20141006 招商銀行600036.ch 介紹

 

20141006 招商銀行600036.ch 介紹

n   國有銀行以外最強的銀行（股份制銀行第一名）

l   ROEA股上市銀行前三位

l   強大的零售業務

l   未來利率市場化（降息），較有競爭力

n   ROA與ROE比較：穩定性較高

 

 

 

 

n   主要競爭力：很會拐客戶

l   淨利差處於銀行業前二，收入不算特高，但利息支出肯定是很突出的少。

l   零售業務（淨手續費收入）快速上升，持續是股份制銀行第一位

n   這些來自於招商銀行很強的理財專員，希望成為客戶的主辦行

l   存款利率不算優惠→使利息支出低

l   很重視客戶的資產配置，股債基金+信託+資產管理+理財產品等

l   強大的財富管理，比較不需要用超短天期的超高利率來拉存款。

n   招商銀行的理專養成計畫

l   行業地位：招行理財，離職30％加薪，官跳兩級

l   一個客戶經理一年可以產出1000萬人民幣的手收

n   財富管理階層：從1.0～3.0

l   1.0：拉存款

l   2.0：買基金（熱銷）

l   3.0：講究依照問券的資產配置比例

n   具體要求：

l   通路分級：私人銀行、金葵花、一般（業務單位）

l   客戶分級：由總行訂立客戶分級要求，強制分級，分配給對應通路

l   採取積分制：

u  未達積分單位，直接獎金打折。

u  個人未達積分，不僅影響個人業務，也影響團體獎金。

u  每日積分放在食堂前，放飯時，可以看到半日、全日業績。

l   理專工作：

u  原本是要求結果，改成步驟化管理

u  15：3：1→12：5：2→10：8：3（call客：約訪：成交）

u  每日Call客幾乎超過5小時

u  曾有單位要求未達積分，團隊不可下班。

l   資產配置要求：

u  依照客戶問券顯示，由系統檢視資產配置比例，並訂立資產偏離度指標，未達者，扣積分

u  較可確保客戶不因為客戶單一重押而受傷。

n   境外業務的掌握

l   2007年，招商銀行併購了香港的家族銀行永隆銀行

l   中國國內的錢想出去，就透過永隆銀行，並透過積分制度，建立雙邊理專的動機

 

 

n   最後，風險提示＆ 投資建議：

l   由於招行特重視理財，而2014的新規是要求銀行非標的理財商品也需要計提，因此讓招商銀行面臨增資的壓力。

l   目前本益比僅4x多，這樣的價格進行股權增資，對公司的成本很高。

l   未來當利率市場化之後，除了四大行具有明顯通路的護城河之外，對股份制銀行將是一大考驗，對真正具有商業模式的銀行有機會在屆時勝出。