大的比重來自於修繕及翻新住宅需求,
Ø   即使目前住房景氣略為復甦,但石膏仍面臨嚴重的供過於求,許多公司面臨關廠被併購的命運,包含法國公司拉法基LARGY.us宣布退出石膏市場,TIN.us(已下市)被國際紙業(IP.us)併購,市場整併後,對成本低的龍頭廠商有利
Ø   營收及EPS走勢圖:



Ø   技術面:中長期均線向上
Ø   基本面:
1.       10/18/2012公布財報,營收成長8.5%,仍為負值,尚未轉正,但虧損幅度已縮小
2.       巴菲特續抱USG的股份,目前持有其股份近16%
Ø    產業護城河:無
Ø   評價:從基本面來看,EXP的獲利穩定性優於USG
Ø   投資建議:股價動能仍在,續抱

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