美股：Rockwell(ROK)

l   ROK：

市值	股利率	ROE	計息 負債比	FCF/稅後純益	P/E	P/B	三年營收 年均成長	三年EPS 年均成長
11.44bil	2.70%	40.96%	18.84%	79%	15.97	5.44	13%	50.00% 基期因素

Ø   洛克威爾自動化(Rockwell Automation, Inc.)為工業用自動化能源、控制與資訊解決方案 的全球供應商。該公司產品包括低電壓及中電壓機電與電動馬達啟動器、馬達及電路保護元 件、AC/DC變頻器、電流接觸器、按鈕開關、訊號裝置、終止及保護裝置及繼電器。

Ø   相較於其他工業股，公司的產品並未那麼多元，其核心環繞在控制設備。公司的營收來自於硬體設備收入及軟體收入。硬體收入中，其最有名的品牌為Allen-Bradley，公司專注於工業控制設備，尤其是機器設備的保護裝置，軟體收入來自於搭配其控制設備的的編程軟體。這個系統的核心在於Allen-Bradley 的控制編程軟體(Logix)，且由於這個軟體平台是屬於開放式架構(意旨原始碼是開放的，讓使用者在一定程度內，可以自行設計)，因此其軟體數量傲視其他競爭對手。

Ø   此外，公司也積極布局全球，降低單一地理區域的收入風險，2011年，其收入65%來自於美國，2008年縮減到50%，略為降低景氣循環的波動(ETN.us也是如此)。

Ø   其相關競爭同業為龍頭西門子SI.us(德國在美ADR)、愛默生電氣EMR、艾波比ABB.us(瑞士在美ADR)

Ø   其營收及EPS走勢圖如下：2007年年末出售其電力系統部門，使EPS認列一次性的停業部門獲利，電力系統部門的獲利(Return on segment )僅有9%，相較於控制設備部門的23%低很多，出售後，使公司更多精力專注於控制設備。

Ø   技術線型：突破整理區間，且本次上漲周線波段較上波強勢，都未出現很明顯的上影線

Ø   基本面：11/5公布財報，營收成長0.6%，但EPS衰退-0.7%

Ø   產業護城河：Logix軟體平台是其其競爭核心，客戶理解到將不同的控制設備整合到同一個軟體系統來管理可以提升生產效率，使ROK的競爭優勢所在

Ø   評價：PE與同業相當，除了日本的發那科本益比較高，其餘都在14~15倍

Ø   投資建議：競爭優勢明顯，評價合理，但股價波動大，目前價位應以trade角度進行。若之後價格有較大的回檔，才適合低檔投資