2015年5月24日 星期日

20150525(美股)財報分析:基本消費類-食品通路及藥局

20150515(美股)財報分析:基本消費類-食品通路及藥局

 

1.      食品通路的趨勢是便利及電商,成長速度高於大賣場。主要原因是因為人口老化以及消費習性仍舊謹慎,導致消費者減少到大賣場的消費。類似的證據如10元商店dollar Store的同店銷售高於大賣場,從股價上,dollar Store也優於大賣場的wmt

2.      同樣的趨勢,在藥局則是雙重好處,人口老化,使用藥需求上升,且拿藥的同時,順利買買雜貨,因此美國的藥局普遍同店銷售也略優於wmt

3.      此外,便利商店也受惠於一個人的經濟(希望即時消費),以及小家庭對生鮮以及調理食品的需求上升,繼續威脅超市。這個趨勢在日本最為明顯,下圖可以看到白線是便利商店的市占率持續向上,拉近與超市的差距。

4.      。同樣的趨勢在歐洲也可以看到,超市(白色)的份額持續下降。

5.      賣場公司,也推出小型的便利商店,如家樂福在上海就推出這種小店。這樣的做法,將使這些零售業成本上升,但確要保持便宜的價格,margin不利

6.      就便利商店的趨勢,以及提供生鮮商品,依照市值有幾家:KRWFMCASY等,若從先前研究過的財報來看,趨勢確實與KRWFM的轉折有關,且同店銷售數字亦有轉折味道,KR已轉折很久,WFM則是近期才轉折,如果趨勢沒錯,應該KRWFM(本季度同店銷售較緩,可能只是暫時現象)都會持續受惠

7.      此外,電商雜貨在美國持續發展,有純粹的倉庫型電商(像是台灣的pchome,無實體),也有O2O電商(類似台灣的7-NEt),美國就有一家專門經營O2O電商雜貨:peapod公司,可以在網路預定,然後在店面拿貨

可惜這家公司被歐洲公司併購,過去一年股價大漲

8.      台灣類似的例子大概就是統一超、全家、寶雅、弘帆等

 

沒有留言:

張貼留言