20140716美股財報速覽

共13家公佈

 

盈餘預估變化較大者為金融股及醫療保健的JNJ，但INTC反應較為特別

 

成長性來看，INTC成長性也不錯

 

價格反應來看，金融股包含JPM、CMA都不錯，INTC為盤後上漲4％，圖上看不出來

 

各產業來看，JBHT、JPM、INTC較為特殊

 

INTC、JBHT較值得注意

 

補充：JBHT資料

過去幾年, JBHT成功的轉型,從一個卡車貨運業者,成功轉型為一個全方位運輸解決方案的業者,過去幾年營業利益率成功的翻倍，到目前的10.5%。ROE也從6%上升到20%。

l   在美國, 物流是一個企業成功與否的關鍵因素,而類似像JBHT這種可以提供全方位運輸解決方案的業者不在少數。這種業者的成功關鍵在於能夠將托運者與貨運公司牽線，處理中間所需的時效性及相關細節，也就是說公司是一間仲介公司,負責牽線。

l    在鐵路方面,公司透過Burlington(已被巴菲特100%收購)合作,進行貨運的聯運業務,目前這種聯運的業務JBHT市佔率為20%,(其競爭者包含HUB.us及PCAR.us),目前該部門佔其營收60%,而這種第三方聯運模式每年以7%的速率成長

l   產業護城河：窄，第三方業者具有網絡效應,結點越多,價值累積速度更快

l   本季財報公司開始出現略高於平均的營收成長，以及OPM回升

l   一般理解貨運業是屬於景氣循環產業，但是透過與鐵路聯運模式以及第三方物流業務（協助貨運公司找到最佳的物流解決方案以及車隊管理方案），公司成功的降低了景氣循環對公司波動度的影響。

l   本次財測如下，預估成長性仍有8～10％左右。